Mysteel早讀：黑色期貨夜盤(pán)下挫，鐵礦石價(jià)格指數(shù)大跌

◎國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署持續(xù)落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回穩(wěn)向上會(huì)議部署加快釋放擴(kuò)消費(fèi)政策效應(yīng)，因城施策支持剛性和改善性住房需求；要求深入落實(shí)制造業(yè)增量留抵稅額即申即退，支持企業(yè)紓困和發(fā)展。

資訊

Mysteel早讀：鐵礦石期貨大漲逾3%，BDI、原油價(jià)格大跌

◎ 十九屆五中全會(huì)公報(bào)提出“十四五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得新成效，在質(zhì)量效益明顯提升的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，增長(zhǎng)潛力充分發(fā)揮，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更加強(qiáng)大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，創(chuàng)新能力顯著提升，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平明顯提高，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性明顯增強(qiáng)，現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)取得重大進(jìn)展；改革開(kāi)放邁出新步伐，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制更加完善，高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系基本建成，市場(chǎng)主體更加充滿活力，產(chǎn)權(quán)制度改革和要素市場(chǎng)化配置改革取得重大進(jìn)展，公平競(jìng)爭(zhēng)制度更加健全，更高水平開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制基本形成。

資訊

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （11月25日-11月29日）

鋼材基本面表現(xiàn)尚可，但需求淡季壓制價(jià)格表現(xiàn)鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)即將開(kāi)啟，鋼廠鐵礦石庫(kù)消比較低，而焦煤補(bǔ)庫(kù)暫無(wú)跡象預(yù)計(jì)近期鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，原料分化，鐵礦偏強(qiáng)，雙焦震蕩偏弱 二、不銹鋼及其原料價(jià)格運(yùn)行情況 不銹鋼：周初，在青山高碳鉻鐵招標(biāo)價(jià)超預(yù)期大跌700元/50基噸及304廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)大幅下調(diào)400元/噸后，不銹鋼成本支撐趨弱，加之不銹鋼期貨盤(pán)面下跌，鋼廠允許代理讓利銷(xiāo)售的情況下，商家穩(wěn)價(jià)心態(tài)動(dòng)搖，買(mǎi)賣(mài)雙方議價(jià)空間加大，市場(chǎng)低價(jià)資源頻出，鋼廠開(kāi)盤(pán)走跌，市場(chǎng)看跌心態(tài)加劇，不銹鋼現(xiàn)貨成交偏冷。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)下跌，預(yù)計(jì)近期鋼價(jià)震蕩偏弱（10.21-10.25）

而原料供應(yīng)過(guò)剩嚴(yán)重，截止到10月25日，鐵礦石港口庫(kù)存同比增加37%，進(jìn)口蒙煤庫(kù)存同比增加約50%，而鐵水產(chǎn)量同比下降2.9%，隨著鐵水見(jiàn)頂，原料價(jià)格承壓 鋼材供應(yīng)繼續(xù)回升，降庫(kù)放緩，螺紋鋼庫(kù)存拐點(diǎn)已現(xiàn)，鋼材基本面矛盾逐漸累積原料供應(yīng)過(guò)剩較為嚴(yán)重，隨著鐵水見(jiàn)頂，原料價(jià)格回調(diào)壓力加大綜上，近期鋼價(jià)或震蕩偏弱，但宏觀對(duì)盤(pán)面影響仍較大，謹(jǐn)防政策干擾出現(xiàn)大漲大跌現(xiàn)象 二、不銹鋼及其原料價(jià)格運(yùn)行情況 不銹鋼：周初在不銹鋼期貨盤(pán)面飄紅帶動(dòng)下，現(xiàn)貨市場(chǎng)信心有所提振，部分資源小幅上漲，成交并不理想，且多集中在低價(jià)資源；周中隨著不銹鋼期貨下跌，青山先取消卷板限價(jià)，304冷熱軋卷板可下浮200元/噸銷(xiāo)售，后又下調(diào)11月期貨盤(pán)價(jià)，據(jù)悉接單并不理想。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月21日-10月25日）

而原料供應(yīng)過(guò)剩嚴(yán)重，截止到10月25日，鐵礦石港口庫(kù)存同比增加37%，進(jìn)口蒙煤庫(kù)存同比增加約50%，而鐵水產(chǎn)量同比下降2.9%，隨著鐵水見(jiàn)頂，原料價(jià)格承壓 鋼材供應(yīng)繼續(xù)回升，降庫(kù)放緩，螺紋鋼庫(kù)存拐點(diǎn)已現(xiàn)，鋼材基本面矛盾逐漸累積原料供應(yīng)過(guò)剩較為嚴(yán)重，隨著鐵水見(jiàn)頂，原料價(jià)格回調(diào)壓力加大綜上，近期鋼價(jià)或震蕩偏弱，但宏觀對(duì)盤(pán)面影響仍較大，謹(jǐn)防政策干擾出現(xiàn)大漲大跌現(xiàn)象 二、不銹鋼及其原料價(jià)格運(yùn)行情況 不銹鋼：周初在不銹鋼期貨盤(pán)面飄紅帶動(dòng)下，現(xiàn)貨市場(chǎng)信心有所提振，部分資源小幅上漲，成交并不理想，且多集中在低價(jià)資源；周中隨著不銹鋼期貨下跌，青山先取消卷板限價(jià)，304冷熱軋卷板可下浮200元/噸銷(xiāo)售，后又下調(diào)11月期貨盤(pán)價(jià)，據(jù)悉接單并不理想。

產(chǎn)業(yè)分析

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2800元/噸，市場(chǎng)庫(kù)存低位預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，謹(jǐn)慎觀望下游采購(gòu)價(jià)格的變化 美國(guó)生產(chǎn)商的氯堿開(kāi)工率下降及巴拿馬運(yùn)河的擁堵可能限制來(lái)自美國(guó)的遠(yuǎn)洋貨源 國(guó)內(nèi)期貨夜盤(pán)收盤(pán)漲跌不一，純堿、低硫燃料油(LU)、鐵礦石、螺紋鋼漲超2%，燃料油漲近2%跌幅方面，棉紗跌超3%，PTA、棉花跌超2% 東方證券：加息步入尾聲 黃金迎布局良機(jī) 中金：本輪人民幣匯率回升行情很可能還未結(jié)束 國(guó)內(nèi)油價(jià)或迎“四連跌” 機(jī)構(gòu)稱本輪油價(jià)有望刷新年內(nèi)最大跌幅 中央氣象臺(tái)發(fā)布暴雪黃色預(yù)警 國(guó)家能源集團(tuán)召開(kāi)迎峰度冬保暖保供工作視頻會(huì) 歐盟委員會(huì)決定延長(zhǎng)國(guó)家補(bǔ)貼政策以應(yīng)對(duì)高能源價(jià)格 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)結(jié)束七連漲 。

早間提示

鋼鐵原料價(jià)格短期內(nèi)難反彈

電爐鋼廠繼續(xù)虧損，部分鋼廠加大減產(chǎn)力度，廢鋼需求量明顯下降，導(dǎo)致4月底廢鋼價(jià)格出現(xiàn)一波大跌行情 三是黑色期貨市場(chǎng)的鋼鐵原料價(jià)格震蕩下行，為現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼鐵原料價(jià)格下跌推波助瀾在4月份的最后一周，黑色期貨市場(chǎng)的鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，從這一周5個(gè)交易日的主力合約收盤(pán)價(jià)來(lái)看，鐵礦石價(jià)格下跌2.26%，焦炭?jī)r(jià)格大幅下跌超過(guò)5%，價(jià)格跌幅最大的是焦煤，單周跌幅近7%“五一”假期過(guò)后的5月份首個(gè)交易日，期貨市場(chǎng)晚盤(pán)的鐵礦石價(jià)格下跌2.31%，焦炭?jī)r(jià)格下跌2.47%，焦煤價(jià)格下跌4.26%。

爐料

Mysteel解讀：三年多以來(lái)的首次，鐵礦石期貨再度遠(yuǎn)月高于近月

截至11月16日，大商所鐵礦石2205合約收于545.5元，2209合約收于543元，均高于相對(duì)較近的當(dāng)前主力合約2201（收于540.5元）這是自2018年10月8日以來(lái)首次出現(xiàn)鐵礦石三個(gè)主力合約中次主力合約和遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時(shí)高于近月主力合約的情況三年間鐵礦石期貨價(jià)格起起伏伏，經(jīng)歷過(guò)大漲大跌，也曾風(fēng)光無(wú)限也坐過(guò)冷板凳，但近月價(jià)格高于遠(yuǎn)月的狀況卻一直未打破，那么近期究竟是什么原因驅(qū)動(dòng)鐵礦石期貨出現(xiàn)“爺青回”的近低遠(yuǎn)高行情呢？ 一、 鐵礦石期貨近年來(lái)遠(yuǎn)月合約長(zhǎng)期貼水結(jié)構(gòu)的成因 首先，商品期貨合約月間價(jià)差架構(gòu)的形成是商品價(jià)格理論與期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的結(jié)合。

期評(píng)

煤炭、鋼材等板塊階段性見(jiàn)頂

隨即動(dòng)力煤期貨開(kāi)啟一波下跌行情：從10月19日的1982元/噸，跌到11月2日的841元/噸，11個(gè)交易日下跌1100多點(diǎn) 動(dòng)力煤價(jià)格大跌，雙焦自然也撐不住加上房地產(chǎn)相關(guān)調(diào)控政策影響，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石等進(jìn)一步跟著大跌整個(gè)黑色板塊全線坍塌甚至與煤炭相關(guān)的產(chǎn)品也開(kāi)始大跌，比如建筑玻璃、PVC等 那么，多頭在邏輯上犯了什么錯(cuò)？在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)下，鋼鐵、煤炭?jī)r(jià)格呈周期性上漲態(tài)勢(shì)。

鋼材

百家之言丨鐵礦石期價(jià)跌到底了嗎？

同時(shí)隨著下半年鐵礦石供需逐漸轉(zhuǎn)為過(guò)剩，價(jià)格重心或?qū)⑾乱?“永興板材” 黑色系一般都是共振運(yùn)行，漲則全漲，跌則全跌，只有特殊情況下才會(huì)出現(xiàn)背離現(xiàn)象，近期鐵礦走的是鋼廠限產(chǎn)邏輯，鋼材大漲，鐵礦大跌，鋼廠遠(yuǎn)期期貨盤(pán)面利潤(rùn)已達(dá)1500余點(diǎn)，螺礦比持續(xù)擴(kuò)大，以往經(jīng)驗(yàn)及長(zhǎng)遠(yuǎn)走勢(shì)來(lái)看，鋼廠高利潤(rùn)或難持續(xù)，行情有提前透支嫌疑，螺礦比有修復(fù)預(yù)期，但限產(chǎn)預(yù)期下鋼材或易漲難跌，國(guó)外礦山也會(huì)限產(chǎn)保價(jià)，鐵礦將隨成材走勢(shì)而逐步走強(qiáng)。

觀點(diǎn)

鋼坯大跌150，黑色期貨重挫，鋼價(jià)繼續(xù)跌

同時(shí)加之近期成材價(jià)格的大起大落，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，廢鋼貿(mào)易商選擇謹(jǐn)慎處理，快進(jìn)快出為主預(yù)計(jì)短期內(nèi)整體廢鋼價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒎只?，部分地區(qū)回調(diào)為主 鋼材市場(chǎng)預(yù)測(cè) 最近黑色商品價(jià)格大漲大跌，從業(yè)者經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)陡增，而鐵礦石又是這波行情的引領(lǐng)者鐵礦石期貨在突破1100元/噸大關(guān)后，開(kāi)始高位回落，獲利盤(pán)減倉(cāng)兌現(xiàn)利潤(rùn)，投機(jī)性需求消退，螺紋鋼、熱卷期貨也跟隨大跌。

市場(chǎng)評(píng)述

Mysteel：博興市場(chǎng)“急漲急跌”后價(jià)格該何去何從

本月板材市場(chǎng)價(jià)格可謂是“大漲大跌”，這既在情理之中，也在意料之外的行情小編將從以下幾個(gè)方面來(lái)為大家解析下最近市場(chǎng)發(fā)生的情況 12月18日，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)CIOP已從疫情后79.5美元/噸上漲至155美元/噸，漲幅逼近100%，期貨價(jià)格更是突破1000元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高12月2日，淡水河谷公司公布下調(diào)2020年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期，由之前的3.1億噸下調(diào)至3億噸，而國(guó)內(nèi)鐵礦石80%以上依賴進(jìn)口，截止11月國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)4.2%；粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.5%，預(yù)計(jì)全年鋼化產(chǎn)量10.5-11億噸。

主編視角

百家之言丨高成本時(shí)代，今年您還冬儲(chǔ)嗎？

12月份以來(lái)，黑色系快速上漲，焦炭、鐵礦石價(jià)格連創(chuàng)新高，鋼市將面臨更為復(fù)雜的因素首先，當(dāng)前市場(chǎng)“三高”鋼材供需同比均有較大提升，庫(kù)存下降及進(jìn)口資源補(bǔ)充來(lái)達(dá)到階段性的供需平衡其次，期現(xiàn)市場(chǎng)復(fù)雜程度大于去年同期期貨盤(pán)面漲速快、漲幅大，造成螺紋鋼期貨遠(yuǎn)月合約與近月合約價(jià)差收窄最后，鋼材庫(kù)存高于往年同期鋼材庫(kù)存總量高于去年同期，總之今年“冬儲(chǔ)”的操作難度將更大， “清風(fēng)” 今年冬儲(chǔ)季節(jié)，因預(yù)期的向好，沒(méi)有出現(xiàn)大跌行情，反而還出現(xiàn)新高的行情，現(xiàn)在冬儲(chǔ)條件尚不充分，現(xiàn)在看這么高的佳節(jié)，鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)意愿較低，貿(mào)易商對(duì)此都非常謹(jǐn)慎，后市行情有較大不確定性，雖然對(duì)未來(lái)的預(yù)期比較好，但高成本、高價(jià)格制約的冬儲(chǔ)的價(jià)格，明年的國(guó)際行情或在二季度開(kāi)始，一季度不確定因素較多，這么高的價(jià)格冬儲(chǔ)或會(huì)風(fēng)險(xiǎn)很大，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇程度決定價(jià)格的漲跌。

觀點(diǎn)

四季度鐵礦石基本面并不樂(lè)觀

由于鐵礦石交割品擴(kuò)充，最具性價(jià)比的鐵礦石交割標(biāo)的從金布巴變?yōu)榭ɡ鄣ɡ圪Q(mào)易量少，鋼廠接受度低，買(mǎi)方接貨后處理難度大，導(dǎo)致以卡拉拉精粉計(jì)算的期貨貼水加大若以金布巴計(jì)算，目前貼水處于同期正常水平，隨著交割期臨近，貼水大概率還將收斂，市場(chǎng)預(yù)期將以現(xiàn)貨價(jià)格大跌、期貨價(jià)格小跌或略漲的方式修復(fù) [鐵礦石結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊缺緩解] 調(diào)研發(fā)現(xiàn)，因發(fā)運(yùn)和到港維持高位，前期鐵礦石供應(yīng)緊張情況已有所緩解，尤其近期粉礦庫(kù)存出現(xiàn)回升，使得9月以后在結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊缺緩解的情況下，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)一波下跌行情。

爐料

鐵礦石價(jià)格或?qū)⒏呶换芈洌?/a>