Mysteel：鋼廠(chǎng)內(nèi)供增量明顯 冷熱軋后市預(yù)期如何

概述：近期，熱軋鋼廠(chǎng)內(nèi)供增量明顯，冷熱軋?jiān)惺袌?chǎng)平衡被沖擊，致使冷熱價(jià)差持續(xù)承壓收窄，目前已跌至630元/噸這一變化源于供需結(jié)構(gòu)失衡、下游需求分化等諸多因素影響在熱軋供應(yīng)激增與冷軋需求疲軟的反差下，市場(chǎng)格局加速重塑后續(xù)冷熱軋市場(chǎng)走勢(shì)如何演變，成為行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)，本文將簡(jiǎn)要剖析其內(nèi)在邏輯與發(fā)展趨勢(shì) 一、內(nèi)供增量明顯 據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至4月18日，本周熱軋板卷鋼鐵企業(yè)內(nèi)供量達(dá)108.72萬(wàn)噸，同比增加 10.27 萬(wàn)噸，增幅約 10.43%，增長(zhǎng)顯著。

熱點(diǎn)

Mysteel：庫(kù)存持續(xù)去化 冷軋需求仍有韌性？

這折射出下游制造業(yè)，如汽車(chē)、家電等冷軋鋼消費(fèi)大戶(hù)，具備吸納一定價(jià)格漲幅的能力，未因成本傳導(dǎo)而大規(guī)模削減訂單量汽車(chē)產(chǎn)業(yè)為契合消費(fèi)升級(jí)持續(xù)推新車(chē)型，高附加值冷軋板材用于車(chē)身輕量化與外觀精飾不可或缺家電業(yè)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)旺季促銷(xiāo)備戰(zhàn)時(shí)，穩(wěn)定的冷軋材采購(gòu)保障新品鋪貨，剛性需求托底價(jià)格下限，使其在成本波動(dòng)潮中維持相對(duì)平穩(wěn)，避免因高價(jià)嚇退需求，彰顯需求側(cè)堅(jiān)實(shí)韌性 二、適配需求 動(dòng)態(tài)平衡 如上圖所示，2024年國(guó)內(nèi)冷軋板卷產(chǎn)量震蕩運(yùn)行，但對(duì)比近三年產(chǎn)量走勢(shì)，2024年產(chǎn)量卻一直穩(wěn)定高位，究其原因，主要是房地產(chǎn)用鋼不斷萎縮過(guò)后，多數(shù)鋼廠(chǎng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)至板材市場(chǎng)，對(duì)于冷系產(chǎn)品不斷進(jìn)行豐富，產(chǎn)能還在逐年遞增。

主編視角

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.11-11.17）

庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠(chǎng)庫(kù)存37.92萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.76萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存116.64萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.61萬(wàn)噸上周全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)回升，市場(chǎng)冷軋價(jià)格漲跌互現(xiàn)，全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)均價(jià)上漲上周期貨震蕩運(yùn)行，冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格也走勢(shì)不一，市場(chǎng)商家仍以實(shí)際成交為主基本面看，冷軋開(kāi)工率周環(huán)比持平，產(chǎn)能利用率小幅回升，產(chǎn)量周環(huán)比小幅上漲，上周廠(chǎng)庫(kù)和社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)下降，總庫(kù)存下降較多，目前市場(chǎng)整體庫(kù)存壓力并不大，整體仍處于降庫(kù)階段。

汽車(chē)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.11-11.17）

庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠(chǎng)庫(kù)存37.92萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.76萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存116.64萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.61萬(wàn)噸上周全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)回升，市場(chǎng)冷軋價(jià)格漲跌互現(xiàn)，全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)均價(jià)上漲上周期貨震蕩運(yùn)行，冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格也走勢(shì)不一，市場(chǎng)商家仍以實(shí)際成交為主基本面看，冷軋開(kāi)工率周環(huán)比持平，產(chǎn)能利用率小幅回升，產(chǎn)量周環(huán)比小幅上漲，上周廠(chǎng)庫(kù)和社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)下降，總庫(kù)存下降較多，目前市場(chǎng)整體庫(kù)存壓力并不大，整體仍處于降庫(kù)階段。

家電

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后全國(guó)帶鋼供需矛盾緩解 價(jià)格或先揚(yáng)后抑

目前調(diào)坯軋鋼企業(yè)開(kāi)工情況尚可，且部分鋼廠(chǎng)由于品種利潤(rùn)調(diào)配，增加鋼坯外賣(mài)量，預(yù)計(jì)節(jié)后伴隨成品利潤(rùn)回升，鋼廠(chǎng)產(chǎn)線(xiàn)或有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，鋼坯供應(yīng)預(yù)計(jì)有所收窄節(jié)后坯帶價(jià)差預(yù)計(jì)或?qū)⒂邢禄臻g 四、卷帶價(jià)差 圖5：歷年唐山冷軋基料與唐山355帶鋼價(jià)差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2024年唐山冷軋基料與帶鋼價(jià)差平穩(wěn)運(yùn)行，基本維持在0-50元/噸。

主編視角

Mysteel：“金九銀十”成色值得期待 九月冷軋板卷價(jià)格預(yù)測(cè)

從年初至目前八月，冷軋板卷價(jià)格水平一直處于弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，極少出現(xiàn)連續(xù)強(qiáng)勢(shì)回暖情況九月冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)仍將受到多種因素的影響而呈現(xiàn)波動(dòng)走勢(shì)一方面，成本支撐力度較強(qiáng)，焦炭、焦煤價(jià)格上漲，使得生產(chǎn)成本增加，對(duì)價(jià)格形成一定支撐另一方面，宏觀利空影響有所減弱，國(guó)內(nèi)貨幣政策對(duì)市場(chǎng)行情有一定支撐，同時(shí)新能源汽車(chē)、家電等下游領(lǐng)域的消費(fèi)預(yù)期也對(duì)市場(chǎng)需求有帶動(dòng)作用市場(chǎng)供應(yīng)方面，長(zhǎng)流程、獨(dú)立軋鋼企業(yè)接單情況尚可，反饋能夠維持正常生產(chǎn)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（4.15-4.19）

庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠(chǎng)庫(kù)存38.38萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.4萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存146.82萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.49萬(wàn)噸本周熱卷期貨整體偏強(qiáng)運(yùn)行，在上周價(jià)格上調(diào)之后，本周市場(chǎng)價(jià)格僅小幅跟漲具體來(lái)看，周末市場(chǎng)成交一般，加之周初期貨走勢(shì)以穩(wěn)為主，在市場(chǎng)供應(yīng)稍大于需求而成本較高的情況下，市場(chǎng)價(jià)格盤(pán)整運(yùn)行周中熱卷期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)交投氛圍活躍，市場(chǎng)成交較好，且隨著鋼廠(chǎng)上調(diào)指導(dǎo)價(jià)格，市場(chǎng)也是主動(dòng)上調(diào)價(jià)格商家表示，原料及現(xiàn)貨熱卷的價(jià)格持續(xù)上漲，冷熱價(jià)差持續(xù)收縮，冷軋板卷底部支撐加強(qiáng)，價(jià)格上揚(yáng)，但是本周終端采購(gòu)速度一般，高位成交困難，價(jià)格不具備持續(xù)上漲動(dòng)力。

家電

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（4.15-4.19）

庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠(chǎng)庫(kù)存38.38萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.4萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存146.82萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.49萬(wàn)噸本周熱卷期貨整體偏強(qiáng)運(yùn)行，在上周價(jià)格上調(diào)之后，本周市場(chǎng)價(jià)格僅小幅跟漲具體來(lái)看，周末市場(chǎng)成交一般，加之周初期貨走勢(shì)以穩(wěn)為主，在市場(chǎng)供應(yīng)稍大于需求而成本較高的情況下，市場(chǎng)價(jià)格盤(pán)整運(yùn)行周中熱卷期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)交投氛圍活躍，市場(chǎng)成交較好，且隨著鋼廠(chǎng)上調(diào)指導(dǎo)價(jià)格，市場(chǎng)也是主動(dòng)上調(diào)價(jià)格商家表示，原料及現(xiàn)貨熱卷的價(jià)格持續(xù)上漲，冷熱價(jià)差持續(xù)收縮，冷軋板卷底部支撐加強(qiáng)，價(jià)格上揚(yáng)，但是本周終端采購(gòu)速度一般，高位成交困難，價(jià)格不具備持續(xù)上漲動(dòng)力。

汽車(chē)

Mysteel參考丨冷熱軋板卷品種價(jià)差將高位回落

進(jìn)入2024年一季度，高價(jià)差仍維持在700元/噸附近，相對(duì)而言，處于近三年的明顯高位，從歷史規(guī)律來(lái)看，4月份價(jià)差將會(huì)出現(xiàn)明顯收窄，2022-2023年均在400元/噸，因此，今年4月份冷熱板卷價(jià)差能否呈現(xiàn)高位，將會(huì)值得關(guān)注 二、一季度冷軋供應(yīng)端回升較快，且明顯高于同期水平 圖3：全國(guó)冷軋產(chǎn)能利用率走勢(shì)（單位：%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2023年冷軋鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率維持相對(duì)高位水平，其平均產(chǎn)能利用率為81.11%，縱向?qū)Ρ龋?022年冷軋鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率為80.79%，相比而言，2023年度鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性較強(qiáng)。

Mysteel參考

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.20-11.24）

庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠(chǎng)庫(kù)存29.75萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.13萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存109.87萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.31萬(wàn)噸上周全國(guó)冷軋板卷各市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體均價(jià)小幅上漲運(yùn)行市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，下游整體按需采購(gòu)，上周成交表現(xiàn)一般基本面看，冷軋開(kāi)工率周環(huán)比上升，產(chǎn)量周環(huán)比小幅回升，廠(chǎng)庫(kù)小幅減少，社庫(kù)小幅減少，整體庫(kù)存小幅降低上周商家在結(jié)算價(jià)格較高及庫(kù)存壓力不大的情況下，主動(dòng)跌價(jià)意愿較小，因此市場(chǎng)價(jià)格多跟隨期貨走勢(shì)調(diào)整。

家電

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.20-11.24）

庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠(chǎng)庫(kù)存29.75萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.13萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存109.87萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.31萬(wàn)噸上周全國(guó)冷軋板卷各市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體均價(jià)小幅上漲運(yùn)行市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，下游整體按需采購(gòu)，上周成交表現(xiàn)一般基本面看，冷軋開(kāi)工率周環(huán)比上升，產(chǎn)量周環(huán)比小幅回升，廠(chǎng)庫(kù)小幅減少，社庫(kù)小幅減少，整體庫(kù)存小幅降低上周商家在結(jié)算價(jià)格較高及庫(kù)存壓力不大的情況下，主動(dòng)跌價(jià)意愿較小，因此市場(chǎng)價(jià)格多跟隨期貨走勢(shì)調(diào)整。

汽車(chē)

Mysteel參考丨多重因素助推冷熱軋板卷品種價(jià)差拉大

就價(jià)差表現(xiàn)來(lái)看，2023年冷軋價(jià)格如此偏低于2022年及2021年水平，而冷熱板卷卻有如此大幅價(jià)差，也是難得一見(jiàn)的情況 二、前三季度冷軋供應(yīng)端壓力不大 圖3：全國(guó)冷軋產(chǎn)能利用率走勢(shì)（單位：%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2023年前三季度冷軋鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率持續(xù)維持相對(duì)正常水平，其產(chǎn)能利用率為81.63%。

Mysteel參考

Mysteel月報(bào)：汽車(chē)行業(yè)月報(bào)（2023-11）

并且按當(dāng)前的到貨速度來(lái)看，10-11月冷軋?jiān)霎a(chǎn)的量，11-12月也將逐步流入消費(fèi)地這也就是說(shuō)，冷軋鋼廠(chǎng)增產(chǎn)所帶來(lái)的壓力傳導(dǎo)到市場(chǎng)仍然需要時(shí)間，預(yù)計(jì)11月前期供需面仍有支撐，后半月隨著庫(kù)存壓力增加，價(jià)格將有所下行 熱軋：矛盾需要去化，負(fù)反饋進(jìn)程仍會(huì)開(kāi)啟 10月熱卷價(jià)格走勢(shì)先跌后漲。

汽車(chē)

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（10.9-10.13）

庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠(chǎng)庫(kù)存33.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.27萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存115.37萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.5萬(wàn)噸周內(nèi)成交表現(xiàn)不溫不火庫(kù)存方面，市場(chǎng)反饋節(jié)后各市場(chǎng)均有小幅增庫(kù)，但整體庫(kù)存壓力依舊不大需求方面，雖正值“銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但下游需求恢復(fù)并不達(dá)預(yù)期，呈現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象心態(tài)方面，短期商家對(duì)于后市冷軋板卷行情走勢(shì)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度居多終端剛需和投機(jī)需求表現(xiàn)一般，成交價(jià)格普遍存在議價(jià)空間，綜合來(lái)看，在供需矛盾累積并不突出的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)冷軋價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩盤(pán)整運(yùn)行為主。

汽車(chē)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（10.9-10.13）

庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠(chǎng)庫(kù)存33.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.27萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存115.37萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.5萬(wàn)噸周內(nèi)成交表現(xiàn)不溫不火庫(kù)存方面，市場(chǎng)反饋節(jié)后各市場(chǎng)均有小幅增庫(kù)，但整體庫(kù)存壓力依舊不大需求方面，雖正值“銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但下游需求恢復(fù)并不達(dá)預(yù)期，呈現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象心態(tài)方面，短期商家對(duì)于后市冷軋板卷行情走勢(shì)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度居多終端剛需和投機(jī)需求表現(xiàn)一般，成交價(jià)格普遍存在議價(jià)空間，綜合來(lái)看，在供需矛盾累積并不突出的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)冷軋價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩盤(pán)整運(yùn)行為主。

家電

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（9.29-10.7）

庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠(chǎng)庫(kù)存34.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.9萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存115.87萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.72萬(wàn)噸基本面看，冷軋產(chǎn)量周環(huán)比小幅增增加，繼續(xù)處于高位維持狀態(tài)，廠(chǎng)庫(kù)小幅增加，社庫(kù)小幅增加，整體庫(kù)存小幅增加節(jié)中市場(chǎng)成交基本以貿(mào)易商采購(gòu)為主，終端采購(gòu)較少并且考慮到十月份需求或難大批量釋放，市場(chǎng)當(dāng)前心態(tài)多謹(jǐn)慎，整體均價(jià)持平運(yùn)行節(jié)后恢復(fù)成交來(lái)看，市場(chǎng)漲價(jià)情緒并不高，大部分市場(chǎng)以穩(wěn)為主當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格將處于漲跌兩難的境地，一方面，市場(chǎng)資源少，貿(mào)易商的庫(kù)存壓力不大；另一方面，10月份下游采購(gòu)積極性不強(qiáng)，基本按需采購(gòu)，因此預(yù)計(jì)本周冷軋板卷價(jià)格將維持平穩(wěn)運(yùn)行的走勢(shì)。

家電

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（9.29-10.7）

庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠(chǎng)庫(kù)存34.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.9萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存115.87萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.72萬(wàn)噸基本面看，冷軋產(chǎn)量周環(huán)比小幅增增加，繼續(xù)處于高位維持狀態(tài)，廠(chǎng)庫(kù)小幅增加，社庫(kù)小幅增加，整體庫(kù)存小幅增加節(jié)中市場(chǎng)成交基本以貿(mào)易商采購(gòu)為主，終端采購(gòu)較少并且考慮到十月份需求或難大批量釋放，市場(chǎng)當(dāng)前心態(tài)多謹(jǐn)慎，整體均價(jià)持平運(yùn)行節(jié)后恢復(fù)成交來(lái)看，市場(chǎng)漲價(jià)情緒并不高，大部分市場(chǎng)以穩(wěn)為主當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格將處于漲跌兩難的境地，一方面，市場(chǎng)資源少，貿(mào)易商的庫(kù)存壓力不大；另一方面，10月份下游采購(gòu)積極性不強(qiáng)，基本按需采購(gòu)，因此預(yù)計(jì)本周冷軋板卷價(jià)格將維持平穩(wěn)運(yùn)行的走勢(shì)。

汽車(chē)

Mysteel月報(bào)：8月冷軋價(jià)格或沖高回落

截至7月底，廣州與上海價(jià)差持平，廣州與天津價(jià)差為110元/噸.從價(jià)差看，南下資源存在階段性機(jī)會(huì) 圖九：冷熱區(qū)域價(jià)差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 六、8月鋼市預(yù)測(cè)：8月冷軋價(jià)格或沖高回落 供應(yīng)方面：8月長(zhǎng)流程、獨(dú)立軋鋼企業(yè)接單飽和，基本是滿(mǎn)產(chǎn)為主，熱卷產(chǎn)量高位，冷軋產(chǎn)量維持高位，尤其是品種鋼供應(yīng)繼續(xù)增加，普材產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)緊缺現(xiàn)象； 庫(kù)存方面：8月整體維持震蕩累庫(kù)，鋼廠(chǎng)接單主要是品種鋼為主，市場(chǎng)普材短缺情況很難緩解，不排除普材價(jià)格高于品種鋼價(jià)格的情況出現(xiàn)。

主編視角

Mysteel：2023年中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)制造業(yè)用鋼產(chǎn)業(yè)峰會(huì) 汽車(chē)家電專(zhuān)場(chǎng)就圓滿(mǎn)落幕

Mysteel 金屬薄板分析師孫萬(wàn)盛表示，首先他回顧了2022年全國(guó)金屬板材價(jià)格走勢(shì)一波三折，年同比價(jià)格下跌2000元/噸，整體價(jià)格重心下移；其次是品種價(jià)差差異化明顯，冷鍍價(jià)差強(qiáng)于冷熱價(jià)差；冷軋行業(yè)利潤(rùn)大幅收縮，鍍鋅行業(yè)利潤(rùn)逐步走擴(kuò)，截至12月底，冷軋獨(dú)立軋鋼企業(yè)單噸虧損50到90元，全年盈利能力大幅下滑，長(zhǎng)流程企業(yè)盈利在-200元/噸以上水平；以鍍鋅板卷民營(yíng)生產(chǎn)企業(yè)0.3mm規(guī)格作為代表，其生產(chǎn)成本與盈利空間在近三年呈現(xiàn)出中間高、兩邊低的特征。

2023年制造業(yè)用鋼產(chǎn)業(yè)峰會(huì)-汽車(chē)家電論壇

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種本周小幅上漲（11.25-12.2）

心態(tài)/需求方面，隨著各地疫情管控逐步放松，市場(chǎng)剛需增加，貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)尚可，對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度近期市場(chǎng)看漲情緒較濃，生產(chǎn)環(huán)節(jié)暫無(wú)較大接單壓力，貿(mào)易環(huán)節(jié)主動(dòng)訂貨積極提高預(yù)計(jì)下周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 型鋼： 本周型鋼市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)趨強(qiáng)運(yùn)行走勢(shì)，周初鋼鐵交投一般，型鋼價(jià)格多持穩(wěn)運(yùn)行，臨近周末，型鋼利潤(rùn)修復(fù)，軋鋼企生產(chǎn)積極性增強(qiáng)，隨著消息面利好消息刺激期現(xiàn)共振拉漲，型鋼現(xiàn)貨價(jià)格小幅探漲。

每周評(píng)述