倫敦銅、鎳大幅下跌，國(guó)際金價(jià)跌超2%

（芝加哥分社記者徐靜） 受市場(chǎng)情緒不穩(wěn)影響，倫敦金屬交易所基本金屬價(jià)格16日收盤時(shí)漲跌互現(xiàn) 3個(gè)月期銅收于每噸9332美元，比前一交易日下跌276.5美元，跌幅為2.88%智利國(guó)家銅業(yè)公司表示，已經(jīng)與代表智利北部Salvador銅礦的工會(huì)達(dá)成了薪資協(xié)議市場(chǎng)分析認(rèn)為，銅礦勞資糾紛的解決有助于緩解對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂3個(gè)月期鋁收于每噸2890.5美元，比前一交易日上漲0.5美元，漲幅為0.02%。

聚焦

基本面未改 鎳價(jià)多跟隨宏觀走勢(shì)

鎳價(jià)走強(qiáng)重回12萬上方，下游企業(yè)觀望情緒升溫特朗普宣布將從8月1日起對(duì)進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅，倫敦市場(chǎng)跟隨美國(guó)期銅強(qiáng)勁反彈的走勢(shì)，倫鎳再度收升，扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)。

快訊

美銅50%關(guān)稅下，紐約銅價(jià)漲17%創(chuàng)歷史新高，滬銅短期看跌情緒主導(dǎo)

其一，是從銅價(jià)差來看，COMEX和LME銅價(jià)差在關(guān)稅落地前就已經(jīng)擴(kuò)大至2500美元/噸左右，考慮到市場(chǎng)此前預(yù)期是25%關(guān)稅，現(xiàn)需兌現(xiàn)50%關(guān)稅下，可能會(huì)通過COMEX價(jià)格上漲和LME價(jià)格下跌來完成，銅價(jià)差仍會(huì)繼續(xù)拉大，這將導(dǎo)致部分原計(jì)劃流入美國(guó)的銅礦流向其他市場(chǎng) 其二，是美國(guó)虹吸效應(yīng)將減弱，尤其是作為全球最大的銅生產(chǎn)國(guó)，也是美國(guó)第一大銅進(jìn)口國(guó)的智利在高昂關(guān)稅下會(huì)改變?nèi)?em class='keyword'>銅的物流格局，包括流入到國(guó)內(nèi)和倫敦市場(chǎng)的銅庫存將會(huì)提升，逼倉邏輯減弱，價(jià)格也會(huì)階段性承壓。

國(guó)際資訊

【證券時(shí)報(bào)】特朗普加征50%銅關(guān)稅引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，機(jī)構(gòu)提醒全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈或面臨“斷銅“危機(jī)

此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的25%左右水平，這也是繼鋁和鋼材關(guān)稅之后，美國(guó)對(duì)關(guān)鍵工業(yè)原材料征收的又一輪進(jìn)口稅，威脅為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵投入品增加新的成本 在此背景下，美國(guó)銅期貨價(jià)格飆升，COMEX銅價(jià)7月8日價(jià)格大幅上漲9.63%，7月9日價(jià)格回落2.75%，倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價(jià)格下跌1.94% 今年2月25日，美國(guó)白宮網(wǎng)站發(fā)布聲明稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，啟動(dòng)對(duì)銅進(jìn)口威脅美國(guó)國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的調(diào)查。

媒體報(bào)道

特朗普加征銅關(guān)稅引發(fā)美銅大漲 分析師：未來上漲將勢(shì)不可擋

Canaccord Genuity金屬和礦業(yè)股票研究董事總經(jīng)理Dalton Baretto表示：“過去12個(gè)小時(shí)左右，我與許多銅交易商和產(chǎn)銅企業(yè)進(jìn)行了交談，目前似乎沒有人真正知道發(fā)生了什么” “讓我們假設(shè)美國(guó)真的征收50%的關(guān)稅……顯然，這對(duì)該國(guó)的所有銅消費(fèi)者來說都是負(fù)面消息這也將使美國(guó)銅的價(jià)格持續(xù)高于全球基準(zhǔn)的倫敦金屬交易所（LME）價(jià)格” Baretto表示，特朗普的新銅關(guān)稅將導(dǎo)致金屬流出美國(guó)的再平衡，但他指出，擁有美國(guó)銅礦的公司可能會(huì)從中受益。

國(guó)際資訊

50%關(guān)稅預(yù)期擾動(dòng)銅價(jià)劇烈波動(dòng)，美銅大漲倫銅承壓

據(jù)摩根士丹利分析，關(guān)稅實(shí)施將對(duì)COMEX銅價(jià)形成利好，但可能對(duì)倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)構(gòu)成壓力大摩分析師估計(jì)，美國(guó)已囤積約40萬噸“額外”銅庫存，相當(dāng)于約6個(gè)月的進(jìn)口量，這將在短期內(nèi)緩沖關(guān)稅的直接沖擊 市場(chǎng)當(dāng)前高度聚焦于美國(guó)50%銅進(jìn)口關(guān)稅的具體實(shí)施細(xì)則與落地時(shí)間表分析師預(yù)期，一旦該關(guān)稅正式啟動(dòng)，美國(guó)本土銅價(jià)短期內(nèi)將維持高位運(yùn)行；刺激非美地區(qū)（尤其是LME）銅向美國(guó)市場(chǎng)的大規(guī)模流動(dòng)；迫使全球銅供應(yīng)鏈進(jìn)行深度調(diào)整與重新配置；貿(mào)易格局劇變可能進(jìn)一步抑制全球工業(yè)增長(zhǎng)前景。

國(guó)際資訊

倫銅再臨萬元關(guān)口接近年內(nèi)高位 關(guān)稅暫停期限將至貿(mào)易商加強(qiáng)囤貨

近日，倫敦銅價(jià)再度逼近年內(nèi)高位，因交易商們持續(xù)將銅運(yùn)往美國(guó)，試圖在7月9日特朗普上調(diào)關(guān)稅的最后期限到來前備貨 日內(nèi)，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價(jià)格一度升破每噸10000美元，創(chuàng)三個(gè)月新高上一次漲破這一關(guān)口還是在今年3月，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)擔(dān)憂特朗普政府將會(huì)對(duì)銅進(jìn)口征收與鋼鋁類似的關(guān)稅 另外，這種劇烈波動(dòng)已影響到對(duì)沖銅價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的貿(mào)易公司和冶煉廠。

國(guó)際資訊

年中盤點(diǎn)：2025年上半年銅行業(yè)大事記

美國(guó)銅價(jià)周一飆升，較倫敦金屬交易所（LME）期銅的溢價(jià)達(dá)到歷史新高美東時(shí)間2月10日，特朗普簽署行政命令，宣布對(duì)所有進(jìn)口至美國(guó)的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅特朗普當(dāng)天還表示，相關(guān)要求“沒有例外和豁免”。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美加貿(mào)易關(guān)系再度緊張 有色金屬多數(shù)收漲

◎【行業(yè)高管：銅項(xiàng)目因資本成本螺旋式上升而受阻】隨著通脹的加劇和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素推動(dòng)資本支出增加，資本成本越來越成為建設(shè)新銅礦的挑戰(zhàn)第一量子首席執(zhí)行官Tristan Pascall在倫敦礦業(yè)大會(huì)上告訴與會(huì)者，礦商面臨的資本成本遠(yuǎn)高于其他全球行業(yè)隨著采礦項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大，獲得必要投資回報(bào)的能力推動(dòng)了對(duì)更高的激勵(lì)性銅價(jià)的追求韋丹塔基本金屬首席執(zhí)行官Chris Griffith在演講中表示，新的銅項(xiàng)目的資本密集度已從每千噸約1500萬美元增加到現(xiàn)在的平均約2500萬美元。

有色聚焦

Mysteel早讀：有色金屬全線收漲 COMEX銅期貨一度大漲3.3%

新德里（New Delhi）也在考慮采取措施，包括通過吸引外資，來幫助提高國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量 ◎高盛已將2025年下半年倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至平均9890美元，高于此前的9140美元，預(yù)計(jì)銅價(jià)到今年12月將下跌至9700美元；2025年銅價(jià)有望達(dá)到每噸10,050美元的峰值預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)全年均價(jià)為每噸10,000美元（此前預(yù)測(cè)為10,170美元），并預(yù)計(jì)到2026年12月將達(dá)到10,350美元。

有色聚焦

高盛：2025年銅價(jià)有望達(dá)到每噸10050美元的峰值

高盛已將2025年下半年倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至平均9890美元，高于此前的9140美元，預(yù)計(jì)銅價(jià)到今年12月將下跌至9700美元；2025年銅價(jià)有望達(dá)到每噸10,050美元的峰值預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)全年均價(jià)為每噸10,000美元（此前預(yù)測(cè)為10,170美元），并預(yù)計(jì)到2026年12月將達(dá)到10,350美元

國(guó)際資訊

倫敦金屬交易所銅庫存銳減，買方面臨供應(yīng)吃緊

倫敦金屬交易所（LME）銅買方面臨供應(yīng)吃緊，隨著交易員爭(zhēng)奪交易所倉庫中不斷下降的銅庫存，現(xiàn)貨銅價(jià)飆升周二，將在一天內(nèi)到期的合約較次日到期合約一度溢價(jià)每噸36美元，為2021年歷史性供應(yīng)吃緊以來最闊盡管這一所謂的明日/次日價(jià)差臨近收盤出現(xiàn)回落，但其他中長(zhǎng)期限價(jià)差繼續(xù)收緊盡管銅供應(yīng)已連續(xù)數(shù)月趨緊，但在LME6月合約周三到期前夕，買家面臨的供應(yīng)緊縮壓力即將達(dá)到頂峰如果空頭持倉者持有至到期，則需交割銅，而明日/次日價(jià)差的飆升反映把交割義務(wù)推遲一天的成本在上升。

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Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結(jié)束與以色列的敵對(duì)行動(dòng) 有色金屬多數(shù)飄紅

最近非美地區(qū)銅庫存持續(xù)下降，且此前美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁關(guān)稅提升，市場(chǎng)繼續(xù)擔(dān)憂影響可能擴(kuò)大至銅品種，銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩6月10日當(dāng)周，基金多頭倉位再增至72101手，空頭倉位連續(xù)回落至45750手，總持倉終結(jié)四連增，落至207359手 ◎【滬倫兩市銅庫存雙雙回落 倫銅庫存降至逾一年新低】倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存繼續(xù)下降，最新庫存水平為114,475噸，降至逾一年新低。

有色聚焦

Mysteel：2025年6月16日銅產(chǎn)業(yè)早讀

價(jià)格方面，6月份震蕩上揚(yáng)，但市場(chǎng)情緒卻在降溫，下游空調(diào)排產(chǎn)由生產(chǎn)旺季向銷售旺季過渡，同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)走弱態(tài)勢(shì)未見好轉(zhuǎn) 綜合信息：隨著中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議在英國(guó)倫敦舉行，宏觀因素改善市場(chǎng)情緒，使得上周一、周二LME銅價(jià)維持在高位，但是隨著利好出盡，下半周銅價(jià)出現(xiàn)了回落整體來看，上周LME銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在9532-9805.5美元/噸，Cash-3M結(jié)算價(jià)差也有所上漲，最高于9日升至104美元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.6-6.13）

需求方面，下游客戶逢低補(bǔ)庫，高價(jià)市場(chǎng)成交受阻，市場(chǎng)交投較為冷清 綜合來看，短期內(nèi)市場(chǎng)基本面并未出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，疲軟的需求未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，且無宏觀方面利好消息來支撐價(jià)格的反彈綜合預(yù)計(jì)，本周國(guó)內(nèi)型鋼市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅： 宏觀層面，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)李成鋼在倫敦談到中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議時(shí)表示，中美雙方進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠(chéng)的溝通，雙方原則上就落實(shí)兩國(guó)元首6月5日通話共識(shí)以及日內(nèi)瓦會(huì)談共識(shí)達(dá)成了框架。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.6-6.13）

需求方面，下游客戶逢低補(bǔ)庫，高價(jià)市場(chǎng)成交受阻，市場(chǎng)交投較為冷清 綜合來看，短期內(nèi)市場(chǎng)基本面并未出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，疲軟的需求未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，且無宏觀方面利好消息來支撐價(jià)格的反彈綜合預(yù)計(jì)，本周國(guó)內(nèi)型鋼市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅： 宏觀層面，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)李成鋼在倫敦談到中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議時(shí)表示，中美雙方進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠(chéng)的溝通，雙方原則上就落實(shí)兩國(guó)元首6月5日通話共識(shí)以及日內(nèi)瓦會(huì)談共識(shí)達(dá)成了框架。

船舶

美國(guó)最大銅生產(chǎn)商：關(guān)稅將沖擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)，阻礙銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展

” 夸克聲稱，當(dāng)前正處于美國(guó)銅行業(yè)的動(dòng)蕩時(shí)期由于包括汽車、消費(fèi)電子和住宅建筑在內(nèi)的許多行業(yè)和應(yīng)用都高度依賴于銅，銅關(guān)稅可能會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域帶來高昂的成本 銅關(guān)稅對(duì)該公司有利有弊 在特朗普的關(guān)稅威脅下，美國(guó)銅價(jià)已經(jīng)被推高至高于其它市場(chǎng)銅價(jià)的水平目前，紐約商品交易所（Comex）的銅價(jià)目前比倫敦金屬交易所（LME）的銅價(jià)高出約9.3%，這讓交易商和生產(chǎn)商更有動(dòng)力，在潛在的銅關(guān)稅真正生效之前，繼續(xù)向美國(guó)轉(zhuǎn)移供應(yīng)。

國(guó)際資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺 廢銅日內(nèi)成交有限

反觀銅廠，目前雖說采銷兩難局面有所緩解，但依然缺少實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，延續(xù)按需采購(gòu)節(jié)奏 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游持貨商庫存處于偏低位置，且多數(shù)持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，整體出貨積極性偏低，導(dǎo)致市場(chǎng)可流通貨源較少，貿(mào)易商反饋今日收貨一般下游終端消費(fèi)呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，銅廠整體采購(gòu)數(shù)量受到限制，多數(shù)廠家采買即停，對(duì)高價(jià)貨源接受度不高 六、預(yù)測(cè) 宏觀方面，中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議在英國(guó)倫敦舉行，市場(chǎng)情緒緩和。

日?qǐng)?bào)

白銀強(qiáng)勢(shì)回歸，墨西哥在全球銀市迎來新機(jī)遇

受此提振，墨西哥證券交易所上市的礦業(yè)企業(yè)股價(jià)也紛紛上揚(yáng)資源巨頭Pe?oles公司股價(jià)近日上漲逾10%，刷新歷史紀(jì)錄；其子公司Fresnillo在倫敦股市的表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁，漲幅近5%評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾已將Pe?oles的信用展望從“負(fù)面”上調(diào)至“穩(wěn)定” 墨西哥集團(tuán)（Grupo México）也在一季度財(cái)報(bào)中披露，得益于銅與白銀價(jià)格大幅上漲，其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17%，至10.9億美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

貴金屬

Mysteel早讀：24小時(shí)內(nèi)特朗普關(guān)稅政策多次反轉(zhuǎn) 有色金屬多數(shù)收跌

該委員會(huì)將2025年和2026年銅均價(jià)預(yù)估均上調(diào)至每磅4.30美元，高于此前在2月份報(bào)告中預(yù)估的4.25美元另外，Cochilco預(yù)測(cè)今年智利銅產(chǎn)量將增3%，2026年將繼續(xù)增3%，屆時(shí)預(yù)期將達(dá)到584萬噸產(chǎn)量指導(dǎo)較Cochilco的2月預(yù)測(cè)下滑Cochilco預(yù)測(cè)今年全球銅供應(yīng)短缺10.9萬噸，2026年將略微過剩1.9萬噸，今明兩年需求分別預(yù)估為增長(zhǎng)2.3%和2.8% ◎5月27日消息，Greatland Gold啟動(dòng)在澳大利亞證券交易所（ASX）的首次公開募股，計(jì)劃募集最多5000萬澳元（約合3300萬美元），并實(shí)現(xiàn)與倫敦AIM市場(chǎng)的雙重上市。

有色聚焦