中信建投期貨：預(yù)計(jì)今日短期銅價(jià)維持震蕩整理

周一晚銅價(jià)沖高回落，滬銅主力微漲0.04%，倫銅跌0.37%至9644美元古爾斯比放鴿預(yù)計(jì)通脹會進(jìn)一步降溫，為美聯(lián)儲較早開始降息鋪平道路，并認(rèn)為高利率已經(jīng)讓個別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)降溫市場降息預(yù)期改善，美元走軟提振銅價(jià)不過，近期外資行反映CMBS部分AAA級虧損嚴(yán)重，商業(yè)地產(chǎn)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)升溫昨日進(jìn)口銅精礦指數(shù)下滑，不過上期所銅倉單增至25.53萬噸，LME銅累至16.78萬噸，國內(nèi)現(xiàn)貨貼水約200元，產(chǎn)業(yè)需求仍在降溫。

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中信建投期貨：預(yù)計(jì)今日銅價(jià)震蕩整理

上周五銅價(jià)企穩(wěn)回補(bǔ)宏觀中性偏多，中美金融工作組舉行第三次會議推動市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)同時，美國1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)超預(yù)期反彈，經(jīng)濟(jì)軟著陸信心增強(qiáng)不過，降息預(yù)期仍在進(jìn)一步修正，3月份降息的押注已降至約40%基本面維持中性，上周各大交易所及國內(nèi)保稅港均累庫，需求側(cè)有顯著的季節(jié)性降溫?fù)Q月交割后現(xiàn)貨出庫幅度或有減少，但同時入庫量級或因進(jìn)口盈利窗口偏窄而有限，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升水維持堅(jiān)挺綜合來看，當(dāng)前降息預(yù)期仍在修正，個別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善對市場的情緒改善有限，預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍將反復(fù)。

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中信建投期貨：預(yù)計(jì)今日銅價(jià)偏弱整理為主

周三晚銅價(jià)偏弱震蕩，滬銅下跌至67820，倫銅微跌至8339隔夜美聯(lián)儲維持利率不變，并下調(diào)2024年P(guān)CE通脹預(yù)期至2.4%，點(diǎn)陣圖超預(yù)期暗示明年或?qū)⒔迪?5個基點(diǎn)11月中國新增人民幣貸款同比少增不及預(yù)期，信貸需求依然偏弱臨近交割，上期所銅倉單繼續(xù)增加，月差堅(jiān)挺在300以上，現(xiàn)貨升水低位企穩(wěn)英美資源將2024年產(chǎn)量指引下調(diào)4%，但暫未改變市場對供需小幅過剩的預(yù)期，近月連三價(jià)差擴(kuò)張 綜合來看，內(nèi)外宏觀氛圍偏弱，需求趨于降溫亦無強(qiáng)勁支撐，預(yù)計(jì)今日銅價(jià)偏弱整理為主。

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中信建投期貨：預(yù)計(jì)今日銅價(jià)震蕩整理為主

周二晚銅價(jià)震蕩整理，滬銅探底回升至68000，倫銅運(yùn)行至8342 中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)2024年經(jīng)濟(jì)，財(cái)政政策略不及預(yù)期隔夜美國11月未季調(diào)CPI同比上升3.1%，創(chuàng)6月以來新低，通脹數(shù)據(jù)回落強(qiáng)化12月繼續(xù)不加息的預(yù)期，但市場等待美聯(lián)儲官員對降息表態(tài)的線索，情緒相對謹(jǐn)慎昨日LME銅去庫2千噸余，總量仍超18萬噸臨近交割，上期所銅倉單增加，12合約月差BACK繼續(xù)收窄，國內(nèi)部分地區(qū)已出現(xiàn)平水報(bào)價(jià)。

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中信建投期貨：預(yù)計(jì)今日銅價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行為主

隔夜銅價(jià)回落，滬銅跌至67930元，倫銅回調(diào)至8343美元11月美國紐聯(lián)儲消費(fèi)者一年期通脹預(yù)期下降至3.4%，為2021年4月以來的最低值，市場聚焦本周美通脹數(shù)據(jù)指引，但同時調(diào)查顯示.市場對未來一年期的失業(yè)率預(yù)期上升，就業(yè)前景悲觀昨日LME繼續(xù)累庫臨近交割，12合約月差BACK略有收窄，伴隨年末當(dāng)港貨量級沖擊，現(xiàn)貨升水繼續(xù)走跌據(jù)彭博，巴拿馬關(guān)停Cobre銅礦運(yùn)營，供需過剩矛盾或?qū)⒈慌まD(zhuǎn) 綜合來看，宏觀情緒偏弱與需求回落拖累價(jià)格回調(diào)，預(yù)計(jì)今日銅價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行為主。

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中信建投期貨：今日銅價(jià)下行或有限

隔夜滬銅單邊下跌至67200元，倫銅下行至8238后企穩(wěn)，收跌8247美元穆迪將中國五大商業(yè)銀行及三大政策性銀行評級展望調(diào)降至負(fù)面，市場情緒偏弱不過人民幣小幅貶值，使得滬銅跌幅不及倫銅美11月小非農(nóng)就業(yè)增幅回落，薪資增速放緩至兩年來新低，鞏固市場降息預(yù)期昨日上期所銅倉單減少，LME銅累庫下游仍看跌銅價(jià)，現(xiàn)貨升水走跌 綜合來看，市場樂觀情緒消退、對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加劇，不過全球庫存絕對量的低位對銅價(jià)仍有一定保護(hù)，關(guān)注價(jià)格在67000附近后下游采買升溫對價(jià)格的支撐性，今日銅價(jià)下行或有限。

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中信建投期貨：預(yù)計(jì)今日銅價(jià)延續(xù)漲幅回吐

隔夜滬銅高開66620震蕩隨后回調(diào)至66500元，倫銅走跌至7992美元中國三季度GDP同比增速達(dá)5.2%，目前前三季度累計(jì)增速已超全年目標(biāo)，此外社零增速亦超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善提振市場信心隔夜美聯(lián)儲褐皮書顯示經(jīng)濟(jì)增長前景存小幅放緩風(fēng)險(xiǎn)，營加美聯(lián)儲官員暗示可繼續(xù)縮表2萬億美元，限制商品漲幅昨日上期所銅倉單大幅流出，LME銅庫存增逾1萬噸盤面走跌推升成交情緒，現(xiàn)貨升水走強(qiáng)至100附近 綜合來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善下政策預(yù)期轉(zhuǎn)弱，香加海外縮表風(fēng)險(xiǎn)提升，宏觀偏空未有反轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)今日銅價(jià)延續(xù)漲幅回吐。

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上期能源國際銅期貨合約今日上市，掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為47680元/噸

作為我國首個擬以“雙合約”模式運(yùn)行的國際化期貨合約，國際銅期貨合約將自11月19日起在上期能源掛牌上市首日掛牌合約為BC2103、BC2104、BC2105、BC2106、BC2107、BC2108、BC2109、BC2110、BC2111合約，掛牌基準(zhǔn)價(jià)為47680元/噸當(dāng)日08:55—09:00集合競價(jià)，09:00開市 作為我國首個擬以“雙合約”模式運(yùn)行的國際化期貨合約，國際銅期貨合約將自11月19日起在上期能源掛牌上市。

市場動態(tài)

上期能源國際銅期貨合約今日上市，掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為47680元/噸

作為我國首個擬以“雙合約”模式運(yùn)行的國際化期貨合約，國際銅期貨合約將自11月19日起在上期能源掛牌上市首日掛牌合約為BC2103、BC2104、BC2105、BC2106、BC2107、BC2108、BC2109、BC2110、BC2111合約，掛牌基準(zhǔn)價(jià)為47680元/噸當(dāng)日08:55—09:00集合競價(jià)，09:00開市 作為我國首個擬以“雙合約”模式運(yùn)行的國際化期貨合約，國際銅期貨合約將自11月19日起在上期能源掛牌上市。

聚焦

Mysteel日報(bào)：市場再度聚焦美關(guān)稅威脅 銀價(jià)偏強(qiáng)震蕩（7.15）

巴西將公布有關(guān)美國關(guān)稅的對等反制法令今日避險(xiǎn)需求升溫提振貴金屬此外，特朗普對全球進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅，引發(fā)海外銅庫存搶在8月1日前運(yùn)往美國，銅價(jià)上漲對白銀存在提振目前LBMA白銀可用庫存緊張，一度導(dǎo)致倫敦銀現(xiàn)貨相對紐約期貨銀溢價(jià)高企，形成階段性逼倉格局根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為94.8%，降息25個基點(diǎn)的概率為5.2% 此外，美聯(lián)儲9月累計(jì)降息25個和50個基點(diǎn)的概率分別為60%和3.2%。

日報(bào)

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水下行 華北市場電解銅交投不佳

供需：今日華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)正常，銅價(jià)繼續(xù)下滑，期貨合約月差拉大，現(xiàn)貨升水下跌明顯，臨近交割，多數(shù)下游企業(yè)保持觀望情緒，成交基本以低價(jià)為主，整體市場交投表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交有限，以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：臨近交割換月月差BACK高企 電解銅現(xiàn)貨成交下降

天津市場：今日華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)正常，銅價(jià)繼續(xù)下滑，期貨合約月差拉大，現(xiàn)貨升水下跌明顯，臨近交割，多數(shù)下游企業(yè)保持觀望情緒，成交基本以低價(jià)為主，整體市場交投表現(xiàn)一般。

行情簡評

Mysteel午評：臨近假期 華南銅桿市場交易氛圍遇冷

成交： 精銅桿端，華南地區(qū)，今日區(qū)域升貼水繼續(xù)下調(diào)，但由于臨近月末及假期，多數(shù)下游企業(yè)回款周期不足， 故交易多延至節(jié)后進(jìn)行，今日交易多以現(xiàn)貨采購為主，部分貿(mào)易商及銅桿企業(yè)為減少節(jié)后期貨BACK結(jié)構(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，選擇進(jìn)一步讓價(jià)銷售，不過從成交來看，零單成交量多在100-200噸左右，個別大型企業(yè)錄得400噸成交量，也多為零散下游備庫所需；另外，長單的提貨表現(xiàn)中規(guī)中矩，多數(shù)銅桿企業(yè)較為正常。

行情簡評

Mysteel午評：下游備庫需求提振 華北市場電解銅成交逐漸回升

供需：華北市場多數(shù)冶煉廠提前銷售端午假期貨源，今日現(xiàn)貨供應(yīng)充足，僅部分市場升水小幅下跌，持貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，下游企業(yè)大多青睞低價(jià)貨源，整體市場交易熱度有所提振 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，以低價(jià)成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel午評：BACK月差縮窄 華南銅桿采購量有所增加

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價(jià)在77650-77850元/噸自提，較當(dāng)月盤面貼水700-500元/噸，廣東再生銅桿成交價(jià)在77850-78050元/噸送到，較當(dāng)月盤面貼水500-300元/噸，精廢桿差變化不大；今日市場依舊表現(xiàn)中規(guī)中矩，部分銅桿企業(yè)現(xiàn)貨較少，交貨基本在下周以后，下游對換月后的遠(yuǎn)期貨采購意愿，此部分貨源成交較差，但部分廣東下游企業(yè)對現(xiàn)貨采購意愿尚可，貿(mào)易商積極調(diào)動現(xiàn)貨達(dá)成訂單，此部分企業(yè)成交量多在300噸上下，現(xiàn)貨交易熱度相對尚可。

行情簡評

Mysteel午評：低價(jià)貨源沖擊市場 華南精銅桿成交增多

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價(jià)在77500-77600元/噸自提，較盤面貼水650-550元/噸，精廢桿差持平；今日市場成交依舊不太理想，下游買興有限，成交多集中以低價(jià)遠(yuǎn)期貨及現(xiàn)貨為主，成交量多在100-300噸不等。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)繼續(xù)走強(qiáng) 再生銅桿現(xiàn)貨成交尚可

再生銅桿方面，今日市場成交尚可，下游買興有限，成交多集中以低價(jià)遠(yuǎn)期貨及現(xiàn)貨為主，今日實(shí)際交易量較為不錯，個別低價(jià)貿(mào)易貨源出貨尚可。

日報(bào)

Mysteel午評：節(jié)后下游補(bǔ)庫增多 華南銅桿成交中規(guī)中矩

今日廣東再生銅桿成交價(jià)在77750-77850元/噸送到，較盤面貼水400-300元/噸，區(qū)域桿差擴(kuò)張；今日市場成交表現(xiàn)一般，成交多集中在下游剛需補(bǔ)庫方面，故而成交訂單多以現(xiàn)貨為主，遠(yuǎn)期貨成交較少，成交量多在100-300噸不等。

行情簡評

Mysteel午評：備庫接近尾聲 華南銅桿成交減弱

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價(jià)在77300-77400元/噸自提，較盤面貼水400-300元/噸，精廢桿差小幅走擴(kuò)；今日市場成交一般，下游對遠(yuǎn)期貨訂單采購欲望不高，僅個別下游剛需采購現(xiàn)貨，成交量多在100-200噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)回調(diào) 華南再生銅桿成交回升

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價(jià)在77300-77500元/噸自提，較盤面貼水550-350元/噸，精廢桿差走擴(kuò)；今日市場成交表現(xiàn)有所分化，多數(shù)銅桿企業(yè)成交以剛需現(xiàn)貨為主，但部分銅桿企業(yè)由于調(diào)價(jià)較快，對后市看漲的下游選擇逢低采購此部分遠(yuǎn)期貨，成交錄得600-700噸不等，整體分化較為明顯。

行情簡評