[隆眾聚焦]：供需與成本抗衡 聚丙烯旺季兌現艱難

導語：聚丙烯擴能周期尚未結束，新裝置陸續(xù)投產，市場供應保持充裕，現貨價格在供應端壓力下持續(xù)陰跌。

熱點聚焦

[工業(yè)用裂解C9周評]: 地域供需表現差異， 裂解C9價格漲跌互現（20250905-9011）

重點關注：1.供應面下期暫無裝置新投，亦無檢修企業(yè)開車，個別企業(yè)負荷震蕩，供應變化不大2.需求面下期C9石油樹脂企業(yè)?；斎A穩(wěn)定開車，整體對原料需求略有增加；另外國際原油期貨下周存下跌預期，在心態(tài)方面對國內工業(yè)用芳烴溶劑支撐不足汽油市場仍舊存看跌預期，整體市場交投缺乏利好支撐，短期市場利好難尋，金九銀十集中備貨暫未顯現，預計下周工業(yè)用芳烴溶劑偏弱運行，對原料需求有限；3.成本面原油利空影響，裂解C9成本小幅下滑。

周評

[合成橡膠產業(yè)鏈日評]：原料行情波動不大 合成橡膠產品大穩(wěn)小動（20250910）

成本端指引有限，天膠及合成橡膠期貨盤面繼續(xù)下跌，丁苯現貨市場商家普遍隨行就市，部分套利盤對民營丁苯出價靈活，實單成交聽聞集中低端為主；各地1502主流價格圍繞12200-12300元/噸附近 SBS： 市場信息：今日中石油西北供銷下調300元/噸，干膠道改市場報盤穩(wěn)中下滑，客戶后市看空氛圍蔓延，低價報盤增加，且不乏部分牌號倒掛加深，終端逢低補貨，批量商談；油膠市場穩(wěn)定，原料面空好交替，且部分企業(yè)后期減產預期對業(yè)者報盤仍有一定支撐，價格暫無明顯波動，成交持續(xù)冷清。

每日點評

[工業(yè)用裂解C9周評]: 供需偏緊狀態(tài)依舊， 裂解C9價格繼續(xù)上行（20250829-0904）

重點關注：1.供應面下期東明石化、撫順乙烯繼續(xù)停車檢修，吉林石化二期穩(wěn)定生產，個別企業(yè)負荷震蕩，供應變化小幅增加2.需求面下期C9石油樹脂企業(yè)?；斎A有檢修完畢開車計劃，個別企業(yè)負荷提升，整體對原料入市采買積極性有所增加；另外國際原油期貨下周存下跌預期，在心態(tài)方面對國內工業(yè)用芳烴溶劑支撐不足汽油市場仍舊存看跌預期，整體市場交投缺乏利好支撐，疊加暑期消耗結束，社會生產商缺乏訂單需求，場內延續(xù)剛需消耗，預計下周工業(yè)用芳烴溶劑偏弱運行，預計下周工業(yè)用芳烴溶劑偏弱運行；3.成本面。

周評

[工業(yè)用裂解C9周評]: 北方供需狀態(tài)偏緊， 裂解C9價格穩(wěn)中上行（20250822-0828）

重點關注：1.供應面下期東明石化、撫順乙烯繼續(xù)停車檢修，吉林石化二期存在新開車計劃，個別裝置生產負荷波動，整體供應小幅增加2.需求面下期C9石油樹脂企業(yè)遼寧宇富開車，對原料入市采買積極性有所增加；另外國際原油期貨下周存下跌預期，在心態(tài)方面對國內工業(yè)用芳烴溶劑支撐不足汽油市場仍舊存看跌預期，整體市場交投缺乏利好支撐，疊加部分北方裝置周末計劃重啟，供應壓力小幅增加，預計下周工業(yè)用芳烴溶劑偏弱運行；3.成本面。

周評

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游交投狀態(tài)變化不大， 裂解C9價格盤整（20250815-0821）

重點關注：1.供應面下期東明石化、撫順乙烯繼續(xù)停車檢修，個別裝置生產負荷波動，整體供應小幅下滑2.需求面下期C9石油樹脂企業(yè)撫順科隆檢修完畢開車，遼寧宇富C9樹脂裝置新投，對原料入市采買積極性有所增加；另外國際原油期貨下周存下跌預期，在心態(tài)方面對國內工業(yè)用芳烴溶劑支撐不足汽油市場下周預期承壓運行，在價格方面對工業(yè)用芳烴溶劑支撐乏力，短期市場沖高阻力明顯，多以窄幅整理為主，預計下周工業(yè)用芳烴溶劑大穩(wěn)小動；3.成本面。

周評

[PP期貨]：聚丙烯期貨結算報道（20250818）

（備注：兩油即中石化、中石油；此庫存數量主要為PP、PE庫存量，還有少量PS、ABS、EVA庫存量） 2、國能煤化工今日競拍量3033噸，較昨減20.18%；成交1327噸，較昨減24.43%，成交率43.75%，較昨減2.46% 總結：今日期貨低開震蕩偏下，需求端弱勢估值疊加供應端增量預期，市場謹慎規(guī)避風險低倉出貨為主。

期貨動態(tài)

[今日原油]：國際能源署繼續(xù)擔心供過于求，國際油價連續(xù)下跌

周三(8月13日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年9月期貨結算價每桶62.65美元，比前一交易日下跌0.52美元，跌幅0.82%，交易區(qū)間61.94-63.38美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年10月期貨結算價每桶65.63美元，比前一交易日下跌0.49美元，跌幅0.74%，交易區(qū)間65.01-66.33美元 國際能源署在8月份《石油市場月度報告》中表示，今年全球原油市場的供應過剩規(guī)模將超過此前預期,供應增長速度將是需求增速的三倍以上。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周三版

社論丨貸款貼息政策惠企利民 持續(xù)擴大內需 鋰電池隔膜企業(yè)共商“反內卷”：價格自律、暫停擴產、科學釋放產能 市場預期下半年多個行業(yè)“反內卷”力度將進一步加大 鋼鐵、有色金屬、建材、光伏等多個行業(yè)有望迎來供應格局的重新定位 貿易不確定性持續(xù) 全球匯市跌宕起伏 電力期貨大消息！廣州重磅出手！商品期貨交割中心也明確 美聯儲9月降息的概率為93.4% 美聯儲巴爾金：消費者財力吃緊削弱關稅通脹效應 中金：核心通脹反彈或加劇美聯儲內部分歧 歐佩克上調2026年全球石油需求預期 暴雨黃色預警：福建東南部、廣東東南部、臺灣島東部和南部等地部分地區(qū)有大暴雨 。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游交投跟進有限， 裂解C9價格穩(wěn)中下滑（20250808-0814）

重點關注：1.供應面下期東明石化、撫順乙烯停車檢修，個別裝置生產負荷波動，整體供應小幅下滑2.需求面下期C9石油樹脂企業(yè)撫順科隆檢修完畢開車，撫順齊隆C9樹脂裝置停車檢修，終端需求暫無明顯改善，市場參與者逢低補貨，對樹脂需求支撐有限；另外國際原油期貨下周存下跌預期，在心態(tài)方面對國內工業(yè)用芳烴溶劑支撐不足汽油市場下周預期承壓運行，在價格方面對工業(yè)用芳烴溶劑支撐乏力，近期受空單回補支撐下，工廠穩(wěn)價出貨意愿增強，預計下周工業(yè)用芳烴溶劑大穩(wěn)小動；3.成本面。

周評

原油早間提示：地緣局勢緩和趨勢繼續(xù)施壓油價（250812）

1、原油價格回顧 2025年8月11日，國際原油價格小幅上漲。

早間提示

原油早間提示：地緣局勢緩和預期施壓油價（250814）

1、原油價格回顧 2025年8月13日，國際原油價格下跌。

早間提示

[PP期貨]：聚丙烯期貨結算報道（20250811）

（備注：兩油即中石化、中石油；此庫存數量主要為PP、PE庫存量，還有少量PS、ABS、EVA庫存量） 2、國能煤化工今日競拍量1774噸，較昨減11.26%；成交1225噸，較昨增10.46%，成交率69.05%，較昨增13.58% 總結：今日期貨高開震蕩，市場報盤主流震蕩整理，局部有-20/+20元/噸調整市場供需端變量在強大聚丙烯產能基數上影響有限，短期新增擴能預期增量集中于中海油大榭裝置，需求端雖局部緩慢提升，但整體下游面臨內需外貿訂單縮量壓力。

期貨動態(tài)

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游入市交投氣氛欠佳， 裂解C9價格盤整（20250801-0807）

重點關注：1.供應面下期東明石化、浙石化繼續(xù)停車檢修，個別裝置生產負荷波動，整體供應變化不大2.需求面下期C9石油樹脂企業(yè)暫無檢修完畢開車裝置，終端需求短期難有改善，對樹脂需求支撐有限，實單跟進不足；另外國際原油期貨下周存上行預期，在心態(tài)方面對國內工業(yè)用芳烴溶劑支撐有限汽油市場下周預期承壓運行，在價格方面對工業(yè)用芳烴溶劑支撐乏力，近期受空單回補支撐下，工廠穩(wěn)價出貨意愿增強，預計下周工業(yè)用芳烴溶劑大穩(wěn)小動；3.成本面。

周評

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海寧夏上調50至2350 山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自8月7日起價格下調10元/噸，執(zhí)行出廠750元/噸 國內期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超1%跌幅方面，菜粕、燒堿跌超1% 華泰證券：房地產市場中長期“止跌回穩(wěn)”的基礎正在構建 優(yōu)化戰(zhàn)略布局 國資央企重組整合密集落地 評論丨央地合力 讓免費學前教育政策扎根落地 美國加征關稅重創(chuàng)德國汽車業(yè) 美聯儲9月降息的概率為93.6% 智利銅礦事故造成生產中斷 將對銅供應造成沖擊 特浪普：認定印度直接或間接進口俄羅斯石油 將印度關稅提高到50% 全國統(tǒng)一電力市場建設更進一步 兩部門印發(fā)電力市場計量結算規(guī)則 日本人口降幅創(chuàng)有記錄以來新高 美債交易員提高今年降息預期 部分頭寸押注下月一次性降息50基點 。

早間提示

[今日原油]：關注美國關稅政策風險，歐美原油期貨回跌

美國關稅攪局給全球石油需求預期增加了不確定性，盡管美國與歐盟和日本已經達成貿易協(xié)議，美國和墨西哥雙方同意在未來90天維持現有關稅稅率不變并就新的貿易協(xié)議進行談判，但是Trump仍然有很多隨時會加關稅的種種借口，世界經濟仍然有不確定性 Again Capital的合伙人John Kilduff表示，美國和墨西哥關稅延期的消息對原油期貨造成了壓力“總體而言，關稅對未來的石油需求是負面的，墨西哥的這種情況讓事情變得更糟。

早間提示

原油早間提示：去庫及潛在供應風險可能支撐油價反彈（250806）

1、原油價格回顧 2025年8月5日，國際原油價格繼續(xù)下跌。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評]: 終端需求支撐不足， 裂解C9價格穩(wěn)中下行（20250725-0731）

重點關注：1.供應面下期東明石化、浙石化繼續(xù)停車檢修，山東某石化檢修開車后穩(wěn)定生產，供應小幅增加2.需求面下期C9石油樹脂企業(yè)暫無檢修完畢開車裝置，終端需求依舊低迷，對樹脂需求支撐有限，整體采買氣氛清淡；際原油期貨下周存上行預期，在心態(tài)方面對國內工業(yè)用芳烴溶劑支撐乏力汽油市場下周預期承壓運行，在價格方面對工業(yè)用芳烴溶劑支撐乏力，疊加場內客戶對工業(yè)用芳烴溶劑需求改觀不足；3.成本面原油利好影響，裂解C9成本小幅增加。

周評

[今日原油]：投資者評估美國關稅對原油供應和需求的影響，國際油價連續(xù)三天上漲

投資者關注美國對俄羅斯結束烏克蘭戰(zhàn)爭的更緊迫期限以及他對與其石油貿易國家的關稅威脅，同時對美國與歐盟和日本達成協(xié)議的樂觀，以及美國第二季度GDP增幅超預期，國際油價連續(xù)第三天上漲，但是在鮑威爾就美聯儲維持利率不變決定發(fā)布講話時，美元指數繼續(xù)上漲，歐美原油期貨盤后小幅回落周三(7月30日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年9月期貨結算價每桶70.00美元，比前一交易日上漲0.79美元，漲幅1.14%，交易區(qū)間68.45-70.51美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年9月期貨結算價每桶73.24美元，比前一交易日上漲0.73美元，漲幅1.01%，交易區(qū)間71.75-73.63美元。

早間提示

[裂解C9日評]：市場入市多觀望，裂解C9大穩(wěn)小動（20250729）

1、今日摘要 ①、今日山東獨立煉廠汽油產銷率為83%，柴油產銷率為71%。

每日點評