LPG近月合約弱勢難改

近期原油價格走弱，國際液化石油氣價格承壓，雖然國內現(xiàn)貨價格仍相對強勢，期貨盤面維持貼水格局，估值處于中等偏低水平，但在進口成本下滑、企業(yè)庫存回升、深加工利潤倒掛背景下，LPG近月合約偏弱格局難有較大改觀 進入3月份，LPG期貨主力移倉至PG2504合約3月交易所LPG倉單集中注銷，PG2504合約價格走勢對后續(xù)行情將起到明顯指引作用，值得投資者重點關注 進口成本下降 近期，在國際原油價格回落背景下，疊加市場供應充裕、燃燒需求轉弱等利空因素，3月沙特阿美CP合同價格下跌，和市場預期一致，其中丙烷價格615美元/噸，丁烷價格605美元/噸，環(huán)比均下跌20美元/噸，折合人民幣到岸成本分別為5049元/噸和4969元/噸。

Mysteel周報：白糖利空因素顯現(xiàn)，內外價差或是最后支撐（4.7-4.11）

北半球印度、泰國減產(chǎn)幅度不及預期，印度糖產(chǎn)量已達3020.2萬噸，較去年同期的3007.7萬噸同比增加12.5萬噸，漲幅0.42% ，印度食糖出口限制政策或將松動，泰國產(chǎn)糖量已經(jīng)達到875萬噸；巴西新榨季已經(jīng)開始利空原糖，原糖價格小幅收跌但原油價格大幅上漲帶動大宗商品對原糖起到部分支撐 國內產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，產(chǎn)量同比增加，工業(yè)庫存同比也有小幅升高，國內上調增產(chǎn)預期超1000萬噸，配合原糖小幅回落，對國內形成部分利空，但配額外利潤持續(xù)倒掛對國內價格有一定的支撐作用，抑制跌幅周內國內期貨主力更換合約貼水下跌。

Mysteel早報：原糖尾盤收復跌幅，國內現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(20240314）

北半球印度泰國的減產(chǎn)不及預期，甚至印度還有增產(chǎn)可能，推動原糖走弱，即將開始壓榨的巴西新榨季由于降雨量偏少減產(chǎn)預期增強以及原油價格大幅反彈帶動原糖尾盤收高國內期貨晚間震蕩整理小幅收跌，原糖走高，原糖現(xiàn)貨市場升貼水提高，內外價差繼再次擴大，國內低庫存以及配額外利潤持續(xù)倒掛對國內價格有一定的支撐作用。

Mysteel周報：白糖節(jié)后價格回落，內外價差支撐下限（2.18-2.22）

巴西中南部降雨給下榨季強勁生產(chǎn)力帶來利好，原油價格走弱帶動大宗商品價格下跌，新榨季巴西部分糖廠對未來出口量進行套保，施壓盤面，北半球印度減產(chǎn)不及市場預計，市場擔憂其出口政策松動，幾方面壓力助力原糖價格下行，原糖主力合約更換至05合約貼水下行國內期貨跟隨原糖價格走弱，配額外利潤持續(xù)倒掛對國內價格有一定的支撐作用，國內跌幅小于原糖跌幅當前的利空已經(jīng)在價格上得以兌現(xiàn)，情緒上可能還能繼續(xù)發(fā)酵，但幅度上沒有多少空間。

瀝青成本支撐減弱

由此可以看出美國政府抑制通脹并且給予原油市場價格中樞定位的決心，相信這種表態(tài)或是前瞻性的指引，能給短期油價帶來趨勢性幫助 綜合來看，短期來看，國內瀝青現(xiàn)貨支撐仍存，但是力度會逐漸減弱在國際油價的影響下，國內期貨價格會進一步影響瀝青現(xiàn)貨價格，最終壓制升貼水達到影響現(xiàn)貨價格的作用未來在原油整體回落調整的情況下，瀝青將跟隨成本端走勢逐步走低

白糖日評：期貨偏強震蕩 現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲

鄭糖主力合約SR2019合約表現(xiàn)出先抑后揚的走勢變現(xiàn)由于ICE原糖主力合約受國際原油期貨震蕩上升影響震蕩走高，其結算價格導致在排除港口升貼水變動的情況下，國內加工糖廠的原糖采購成本較前一交易日增加5元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖主力期貨的支撐作用減弱，且受上月銷糖率下跌的影響；鄭糖主力合約期貨偏弱勢整理。

8月9日鄭糖主力合約收盤分析

由于ICE原糖主力合約受國際原油期貨震蕩上升影響震蕩走高，其結算價格導致在排除港口升貼水變動的情況下，國內加工糖廠的原糖采購成本較前一交易日增加5元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖主力期貨的支撐作用減弱，且受上月銷糖率下跌的影響；鄭糖主力合約期貨偏弱勢整理 從SR2109合約的持倉量變動情況來看，投資者在6日夜盤增倉689手，今日午前交易時段減倉8204手，在午后交易中減倉2686手。

白糖日評：期貨震蕩下行 現(xiàn)貨穩(wěn)中趨弱

鄭糖主力合約SR2019合約表現(xiàn)出先抑后揚的走勢變現(xiàn)由于ICE原糖主力合約受國際原油期貨震蕩上升影響震蕩走高，其結算價格導致在排除港口升貼水變動的情況下，國內加工糖廠的原糖采購成本較前一交易日增加5元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖主力期貨的支撐作用減弱，且受上月銷糖率下跌的影響；鄭糖主力合約期貨偏弱勢整理。

4月9日鄭糖主力合約收盤分析

由于ICE原糖主力合約受國際原油期貨震蕩上升影響震蕩走高，其結算價格導致在排除港口升貼水變動的情況下，國內加工糖廠的原糖采購成本較前一交易日增加5元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅的情況下），對鄭糖主力期貨的支撐作用減弱，且受上月銷糖率下跌的影響；鄭糖主力合約期貨偏弱勢整理 從SR2109合約的持倉量變動情況來看，投資者在8日夜盤增倉7021手，在今日午前交易時段增倉6622手，在午后交易中減倉4261手。

白糖周報：白糖需求端持續(xù)疲軟 期貨行情主導現(xiàn)貨市場（20210402-0408）

周內鄭糖主力合約的行情仍主要受到ICE原糖期貨走勢所帶動，加工糖廠的外購原料波動繼續(xù)作為投資者對鄭糖行情判斷的重要指標 清明節(jié)前，由美國ICE原糖主力合約受期貨原油上行的帶動下，脫離上周觸及的三個月以來最低點；加世貿組織預計全球貿易將持續(xù)復蘇這一利好拉動鄭糖主力合約呈現(xiàn)震蕩上行的走勢表現(xiàn) 清明節(jié)后，雖美國ICE原糖主力合約反彈上行后震蕩整理，然受港口貼水的影響下，其對應國內加工糖廠采購進口原糖的成本增加不及上周，對鄭糖主力SR2109合約價格的支撐作用減弱。