河南棉花：棉紗期貨大漲 棉市成交平淡

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Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)上行，倉(cāng)單數(shù)量維持低位

進(jìn)入9月底 ，隨著宏觀環(huán)境的顯著改善，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)棉花市場(chǎng)的提振作用非常明顯， 棉花市場(chǎng)積極情緒明顯升溫ICE棉花期貨迎來(lái)了今年5月底以來(lái)的最佳周度表現(xiàn)，加之國(guó)內(nèi)宏觀政策集體落地，股市、期市全線飄紅，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)短暫震蕩后再度上行目前新疆手摘棉陸續(xù)開(kāi)秤上市，收購(gòu)價(jià)格持續(xù)抬升，機(jī)采棉10月上旬開(kāi)始采收，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)高于預(yù)期，但搶收概率不大預(yù)計(jì)棉價(jià)或?qū)⒕S持偏強(qiáng)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 圖1 2022-2024年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 近期受宏觀利好情緒及 ICE 美棉大漲帶動(dòng)，鄭棉主連期貨價(jià)格從低位反彈突破萬(wàn)四關(guān)口，隨著近期國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格快速上漲，手摘棉收購(gòu)價(jià)格略有上浮，部分地區(qū)收購(gòu)價(jià)升至6.7-6.9元/公斤左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)震蕩上行，商業(yè)庫(kù)存持續(xù)減少

規(guī)模大廠開(kāi)工相對(duì)穩(wěn)定，訂單有一個(gè)月水平，整體市場(chǎng)詢單問(wèn)價(jià)增加，紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷小幅增加全國(guó)C32s環(huán)紡紡紗即期利潤(rùn)為34.3元/噸，周環(huán)比減少327.8元/噸鄭棉上漲，紡企逢低補(bǔ)庫(kù)，實(shí)單據(jù)量商談價(jià)格，一單一議，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格將延續(xù)震蕩走勢(shì) 綜上所述，近期受外棉大漲因素影響，鄭棉期貨逐步探底回升，棉花現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，倉(cāng)單數(shù)量小幅下滑，下游淡季特征明顯，供應(yīng)端暫無(wú)擾動(dòng)，價(jià)格反彈高度或?qū)⒂邢蕖?/p>

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Mysteel解讀：美棉期價(jià)連續(xù)回落 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格或延續(xù)震蕩

各市場(chǎng)表現(xiàn)存在分化，后市觀點(diǎn)分歧較大，4月3日棉花與棉紗期貨主力收盤(pán)價(jià)差為5210元/噸，環(huán)錠紡C32s紡紗即期呈現(xiàn)虧損，內(nèi)地紗廠成本壓力相比新疆市場(chǎng)更為突出，低價(jià)訂單沒(méi)有利潤(rùn)甚至虧損 綜上所述，春節(jié)后，內(nèi)外盤(pán)面聯(lián)動(dòng)性減弱，美棉期價(jià)大漲大跌回到起點(diǎn)，鄭棉期貨維持15810-16450元/噸區(qū)間震蕩，當(dāng)前盤(pán)面價(jià)格與兩個(gè)月前差距較小，另外下游需求推動(dòng)能力期望值不大因此，預(yù)計(jì)短期鄭棉回調(diào)空間較為有限，繼續(xù)保持區(qū)間震蕩走勢(shì)，北半球產(chǎn)棉國(guó)進(jìn)入種植季，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣因素。

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Mysteel解讀：USDA報(bào)告利多，ICE棉花跌停為哪般

另一方面，如圖2所示，基金管理公司自1月中下旬開(kāi)始大幅減持期貨空頭頭寸，產(chǎn)業(yè)企業(yè)空頭持倉(cāng)數(shù)量則由不足8萬(wàn)手增加1倍至161761手由此基本可以判斷，近期ICE美棉期價(jià)大漲大跌，主要受投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)和資金獲利了結(jié)影響 國(guó)內(nèi)需求不及預(yù)期，棉花期現(xiàn)價(jià)格承壓，外盤(pán)受資金主導(dǎo)，鄭棉易跟跌、不易跟漲，建議銷(xiāo)售進(jìn)度偏慢的棉花加工企業(yè)適當(dāng)下調(diào)心理價(jià)位

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Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉花價(jià)格小幅上調(diào)，棉企觀望套保銷(xiāo)售

棉價(jià)上漲，市場(chǎng)采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，新訂單相對(duì)較少，紡企多以執(zhí)行前期訂單為主，廠家成品庫(kù)存壓力不大，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 四、行情預(yù)測(cè) 受美棉期價(jià)大漲影響，鄭棉期貨增量增倉(cāng)小幅收漲，上方套保壓力明顯；國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，紗廠按需采購(gòu)，市場(chǎng)交投表現(xiàn)平平棉花供應(yīng)相對(duì)充足，目前需求表現(xiàn)不及預(yù)期，預(yù)計(jì)短期棉花價(jià)格或震蕩企穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：美棉期價(jià)漲停，或趨于見(jiàn)頂

美國(guó)棉花出口較為暢銷(xiāo)，將提振美國(guó)棉農(nóng)植棉積極性，USDA預(yù)測(cè)2024/25年度美國(guó)棉花種植面積僅增長(zhǎng)7.5%至1100萬(wàn)英畝美國(guó)主要農(nóng)產(chǎn)品包括棉花、大豆、玉米、小麥等，如圖2所示，近4個(gè)月份大豆、玉米期價(jià)呈下跌走勢(shì)，小麥期價(jià)先升后降，棉花期價(jià)為眾綠中一抹鮮紅，筆者認(rèn)為，若美棉期貨價(jià)格持續(xù)上漲，實(shí)際種植面積必將出現(xiàn)更大漲幅 綜上所述，內(nèi)外棉市場(chǎng)交易點(diǎn)不一致，外盤(pán)投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)難以持續(xù)，存在大幅回落風(fēng)險(xiǎn)，建議國(guó)內(nèi)棉企應(yīng)關(guān)注紡織訂單需求、隨行就市。

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Mysteel解讀：棉價(jià)沖高回落 “金三銀四”市場(chǎng)能否啟動(dòng)？

春節(jié)期間ICE美棉大漲行情提振，鄭棉期貨跟隨沖高，但幅度有限，周度上漲270元/噸，漲幅1.68%，較美棉春節(jié)期間漲幅明顯要低；后續(xù)市場(chǎng)消費(fèi)及價(jià)格是否依舊承壓，筆者就市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)存及利潤(rùn)問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)析 就棉花供應(yīng)來(lái)講，雖庫(kù)存偏高，但暫無(wú)現(xiàn)貨空頭逼倉(cāng)壓力 從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)講，從2022年度至2024年度棉花庫(kù)存、產(chǎn)量及種植預(yù)期都是下降狀態(tài)，故棉企挺價(jià)銷(xiāo)售意愿很強(qiáng)，就供應(yīng)來(lái)講，現(xiàn)貨空頭力量較同期要低。

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Mysteel解讀：節(jié)后鄭棉漲勢(shì)“曇花一現(xiàn)”，上漲動(dòng)力仍不足

玉兔辭舊歲，龍騰氣象新在節(jié)日氛圍熏陶下，疊加春節(jié)期間ICE美棉大漲行情提振，春節(jié)后鄭棉期貨開(kāi)盤(pán)沖新高2月19日鄭棉期貨主力合約收盤(pán)價(jià)格16270元/噸，漲幅1.53%,最高價(jià)格突破16395然好景不長(zhǎng)，近2個(gè)工作日，鄭棉期貨開(kāi)始呈現(xiàn)震蕩下跌行情當(dāng)前市場(chǎng)看漲情緒有所降溫，謹(jǐn)慎觀望心態(tài)較濃郁 USDA中國(guó)供需數(shù)據(jù)環(huán)比修復(fù)，但同比仍偏弱 圖1 USDA中國(guó)供需平衡表 根據(jù)USDA最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2月份中國(guó)棉花供需格局略有改善。

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【證券時(shí)報(bào)】鄭棉突破萬(wàn)六關(guān)口，需求向好驅(qū)動(dòng)棉花產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格共振

棉紗期貨主力合約也收獲較大漲幅，1月22日盤(pán)中突破22000元/噸，較11月末漲近8% “國(guó)外較強(qiáng)的市場(chǎng)人氣帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)鄭棉期貨，上周鄭棉上漲為主，周度漲幅達(dá)2.61%從1月18日開(kāi)始，國(guó)內(nèi)棉花及棉紗價(jià)格再次迎來(lái)上調(diào)，主要來(lái)自于期貨盤(pán)面支撐”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉紗分析師于雙雙稱，外盤(pán)方面，強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)帶動(dòng)市場(chǎng)人氣，ICE期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：下游雖邊際修復(fù)，但棉價(jià)大漲動(dòng)力仍不強(qiáng)

新年新氣象，進(jìn)入1月份，棉價(jià)期現(xiàn)價(jià)格維持震蕩運(yùn)行走勢(shì)，暫未出現(xiàn)大漲大跌行情截至1月15日，鄭棉期貨主力合約收盤(pán)價(jià)格15435元/噸，較月初跌幅1.05%現(xiàn)貨方面，3128B新疆棉均價(jià)16510元/噸，較月初跌幅0.46%當(dāng)前下游邊際修復(fù)，市場(chǎng)信心有所提振，但目前棉價(jià)大漲動(dòng)力仍不具備 1月份USDA中國(guó)供需數(shù)據(jù)略偏空 圖1 USDA中國(guó)棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，1月份中國(guó)棉花供需格局相對(duì)穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230926)

北疆少數(shù)區(qū)域已開(kāi)始采收籽棉，軋花廠暫未公開(kāi)定價(jià)收購(gòu)；市場(chǎng)多空博弈，受外盤(pán)隔夜大漲影響，鄭棉主力期貨合約增量增倉(cāng)，期價(jià)先揚(yáng)后抑；紡企接單不足，原料采購(gòu)意愿偏低，市場(chǎng)觀望情緒較濃預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開(kāi)秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：鄭棉重回萬(wàn)六之上，原因?yàn)楹危?/a>

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉價(jià)震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)成交不佳

當(dāng)前青島港2022年巴西棉M1-1/8人民幣報(bào)價(jià)17400-17600元/噸，2022年美棉GC31-3-37人民幣報(bào)價(jià)17900-18100元/噸；近期新疆棉價(jià)格大漲，進(jìn)口棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯，市場(chǎng)詢單問(wèn)價(jià)低價(jià)或高品質(zhì)人民幣進(jìn)口棉較多，市場(chǎng)成交較好；美金貨源成交相對(duì)較差，市場(chǎng)清關(guān)體量暫未明顯增加 三、純棉紗市場(chǎng)情況 純棉紗市場(chǎng)不溫不火，全國(guó)純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)24490元/噸，穩(wěn)定，近期受棉花期貨盤(pán)面價(jià)格帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，但是市場(chǎng)價(jià)格上漲并沒(méi)有帶來(lái)成交的火爆，新單跟進(jìn)略有放緩，下游織廠因棉紗價(jià)格高位采購(gòu)謹(jǐn)慎，織造廠接單利潤(rùn)不佳，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格震蕩運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鄭棉主連小幅上漲（20230523）

當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，下游棉紗交投氛圍一般，進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游走貨尚可，原料大漲導(dǎo)致紡企即期利潤(rùn)虧損預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持橫盤(pán)震蕩趨勢(shì)

鄭棉

百年建筑早報(bào)：全國(guó)50個(gè)重點(diǎn)城市新建商品住宅成交面積環(huán)比增速為-13%，沿江熟料價(jià)格再次下跌25元/噸

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百年建筑早報(bào)：國(guó)債期貨集體收漲，水泥需求降幅繼續(xù)擴(kuò)大

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百年建筑早報(bào)：五一假期樓市成交面積同比增長(zhǎng)超20%，46%水泥貿(mào)易商預(yù)測(cè)本周水泥價(jià)格下跌

◎商品：國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，原油、低硫燃油跌逾5%，燃油、焦煤、液化氣跌逾4%，瀝青、生豬、純堿跌逾3%；蘋(píng)果、滬銀漲逾3%，滬鎳、滬金、棉花漲逾2% ◎港股：恒生指數(shù)收盤(pán)漲1.27%，恒生科技指數(shù)收漲0.55%截至收盤(pán)，中國(guó)平安大漲超7%，中信股份、工商銀行、中國(guó)人壽均漲超5%，蔚來(lái)、理想汽車(chē)漲超3% 二、價(jià)格詳情》 三、產(chǎn)業(yè) 【鋼材】 ◎近日，徐州市精品鋼材產(chǎn)業(yè)專班助力徐州金虹鋼鐵集團(tuán)完成鋼鐵行業(yè)首筆國(guó)際綠證的開(kāi)發(fā)及交易。

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[純棉紗]：2023年棉花、純棉紗走勢(shì)分析及后市展望

導(dǎo)語(yǔ)：2023年，就期貨市場(chǎng)而言，鄭棉震蕩運(yùn)行，整體呈現(xiàn)上漲-下跌-反彈趨勢(shì)，而ICE美棉主力呈現(xiàn)窄幅震蕩下行趨勢(shì)；就現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，棉花、棉紗大體走勢(shì)一致，但震蕩頻率不一，棉紗波動(dòng)略顯遲鈍，且進(jìn)入4月份，純棉紗C32S甚至僵持運(yùn)行，暫不跟隨原料上行不知不覺(jué)，2023年4月即將結(jié)束，5月來(lái)臨之際，后市純棉紗市場(chǎng)又將如何運(yùn)行？ 一、棉花期貨走勢(shì)分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 2023年ICE美棉期貨窄幅震蕩，整體價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在76.62-86.78美分/磅，年后最低價(jià)格出現(xiàn)在3月24日，主因歐美銀行危機(jī)帶來(lái)的負(fù)面影響較大，原油和谷物價(jià)格下跌，利空棉市；最高價(jià)出現(xiàn)在1月20日，主要受助于美元指數(shù)大跌、油價(jià)大漲以及中國(guó)需求預(yù)期增加推動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

商品總體情緒樂(lè)觀，兔年有望實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”

截止到1月19日當(dāng)周，美棉花出口銷(xiāo)售21.98萬(wàn)包，處于階段性出口高位，美國(guó)陸地棉出口裝船17.58萬(wàn)包，較前4周均值增長(zhǎng)24%，其中對(duì)中國(guó)大陸出口裝船5.67萬(wàn)包CFTC棉花凈多持倉(cāng)回升，截至1月24日，凈多持倉(cāng)增加9880手，凈多持倉(cāng)增至61599手 美棉大漲還跟宏觀利好有關(guān)中信期貨棉花高級(jí)分析師吳靜雯認(rèn)為，美棉簽約量環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)，使得市場(chǎng)預(yù)期消費(fèi)好轉(zhuǎn)；美國(guó)四季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)2.9%，好于市場(chǎng)預(yù)期2.6%，前值為3.2%，美國(guó)四季度實(shí)際GDP好于預(yù)期，境外股市收漲，共同推動(dòng)ICE棉價(jià)走強(qiáng)。

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