C50風向指數(shù)調查：8月信貸和社融或同比少增，PPI同比降幅有望收窄

具體來看，盡管8月農產品整體價格較7月有所回升，但同比來看，鮮果、鮮菜、蛋類及水產品價格跌幅仍在走闊近月南北區(qū)域持續(xù)高溫，終端需求跟進較為乏力，疊加存欄高位背景下，豬肉價格持續(xù)承壓下行此外，7月下旬以來國際油價震蕩回落，國內發(fā)改委8月下旬再度下調成品油價格，實際能源價格依然低于大幅去年同期水平，油價拖累仍在持續(xù) “核心CPI方面，金價上行拉動首飾等商品CPI的趨勢有所弱化，核心商品PPI偏弱壓制其他核心商品CPI，加之青年失業(yè)率高企對房租CPI約束也較明顯，預計8月CPI同比或有回落” 申萬宏源證券首席經濟學家趙偉表示。

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Mysteel解讀：近期豬肉市場供需表現(xiàn)及8-9月價格預期

8月豬肉價格持續(xù)走低，月均價格環(huán)比下跌，據(jù)Mysteel農產品數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，當月全國瘦肉型白條豬肉平均價格為17.79元/公斤，較上月同期下跌1.19元/公斤，環(huán)比跌幅為6.27%，月內供需雙增，市場供應壓力較大仍主導市場大趨勢，白條價格持續(xù)下滑 一、供應端： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 出欄量：據(jù)Mysteel農產品對208家定點樣本企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月123家規(guī)模場商品豬出欄量為1043.62萬頭，環(huán)比減少3.08%，同比增加18.60%。

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Mysteel解讀：供需失衡下的豬肉價格走勢與未來展望

然而，市場走勢并未如預期般發(fā)展，價格不升反降，且持續(xù)低迷隨著壓力的不斷增大，養(yǎng)殖戶的消極情緒蔓延，進而轉變?yōu)榧袙伿圻@種前期壓欄、后期拋售的行為，導致市場供應在短時間內增加，使得價格下行趨勢愈發(fā)明顯 二、需求端：季節(jié)性疲軟與替代競爭加劇 夏季高溫天氣嚴重抑制了消費者對豬肉的需求居民在炎熱天氣下食欲普遍下降，家庭日常烹飪對豬肉的采購量明顯減少與此同時，學校放假使得學生群體對豬肉的消費需求大幅降低，餐飲行業(yè)也因進入傳統(tǒng)淡季，客流量減少，團體采購量隨之顯著收縮。

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Mysteel解讀：7月生豬及豬肉市場價格下行顯疲軟，供強需弱成主調

值得注意的是，到貨量減少的背后，是部分批發(fā)市場因行情疲軟而頻繁出現(xiàn)“砸行爛市”現(xiàn)象為避免價格劇烈波動帶來的損失，批發(fā)商不得不選擇縮量保價的經營策略，這進一步印證了當前終端消費活力不足的現(xiàn)狀 綜合來看，當前生豬及豬肉市場“供強需弱”的格局仍難扭轉盡管養(yǎng)殖端出現(xiàn)降體重調整、出欄節(jié)奏有所變化，但從整體趨勢看，市場供應增加的態(tài)勢或將延續(xù)需求端則因缺乏顯著利好因素拉動，難以形成對價格的有效支撐，因此預計短期內生豬及豬肉價格大概率維持震蕩偏弱的運行態(tài)勢。

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Mysteel解讀：供需失衡主導，近期豬肉市場價格下行態(tài)勢解析

同時，學校放假、餐飲行業(yè)淡季來臨，團體采購量顯著收縮，市場消化能力減弱7月中旬白條豬肉批發(fā)量環(huán)比下降，終端走貨速度明顯放緩 替代蛋白分流消費需求：雞肉、鴨肉等禽類產品價格持續(xù)低位運行，且供應充足，對豬肉形成明顯替代效應此外，牛肉價格雖有所上漲，但消費升級趨勢下，部分消費者轉向高蛋白、低脂肪的牛肉品類，進一步壓縮豬肉需求空間 消費結構轉型長期制約：隨著居民健康意識提升，飲食結構向多元化、輕量化轉變。

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Mysteel解讀：生豬價格月內沖高后盡數(shù)回吐，供強需弱困局何時破？

同時，大中專院校及中小學陸續(xù)進入暑假，導致食堂等團餐渠道對豬肉的需求量大幅下滑終端消費的疲軟直接反映在屠宰環(huán)節(jié)，屠宰企業(yè)平均開工率持續(xù)低迷，僅維持在25-26%的低位水平（遠低于正常年份水平），鮮品白條豬肉走貨速度異常緩慢 替代品沖擊加劇：在豬肉消費本就不振的背景下，價格相對更具優(yōu)勢的雞蛋、水產（如魚類、蝦類），以及部分消費者轉向牛羊肉等替代性蛋白消費的趨勢增強這些替代品有效地分流了部分原本屬于豬肉的市場份額，進一步壓制了本已疲弱的豬肉終端需求，使得供需失衡狀況雪上加霜 三、后市展望：弱勢震蕩為主，警惕月末反彈 短期來看：高溫持續(xù)、需求疲軟、供應充足，豬價或繼續(xù)震蕩偏弱運行。

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Mysteel解讀：817小白雞供需重構下的上漲邏輯及未來走勢

生豬周期的聯(lián)動影響當生豬價格進入上行通道，雞肉性價比優(yōu)勢凸顯當前白羽雞肉價僅為豬肉的60%，若8月生豬價格延續(xù)二季度以來的反彈趨勢，食堂、快餐企業(yè)可能增加雞肉采購比例以控制成本 結構性替代機會顯現(xiàn)《方案》重點推動的“增豆、加奶”行動可能分流部分動物蛋白需求，但即烹雞肉制品、休閑鹵味等深加工品類受益于“方便食品消費升級”，有望獲得超額增長。

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Mysteel解讀：近期豬肉市場供需表現(xiàn)及8月價格預期

6月規(guī)模企業(yè)實際出欄量環(huán)比多于5月份，而7月份規(guī)模企業(yè)計劃出欄量減少，供應端階段性減量，對當月豬肉價格形成支撐盡管7月整體計劃出欄量有限，但在養(yǎng)殖端銷售壓力增加及消費淡季雙重影響下，豬價自高位回落8月份來看，去年10月能繁母豬存欄及今年2月新生仔豬量均維持增長趨勢，供應端壓力仍將持續(xù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 出欄體重：本周（2025年第30周）全國外三元生豬出欄均重為123.67公斤，較前一周上漲0.18公斤，環(huán)比漲幅0.15%，同比漲幅0.24%。

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Mysteel解讀：2025下半年豬肉行情展望

【導語】2025年下半年，三季度屬于傳統(tǒng)淡季，消費難有支撐，四季度豬肉消費量因節(jié)日（中秋、國慶、春節(jié)前備貨）階段性回升，但整體增長有限但供應端逐步增多，根據(jù)往年價格趨勢，下半年或呈現(xiàn)先漲后跌趨勢 中國豬肉供應趨勢預測 2024年能繁母豬逐步增加，根據(jù)生長周期推算，下半年生豬出欄量亦呈現(xiàn)增長態(tài)勢；目前生產效能不斷提升，體重同比增加，因此2025年下半年豬肉供應相對充足。

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Mysteel半年報：2025年下半年國內豬肉或先揚后抑

國產豬頭方面，上半年國產豬頭價格呈震蕩上漲趨勢，從年初開始，元旦、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)假日期間，市場對豬頭的需求增加，餐飲行業(yè)采購量上升，為價格上漲提供支撐隨著氣溫逐漸升高，部分地區(qū)豬頭肉加工進入旺季，進一步拉動了需求截至6月底，國產豬頭月均價為16.09元/公斤，較1月均價上漲0.93元/公斤，漲幅6.13%反觀國產豬蹄和豬大腸，價格則震蕩下行上半年，受整體豬肉市場供需關系的影響，豬蹄和豬大腸供應充足，而下游消費需求未顯著增長。

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Mysteel半年報：2025年下半年肉牛市場或繼續(xù)走高

具體來看，由于消費市場尚未充分復蘇，居民消費能力受經濟下行壓力影響，對高價牛肉的需求減弱同時，今年以來豬肉、禽肉等替代品價格持續(xù)走弱，分流了部分牛肉的消費需求，餐飲及下游加工企業(yè)對牛肉的采購量減少，市場需求端的萎靡傳導至流通環(huán)節(jié)，使得批發(fā)商也相應減少了進貨量，造成了重點批發(fā)市場牛肉日均到貨量的同比下降 3、中國牛肉進口趨勢分析 數(shù)據(jù)來源：海關總署 圖 13 2023-2025年全國牛肉進口數(shù)量分月統(tǒng)計 據(jù)海關總署進口數(shù)據(jù)整理顯示：2025年1-5月中國累計進口牛肉108.55萬噸，同比下降11.76%，呈現(xiàn)近年來少有的進口量縮減態(tài)勢。

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Mysteel半年報：2025年下半年菜粕價格或延續(xù)震蕩

且隨著市場步入RM2505交割周期，注冊倉單量遞增，企業(yè)為避免額外的倉儲費用，低基差現(xiàn)象的出售節(jié)奏加快6月來臨，受油廠開機率低位運行影響，可供提貨的油廠數(shù)量稀少，疊加加拿大菜籽舊作供應趨緊，加之新作播種受天氣條件制約，期貨價格整體呈現(xiàn)上行趨勢，從加工成本支撐菜粕行情月末則受及華南地區(qū)加拿大菜籽買船消息傳出，市場預估中加貿易緩和節(jié)奏稍有進展，菜粕現(xiàn)貨跟盤下跌 二、供應端：進口與國產博弈，階段性波動顯著 （一）進口格局變化 2025年3月8日，國務院關稅稅則委員會宣布，自2025年3月20日起，對原產于加拿大的菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關稅，對水產品、豬肉加征25%關稅。

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Mysteel解讀：一豬定百禽，畜牧市場后市預期發(fā)展變化

消費需求結構性轉變 終端需求呈現(xiàn)三大特征： 1. 豬肉消費彈性下降：白條價格突破28元/公斤后，禽肉、牛羊肉替代效應增強，批發(fā)市場日均交易量已現(xiàn)同比下降趨勢 2. 季節(jié)性波動顯著：中秋國慶雙節(jié)備貨（8-9月）及腌臘需求啟動是傳統(tǒng)旺季，有望推動豬價沖高至16.5-17.5元/公斤 3. 餐飲敏感型品類走強：水產品和雞肉對餐飲復蘇敏感度高，在經濟環(huán)境改善時彈性更大。

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【華夏時報】生豬市場持續(xù)冷淡，三大豬企5月收入環(huán)比下降，下半年豬價或先抑后揚

以當前價格計算，其單頭利潤仍可達150元—200元不過隨著后續(xù)生豬價格震蕩調整，短期內豬企利潤空間或將小幅收窄”王紅焱說道 仔豬銷售火熱 事實上，今年以來，雖然全國生豬價格和豬肉價格整體呈現(xiàn)溫和回落趨勢，但是仔豬價格總體上漲明顯 據(jù)農業(yè)農村部數(shù)據(jù)，生豬價格和豬肉價格分別從2025年1月第一周的16.57元/公斤和27.75元/公斤，跌至6月第一周的14.78元/公斤和25.49元/公斤，累計跌幅分別是10.80%和8.14%。

媒體報道

Mysteel解讀：當下生豬價格漲跌兩難原因分析及后市發(fā)展

從需求端來看，隨著三季度步入尾聲，學校開學、中秋國慶等節(jié)日臨近，市場對豬肉的需求將逐步攀升此外，二次育肥群體此時仍有入場，將進一步增加市場對生豬的需求綜合供需兩方面因素，預計8-10 月生豬價格將呈現(xiàn)階段性偏強走勢，不過這取決于6-7月份養(yǎng)殖端大體重豬源出欄進度，若經過此輪集中出欄之后7月下旬開始養(yǎng)殖端壓力釋放明顯，則上行趨勢或將逐步形成不過基于供需基本面，持續(xù)時間和上漲幅度或有限國慶節(jié)后，需求端季節(jié)性回落，而前期積壓的部分生豬可能集中出欄，市場供應增量或大于需求增量，價格或重回跌勢。

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Mysteel解讀：需求低迷難挺價 6月豬肉價格探底走勢加劇

后市預期：6月肉價或難改走低趨勢 供應方面，月內毛豬供應量充裕，同時當前養(yǎng)殖端降重出欄以及市場二育行為減弱，或一定程度加劇出欄增量；需求方面，短線收儲消息或對市場情緒有小幅提振，但實際價格支撐或有限，月初之后缺乏節(jié)日消費提振節(jié)點，同時天氣炎熱終端肉類消費轉弱，疊加后續(xù)學校陸續(xù)放假，學校需求減弱，豬肉價格仍有下滑預期，月內豬肉價格波動區(qū)間或在17.00-18.50元/公斤。

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Mysteel解讀：本周畜牧產品價格報告（05.30-06.06）

供應方面來看，周前期恰逢端午節(jié)假期，疊加月初因素，集團養(yǎng)殖場出欄進度相對放緩，但社會場中大豬由于高溫天氣影響，出豬積極，市場豬源仍有存量需求方面，端午節(jié)期間消費雖有小幅提升，但節(jié)后市場熱度消退，消費需求下降，屠宰企業(yè)開工走低，終端支撐乏力且隨高溫天氣的來臨，豬肉消費進入傳統(tǒng)季節(jié)性淡季，居民飲食偏好轉向清淡，進一步壓制價格上漲空間整體來看，短期內市場供應充足，需求持續(xù)減弱，供強需弱矛盾依然突出，預計下周豬價將呈震蕩下行趨勢。

農視財經

Mysteel解讀：豬肉消費淡季與節(jié)日因素交織下的價格變化

一方面，節(jié)日期間家庭聚餐、宴請增多；另一方面，特定的豬肉消費習俗，部分地區(qū)有吃豬肉粽子的習慣，這都會使豬肉需求增加為滿足節(jié)日市場需求，屠宰企業(yè)會增加屠宰量，對生豬的采購需求也相應增加，在一定程度上推動生豬和豬肉價格上漲故而近期，全國外三元生豬均價呈現(xiàn)局部反彈趨勢，北方主產區(qū)價格回升明顯，南方高價區(qū)價格相對堅挺，這主要受端午備貨預期支撐 從短周期來看，消費淡季需求疲軟下，使價格有下降趨勢，而節(jié)日因素帶來的集中需求又推動價格上漲，兩種力量相互作用，價格也不會像在消費旺季那樣出現(xiàn)大幅上漲，整體波動幅度相對較小。

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Mysteel解讀：供需失衡與消費淡季雙重擠壓，5月進口豬肉分割品價格弱勢調整

導語：5月我國豬肉市場呈現(xiàn)弱勢格局，進口分割品價格震蕩下行，隨著養(yǎng)殖端集中出欄與二次育肥產能釋放，疊加終端消費淡季需求疲弱，市場供需矛盾進一步凸顯，盡管端午備貨帶動鮮銷階段性回暖，但終端消費疲軟下白條滯銷“爛市”現(xiàn)象仍存，進口市場在國產豬肉供應過剩壓力下，交投活躍度持續(xù)降溫，短期內進口分割品價格或延續(xù)承壓下行趨勢，市場收縮風險加劇 本月進口豬肉分割品價格呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，全月累計下調0.2-1.0元/公斤。

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Mysteel解讀：近期豬肉市場供需表現(xiàn)及5-6月價格預期

5月豬肉價格跟隨毛豬呈現(xiàn)下行趨勢，據(jù)Mysteel農產品數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，全國瘦肉型白條豬肉均價為18.42元/公斤，較月初下跌0.48元/公斤，月均價格環(huán)比下跌1.00%，月內豬肉價格難改弱勢局面，“供強需弱”的基本面格局仍是其主因 一、供應端： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 出欄量：據(jù)Mysteel農產品對208家定點樣本企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，4月123家規(guī)模場商品豬出欄量為1085.65萬頭，環(huán)比增加4.46%，同比增加26.58%；85家中小散樣本企業(yè)4月份出欄量為49.70萬頭，環(huán)比增加4.09%，同比增加74.89%。

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