[PVC]：隆眾早訊-周五版

今日電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)50元/噸至2350元/噸 山東液氯價(jià)格下調(diào)200元，執(zhí)行-500元出廠；山東市場(chǎng)短期低度堿價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，因受液氯低價(jià)影響不排除有部分企業(yè)有挺價(jià)意向50堿訂單支撐下，價(jià)格預(yù)計(jì)短期維持堅(jiān)挺 部分期貨夜盤收盤多數(shù)上漲，黑色系普遍上漲，焦煤上漲1.84%，焦炭上漲1.34%，鐵礦石上漲0.45%；化工品多數(shù)上漲，橡膠上漲1.10%，丁二烯橡膠上漲0.85%，20號(hào)膠上漲0.83%；農(nóng)副產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，玉米上漲0.64%，玉米淀粉上漲0.56%，紙漿下跌0.08%；油脂油料漲跌互現(xiàn)，棕櫚油上漲0.28%，豆一上漲0.13%，豆粕下跌0.42%；能源品多數(shù)下跌，燃油下跌0.68%，低硫燃料油下跌1.39%；非金屬建材漲跌互現(xiàn)，玻璃上漲0.44%，PVC上漲0.14%。

早間提示

國(guó)內(nèi)商品期貨收盤，焦煤、硅鐵、錳硅主力合約漲停

7月25日，截至15:00，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤，黑色系領(lǐng)漲碳酸鋰、焦煤、硅鐵、錳硅主力合約漲停，玻璃漲超8%，純堿漲超5%，PVC漲超3%，焦炭、純苯等漲逾2%，液化氣、原油等漲超1%，生豬、蘋果等小幅上漲；集運(yùn)歐線、多晶硅跌超2%，菜粕、燒堿等跌逾1%，豆粕、豆二等小幅下跌

原料

國(guó)內(nèi)商品期市夜盤收盤全線下跌，焦煤、焦炭收跌超7%

7月25日，國(guó)內(nèi)商品期市夜盤收盤全線下跌，黑色系期貨跌幅居前，焦煤下跌7.76%，焦炭下跌7.32%，熱軋卷板下跌2.07%，鐵礦石下跌1.06%，螺紋鋼下跌1.45%；能源品期貨普遍下跌，燃油下跌2.04%，低硫燃料油下跌1.06%，LPG下跌1.88%；化工品期貨多數(shù)下跌，玻璃下跌6.18%，丁二烯橡膠下跌1.87%，乙二醇下跌1.61%，PVC下跌1.63%，苯乙烯下跌1.32%，橡膠下跌1.59%，聚丙烯下跌0.90%，瀝青下跌0.44%。

聚焦

國(guó)內(nèi)商品期貨早盤開(kāi)盤，焦煤主力合約漲停

7月23日，國(guó)內(nèi)商品期貨早盤開(kāi)盤，黑色系領(lǐng)漲焦煤主力合約漲停，多晶硅漲超7%，焦炭漲超5%，純堿、工業(yè)硅漲逾3%，玻璃、紙漿等漲超2%，PVC、螺紋鋼等漲超1%，短纖、豆一等小幅上漲；集運(yùn)歐線跌超1%，玉米、淀粉等小幅下跌

原料

國(guó)內(nèi)商品期貨收盤，焦炭、焦煤等品種主力合約漲停

國(guó)內(nèi)商品期貨收盤，黑色、輕工領(lǐng)漲多晶硅、純堿、焦炭、焦煤、工業(yè)硅、玻璃多個(gè)品種主力合約漲停，氧化鋁漲超6%，丙烯漲逾4%，螺紋鋼、PVC等漲超3%，熱卷、甲醇等漲逾2%，PP、豆一等漲超1%，紙漿、滬鋁等小幅上漲；集運(yùn)歐線跌超6%，原油跌超2%，瀝青、菜籽油等跌逾1%，棕櫚油、豆油等小幅下跌

聚焦

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：4月社融增速有望大幅回升，CPI同比增速或有下滑

民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，美國(guó)超預(yù)期關(guān)稅政策影響下，市場(chǎng)的恐慌情緒蔓延，大宗商品價(jià)格承壓下跌，4月CRB商品價(jià)格指數(shù)均值環(huán)比上月下降3.3%，將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格下行 國(guó)內(nèi)方面，分行業(yè)來(lái)看，上游多數(shù)原材料行業(yè)價(jià)格跌幅擴(kuò)大，包括石油、焦煤、有色金屬、黑色金屬等；中下游化工品價(jià)格整體來(lái)看依舊偏弱，其中螺紋鋼期貨收盤價(jià)月均環(huán)比下跌3.3%，玻璃期貨收盤價(jià)月均環(huán)比下跌2.9% 4月制造業(yè)PMI分項(xiàng)中，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落2.8個(gè)百分點(diǎn)至47.0%，出廠價(jià)格回落3.1個(gè)百分點(diǎn)至44.8%，購(gòu)進(jìn)價(jià)格降幅略低于出廠價(jià)格，反映中下游價(jià)格下行壓力更大。

國(guó)內(nèi)

【期貨日?qǐng)?bào)】冬儲(chǔ)來(lái)臨，雙焦如何抉擇

近兩天黑色金屬整體呈現(xiàn)出探底回升走勢(shì)，且原料端價(jià)格漲幅大于成材前期回調(diào)幅度偏大的焦煤、焦炭近期也有所反彈，兩者主力合約價(jià)格自低位累計(jì)上漲3.86%、3.51% 寶城期貨黑色系研究員涂偉華認(rèn)為，本周為“超級(jí)宏觀周”，國(guó)內(nèi)重大會(huì)議召開(kāi)期間，利好預(yù)期再度發(fā)酵，國(guó)內(nèi)定價(jià)的商品運(yùn)行邏輯重回宏觀面，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)為此，黑色系、玻璃等期貨品種再度走強(qiáng) “近期導(dǎo)致黑色金屬價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)更多來(lái)自宏觀方面的預(yù)期，其自身基本面矛盾并不突出。

媒體報(bào)道

冬儲(chǔ)來(lái)臨，雙焦如何抉擇

近兩天黑色金屬整體呈現(xiàn)出探底回升走勢(shì)，且原料端價(jià)格漲幅大于成材前期回調(diào)幅度偏大的焦煤、焦炭近期也有所反彈，兩者主力合約價(jià)格自低位累計(jì)上漲3.86%、3.51% 寶城期貨黑色系研究員涂偉華認(rèn)為，本周為“超級(jí)宏觀周”，國(guó)內(nèi)重大會(huì)議召開(kāi)期間，利好預(yù)期再度發(fā)酵，國(guó)內(nèi)定價(jià)的商品運(yùn)行邏輯重回宏觀面，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)為此，黑色系、玻璃等期貨品種再度走強(qiáng) “近期導(dǎo)致黑色金屬價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)更多來(lái)自宏觀方面的預(yù)期，其自身基本面矛盾并不突出。

原料

焦煤偏弱運(yùn)行

近期，政策利好預(yù)期再啟，國(guó)內(nèi)商品重回宏觀面主導(dǎo)運(yùn)行邏輯，相關(guān)期貨品種10月末迎來(lái)反彈其中，鋼材、玻璃等品種均有所上漲，但同為黑色產(chǎn)業(yè)鏈的焦煤、焦炭則表現(xiàn)不佳，尤其是焦煤主力合約短暫反彈后快速回落，并跌至前期震蕩區(qū)間下沿目前來(lái)看，黑色金屬運(yùn)行邏輯繼續(xù)在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)間博弈，政策預(yù)期未退，繼續(xù)提供支撐，但不同品種間表現(xiàn)將分化，其中焦煤基本面弱勢(shì)相對(duì)明顯 供應(yīng)相對(duì)寬松 2024年下半年焦煤供應(yīng)相對(duì)寬松。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2700元/噸 山東液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行+100元出廠；下周山東液堿庫(kù)存增幅有限，且氧化鋁價(jià)格及利潤(rùn)良好支撐，加上河南、山西氧化鋁采購(gòu)價(jià)格有上行預(yù)期，但非鋁下游接貨謹(jǐn)慎下預(yù)估下周山東液堿市場(chǎng)價(jià)格較為穩(wěn)健，部分高價(jià)回落 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤多數(shù)上漲，能源化工品普遍上漲，玻璃漲4.22%，20號(hào)膠漲1.65%，PVC漲1.11%黑色系全線上漲，鐵礦石漲2.27%，焦煤漲2%，熱卷漲1.73%，螺紋鋼漲1.6%，焦炭漲1.52%。

早間提示

Mysteel：黑色商品期貨價(jià)格“聞聲”急跌緣何？

當(dāng)然，我們并不完全看空黑色商品價(jià)格今日黑色商品期貨價(jià)格急跌，既有市場(chǎng)“不買賬”的因素，也有唱空聲音不絕于耳，夸大其詞的原因部分研究指出“嚴(yán)控增量”對(duì)商品需求是利空，這個(gè)觀點(diǎn)并不完全正確在當(dāng)前商品消費(fèi)降級(jí)，房地產(chǎn)下行周期尚未根本改變的大背景下，期望新開(kāi)工等增量需求快速好轉(zhuǎn)是不現(xiàn)實(shí)的，也不符合房企的利益，這是預(yù)期之內(nèi)的而“加大‘白名單’項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地”有利于房地產(chǎn)施工鏈條的后半段加速，一改今年以來(lái)后半段快速萎靡的現(xiàn)實(shí)狀況，這同樣利好鋼材、有色金屬和玻璃等商品需求。

觀點(diǎn)

9月新增信貸或同比少增，新增社融規(guī)模有望超3.5萬(wàn)億元

具體來(lái)看，9月上游主要工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)下降其中，受復(fù)雜國(guó)際關(guān)系影響，原油價(jià)格小幅下跌，布油、美油月度期貨結(jié)算均價(jià)分別較8月環(huán)比下降7.4%、7.5%；煤炭方面，整體供需偏松，煤炭多數(shù)品種市場(chǎng)價(jià)較上月出現(xiàn)不同程度回調(diào)；化工方面，市場(chǎng)價(jià)格較上期繼續(xù)下降；非金屬方面，水泥、玻璃價(jià)格則繼續(xù)下降；黑色金屬方面，鐵礦石月均期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比下降；有色金屬方面，除鉛錠價(jià)格環(huán)比下降外，電解銅、鋁、鋅等價(jià)格均有小幅上漲。

國(guó)內(nèi)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)熱軋板卷上漲 預(yù)計(jì)明日繼續(xù)上漲

六、明日預(yù)測(cè) 綜合來(lái)看，繼上周五黑鏈強(qiáng)勢(shì)走高，期鋼直接拉升至漲停價(jià)位從宏觀來(lái)看，受到房地產(chǎn)政策放寬影響，上游黑色鏈及玻璃能房地產(chǎn)相關(guān)品種期貨被快速推升。

日?qǐng)?bào)

Mysteel快訊：華北盤扣式腳手架節(jié)前大幅拉漲

短期來(lái)看，繼上周五黑鏈強(qiáng)勢(shì)走高，期鋼直接拉升至漲停價(jià)位從宏觀來(lái)看，受到房地產(chǎn)政策放寬影響，上游黑色鏈及玻璃能房地產(chǎn)相關(guān)品種期貨被快速推升綜合來(lái)看，假期臨近預(yù)計(jì)華北地區(qū)盤扣式腳手架價(jià)格或平穩(wěn)過(guò)渡

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：京津冀熱軋板卷價(jià)格上漲 預(yù)計(jì)節(jié)后繼續(xù)上漲

從宏觀來(lái)看，受到房地產(chǎn)政策放寬影響，上游黑色鏈及玻璃能房地產(chǎn)相關(guān)品種期貨被快速推升從需求來(lái)看，熱卷表觀需求持續(xù)增加，庫(kù)存降庫(kù)較為明顯，市場(chǎng)整體采購(gòu)積極性徹底被情緒釋放，市場(chǎng)整體投機(jī)情緒逐漸增多貿(mào)易商心態(tài)良好，頻繁上漲價(jià)格，提振市場(chǎng)看漲情緒因此預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)后熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上探

日?qǐng)?bào)

MCS鋼材掉期日?qǐng)?bào):鋼材開(kāi)盤全面漲停，市場(chǎng)情緒高漲！

從宏觀來(lái)看，受到房地產(chǎn)政策放寬影響，上游黑色鏈及玻璃能房地產(chǎn)相關(guān)品種期貨被快速推升從需求來(lái)看，熱卷表觀需求持續(xù)增加，庫(kù)存降庫(kù)較為明顯，市場(chǎng)整體采購(gòu)積極性徹底被情緒釋放，市場(chǎng)整體投機(jī)情緒逐漸增多貿(mào)易商心態(tài)良好，頻繁上漲價(jià)格，提振市場(chǎng)看漲情緒因此預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)后熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上探今日掉期市場(chǎng)，張家港熱卷 10/11月買盤在hc10-10至+0之間，賣盤hc01+40 左右，，10月底詢報(bào)盤在hc10+0到+10之間，張家港熱卷11、12月底詢報(bào)盤在hc10+0左右，樂(lè)從熱卷遠(yuǎn)期萬(wàn)鋼11月底 hc01+0 offer。

場(chǎng)外衍生品分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20240620）

周內(nèi)玻璃期貨升水空間壓縮，符合上期多數(shù)期貨公司業(yè)者心理預(yù)期，本期伴隨著基差平水以及大宗黑色類商品市場(chǎng)震蕩整理狀態(tài)下，業(yè)者對(duì)于下期玻璃盤面看法震蕩比例增加；個(gè)別看多在于當(dāng)前點(diǎn)位下跌空間不足而存在上漲可能，但空間有限；看空依舊在于需求不足及累庫(kù)導(dǎo)致，但空間同樣有限 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含52個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)15家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)15家，22家期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

浮法玻璃：上半年兩輪備貨，玻璃主力區(qū)域價(jià)格走高

強(qiáng)預(yù)期逐步收尾 后續(xù)玻璃需求或進(jìn)入震蕩狀態(tài) 伴隨著政策的逐步消化，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)股票已經(jīng)回落至5月前水平，黑色及有色期貨商品也進(jìn)入震蕩狀態(tài)，浮法玻璃現(xiàn)貨自6月漲勢(shì)有所加快，而期貨調(diào)整情況下，基差負(fù)值狀態(tài)開(kāi)始收斂，期現(xiàn)套保需求也或減少，甚至后續(xù)或伴隨著盤面下移，中間商現(xiàn)貨獲利了解需求或有所增加，從而限制現(xiàn)貨價(jià)格；而對(duì)于深加工而言，經(jīng)歷了節(jié)后集中備貨后，后續(xù)更多依托自身情況合理采購(gòu)，而房地產(chǎn)當(dāng)前情況暫未傳導(dǎo)至深加工，因此深加工環(huán)節(jié)對(duì)于浮法玻璃采購(gòu)或繼續(xù)隨需進(jìn)行，因此綜合來(lái)看，后續(xù)浮法玻璃的產(chǎn)銷或進(jìn)入震蕩整理狀態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20240613）

產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)于現(xiàn)貨預(yù)期看法當(dāng)中，看漲比例20%，看跌比例13%，看跌多數(shù)在于訂單一般，看漲部分原因在于虧損加之低價(jià)貨源沖擊減少；期貨公司對(duì)于盤面看漲比例12%，看跌比例46%，看跌多數(shù)在于政策類利好消息有限，疊加大宗黑色等商品價(jià)格疲軟，玻璃前期估值偏高存在向下修復(fù)預(yù)期，但下探空間有限。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

市場(chǎng)人士：黑色和建材板塊整體承壓

”涂偉華表示，當(dāng)前新開(kāi)工同比降幅顯著，繼續(xù)拖累前端原料需求，尤以建筑鋼材承壓最為明顯，且考慮到房企資金壓力尚存，以及商品房庫(kù)存不斷攀升，中期需求仍顯不足近期浮法玻璃終端需求偏弱、庫(kù)存累積，玻璃期價(jià)持續(xù)下行，印證地產(chǎn)竣工轉(zhuǎn)弱抑制建材需求 方正中期期貨建材高級(jí)分析師魏朝明分析稱，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)由降趨穩(wěn)，對(duì)新建住房相關(guān)黑色、建材類大宗商品需求降至近年來(lái)低位，黑色、建材類商品產(chǎn)量處于歷史高點(diǎn)附近，因此市場(chǎng)認(rèn)為黑色、建材類大宗商品供給過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)較為突出，板塊整體表現(xiàn)承壓。

鋼材