我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

國內(nèi)市場方面，上海期貨交易所各品種走勢與國際市場基本一致銅三月期貨價格上漲1450元至79370元/噸，鋁價上漲295元至20715元/噸值得注意的是，鋅三月期貨價格逆勢下跌165元至22130元/噸，可能是受到國內(nèi)庫存高企的影響鎳和錫表現(xiàn)搶眼，鎳價上漲1820元至122040元/噸，錫價大漲14430元至278300元/噸現(xiàn)貨市場方面，各品種價格波動相對平穩(wěn)，銅、鋁、鉛、鋅四大品種的月均價較上月變動幅度均在1%以內(nèi)，顯示現(xiàn)貨市場供需相對平衡。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.29-9.5）

產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止8月28日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.99萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.05萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，繼續(xù)保持微幅增長，但多數(shù)企業(yè)仍以剛需采購為主 （2）成本支撐：上周期貨鋁價持續(xù)震蕩高位運行，但價格重心有所下移，鋁價目前整體處于支撐較強狀態(tài)，對于電解鋁仍起到成本支撐作用 2. 電解銅市場 （1）庫存變化：國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較28日增2.02萬噸，較1日增0.77萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，周內(nèi)依舊增加明顯，由于進口銅集中到貨較多，加之銅價走高，下游采購需求有限，市場出庫量較為一般，庫存因此累庫。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.29-9.5）

產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止8月28日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.99萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.05萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，繼續(xù)保持微幅增長，但多數(shù)企業(yè)仍以剛需采購為主 （2）成本支撐：上周期貨鋁價持續(xù)震蕩高位運行，但價格重心有所下移，鋁價目前整體處于支撐較強狀態(tài)，對于電解鋁仍起到成本支撐作用 2. 電解銅市場 （1）庫存變化：國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較28日增2.02萬噸，較1日增0.77萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，周內(nèi)依舊增加明顯，由于進口銅集中到貨較多，加之銅價走高，下游采購需求有限，市場出庫量較為一般，庫存因此累庫。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.22-8.29）

成本支撐：上周期貨鋁價震蕩偏強運行，價格重心繼續(xù)上移，整體需求仍處于淡季，但有改善跡象，8月下旬市場呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢，傳統(tǒng)旺季臨近，整體綜合均價暫時穩(wěn)定 2. 電解銅市場 庫存變化：國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.79萬噸，較21日降0.18萬噸，較25日增0.79萬噸；上周上海市場庫存周環(huán)比表現(xiàn)增加，周內(nèi)先降后增，由于周內(nèi)進口銅到貨仍有增量，且臨近月底，下游企業(yè)采購需求仍相對有限，倉庫出庫量相對平穩(wěn)，庫存因此整體表現(xiàn)增加。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.22-8.29）

成本支撐：上周期貨鋁價震蕩偏強運行，價格重心繼續(xù)上移，整體需求仍處于淡季，但有改善跡象，8月下旬市場呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢，傳統(tǒng)旺季臨近，整體綜合均價暫時穩(wěn)定 2. 電解銅市場 庫存變化：國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.79萬噸，較21日降0.18萬噸，較25日增0.79萬噸；上周上海市場庫存周環(huán)比表現(xiàn)增加，周內(nèi)先降后增，由于周內(nèi)進口銅到貨仍有增量，且臨近月底，下游企業(yè)采購需求仍相對有限，倉庫出庫量相對平穩(wěn)，庫存因此整體表現(xiàn)增加。

家電

年中盤點：2025年上半年有色金屬行業(yè)大事記

5月16日，美國白宮稱，阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)將投資40億美元于俄克拉荷馬州開發(fā)原鋁冶煉項目 5月22日，宏創(chuàng)控股公告，公司擬發(fā)行股份購買魏橋鋁電、嘉匯投資、東方資管、中信金融資產(chǎn)、聚信天昂、寧波信鋁、濟南宏泰、君岳投資、天鋮鋅鋮持有的宏拓實業(yè)100%股權(quán)，交易作價為635.18億元 5月23日，證監(jiān)會公告近日同意上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨和期權(quán)注冊 5月23日，云南銅業(yè)披露重組預案，公司擬通過發(fā)行股份的方式購買云銅集團持有的涼山礦業(yè)40%股份，并向中鋁集團、中國銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金，交易價格尚未確定。

資訊

Mysteel：5月有色金屬行業(yè)大事記

5月23日，證監(jiān)會公告近日同意上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨和期權(quán)注冊 5月23日，云南銅業(yè)披露重組預案，公司擬通過發(fā)行股份的方式購買云銅集團持有的涼山礦業(yè)40%股份，并向中鋁集團、中國銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金，交易價格尚未確定 5月26日，上期所發(fā)布《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨合約》《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨期權(quán)合約》和《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨業(yè)務細則》，自2025年6月10日起實施。

資訊

Mysteel早讀：黃金三日連創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數(shù)飄綠

根據(jù)《上海期貨交易所交割庫管理辦法》等有關規(guī)定，經(jīng)研究決定：同意常州融達現(xiàn)代物流有限公司調(diào)整庫容，將常州市鐘樓區(qū)運河路298號存放點銅核定庫容從2萬噸增加至3萬噸，鋁核定庫容從5萬噸減少至3萬噸 ◎【智利2月銅產(chǎn)量同比下滑5.4%至4397,396噸】3月31日，智利統(tǒng)計局ING周一表示，智利2月銅產(chǎn)量較上年同期減少5.4%至4397,396噸 ◎【日本第二季度鋁升水降至每噸182美元，因需求疲弱】3月31日（周一），貿(mào)易商周一稱，今年第二季度運抵日本的優(yōu)質(zhì)西方鋁為每噸較LME價格升水182美元，較第一季度的每噸228美元下降20%，因日本國內(nèi)鋁需求疲弱。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：美國CPI重創(chuàng)降息預期 預計短期鋁價區(qū)間寬幅震蕩

本月繼續(xù)有煉廠裝置檢修，石油焦產(chǎn)量有減少預期，當前市場延續(xù)積極交投氛圍，煉廠及港口出貨較好，整體維持去庫態(tài)勢，供應端的預期減少和需求端的強勁拉動，有望繼續(xù)推動石油焦價格上漲 根據(jù)《上海期貨交易所集團交割業(yè)務管理辦法》等有關規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意中鋁物流集團有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團交割中心 二、同意中鋁物流集團中部國際陸港有限公司成為銅、鋁及氧化鋁期貨集團交割庫，存放地址一是位于河南省鄭州市上街區(qū)新安路17號，核定庫容氧化鋁15萬噸、鋁5萬噸，氧化鋁不設地區(qū)升貼水，鋁地區(qū)貼水120元；二是位于江蘇省無錫市梁溪區(qū)塘南路118號，核定庫容鋁1萬噸和銅5000噸，鋁和銅均不設地區(qū)升貼水。

行情簡評

【云南能投】預計節(jié)后銅價仍存上行空間

能投物流在中國的經(jīng)濟和金融中心一上海,設立有色金屬事業(yè)部,其融資、市場、信息和人才等優(yōu)勢明顯以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經(jīng)營品種，以華東為主要市場,輻射全國各地,積極開展現(xiàn)貨貿(mào)易:依托能投物流強大的資源、資金、倉儲、海外業(yè)務及物流渠道優(yōu)勢,大規(guī)模組織有色金屬原材料運輸、倉儲及銷售同時,廣泛使用國內(nèi)國外期貨交易工具,規(guī)避有色金屬波動價格風險,為下游企業(yè)提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)貨源 。

銅大家說市場

鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)上市獲批，進一步豐富金屬企業(yè)風險管理工具

上海期貨交易所23日消息，鉛、鎳、錫和氧化鋁四個有色金屬期權(quán)日前獲得中國證監(jiān)會同意注冊，意味著金屬期貨期權(quán)品種體系將進一步健全，有助于金屬企業(yè)運用更多樣的風險管理工具管理價格風險，促進企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營 金屬銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳在工業(yè)上使用較廣泛，被稱為六大基本金屬，由于產(chǎn)品標準化程度較高，六大基本金屬亦是期貨市場上市較早運行較成熟的品類之一 此前，上海期貨交易所已上市六大基本金屬的期貨和銅鋁鋅品種的期權(quán)交易。

國內(nèi)資訊

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鐵水緩降，風險漸累

上周上海熱卷價格已率先跌破年內(nèi)最低點，但仍難言底： 1、負反饋驅(qū)動仍在進行中目前無論是鐵礦還是焦炭均未跌破前期低點，而隨著鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，原料持續(xù)累庫下，長流程鋼廠生產(chǎn)成本仍將繼續(xù)下移； 2、國外經(jīng)濟放緩風險顯現(xiàn)：六月全球制造業(yè)PMI連續(xù)三個月低于50%的榮枯線并下降，疊加美國失業(yè)率上升，衰退風險增加，宏觀經(jīng)濟走勢利空大宗商品價格：近期黃金期貨價格持續(xù)上漲，銅、鋁期貨價格持續(xù)下跌印證這一敘事邏輯； 3、國內(nèi)鋼材表需仍將下降。

觀點

Mysteel：云南能投物流有限責任公司聯(lián)名上海鋼聯(lián)制作《2024年中國銅冶煉企業(yè)分布圖》

能投物流在中國的經(jīng)濟和金融中心一上海,設立有色金屬事業(yè)部,其融資、市場、信息和人才等優(yōu)勢明顯以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經(jīng)營品種，以華東為主要市場,輻射全國各地,積極開展現(xiàn)貨貿(mào)易:依托能投物流強大的資源、資金、倉儲、海外業(yè)務及物流渠道優(yōu)勢,大規(guī)模組織有色金屬原材料運輸、倉儲及銷售同時,廣泛使用國內(nèi)國外期貨交易工具,規(guī)避有色金屬波動價格風險,為下游企業(yè)提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)貨源 河口口岸北山國際物流園區(qū) 昆明王家營西物流園 能投大廈 祥云水目山公鐵聯(lián)運物流園 新鋼綜合物流園 昭通綜合物流園 聯(lián)系方式： 劉哨兵 18017762808 。

有色聚焦

弱現(xiàn)實格局難改，焦煤高位風險逐漸累積

來自宏觀層面的看漲情緒持續(xù)涌動，加上海外經(jīng)濟下行的擔憂及美聯(lián)儲的鷹派表態(tài)，多頭資金紛紛轉(zhuǎn)向黑色系品種，導致近期黑色系與銅鋁等有色品種走勢明顯分化而中美兩國元首在舊金山APEC峰會期間會晤使得市場對于中美經(jīng)貿(mào)關系改善的預期升溫，因此短期內(nèi)宏觀強預期將繼續(xù)支撐黑色系價格 同為工業(yè)原料，近期黑色金屬與有色金屬價格的不同表現(xiàn)說明當前終端需求并沒有得到較明顯改善一旦宏觀利多交易驅(qū)動轉(zhuǎn)弱，交易邏輯轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實，盤面價格將面臨回落壓力，而在短期內(nèi)漲幅最大且已經(jīng)升水現(xiàn)貨的焦煤期貨壓力或更加明顯。

爐料

Mysteel：云南能投物流有限責任公司受邀支持“2023年上海鋼聯(lián)大宗商品周 2023有色金屬產(chǎn)業(yè)年度峰會”

能投物流有色金屬事業(yè)部選址于中國的經(jīng)濟和金融中心——上海，其融資、市場、信息和人才等優(yōu)勢明顯以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經(jīng)營品種，以華東為主要市場，輻射全國各地，積極開展現(xiàn)貨貿(mào)易；依托能投物流強大的資源、資金、倉儲、海外業(yè)務及物流渠道優(yōu)勢，大規(guī)模組織有色金屬原材料運輸、倉儲及銷售同時，廣泛使用國內(nèi)國外期貨交易工具，規(guī)避有色金屬波動價格風險，為下游企業(yè)提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)貨源。

會議預告

中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟研究院副院長周楓：銅市場供需兩端均向好

5月25日下午，第二十屆上海衍生品論壇有色金屬分論壇在上海舉行中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟研究院副院長周楓認為，銅市場供需兩端均向好，但相對高位的銅價支持礦銅、精煉銅產(chǎn)量增長，預計精煉銅小幅過剩價格表現(xiàn)方面，倫銅期貨價格長期運行于4800—11000美元/噸，5月19日收于8242美元/噸，處于區(qū)間的中部偏高位置 周楓認為，當前及未來一段時間，有色市場發(fā)展關鍵看需求一方面，受全球經(jīng)濟放緩影響，房地產(chǎn)、家電等的需求承壓；另一方面，新能源汽車、光伏、風電等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，將帶動銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鈷、鋰等需求。

國內(nèi)資訊

百年建筑早報：國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，全國P.O42.5散裝水泥均價同比下跌19.7%

◎11月以來，大宗商品資產(chǎn)中，工業(yè)金屬表現(xiàn)搶眼，銅、鋁等期貨品種價格漲幅均超10% ◎12月13日，上海市經(jīng)濟和信息化委員會等四部門聯(lián)合印發(fā)《上海市工業(yè)領域碳達峰實施方案》，《方案》明確，“十四五”期間，上海要推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，每年實施約500家企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；以能效提升為主要抓手，實施節(jié)能降碳“百一”行動，力爭平均年節(jié)約1%用能量；推進鋼鐵、石化化工等重點行業(yè)碳達峰行動。

日評

上期所：螺紋鋼等期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0

各會員單位： 經(jīng)研究決定，自2023年1月9日起至2024年1月9日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標準倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務） 特此通知 上海期貨交易所 2022年12月9日 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鋼材

上期所：調(diào)整鎳等品種交割手續(xù)費

自2023年1月9日起至2024年1月9日止：鎳、銅、鋁、鋅、鉛、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標準倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

快訊

Mysteel：有色夜行線-2023年匯率趨勢及對銅的影響

十年商品研究經(jīng)驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負責非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉(zhuǎn)強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟數(shù)據(jù)與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內(nèi)外PMI趨勢分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢分化 外圍產(chǎn)業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價格何時現(xiàn)拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦