無懼鐵礦價(jià)格下跌，必和必拓連續(xù)第二年刷新鐵礦產(chǎn)量紀(jì)錄

盡管鐵礦石價(jià)格年初至今已經(jīng)累計(jì)下跌近20%，但巨頭礦商們?nèi)匀粵]有放慢開采的腳步 當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，全球最大上市礦商必和必拓集團(tuán)公布其季度產(chǎn)量報(bào)告報(bào)告顯示，得益于天氣狀況改善，以及該公司位于西澳大利亞州鐵礦石項(xiàng)目突破瓶頸，必和必拓的鐵礦石和銅礦產(chǎn)量均超出分析師預(yù)期，尤其是鐵礦石連續(xù)第二年創(chuàng)下產(chǎn)量紀(jì)錄 財(cái)報(bào)顯示，截至6月30日的2024財(cái)年，必和必拓生產(chǎn)了2.59億噸鐵礦石，創(chuàng)下年度產(chǎn)量紀(jì)錄。

爐料

Mysteel解讀：近日鐵礦石價(jià)格連續(xù)上漲，是反彈還是反轉(zhuǎn)？

引言： 今年以來終端成材需求低于市場預(yù)期，負(fù)反饋傳導(dǎo)至原料端，鐵礦石由于估值高位價(jià)格跌幅最為明顯，持續(xù)突破近半年的新低水平。

主編視角

Mysteel宏觀周報(bào)：中國出口連續(xù)3個(gè)月環(huán)比增長，兩部門加強(qiáng)鐵礦石市場監(jiān)管

一周概述： 宏觀資訊：習(xí)近平主持召開新時(shí)代推動(dòng)?xùn)|北全面振興座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，牢牢把握在國家發(fā)展大局中的戰(zhàn)略定位 奮力開創(chuàng)黑龍江高質(zhì)量發(fā)展新局面；兩部門加強(qiáng)鐵礦石市場監(jiān)管；大中型銀行齊發(fā)存量房貸利率下調(diào)細(xì)則；中辦國辦要求加強(qiáng)礦山安全生產(chǎn)工作；中國8月出口環(huán)比增長1.2%，連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長；美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為21.6萬人，降至四周以來最低水平。

資訊

Mysteel解讀：鐵礦石62%指數(shù)月差：9、10月均值或連續(xù)下移

截止9月5日，9月Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)均值117.80美元/干噸，環(huán)比8月上漲8.84美元/干噸預(yù)計(jì)最終62%指數(shù)9、10月的均價(jià)或分別在105美元和95美元左右 預(yù)計(jì)“金九銀十”下游需求環(huán)比改善較為有限，以及鋼廠仍有執(zhí)行政策減產(chǎn)的預(yù)期負(fù)反饋減產(chǎn)或者政策性減產(chǎn)，兩種情況只要發(fā)生一種就可驅(qū)動(dòng)礦價(jià)下跌，這是我們維持均價(jià)下移的核心邏輯 于鐵礦供需而言，當(dāng)前港存處于供需平衡狀態(tài)，9月份雙臺(tái)風(fēng)預(yù)計(jì)只會(huì)影響4周左右的到港節(jié)奏，總量影響較小，如果9月日均到港按季節(jié)性環(huán)比出現(xiàn)10萬噸左右的減量，那么月度日均鐵水維持在240萬噸即可實(shí)現(xiàn)平衡，目前來看，是偏向于供略小于求的，尤其是上旬到港減量時(shí)期，港存還將去庫，而后出現(xiàn)小幅累庫，只要鐵水不降到240以下，就難以趨勢性累庫。

主編視角

弘業(yè)期貨：市場預(yù)期升溫，鐵礦石盤面連續(xù)反彈

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)小幅回落，而到港量有所回升，整體供應(yīng)穩(wěn)定運(yùn)行需求方面，日均鐵水產(chǎn)量245.85萬噸，環(huán)比上周增加3.29萬噸目前鐵水產(chǎn)量仍處于高位，鐵礦石存剛性需求近日市場預(yù)期出臺(tái)利好房地產(chǎn)政策，市場情緒出現(xiàn)升溫，疊加美元兌人民幣匯率持續(xù)走升，礦價(jià)有所支撐 庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存12792.98萬噸，環(huán)比下降56.96萬噸日均疏港量303.82萬噸，環(huán)比增7.65萬噸。

機(jī)構(gòu)

印度NMDC連續(xù)第三個(gè)月維持鐵礦價(jià)格不變

據(jù)報(bào)道，礦業(yè)巨頭NMDC已連續(xù)第三個(gè)月保持鐵礦石價(jià)格不變，塊礦和粉礦價(jià)格分別保持在4100盧比/噸和2910盧比/噸 該公司上次調(diào)價(jià)為8月11日，當(dāng)時(shí)塊礦價(jià)格上調(diào)了200盧比/噸，粉礦價(jià)格上調(diào)了100盧比/噸

礦山動(dòng)態(tài)

遼港股份：鐵礦石裝火車作業(yè)連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄

遼港股份3月24公告，公司于2022年3月22日夜班完成鐵礦石裝火車17列、902輛，刷新單班生產(chǎn)紀(jì)錄；3月22日-23日24小時(shí)內(nèi)完成鐵礦石裝火車28列、1478輛，再次刷新單日生產(chǎn)紀(jì)錄截至3月23日，礦石碼頭2022年累計(jì)完成鐵礦石火車發(fā)運(yùn)超過400萬噸，同比增幅超一成

爐料

鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌 船用鋼板價(jià)格下調(diào)

今年下半年，多地出臺(tái)鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)減產(chǎn)措施，限產(chǎn)預(yù)期導(dǎo)致鐵礦石期貨價(jià)格下跌，并帶動(dòng)了現(xiàn)貨價(jià)格走弱，隨著鋼鐵行業(yè)減產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，鐵礦石價(jià)格不斷下探，11月12日，直接進(jìn)口鐵礦石價(jià)格（62%品位）報(bào)89.19美元/噸，較5月12日230.59美元/噸的最高點(diǎn)跌幅超過60% 伴隨著鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格跟隨下調(diào)，11月12日，主要地區(qū)20mm船用鋼板價(jià)格均價(jià)（含稅價(jià)）為6020元/噸，較年內(nèi)高點(diǎn)下跌16%，主要地區(qū)6mm船用鋼板價(jià)格均價(jià)（含稅價(jià)）為6420元/噸，較年內(nèi)高點(diǎn)下跌15%。

船舶

東北廢鋼：鐵礦石價(jià)格連續(xù)大跌 廢鋼價(jià)格支撐何在

本周東北地區(qū)廢鋼市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)不含稅6mm重廢：沈陽3250-3290元/噸，長春3170-3210元/噸，哈爾濱3130-3150元/噸 鋼廠方面：近期東北各鋼廠廢鋼采購價(jià)格大多數(shù)呈現(xiàn)上漲趨勢由于周邊唐山等市場價(jià)格較高對東北地區(qū)各鋼廠收貨形成強(qiáng)烈競爭。

每日分析

鐵礦石連續(xù)四日下跌 結(jié)構(gòu)性矛盾未明顯改善

新華財(cái)經(jīng)北京8月25日電 25日鐵礦石主力合約收盤跌幅達(dá)2.92%，連續(xù)四個(gè)交易日下跌，最終報(bào)收于813.5元，當(dāng)日跌幅達(dá)2.92% 采購下降疊加新增可交割礦種鐵礦石連續(xù)四日下跌 從8月以來，鐵礦石期貨價(jià)格振蕩上行，一度上沖至873元/噸與此同時(shí)，現(xiàn)貨方面，62%指數(shù)振蕩上行，金步巴粉上漲至870元/噸隨著中國經(jīng)濟(jì)從新冠帶來的危機(jī)中緩慢復(fù)蘇，鐵礦石期貨價(jià)格自4月2日至8月19日已大幅飆升達(dá)62.62%，成為今年表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。

爐料

港口庫存連續(xù)反彈 鐵礦石總量矛盾明顯緩解

供需從6月份開始的持續(xù)邊際緩解造成的結(jié)果是，港口庫存的連續(xù)反彈，本周鐵礦石港口庫存1.13億噸，環(huán)比大增277.69萬噸，創(chuàng)年內(nèi)最大周增幅，是近期連續(xù)第五周的環(huán)比上升，港口庫存已經(jīng)較6月中旬的低點(diǎn)反彈了700萬噸，且后期庫存仍有進(jìn)一步上行的壓力，可以認(rèn)為鐵礦石總量上的矛盾近期出現(xiàn)了明顯的持續(xù)邊際緩解 從7月份開始，鐵礦石開啟新一輪上漲，一方面來自7月份股市大漲后全市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好改善帶來的溢價(jià)，另一方面來自鐵礦石自身的結(jié)構(gòu)性矛盾。

爐料

港口庫存連續(xù)反彈 鐵礦石總量矛盾明顯緩解

供需從6月份開始的持續(xù)邊際緩解造成的結(jié)果是，港口庫存的連續(xù)反彈，本周鐵礦石港口庫存1.13億噸，環(huán)比大增277.69萬噸，創(chuàng)年內(nèi)最大周增幅，是近期連續(xù)第五周的環(huán)比上升，港口庫存已經(jīng)較6月中旬的低點(diǎn)反彈了700萬噸，且后期庫存仍有進(jìn)一步上行的壓力，可以認(rèn)為鐵礦石總量上的矛盾近期出現(xiàn)了明顯的持續(xù)邊際緩解 從7月份開始，鐵礦石開啟新一輪上漲，一方面來自7月份股市大漲后全市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好改善帶來的溢價(jià)，另一方面來自鐵礦石自身的結(jié)構(gòu)性矛盾。

聚焦

Mysteel鐵礦石月報(bào)——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏弱震蕩

其中鐵礦石價(jià)格方面，青島港PB粉價(jià)格跌幅大于62%澳粉指數(shù)大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約截至目前，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)93.55美元/噸，環(huán)比下跌3.2美元/噸，跌幅3.31%上海螺紋鋼價(jià)格3130元/噸，環(huán)比 上漲10元/噸，漲幅0.32% 6月基本面成材需求仍有韌性、鐵水產(chǎn)量維持高位，鐵礦整體去庫，供應(yīng)端6月礦山財(cái)年末沖量，全球鐵礦石周度發(fā)運(yùn)量高位運(yùn)行，庫存端出現(xiàn)小幅累庫，基本面表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱，鐵礦石價(jià)格受到壓制出現(xiàn)連續(xù)下跌。

月報(bào)

期鋼高開低走，鋼價(jià)或漲跌有限

宏觀面：發(fā)改委稱將堅(jiān)持適度超前、不過度超前的原則，推進(jìn)現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系邁上更高臺(tái)階；6月中國CPI同比上漲0.1%，為連續(xù)下降4個(gè)月后轉(zhuǎn)漲；美商務(wù)部長稱擬于8月初與中方會(huì)談 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，7月8日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.57萬噸，環(huán)比減0.2%；6月30日-7月6日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1269.2萬噸，環(huán)比增加30.8萬噸。

期評

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

Part 2. 基本面回顧 上半年鐵礦石基本面綜合表現(xiàn)為供弱需強(qiáng)的格局，中國鐵礦石到港年同比出現(xiàn)明顯減量，而鐵水產(chǎn)量受利潤帶動(dòng)出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)后保持高位，推動(dòng)港口鐵礦石庫存在1-2月高位波動(dòng)，3月后出現(xiàn)連續(xù)去庫趨勢，截至6月底，中國47港進(jìn)口礦港口庫存14480.23萬噸，較年初去庫1130.2萬噸。

年報(bào)

寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

得益于鋼廠增庫，鐵礦石港口庫存增幅相對有限鋼聯(lián)15港庫存最新值為1.108億噸，雖連續(xù)三周累積，但累計(jì)增幅僅54.01萬噸，延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢不過，考慮到鋼廠沿用低廠庫生產(chǎn)策略，繼續(xù)增庫動(dòng)能不足，且7月港口到貨量維持高位，港口庫存后續(xù)增加幅度將擴(kuò)大，礦石基本面并未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn) 綜上所述，需求韌性尚可，對鐵礦石價(jià)格形成支撐然而當(dāng)前供應(yīng)居高不下，基本面并未實(shí)質(zhì)性改善，鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)承壓運(yùn)行，后續(xù)破局需依賴鋼材市場的良好表現(xiàn)。

原料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

周五（7月4日）夜盤I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，6月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.5%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上升供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量減少，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率和鐵水產(chǎn)量下調(diào)，但仍維持高位運(yùn)行，鐵水需求支撐依存整體上，關(guān)稅擾動(dòng)與反內(nèi)卷治理并存，期價(jià)或陷入整理技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位運(yùn)行操作上，日內(nèi)短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅上漲，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（6.20-6.27）

引言 本周鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)93.6美元/噸，周環(huán)比上漲0.6美元/噸，漲幅0.65%青島港PB粉價(jià)格708元/噸，周環(huán)比下跌2元/噸,跌幅0.28% 價(jià)格走勢方面，周初鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌，宏觀層面，鮑威爾近期表示關(guān)稅對通脹的影響是否比預(yù)期更小，通脹是否降溫仍有待觀察，總體對商品價(jià)格影響略偏空，疊加周一發(fā)布的鐵礦石發(fā)運(yùn)、到港雙雙沖高，對鐵礦價(jià)格形成壓制。

進(jìn)口礦周評

新世紀(jì)期貨：鐵礦石下跌拐點(diǎn)仍需等待

近期，鐵礦石現(xiàn)貨成交偏弱，基差繼續(xù)收窄，鐵礦石盤面總體維持震蕩格局 全球制造業(yè)復(fù)蘇乏力 2025年5月，全球制造業(yè)復(fù)蘇乏力，摩根大通全球制造業(yè)PMI為49.6%，環(huán)比再度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)月處于收縮區(qū)間受關(guān)稅因素影響，全球貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，外需景氣度仍然偏弱，美國ISM制造業(yè)PMI連續(xù)四個(gè)月萎縮與此同時(shí)，5月中國官方制造業(yè)PMI回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，至49.5%，呈現(xiàn)弱勢修復(fù)。

原料

Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏弱，焦炭價(jià)格下跌，鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（6.23-6.27）

截至6月27日，廢鋼價(jià)格指數(shù)2364.78元/噸，環(huán)比跌幅0.16%；鐵礦石價(jià)格指數(shù)93.6美元/干噸，較上周上漲0.6美元/干噸，環(huán)比漲幅0.65%；焦炭價(jià)格指數(shù)1126.2元/噸，較上周下跌46元/噸，環(huán)比跌幅3.89%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏弱，張家港重廢三環(huán)比下跌30元/噸1）截止6月27日，電弧爐谷電利潤-102元/噸，電弧爐鋼廠已全面虧損，加之雨季高溫，建筑鋼材出貨不暢，鋼廠檢修檢修增多，電弧爐鋼廠開工率連續(xù)4周下滑。

原料指數(shù)評述