豆油日評：期貨繼續(xù)回調(diào) 基差偏強

日評

豆油日評：資金避險 期貨回調(diào)

日評

[隆眾聚焦]：旺季效應缺席 金九伊始硬脂酸價格穩(wěn)中偏弱

1. 國內(nèi)需求疲軟：盡管“雙節(jié)”（中秋、國慶）備貨需求預期仍存，但當前豆油與棕櫚油之間的價差處于深度倒掛狀態(tài)，這使得棕櫚油在勾兌和使用上的性價比降低，抑制了其消費需求國內(nèi)現(xiàn)貨成交整體較為平淡，基差（現(xiàn)貨價格與期貨價格之差）也因此承壓 2.現(xiàn)貨高溢價回調(diào)：8月份時，國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價格曾較進口成本出現(xiàn)較高的溢價這種異常的價差難以持續(xù)，本周現(xiàn)貨價格向進口成本回歸，也是導致盤面價格走弱的一個原因。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（8月18日-8月22日）

豆油：豆油現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱本周豆油現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢，現(xiàn)貨與期貨市場表現(xiàn)出現(xiàn)割裂，雖期貨價格震蕩回落，但現(xiàn)貨基差價格受制于現(xiàn)貨壓力仍相對難漲供應方面，全國大豆壓榨量處于高位，港口大豆庫存量及油廠大豆庫存量均環(huán)比增加，原料庫存充裕保障了豆油供應；需求方面，終端消費仍顯乏力，油廠適度催提，但成交情況一般，下游隨采隨用為主，市場整體處在供強需弱格局，行情震蕩偏弱調(diào)整；同時，競品油脂偏空消息影響，進一步拉低豆油行情，疊加近日市場炒作四季度大豆拋儲消息，略微打壓市場后期看漲預期，油粕期價短期回調(diào)風險較大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（08.08-08.15）

上漲的核心驅(qū)動在進口成本上漲，8月14日10月裝船的巴西大豆完稅成本上漲至4000元/噸以上，豆系產(chǎn)品估值有抬升的預期同時，競品油脂利多集中，進一步抬升豆油期價因油廠榨利仍一般，在菜油受到消息擾動回調(diào)的壓力下，豆油回撤幅度在三大油脂中最小現(xiàn)貨端的表現(xiàn)與期價走勢形成割裂，市場基差維持偏弱態(tài)勢，因全國大豆壓榨量處于高位，尤其是廣西地區(qū)一口價沖擊南方市場，短期我們對基差維持偏弱的判斷（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨自低位連續(xù)反彈后已升至階段高位，然而主要進口國中國缺席，美國大豆出口需求受限，預計下周或面臨技術性回調(diào)壓力。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：供需僵持 豆油行情窄幅調(diào)整（20250731）

四、短期預測 中美貿(mào)易洽談未有實質(zhì)性變化，美豆跌破1000關口，而美國生物燃料利潤下滑，同時阿根廷下調(diào)大豆及制成品出口關稅，豆油期貨市場暫停近期的飆升勢頭，走出回調(diào)行情，CBOT豆油小幅走弱，今日連盤豆油早盤跟跌、低開震蕩走弱，短期消息面塵埃落地，基本面亦無明顯變化，若無新利好提振，期價或維持高位小幅震蕩態(tài)勢現(xiàn)貨方面，市場現(xiàn)貨交投有所好轉，油廠遠月成交增量，雖現(xiàn)貨壓力仍受制于高供應和低需求，但近期出口及還儲提供底部支撐，現(xiàn)貨基差繼續(xù)走跌空間有限。

日評

Mysteel快訊：短期利多出盡 植物油期價整體走弱（20250731）

一、今日市場回顧 豆油：31日連盤豆油主力合約小幅偏強震蕩，截止中午收盤報收于8210元/噸，跌34元/噸，跌幅0.41%，持倉48.39萬手，明顯減倉今日部分區(qū)域現(xiàn)貨一級豆油基差如下：其中天津基差09＋120元/噸，穩(wěn)定；日照基差09＋70元/噸，漲10.00元/噸；張家港基差09＋170元/噸，穩(wěn)定； 廈門基差09＋230元/噸，穩(wěn)定； 東莞基差09＋220元/噸，漲20元/噸； 欽州基差09＋100元/噸，穩(wěn)定。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.27-07.04）

下周，購銷壓力仍在，基差預計震蕩偏弱；從期價角度來看，45Z政策、國內(nèi)供給側改革預期均在本周有所反饋，下周可能有回調(diào)壓力整體看，預計下周豆油一口價下行（跌） 豆粕： CBOT 大豆期貨本輪顯著走強主要受政策預期與市場情緒驅(qū)動除美國生物燃料政策支撐外，近期市場稱中美貿(mào)易關系或釋放積極信號，中國可能象征性采購百萬噸大豆以履行 2020 年第一階段貿(mào)易協(xié)議承諾但該消息尚未獲官方證實，且此類采 購僅屬協(xié)議框架內(nèi)的目標兌現(xiàn)，并不意味中美貿(mào)易取得實質(zhì)性突破。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.13-06.20）

月差結構上，豆油盤面依舊維持正套，因還儲預期也因7-9月基差與10-1月基差價格相差較大，貿(mào)易商滾動補倉；且油脂利多消息集中，主力合約漲勢相對強勁基差方面，因盤面價格上行，貿(mào)易商獲利出一口價，本周基差下行速度較快，尤其是山東、廣西兩地展望下周，油脂強勢局面預計維持因市場情緒仍待發(fā)酵，但需要關注多頭獲利平倉帶來的回撤壓力（強） 豆粕：CBOT 大豆期貨受生物燃料政策提振大幅沖高，1080 美分一線稍顯壓力，當前美國生柴政策尚未落地，且美國中西部地區(qū)天氣表現(xiàn)良好，政策所帶來的情緒消退，預計下周 CBOT大豆期貨震蕩回調(diào)為主。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel快訊：美豆政策與天氣博弈 豆粕弱現(xiàn)實而強預期延續(xù)

當前美國中西部天氣條件總體良好，可能對美豆期價構成一定壓制，但EPA的生物燃料提案為美豆需求提供了堅實支撐，預計短期內(nèi)CBOT大豆期貨將呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢 國內(nèi)方面，連粕M09合約表現(xiàn)弱于美豆，豆油期貨的強勁上漲抑制了豆粕的跟漲動能，加之近月供應壓力顯著，使得盤面反彈乏力，預計短期維持震蕩格局盡管國內(nèi)進口大豆到港量充足，油廠開機率持續(xù)高位運行，但得益于終端養(yǎng)殖需求旺盛及豆粕提貨積極性良好，豆粕庫存累積進程緩慢，6月中旬庫存僅小幅增至40萬噸左右，供應壓力不斷后移，這導致豆粕現(xiàn)貨價格短期承壓維持底部震蕩。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月12日-5月16日）

本周豆油一口價先漲后跌，期貨行情走勢強于現(xiàn)貨，現(xiàn)貨的主要矛盾仍然是油廠迅速提升的開機，且未來的供應壓力對基差形成的壓制當然需要考慮的是6月、6-7月、6-9月基差報價已經(jīng)一定程度上反饋了這一預期盤面端，本周豆油期價在反饋中美貿(mào)易關系、45Z抵免政策延長、原油價格上漲等利好因素后，來到相對較高位置前期多單獲利了結，盤面有所回調(diào)下周預計豆油期價或進入震蕩偏弱走勢，疊加基差下跌，一口價或有較大幅度的下調(diào)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報：華北市場豆粕價格或有所企穩(wěn)（20240507）

市場參與者仍在等待美國關稅僵局更明確的跡象交易商表示，因缺乏環(huán)境保護局的生物燃料混合授權，以及環(huán)保局預算削減，促使多頭平倉，導致豆油期貨遭受重創(chuàng)，并拖累了所有大豆產(chǎn)品期貨美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的周度作物生長報告顯示，截至周日，美國大豆播種率為30%，高于五年均值的23%，但不及分析師平均預估的31%阿根廷政府提供的數(shù)據(jù)顯示，阿根廷大豆銷售創(chuàng)下本年度最高單周銷售速度，共售出121萬噸大豆 現(xiàn)貨市場方面，毋庸置疑的是隨著華北油廠開機率回升，現(xiàn)貨價格大幅回調(diào)，目前跌至3100元/噸一線后，下跌空間已經(jīng)不大，市場銷售5月一口價在2970元/噸左右。

市場提示

【中儲糧網(wǎng)】3月28日進口大豆原油雙向購銷競拍結果

現(xiàn)貨方面，本周豆油現(xiàn)貨行情整體偏弱下行，主要受國際大豆期貨回調(diào)及國內(nèi)油廠開機率回升影響，南美大豆裝船進度加快及宏觀環(huán)境或緩和，加劇國內(nèi)供應壓力，而巴西大豆貼水報價走弱疊加美元匯率波動，進口成本下降，外部市場行情走弱拖累國內(nèi)行情表現(xiàn)此外，油廠壓榨量環(huán)比提升，終端餐飲企業(yè)需求表現(xiàn)一般，周度提貨量增速不快，庫存壓力緩解程度不足等因素也對現(xiàn)貨行情有所利空總體來看，短期多空因素交織，市場供強需弱態(tài)勢或延續(xù)，現(xiàn)貨行情或仍有下行空間，關注后續(xù)大豆到港及國內(nèi)油廠開機和終端消費情況。

國儲動態(tài)

Mysteel早報：河南豆粕市場今日或有所走弱（20241101）

【市場回顧】 回顧昨日，河南市場豆粕有所回調(diào)，市場價格在2990-3030元/噸，油廠成交6500噸貿(mào)易商反饋現(xiàn)貨走貨一般，因豆粕期貨上漲乏力，下游再度觀望油廠開機方面，新鄭中儲糧開機，安陽陽光開機，滎陽陽光15日停機，開封陽光停機，周口益海27日停機預計11月1日開機，周口瑞茂通開機 【今日市場預期】 夜盤連粕收2990元/噸跌9，美豆收漲，分析師稱，受國際需求強勁和豆油價格上漲提振。

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（08.16-08.23）

但Pro Farmer作物巡回調(diào)查結果顯示結莢數(shù)較好，對于大豆單產(chǎn)有所提振，因此豐產(chǎn)預期進一步落實，給予原料端偏空制約而豆油自身基本面暫無較大改善，加之移倉換月，基差反而有所支撐預計短期依靠自身提振的可能性不大，應重點關注競品油脂以及原油的影響 豆粕：豆粕市場現(xiàn)貨價格震蕩運行，截至8月23日全國43%豆粕市場均價2935元/噸，周環(huán)比漲幅為0.03%，年同比跌幅40.67%本周CBOT大豆期貨震蕩運行，一方面受空頭回補支撐；另一方面受助于需求好于預期疊加美元走軟。

農(nóng)視財經(jīng)

[甘油]:甘油市場早間提示（20240423）

隆眾資訊2024年04月23日報道： 一、關注點 1、伊以沖突緩和跡象愈發(fā)明顯，地緣擔憂情緒降溫，國際油價繼續(xù)下跌 2、馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周一反彈，結束六連跌，跟隨豆油價格漲勢，但棕櫚油產(chǎn)量增加的預期、油價下滑及馬幣疲軟限制漲幅 3、外盤市場當前受供應預期寬松及需求不振打壓，近期表現(xiàn)疲軟，實單商談出現(xiàn)小幅回調(diào)。

早間提示

安糧期貨：豆油短線繼續(xù)盤整

近兩個月，豆油實現(xiàn)小幅去庫，中期或仍處于季節(jié)性的去庫進程 截至3月1日，進口壓榨一級豆油與2405合約基差為450—700元/噸，上月同期基差為500—700元/噸，基差較上月稍有收斂，較往年同期處于中低位水平 結合宏觀面、基本面和技術面分析，豆油2405合約短線或平臺整理中期來看，后市經(jīng)過平臺整理或回調(diào)后，有望測試上方壓力位（作者單位：安糧期貨） 。

市場播報

Mysteel解讀：馬棕止?jié)q下跌 國內(nèi)棕櫚油進口持續(xù)下降

周內(nèi)馬來西亞BMD棕櫚油期貨周四下跌，這是市場連漲五個交易日之后的首次下跌投資者在連續(xù)的上漲后獲利了結，導致市場出現(xiàn)回調(diào)同時，海外食用油需求低迷也給市場帶來壓力，使得棕櫚油期貨價格下跌 除了市場調(diào)整和需求低迷的因素外，馬來西亞棕櫚油出口需求的低迷也是導致期貨價格下跌的原因之一此外，其競品豆油價格的跌勢也給市場帶來拖累，進一步壓制了棕櫚油期貨的價格 某調(diào)查機構在周四的一份報告中表示，預計2024年馬來西亞基準毛棕櫚油現(xiàn)貨價格均值料為每噸650美元，低于2023年均值的每噸840美元。

熱點分析

Mysteel日報：豆油尾盤小幅回彈 基差穩(wěn)中有漲

日評

Mysteel日報：三大油脂延續(xù)跌勢 豆油基差局部回調(diào)

日評