[隆眾聚焦]：宏觀影響超過基本面 SBS扭轉(zhuǎn)跌勢

[隆眾聚焦] ：空配資金撤離 乙二醇漲勢能否延續(xù)

盤面的變化，主要邏輯是來自于對于宏觀利好的預(yù)期，由于疫情管控結(jié)束，加之國家會(huì)出現(xiàn)密集的刺激政策，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)從低谷走出，而乙二醇做為去年全年的空配的產(chǎn)品，其價(jià)格明顯處于低估值區(qū)間，資金做空動(dòng)力明顯降低，期貨盤面處于底部逐步被抬升階段 從基本面來看，節(jié)后國產(chǎn)開工情況保持穩(wěn)中有升局面，盡管三月份部分產(chǎn)能較大的裝置檢修或降負(fù)，但是海南煉化80萬噸的新增產(chǎn)能，還是使的國產(chǎn)供應(yīng)量提升，進(jìn)口情況來看，海外裝置近期裂解裝置開工不足，乙二醇主要原料石腦油、乙烯走勢均反映供需邏輯，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于原油，進(jìn)口量或出現(xiàn)降低趨勢，總體供應(yīng)情況來看，增長的幅度或有限，需求端節(jié)后開工情況逐步，下游聚酯開負(fù)荷提升至80以上，但是從產(chǎn)銷來看，并不理想，聚酯庫存呈現(xiàn)上升趨勢，終端剛需對市場形成一定拖累，整體供應(yīng)結(jié)構(gòu)暫難對市場漲勢形成有效支持的。

市場擔(dān)憂石油需求前景，國際油價(jià)4日下跌超5%

由于市場繼續(xù)對全球石油需求前景感到擔(dān)憂，國際原油期貨價(jià)格在隔夜市場下跌，4日早盤繼續(xù)走低，隨后窄幅盤整，尾盤跌幅擴(kuò)大，收盤時(shí)國際油價(jià)大幅下跌 截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所2023年2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌4.09美元，收于每桶72.84美元，跌幅為5.32%2023年3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌4.26美元，收于每桶77.84美元，跌幅為5.19% 投資公司Spartan資本證券公司的首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮特·卡迪羅（Peter Cardillo）表示，由于負(fù)面的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)2023年上半年油價(jià)會(huì)繼續(xù)走低。

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯下周市場心態(tài)調(diào)研（20221124）

短期來看市場或震蕩為主 看漲者認(rèn)為：企業(yè)端適當(dāng)降低生產(chǎn)負(fù)荷，疊加原油價(jià)格上漲對成本面的支撐，現(xiàn)貨價(jià)格或小幅回升 樣本說明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國聚乙烯下周市場心態(tài)調(diào)研調(diào)研企業(yè)210家，貿(mào)易公司120家，占56.94%；期貨公司12家，占5.74%；生產(chǎn)企業(yè)28家，占13.40%；套保公司2家，占0.96%；下游企業(yè)46家，占22.01%；基金公司2家，占0.96%。

[PP粉周評]：價(jià)格沖高回落 整體成交放緩（20221008-1013）

在節(jié)日期間原油五連漲以及現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊的帶動(dòng)下，節(jié)后開盤場內(nèi)重心明顯上移，交投活躍隨后隨著價(jià)格繼續(xù)拉漲，場內(nèi)交投明顯減弱，加周一期貨開盤不及預(yù)期，場內(nèi)氛圍由多轉(zhuǎn)空，價(jià)格高位震蕩下行，下游反應(yīng)平淡，對高價(jià)承接意愿不高，交投有限截至10月13日，山東主流多集中在7950元/噸左右，較節(jié)前高60元/噸，華東多集中在8050元/噸左右，較節(jié)前拉漲200元/噸 2.市場影響因素分析 1）PP粉企業(yè)整體負(fù)荷較低，無庫存方面的壓力 2）下游對高價(jià)承接意愿不高，成交量有限 3）期貨開盤不及預(yù)期，且持續(xù)走跌，壓制場內(nèi)操作心態(tài) 4）粉、粒之間的價(jià)差收窄明顯，甚至個(gè)別粒料比粉料價(jià)格低 3. 下周市場預(yù)測 供應(yīng)方面：目前企業(yè)庫存無壓力，市場整體產(chǎn)能利用率不高，且部分企業(yè)前期訂單仍未交完，短期市場供應(yīng)壓力增加有限；需求方面：本周塑編下游開工穩(wěn)中有降，節(jié)后高價(jià)原料令塑編開工承壓加重，成本傳導(dǎo)力度緩慢，工廠多適量采購維持正常訂單為主，中國塑編樣本企業(yè)原料庫存量較上周下降0.96%；成本方面：原料丙烯出貨阻力較大，場內(nèi)悲情緒較濃，不過其成本支撐猶存及下游整體開工尚可，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格下調(diào)空間有限。

[甲醇]：國內(nèi)甲醇市場午間評述（20220624）

原油、煤炭以及國外市場預(yù)期的不佳，加速了整體能化產(chǎn)品的下跌上午華東太倉市場基差略走強(qiáng)，買盤謹(jǐn)慎；常州、張家港則在盤面下跌后遞報(bào)盤同步謹(jǐn)慎，上午僅少量補(bǔ)貨需求成交早盤坑口煤炭以及美金裝船成本開始下跌的消息，持續(xù)打壓著甲醇期貨盤面的價(jià)格目前，內(nèi)地部分企業(yè)正逐步進(jìn)入降負(fù)荷或停車狀態(tài)，河南地區(qū)表現(xiàn)尤為明顯上午內(nèi)蒙榮信招標(biāo)流拍，河南中新、鶴壁競拍順利并全部成交關(guān)注午后河南中原乙烯招標(biāo)增量動(dòng)態(tài)，期貨盤面支撐位下跌至2473-2500元/噸。

瀝青：基本面強(qiáng)勁支撐 裂解價(jià)差表現(xiàn)較強(qiáng)

本周瀝青期貨表現(xiàn)整體略顯強(qiáng)勢，主力合約BU2209周四收盤價(jià)格在4344元/噸，相比周初收盤上調(diào)52元/噸或1.2%，同期原油來看，布倫特下跌1美金，裂解價(jià)差表現(xiàn)較強(qiáng)瀝青表現(xiàn)強(qiáng)勁的因素主要在于供需面，其次就是美國對于委內(nèi)瑞拉制裁放松消息面的支撐 首先從整體供應(yīng)端來看，雖然近期部分煉廠釋放合同，但是整體開工率提升有限，所以對于市場或有短期承壓，但是整體承壓有限 圖1. 國內(nèi)瀝青開工率數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 從開工數(shù)據(jù)來看，目前國內(nèi)瀝青綜合開工率在22.6%左右，仍在低位震蕩，分地區(qū)來看，其中山東地區(qū)匯豐石化裝置間歇生產(chǎn)導(dǎo)致開工有所下降，西北地區(qū)克石化檢修導(dǎo)致區(qū)內(nèi)開工下降，南方地區(qū)來看，主力煉廠維持低位負(fù)荷，個(gè)別間歇生產(chǎn)，整體供應(yīng)偏緊，所以從供應(yīng)端來看，瀝青市場現(xiàn)貨壓力有限，在需求緩慢回暖的同時(shí)，整體對于價(jià)格有所支撐。

[周評]：醋酸市場價(jià)格行情弱勢明顯（20220211-0217）

補(bǔ)貨需求支撐下，周初內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)工廠跌后成交放量，不少停售；但期貨盤面的弱勢，嚴(yán)重壓制了內(nèi)地下游的接貨價(jià)格和市場情緒，終端市場價(jià)格并未如期反彈；周內(nèi)物流緊張，運(yùn)費(fèi)不斷上漲，貿(mào)易商出貨難有盈利沿海市場，本周紙貨買氣良好，多補(bǔ)合約需求成交，而現(xiàn)貨剛需買氣始終一般；期貨盤面受國家管控價(jià)格以及原油高位回落壓制，整體抑制了甲醇絕對價(jià)格的重心 4. 冰醋酸國內(nèi)市場預(yù)測 供應(yīng)預(yù)測：冬奧會(huì)本周結(jié)束后華北前期降負(fù)荷企業(yè)預(yù)計(jì)恢復(fù)滿負(fù)荷生產(chǎn)，其他廠家裝置運(yùn)行穩(wěn)定情況下，預(yù)計(jì)下周醋酸市場貨源供應(yīng)將有所增加。

棕櫚油期權(quán)、原油期權(quán)正式掛牌時(shí)間確定

目前，大商所正穩(wěn)步推進(jìn)棕櫚油期權(quán)上市并同步引入境外交易者的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保棕櫚油期權(quán)順利上市和平穩(wěn)運(yùn)行 另據(jù)了解，原油期權(quán)合約自2021年6月21日正式掛牌交易 為迎接原油期權(quán)這一新產(chǎn)品，市場各方正積極準(zhǔn)備中化石油有限公司期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，上海原油期貨上市三年以來，合約無論在成交量、持倉量，還是市場參與者數(shù)量方面均已初顯規(guī)模，期貨合約在價(jià)格發(fā)現(xiàn)及風(fēng)險(xiǎn)管理方面的功能逐步顯現(xiàn)，擇機(jī)推出原油期權(quán)的外部環(huán)境已具備。

國際油價(jià)反彈，倫敦基本金屬全線上漲

截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所2021年6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲0.90美元，收于每桶66.27美元，漲幅1.38%2021年7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格則上漲0.75美元，收于每桶69.46美元，漲幅為1.09% 在線外匯交易平臺(tái)OANDA高級市場分析師愛德華?莫亞(EdwardMoya)表示，16日美國航空旅行人數(shù)達(dá)到180萬人，為2020年3月以來的最高點(diǎn)，石油需求消息層面并非都是負(fù)面的。