Mysteel解讀：鐵礦石期貨遠月合約貼水擴大 短期內貼水幅度或將回調

遠月貼水加深的原因是什么呢？深貼水結構還會持續(xù)嗎？本文將就以上兩個問題進行簡要剖析 正文： 一、鐵礦石期貨遠月合約貼水加深成因 1. 強現實與弱預期博弈碰撞 自8月以來，關于2023年粗鋼平控消息在市場中持續(xù)蔓延，市場對于基本面的矛盾點便圍繞在鋼廠何時減產以及鐵水產量的邊際變化而展開。

主編視角

黑色產業(yè)鏈品種步入“十字路口”

4月下旬至5月上旬，螺紋鋼和熱卷期貨主力合約跌幅均達到10%，鐵礦石、焦煤和焦炭期貨主力合約跌幅更是超過13%5月中旬以來，需求依然未改疲弱態(tài)勢，鋼鐵產業(yè)鏈負反饋邏輯延續(xù)，鋼材期貨價格繼續(xù)走低，螺紋鋼期貨主力合約價格已回歸至今年1月上旬的價格水平附近，但原料價格則相對略顯堅挺 究竟是什么原因導致黑色產業(yè)鏈品種走勢分化呢？ 海通期貨黑色系研究員邱怡宏告訴期貨日報記者，當前階段黑色產業(yè)鏈的一大特點，即鋼鐵需求復蘇的速度慢于供應復蘇的速度，使得鋼鐵成材和原料價格走勢出現較為明顯的背離。

鋼材

鐵礦石跌停，后市有哪些投資機會？

周一（4月25日）鐵礦石價格內外盤均大幅下挫，新加坡鐵礦石期貨一度跌超11%，鐵礦石期貨也延續(xù)上周五夜盤跳水后走勢后，一度逼近跌停，鐵礦石指數資金流出超25億元 究竟是什么原因導致黑色系大跌？海通期貨黑色系分析師邱怡宏認為，美聯儲加息動作的壓迫感激進走強，美元指數創(chuàng)下逾兩年高位，全球股市、債市表現慘淡，金融市場風險偏好明顯降溫，市場信心受到重挫，資金呈現明顯出逃現象，期市、股市較為疲軟。

爐料

黑色系產業(yè)鏈利潤格局步入重塑期

今年以來，黑色系產業(yè)鏈上下游利潤存在錯配現象，原材料焦煤和鐵礦石價格偏高、利潤豐厚，而下游焦炭及鋼材利潤偏低，甚至部分企業(yè)出現虧損一位企業(yè)人士告訴期貨日報記者，近期鋼企盈利水平大幅下降，最新數據顯示，高爐煉鋼企業(yè)盈利率74.89%，而電爐煉鋼企業(yè)基本全面虧損，焦企利潤也有所下滑那么，究竟是什么原因導致黑色系產業(yè)鏈利潤錯配的現象發(fā)生？這種狀況能否持續(xù)？對此，期貨日報記者采訪了行業(yè)人士，并邀請資深研究員進行深度剖析。

鋼材

Mysteel解讀：三年多以來的首次，鐵礦石期貨再度遠月高于近月

截至11月16日，大商所鐵礦石2205合約收于545.5元，2209合約收于543元，均高于相對較近的當前主力合約2201（收于540.5元）這是自2018年10月8日以來首次出現鐵礦石三個主力合約中次主力合約和遠月合約價格同時高于近月主力合約的情況三年間鐵礦石期貨價格起起伏伏，經歷過大漲大跌，也曾風光無限也坐過冷板凳，但近月價格高于遠月的狀況卻一直未打破，那么近期究竟是什么原因驅動鐵礦石期貨出現“爺青回”的近低遠高行情呢？ 一、 鐵礦石期貨近年來遠月合約長期貼水結構的成因 首先，商品期貨合約月間價差架構的形成是商品價格理論與期貨價格發(fā)現功能的結合。

期評

走勢出現分化，黑色系能否迎來金九銀十？

8月開始，煤焦鋼礦期價走勢分化，其中煤焦表現亮眼，23日更是在消息的提振下漲停，鋼礦則悲觀情緒盡顯，尤其是鐵礦石，20多天的時間內跌幅超過23%，創(chuàng)去年10月以來新低究竟是什么原因導致黑色系走勢分化？后期各品種又會如何演繹？對此，期貨日報記者采訪了行業(yè)相關人士 黑色系價格走向各異 8月以來，鐵礦石主力合約從最高960元/噸下跌至最低735元/噸，跌幅超過23%，粉礦現貨降幅更是高達30%。

鋼材

亮哥說鋼鐵|鋼市分析方法與心得——品種關系篇

上一期的節(jié)目里我給大家分享了鋼材價格的主要影響因素是哪些，各品種價格又是怎么定的，如果沒聽過的朋友可以重新聽一下我們上期的節(jié)目在有了這一基礎之后，我們再回過頭來聊聊黑色各品種之間的關系初次接觸黑色金屬的朋友可能會問，黑色系有這么多品種，期貨上市品種就有螺紋鋼、熱軋、線材、鐵礦石、焦煤、焦炭、硅錳、硅鐵等，現貨就更多了，光是不同的叫法都能把人搞暈，那它們之間到底是什么關系？誰是“面粉”誰又是“面包”？他們是怎樣生產出來的？對應的比例又是怎樣？搞清楚這些問題才能知道如何做跨品種的套利。

觀點

音頻丨亮哥說鋼鐵：庫存降幅趨緩 鋼材現貨價格松動

主持人亮哥：好的，但是在鋼材期貨與現貨都表現出上漲乏力的同時，鐵礦石價格今天卻收漲，這是什么原因呢？有請鐵礦石分析師劉涵 鐵礦石分析師劉涵：一方面目前黑色品種連續(xù)多天上漲，鋼材價格持續(xù)高位，下游成本壓力較大，對高價資源抵觸情緒較強，或對后續(xù)成交形成一定影響，對成材價格進一步攀升的干擾增加，另一方面當前鋼坯上千的利潤，促使鋼廠對鐵礦石高品資源需求持續(xù)旺盛，礦價堅挺有基礎。

觀點

鐵礦石市場近憂緩解遠慮仍存

反套頭寸繼續(xù)持有 近日，鐵礦石期貨行情表現頗為劇烈，先是在3月9日出現許久未見的跌停，而后呈現幅度較大的振蕩鐵礦石市場近期交易的主要邏輯是什么，未來市場情緒會有何變化，我們對此展開分析 外礦發(fā)運量還有上升潛力 3月5日，皮爾巴拉礦區(qū)的港口剛發(fā)生一場火災事故，對澳大利亞鐵礦石發(fā)運量產生一定影響。

爐料

大商所完善鐵礦石合約規(guī)則，增設鐵礦石可交割品牌并調整相關升貼水

27日，記者從大連商品交易所獲悉，大商所發(fā)布《關于鐵礦石期貨新增可交割品牌及調整相關升貼水等事項的通知》，增設本鋼精粉等4個鐵礦石可交割品牌，并調整現有鐵礦石期貨可交割品牌升貼水，相關調整自I2202合約起實施 大商所新增可交割品牌、調整品牌升貼水的背景是什么？相關調整對鐵礦石期貨市場會帶來怎樣影響？正在論證中的品牌動態(tài)升貼水制度推進情況如何？對于上述問題，大商所相關負責人回答了記者的提問。

爐料

大商所完善鐵礦石合約規(guī)則，增設鐵礦石可交割品牌并調整相關升貼水

27日，記者從大連商品交易所獲悉，大商所發(fā)布《關于鐵礦石期貨新增可交割品牌及調整相關升貼水等事項的通知》，增設本鋼精粉等4個鐵礦石可交割品牌，并調整現有鐵礦石期貨可交割品牌升貼水，相關調整自I2202合約起實施 大商所新增可交割品牌、調整品牌升貼水的背景是什么？相關調整對鐵礦石期貨市場會帶來怎樣影響？正在論證中的品牌動態(tài)升貼水制度推進情況如何？對于上述問題，大商所相關負責人回答了記者的提問。

聚焦

旺季可期！黑色系迎來“開門紅”，節(jié)后還能漲？

10月9日是國慶節(jié)后首個交易日，國內期市收盤黑色系表現強勢，焦炭漲逾5%，鐵礦石漲逾4%，焦煤漲逾3%黑色系節(jié)后這波上漲的原因是什么，國慶期間是否有利好消息推動呢？黑色系未來能維持漲勢嗎？ 長假期間利好消息不多 中信建投期貨分析師張少達向期貨日報記者表示，國慶長假期間現貨市場并無重大利好消息公布，但有兩個相對比較關鍵的細節(jié)：一是山東部分鋼廠發(fā)生搶購焦炭的現象，焦企有提漲動力；二是唐山地區(qū)方坯價格大幅上漲近70元/噸，螺紋鋼成本有所抬升。

鋼材