國(guó)信期貨：銅、鋁抗跌存在韌性，鎳、鋅產(chǎn)能加速出清

截至7月5日收盤，文華商品指數(shù)有色金屬板塊下跌超8%，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫各品種分化差異較大，期貨價(jià)格年內(nèi)漲跌幅分別為2%、-5%、-16%、-3%、-32%和6% 國(guó)際宏觀因素主導(dǎo) 加息尾聲影響?yīng)q存 從國(guó)際宏觀趨勢(shì)來(lái)看，進(jìn)入三季度，歐美央行仍表現(xiàn)出繼續(xù)加息抑制通脹的傾向，背后的原因是歐美央行擔(dān)心金融條件過(guò)早放松會(huì)削弱此前壓制通脹的階段性成果。

國(guó)內(nèi)資訊

月內(nèi)鎳銅鋁期貨價(jià)格跌超15%

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日收盤，包括銅、鋁、鋅、鎳、鉛等在內(nèi)的多個(gè)工業(yè)金屬期貨主力合約價(jià)格自二季度以來(lái)出現(xiàn)不同程度的下跌，引發(fā)投資者普遍關(guān)注截至7月4日收盤，月內(nèi)鎳價(jià)跌幅最大達(dá)23.53%，后續(xù)依次為銅價(jià)下跌17.27%，鋁價(jià)下跌16.5%，鋅價(jià)下跌14.95%，鉛價(jià)下跌4.58%

國(guó)內(nèi)資訊

盛屯礦業(yè)：公司未參與銅鎳期貨市場(chǎng)投機(jī) 目前市場(chǎng)極端波動(dòng)情況對(duì)公司影響有限

盛屯礦業(yè)于3月9日表示，公司未參與銅鎳期貨市場(chǎng)投機(jī)，對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)品種期貨市場(chǎng)套期保值業(yè)務(wù)也持謹(jǐn)慎態(tài)度，目前保值頭寸數(shù)量較小，遠(yuǎn)小于公司擁有的產(chǎn)品產(chǎn)量，目前市場(chǎng)極端波動(dòng)情況對(duì)公司影響有限目前，公司鎳、鈷、銅板塊生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常

國(guó)內(nèi)資訊

上期所連發(fā)三條公告，涉及鎳、銅和鋁等期貨品種

上期所3月8日晚間發(fā)布多條公告，調(diào)整相關(guān)期貨品種合約交易手續(xù)費(fèi)、保證金比例和漲跌停板幅度 調(diào)整鎳期貨等品種相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi) 上期所發(fā)布公告，自2022年3月10日交易（即3月9日晚夜盤）起：鎳期貨NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2208、NI2209合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為60元/手。

聚焦

年中盤點(diǎn)：2025年上半年錫行業(yè)大事記

運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)總監(jiān)Nur AdiKuncoro告訴議會(huì)，錫金屬產(chǎn)量目標(biāo)從2024年的18915噸設(shè)定為2025年的21545噸，錫金屬的銷售量可能會(huì)從2024年的17507噸增加到今年的19065噸 上期所：恢復(fù)中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)檢驗(yàn)有限公司有色期貨品種指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)資質(zhì) 近期，我所收到中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)檢驗(yàn)有限公司報(bào)送的相關(guān)申請(qǐng)材料根據(jù)我所有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：一、同意中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)檢驗(yàn)有限公司恢復(fù)在我所銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫期貨品種的指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)資質(zhì)。

主編視角

Mysteel早讀：特朗普對(duì)歐態(tài)度再度變卦 有色金屬多數(shù)收漲

2024年上期所上市了鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)，實(shí)現(xiàn)了有色金屬期權(quán)品種全覆蓋新增銅、鉛、鋅、氧化鋁等品種注冊(cè)品牌21個(gè)，恢復(fù)鉛注冊(cè)品牌2個(gè)，在鋁等品種的5個(gè)注冊(cè)品牌中增加可交割規(guī)格在有色協(xié)會(huì)支持下，繼2023年推出全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨合約后，目前正積極推進(jìn)鑄造鋁合金等綠色低碳、再生金屬期貨和期權(quán)品種上市，更好服務(wù)鋁產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理和向綠向新循環(huán)發(fā)展需求 ◎【中國(guó)香港已有先后兩批共計(jì)七個(gè)金屬倉(cāng)庫(kù)獲批】目前中國(guó)香港已有先后兩批共計(jì)七個(gè)倉(cāng)庫(kù)獲批（分別屬于五家運(yùn)營(yíng)商），最快將于今年7月開(kāi)始投入運(yùn)營(yíng)，接收和儲(chǔ)存LME認(rèn)可交割品牌的金屬。

有色聚焦

黑色期貨早報(bào)：全部下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱

截至4月30日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種全部下跌，硅鐵、錳硅跌超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭、不銹鋼下跌 熱點(diǎn)：印尼政府在上周末宣布，提高對(duì)鎳、煤炭、銅、黃金等礦產(chǎn)的特許權(quán)使用費(fèi)稅率。

期評(píng)

上期所發(fā)布2025年勞動(dòng)節(jié)期間有關(guān)工作安排

二、自2025年4月29日（星期二）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%； 鋁、鋅、鉛、氧化鋁、線材、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%； 銅期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%； 天然橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保交易保證金比例調(diào)整為12%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為13%； 燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、鎳、錫期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保交易保證金比例調(diào)整為13%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為14%； 白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為13%，套保交易保證金比例調(diào)整為14%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為15%； 黃金期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保交易保證金比例調(diào)整為15%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為16%。

鋼材

國(guó)內(nèi)期貨主力合約開(kāi)盤大跌，滬銀、滬錫、滬銅等觸及跌停

國(guó)內(nèi)期貨主力合約開(kāi)盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國(guó)際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%部分農(nóng)產(chǎn)品上漲，豆粕、雞蛋、豆一漲超1%

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：特朗普表示不會(huì)暫停關(guān)稅政策 有色金屬多數(shù)收跌

其中精銅桿訂單量為3.71萬(wàn)噸，較上一交易日增加1.56萬(wàn)噸，環(huán)比提升72.34%；再生銅桿訂單量為0.38萬(wàn)噸，較前一交易日減少0.02萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.53% ◎4月7日全國(guó)鋅錠總庫(kù)存9.14萬(wàn)噸，較（4/3）減少0.08萬(wàn)噸；較（3/31）減少1.32萬(wàn)噸；上海4.96萬(wàn)噸；廣東1.52萬(wàn)噸；天津1.55萬(wàn)噸；山東0.30萬(wàn)噸；浙江0.37萬(wàn)噸；江蘇0.43萬(wàn)噸 ◎4月7日，國(guó)內(nèi)期貨主力合約開(kāi)盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國(guó)際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%。

有色聚焦

Mysteel：3月有色金屬行業(yè)大事記

3月4日，《甘肅省打造東中部產(chǎn)業(yè)向西轉(zhuǎn)移重要承接地行動(dòng)方案》印發(fā)其中提出，2025年，重點(diǎn)圍繞鋁基、鎳基、銅基、鋅基材料和特種鋼等，積極引進(jìn)精深加工和固廢綜合利用企業(yè)全年冶金有色產(chǎn)業(yè)鏈招商引資到位資金262億元到2030年底，冶金有色產(chǎn)業(yè)鏈招商引資到位資金526億元 3月7日，上期所發(fā)布公告，經(jīng)研究決定，自2025年3月11日（星期二）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%。

資訊

Mysteel早讀：六部門發(fā)聲“提振消費(fèi)” 有色金屬多數(shù)收跌

國(guó)內(nèi)電解鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能處于小幅增長(zhǎng)區(qū)間，月內(nèi)電解鋁利潤(rùn)修復(fù)后，四川、廣西等多家早前減產(chǎn)企業(yè)，于2月初開(kāi)始陸續(xù)復(fù)產(chǎn) ◎【上期所：恢復(fù)中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)檢驗(yàn)有限公司有色期貨品種指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)資質(zhì)】近期，我所收到中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)檢驗(yàn)有限公司報(bào)送的相關(guān)申請(qǐng)材料根據(jù)我所有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)檢驗(yàn)有限公司恢復(fù)在我所銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫期貨品種的指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)資質(zhì)。

有色聚焦

Mysteel早讀：中辦、國(guó)辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》 有色金屬漲跌互現(xiàn)

FirstQuantumMinerals還獲準(zhǔn)啟動(dòng)其300兆瓦火力發(fā)電廠，以出口銅精礦重新開(kāi)工的前景仍存在很大不確定性總統(tǒng)未與FirstQuantum的高管會(huì)面，并表示在該公司放棄對(duì)巴拿馬的仲裁程序之前，他不會(huì)與該公司談判 ◎近期，上期所收到金川集團(tuán)股份有限公司、山西兆豐鋁業(yè)有限責(zé)任公司報(bào)送的相關(guān)申請(qǐng)材料根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：一、同意金川集團(tuán)股份有限公司在我所的注冊(cè)企業(yè)名稱變更為“金川集團(tuán)鎳鈷股份有限公司”；山西兆豐鋁業(yè)有限責(zé)任公司在我所的注冊(cè)企業(yè)名稱變更為“山西兆豐鋁電有限責(zé)任公司”。

有色聚焦

Mysteel宏觀周報(bào)：政治局會(huì)議提穩(wěn)住樓市股市，制造業(yè)重回?cái)U(kuò)張

周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.2%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率上升4.2%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、煉焦煤價(jià)格下跌，水泥價(jià)格上漲；乘用車日均零售4.9萬(wàn)輛，提高33%；BDI提高25.3% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)下跌，僅LME鎳價(jià)格小幅上漲0.71%全球股市中，中國(guó)股市全部下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，達(dá)4.87%；歐美股市漲跌互現(xiàn)。

資訊

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)低價(jià)成交頻繁 現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌

【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 1月22日，上期所公告，銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%；鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為13%，套保交易保證金比例調(diào)整為14%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為15%2025年2月5日（星期三）交易后，自第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時(shí)，所有期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)至原有水平。

日?qǐng)?bào)

上期所：春節(jié)期間調(diào)整部分品種漲跌停板幅度與保證金水平

1月22日，上期所公告，銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%；鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為13%，套保交易保證金比例調(diào)整為14%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為15%；螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%；燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%；天然橡膠、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%。

上海

Mysteel：期現(xiàn)基差迅速修復(fù) 鋅庫(kù)存拐點(diǎn)臨近

第二、 現(xiàn)貨商的資金緊張，在資金緊張的情況下，通過(guò)注銷倉(cāng)單獲取現(xiàn)金流 第三、 可能存在的操控市場(chǎng)目的 根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》，申請(qǐng)注冊(cè)企業(yè)需要滿足以下幾個(gè)主要條件： 第一、 應(yīng)當(dāng)是國(guó)內(nèi)外相關(guān)商品的生產(chǎn)企業(yè)，具有相當(dāng)?shù)闹群托抛u(yù)度； 第二、 申請(qǐng)注冊(cè)企業(yè)的年產(chǎn)能（含單個(gè)品牌）達(dá)到規(guī)定水平，暫定為：銅：5 萬(wàn)噸、鋁：10 萬(wàn)噸、鋅：5 萬(wàn)噸、鉛：5 萬(wàn)噸、鎳（整板）：5000 噸、（鎳豆）：1 萬(wàn)噸、錫：4000 噸，商品質(zhì)量符合現(xiàn)行的國(guó)家或國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)工藝符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，環(huán)保達(dá)標(biāo)，連續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)至少 1 年以上； 第三、 申請(qǐng)注冊(cè)商品應(yīng)當(dāng)具有合法來(lái)源，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上占有相當(dāng)份額。

主編視角

上期所春節(jié)期間工作安排

上期所發(fā)布公告，對(duì)春節(jié)期間有關(guān)工作安排如下： 2025年1月27日（星期一）晚上不進(jìn)行夜盤交易 2025年1月28日（星期二）至2025年2月4日（星期二）休市 2025年2月5日（星期三）08:55-09:00所有期貨、期權(quán)合約進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，當(dāng)晚恢復(fù)夜盤交易 自2025年1月24日（星期五）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 　　銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%； 　　鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為13%，套保交易保證金比例調(diào)整為14%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為15%； 　　螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%； 　　燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%； 　　天然橡膠、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%。

快訊

有色期貨2024收官：滬鋅主力全年累漲18.17%

12月31日，滬銅收盤跌0.54%，報(bào)73770元/噸，滬鋁主力收盤漲0.03%，報(bào)19780元/噸，滬鉛收盤跌0.39%，報(bào)16765元/噸，滬鋅收盤漲0.65%，報(bào)25460元/噸，滬錫收盤漲0.05%，報(bào)244860元/噸，滬鎳收盤漲0.24%，報(bào)124750元/噸 2024年有色期貨全年震蕩偏強(qiáng)為主，其中滬鋅漲幅居前具體來(lái)看，滬銅全年累漲7.04%，滬鋁累漲1.41%，滬鉛累漲5.61%，滬鋅累漲18.17%，滬錫累漲15.45%，滬鎳累跌0.37%。

資訊

Mysteel：2024年銅行業(yè)年終盤點(diǎn)（大事記）

新規(guī)定禁止倫敦金屬交易所(LME)和芝加哥商業(yè)交易所(CME)接受俄羅斯新生產(chǎn)的金屬，4月13日或之后生產(chǎn)的俄羅斯鋁、銅和鎳都屬于被禁之列美國(guó)還禁止從俄羅斯進(jìn)口這三種金屬 4月16日，上期能源所公告自2024年4月17日（周三）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：國(guó)際銅期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保交易保證金比例調(diào)整為8%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為9%。

國(guó)內(nèi)資訊