CBOT市場：大豆期貨急挫至6月底以來低點(diǎn)，豆粕和豆油亦下跌（20230808）

豆粕和豆油期貨下挫 豆粕期貨亦下跌，觸及四周低點(diǎn)，整個(gè)夏季需求疲軟。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.05-09.12）

Y2601 跌至 8250 關(guān)鍵點(diǎn)位后逐步收回跌幅現(xiàn)貨端，本周市場成交清淡，下游需求起量不明顯而中上游從成本端考慮惜售，市場僵持購銷氛圍清淡展望下周，從期價(jià)來看 YP01 在消化了利空消息后在底部出現(xiàn)較強(qiáng)的支撐，下周較為主要的消息為周六 USDA 的月度報(bào)告，市場預(yù)期單產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)下降從而給豆系帶來較強(qiáng)的提振，從品種上看粕類可能強(qiáng)于豆油表現(xiàn)下周油脂期價(jià)預(yù)計(jì)維持窄幅震蕩，關(guān)注新的驅(qū)動(dòng)題材出現(xiàn)（強(qiáng)） 豆粕：CBOT 大豆期貨維持窄幅震蕩格局，報(bào)告發(fā)布前交易商積極調(diào)整頭寸，靜待即將公布的 9 月供需報(bào)告。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel早報(bào)：豆系題材較少 豆油預(yù)計(jì)跟隨競品油脂波動(dòng)（20250905）

二、隔夜外盤收盤情況　　 CBOT大豆期貨市場的多數(shù)合約收漲，只有9月合約小幅收低，基準(zhǔn)期約收高0.1%CBOT豆油期貨收盤上漲，基準(zhǔn)期約收高0.2%，追隨大豆和豆粕市場的漲勢(shì) 三、國際原油情況 周四(9月4日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年10月期貨結(jié)算價(jià)每桶63.48美元，比前一交易日下跌0.49美元，跌幅0.77%，交易區(qū)間62.72-63.84美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年11月期貨結(jié)算價(jià)每桶66.99美元，比前一交易日下跌0.61美元，跌幅0.90%，交易區(qū)間66.35-67.41美元。

市場提示

Mysteel早報(bào)：國際油價(jià)承壓 國內(nèi)植物油走勢(shì)可能偏弱（20250908）

周五(9月5日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年10月期貨結(jié)算價(jià)每桶61.87美元，比前一交易日下跌1.61美元，跌幅2.54%，交易區(qū)間61.45-63.49美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年11月期貨結(jié)算價(jià)每桶65.50美元，比前一交易日下跌1.49美元，跌幅2.22%，交易區(qū)間65.07-67.05美元 四、外盤動(dòng)態(tài) CFTC持倉報(bào)告：截至9月2日當(dāng)周，CBOT大豆多頭持倉增3577手至157352手，空頭持倉增346手至135932手；CBOT豆油多頭持倉減8030手至134545手，空頭持倉增1097手至88162手；CBOT豆粕多頭持倉減786手至108170手，空頭持倉增20782手至162634手；ICE油菜籽多頭持倉減4130手至68463手，空頭持倉增5401手至56610手。

市場提示

Mysteel早報(bào)：豆油跟隨棕櫚油上行 基差預(yù)計(jì)偏弱（20250818）

二、隔夜外盤收盤情況　　 芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨上漲，基準(zhǔn)期約收高1.3%，走勢(shì)相對(duì)弱于鄰池大豆和豆粕美國豆油出口銷售疲軟，國際原油下跌，引發(fā)基金將油粕套利解鎖，制約豆油期貨的上漲空間芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨上漲，基準(zhǔn)期約收高1.3%，走勢(shì)相對(duì)弱于鄰池大豆和豆粕美國豆油出口銷售疲軟，國際原油下跌，引發(fā)基金將油粕套利解鎖，制約豆油期貨的上漲空間。

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：菜籽市場價(jià)格穩(wěn)中有跌（20250825）

在CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢(shì)、豆油價(jià)格同步反彈的雙重支撐下，國內(nèi)豆粕價(jià)格順勢(shì)走高。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：華北市場豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20250825）

【市場回顧】 上周五華北市場豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在3080-3110元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行油廠成交方面，上周五華北油廠成交共成交21000噸 【今日市場預(yù)期】 周五夜盤連粕小幅上漲，主力09收于3108，漲14CBOT大豆期貨收盤上漲，達(dá)到兩個(gè)月來的最高點(diǎn)，原因是周度出口強(qiáng)勁，以及豆油反彈抵消美國田間條件有利帶來的供應(yīng)增加壓力 大豆期貨上揚(yáng)，因副產(chǎn)品豆油大漲近5%，此前報(bào)道稱，美國政府就小型煉油廠提出的生物燃料豁免申請(qǐng)作出裁決。

市場提示

Mysteel早報(bào)：山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20250825）

【今日市場預(yù)期】 連粕M01合約報(bào)收于3108漲14元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報(bào)收于1058.25漲3.25美分/蒲式耳CBOT大豆期貨進(jìn)一步上漲，達(dá)到兩個(gè)月來的最高點(diǎn)，原因是周度出口強(qiáng)勁，以及豆油反彈抵消美國田間條件有利帶來的供應(yīng)增加壓力預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國菜粕市場價(jià)格窄幅上調(diào)

在CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢(shì)、豆油價(jià)格同步反彈的雙重支撐下，國內(nèi)豆粕價(jià)格順勢(shì)走高受此帶動(dòng)，菜粕行情亦跟隨豆粕趨勢(shì)，整體保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，不過從實(shí)際成交端來看，市場對(duì)菜粕的采買需求并未出現(xiàn)增量，僅少數(shù)貿(mào)易環(huán)節(jié)有零星成交，整體需求端表現(xiàn)依舊平淡，預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜粕價(jià)格將持續(xù)震蕩運(yùn)行為主，后市可重點(diǎn)關(guān)注中國和加拿大貿(mào)易政策變化、上游開停機(jī)、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購和庫存等情況

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品市場觀望心態(tài)濃郁（20250825）

CBOT大豆期貨進(jìn)一步上漲，達(dá)到兩個(gè)月來的最高點(diǎn)，原因是周度出口強(qiáng)勁，以及豆油反彈抵消美國田間條件有利帶來的供應(yīng)增加壓力預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格震蕩運(yùn)行 玉米方面 周末東北地區(qū)玉米收購價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，北港到貨已較為有限，目前的收購價(jià)逐步向新糧靠攏深加工收購價(jià)格也繼續(xù)偏弱，對(duì)東北玉米行情也有一定的不利影響 周末山東地區(qū)整體維持偏弱運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（08.08-08.15）

上漲的核心驅(qū)動(dòng)在進(jìn)口成本上漲，8月14日10月裝船的巴西大豆完稅成本上漲至4000元/噸以上，豆系產(chǎn)品估值有抬升的預(yù)期同時(shí)，競品油脂利多集中，進(jìn)一步抬升豆油期價(jià)因油廠榨利仍一般，在菜油受到消息擾動(dòng)回調(diào)的壓力下，豆油回撤幅度在三大油脂中最小現(xiàn)貨端的表現(xiàn)與期價(jià)走勢(shì)形成割裂，市場基差維持偏弱態(tài)勢(shì)，因全國大豆壓榨量處于高位，尤其是廣西地區(qū)一口價(jià)沖擊南方市場，短期我們對(duì)基差維持偏弱的判斷（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨自低位連續(xù)反彈后已升至階段高位，然而主要進(jìn)口國中國缺席，美國大豆出口需求受限，預(yù)計(jì)下周或面臨技術(shù)性回調(diào)壓力。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，焦煤漲近2%

8月13日，截至9:00，國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，菜油漲近4%，菜粕漲超3%，豆粕漲超2%，焦煤漲近2%，豆二、棕櫚油、豆油、純堿漲超1%跌幅方面，碳酸鋰跌超3%，多晶硅跌近2%，燃油跌超1%

原料

Mysteel早報(bào)：油脂短期關(guān)注向下動(dòng)力 豆油抗跌性相對(duì)較強(qiáng)（20250801）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周四，CBOT大豆期貨收盤下跌，基準(zhǔn)期約收低0.6%，創(chuàng)下4月份以來的最低水平，反映了美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好和中國需求疲軟周四，CBOT豆油期貨收盤下跌，基準(zhǔn)期約收低2.4%，主要原因是油粕套利解鎖，外部市場走低交易商稱，買豆油賣豆粕的套利解鎖，國際原油和馬來西亞棕櫚油期貨走低，令豆油市場承壓。

市場提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月4日-8月8日）

本周螺紋表需增長7.38萬噸至210.79萬噸，主要是臺(tái)風(fēng)天氣消退后的需求改善另外，黑色系品種期貨價(jià)格繼續(xù)上漲，提振市場情緒，增加投機(jī)需求 六、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格運(yùn)行情況 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)本周由于白羽肉雞價(jià)格上漲，且苗廠出苗量較少，周內(nèi)雞苗價(jià)格連續(xù)上行；白羽肉雞、豆油、豆粕等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲本周雞蛋終端需求未見好轉(zhuǎn)，且產(chǎn)區(qū)庫存增加，天氣持續(xù)高溫，各環(huán)節(jié)走貨不快，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行；生豬、辣椒、進(jìn)口大豆等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（07.25-08.01）

從9-1的價(jià)差走勢(shì)來看，更多在區(qū)間震蕩，進(jìn)一步向上向下的驅(qū)動(dòng)都較小，市場逐步開始關(guān)注11-1月的正套另外，四季度的供應(yīng)及成本不確定性較高，豆粕則可以關(guān)注阿根廷進(jìn)口的補(bǔ)充，從這個(gè)角度進(jìn)一步支撐豆油價(jià)格的走強(qiáng)（強(qiáng)） 豆粕： CBOT 大豆期貨跌破一千美分，并觸及4月以來低點(diǎn)，正值8月關(guān)鍵定產(chǎn)周期， 美國中西部持續(xù)有利天氣有助于作物生長，強(qiáng)化市場對(duì)美豆單產(chǎn)及總產(chǎn)量預(yù)期，壓制 期貨價(jià)格此外，美國不斷對(duì)貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，同時(shí)中美雙方瑞典會(huì)談未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雙方繼續(xù)延期執(zhí)行關(guān)稅 90天，在豐產(chǎn)預(yù)期與高關(guān)稅疊加下，美國大豆出口競 爭力持續(xù)弱化。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（07.18-07.25）

下周油脂期價(jià)受宏觀情緒向好影響仍有向上突破的可能，同時(shí)棕櫚油情緒偏強(qiáng)產(chǎn)地炒作題材增加，預(yù)計(jì)對(duì)豆油繼續(xù)形成提振作用基差方面，在基本面情況暫無明顯改善的情況下，向上動(dòng)力依舊較為有限因高壓榨仍將持續(xù)，同時(shí)豆油期價(jià)向上易對(duì)其形成壓制（漲） 豆粕： CBOT 大豆期貨多空博弈持續(xù)近期美國與部分貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議并下調(diào)關(guān)稅， 疊加即將舉行的中美瑞典商談，釋放出貿(mào)易關(guān)系改善的積極信號(hào)，為大豆需求前景提 供支撐。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

國內(nèi)商品期貨早盤開盤，焦煤跌超9%

7月28日，國內(nèi)商品期貨早盤開盤，多數(shù)下跌焦煤跌超9%，多晶硅跌超8%，碳酸鋰、焦炭跌超7%，純堿、氧化鋁等跌逾6%，燒堿跌超4%，NR、甲醇等跌逾2%，乙二醇、滬鎳等跌超1%，豆粕、豆油等小幅下跌；花生等少數(shù)品種上漲

原料

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行（20250721）

【今日市場預(yù)期】 連粕M09合約報(bào)收于3067漲24元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報(bào)收于1035.00漲7.75美分/蒲式耳CBOT大豆期貨連續(xù)第三個(gè)交易日上漲，并創(chuàng)下兩周新高，受高溫可能威脅美國作物的擔(dān)憂以及豆油期貨合約創(chuàng)新高帶來的溢出效應(yīng)支撐現(xiàn)貨方面，本周油廠開機(jī)率處于較高水平，部分油廠出現(xiàn)催提，但油廠豆粕庫存仍舊處于偏低狀態(tài)，預(yù)計(jì)今日福建豆粕價(jià)格隨盤上調(diào)。

市場提示

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對(duì)外開放

QFII/RQFII投資境內(nèi)期貨市場的目標(biāo)主要有以下幾類： 第一、跨市場套利與價(jià)格發(fā)現(xiàn) （1）境內(nèi)外價(jià)差套利：利用同一商品在境內(nèi)（如上海原油期貨）與境外（如布倫特原油）的價(jià)差波動(dòng)進(jìn)行套利交易當(dāng)上海原油期貨貼水布倫特原油時(shí)，QFII買入上海合約、賣出布倫特合約鎖定價(jià)差收益 （2）產(chǎn)業(yè)鏈套利，基于商品上下游關(guān)系進(jìn)行對(duì)沖（如“大豆壓榨套利”：買入大豆期貨+賣出豆油/豆粕期貨）。

Mysteel參考

Mysteel早報(bào)：山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20250721）

【今日市場預(yù)期】 連粕M09合約報(bào)收于3067漲24元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報(bào)收于1035.00漲7.75美分/蒲式耳CBOT大豆期貨連續(xù)第三個(gè)交易日上漲，并創(chuàng)下兩周新高，受高溫可能威脅美國作物的擔(dān)憂以及豆油期貨合約創(chuàng)新高帶來的溢出效應(yīng)支撐預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

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