大宗商品企業(yè)家聯(lián)合成長計(jì)劃第十一站——北京物資學(xué)院站圓滿落幕

中華棉花集團(tuán)有限公司、資源管理中心總經(jīng)理王冰楠 王冰楠老師分享了“期現(xiàn)結(jié)合現(xiàn)場課”，結(jié)合實(shí)際案例告訴學(xué)員如何將期貨工具變成“庫存管理器”“定價(jià)器”“供應(yīng)鏈金融發(fā)動(dòng)機(jī)”，最終用平臺(tái)化服務(wù)把上下游一起拉上“不賭方向、只賺基差”的安全島。

手機(jī)版頻道

Mysteel解讀：從庫存角度分析棉紗價(jià)格走勢(shì)

整體上看，鄭棉期貨寬幅下跌，下游紡企逢低適當(dāng)補(bǔ)庫，市場去庫節(jié)奏加快目前邊際需求較前期略有好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性有待驗(yàn)證，下游維持剛需補(bǔ)庫節(jié)奏，經(jīng)過萬四附近補(bǔ)庫后，后續(xù)紡企掛單點(diǎn)位普遍在萬四以下，工廠擔(dān)心原料價(jià)格繼續(xù)下跌，加之棉紗價(jià)格下跌，導(dǎo)致紡紗利潤不足從棉花商業(yè)庫存數(shù)據(jù)可以看出數(shù)量上比去年多64.8萬噸，其中進(jìn)口棉花比去年多26.8萬噸，國產(chǎn)棉花比去年多38萬噸；去年行情是4月開始至9月底棉花價(jià)格震蕩上行，下游后點(diǎn)價(jià)的群體是比較難受的，因?yàn)?em class='keyword'>棉花一直點(diǎn)不出來，所以去年有個(gè)現(xiàn)象就是棉花紡成棉紗甚至已經(jīng)紡成棉布了，但棉花價(jià)格還未定價(jià)，棉紗社會(huì)庫存壓力較大，各市場倉庫爆倉，庫存量高達(dá)120-140萬噸；今年棉紗社會(huì)倉庫庫存不高，從去年年底就一直在去庫，現(xiàn)階段棉紗倉庫庫存量6-7成，據(jù)市場人士反饋，棉紗社會(huì)庫存量大約在70-80萬噸，庫存壓力不大，下游布行備貨謹(jǐn)慎。

熱點(diǎn)分析

證監(jiān)會(huì)同意紅棗、玻璃期權(quán)注冊(cè)

同時(shí)，期權(quán)價(jià)格能夠高效匯集各類交易主體對(duì)期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)、價(jià)格波動(dòng)水平等多種市場信息的遠(yuǎn)期預(yù)測(cè)，提高信息傳遞效率，為宏觀決策提供參考 據(jù)悉，鄭商所已先后推出白糖、棉花、PTA、甲醇、純堿等16個(gè)期權(quán)品種，此次紅棗、玻璃期權(quán)掛牌上市后，將實(shí)現(xiàn)已上市活躍期貨品種的期權(quán)全覆蓋從已上市期權(quán)品種情況來看，市場運(yùn)行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步增長，定價(jià)合理有效，各類市場主體參與理性有序 鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，鄭商所將在中國證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，扎實(shí)做好紅棗、玻璃期權(quán)上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保紅棗、玻璃期權(quán)平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行，并持續(xù)開展市場培育活動(dòng)，深入挖掘推廣典型案例，豐富企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理策略，更好服務(wù)國家鄉(xiāng)村振興和綠色發(fā)展戰(zhàn)略。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（11.03-11.10）

新疆籽棉交售進(jìn)入中后期，棉花加工成本與期貨價(jià)格持續(xù)倒掛，軋花廠理性收購，新棉銷售承壓紗廠接單稀少，工廠產(chǎn)品積壓，紡紗持續(xù)虧損，部分紗廠開機(jī)下降，少數(shù)工廠已停產(chǎn)基本面弱勢(shì)運(yùn)行，若無利好消息提振，預(yù)計(jì)下周棉花價(jià)格或震蕩偏弱，重點(diǎn)關(guān)注下游開機(jī)情況，以及宏觀方面消息 蘋果：本周山東產(chǎn)區(qū)晚富士價(jià)格偏弱運(yùn)行，截至2023年11月10日，棲霞80#一二級(jí)貨源交易基本結(jié)束，產(chǎn)地目前交易圍繞低標(biāo)通貨、三級(jí)果進(jìn)行，價(jià)格隨質(zhì)量偏弱下行，棲霞80#通貨價(jià)格2.0-2.8元/斤，三級(jí)果0.7-1.2元/斤，看貨定價(jià)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：奎屯市場棉花價(jià)格暫穩(wěn)，等待期貨開盤

10月8日，奎屯市場棉花價(jià)格基本穩(wěn)定，2022/23年度機(jī)采棉3128B、強(qiáng)力28價(jià)格18550元/噸以上，倉庫自提 奎屯市場棉花庫存持續(xù)消化，貿(mào)易企業(yè)積極報(bào)價(jià)，下游低價(jià)剛需采購，走貨偏慢機(jī)采籽棉陸續(xù)采收，價(jià)格混亂，40%衣分價(jià)格7.5-8元/公斤，棉農(nóng)惜售，大部分軋花廠尚未定價(jià)收購，等待期貨開盤 綜合來看，預(yù)計(jì)短期奎屯市場棉價(jià)或穩(wěn)中有漲

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2023年全國棉花國慶期間市場運(yùn)行情況

北疆市場籽棉陸續(xù)開始采收，小部分軋花廠開秤收購，由于假期無鄭棉期貨盤面，定價(jià)較為混亂，蛋卷機(jī)采籽棉衣分40%價(jià)格7.5-8元/公斤，部分工廠與棉農(nóng)約定后續(xù)進(jìn)行二次結(jié)算由于工廠收購價(jià)格不及部分棉農(nóng)預(yù)期，部分棉田單產(chǎn)下降，棉農(nóng)較為惜售，大部分軋花廠仍選擇觀望暫未開秤，籽棉整體交售進(jìn)度偏慢隨著機(jī)采籽棉大規(guī)模采收，預(yù)計(jì)節(jié)后期貨開盤后，交售節(jié)奏逐漸提速，棉價(jià)或震蕩上行 山東市場 國慶期間，廠商處于休市狀態(tài)，出貨暫緩，目前3128B皮棉價(jià)格18450元/噸，價(jià)格較節(jié)前穩(wěn)定，下游紡企維持隨采隨用節(jié)奏，原料購銷熱情偏低，棉花消化能力不足，皮棉出貨速度緩慢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230928)

新疆機(jī)采籽棉零星采收，少數(shù)軋花廠開秤暫未定價(jià)，大部分觀望為主，預(yù)計(jì)國慶節(jié)后陸續(xù)開工；節(jié)前多頭資金表現(xiàn)活躍，鄭棉主力期貨合約縮量增倉，期價(jià)繼續(xù)上漲；紡企接單不足，節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)，交投氛圍偏弱預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230927)

新疆機(jī)采棉零星采收，軋花廠觀望為主，尚未定價(jià)收購；受資金情緒影響，鄭棉主力期貨合約縮量增倉，期價(jià)小幅拉升；紡企接單不足，節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)，交投氛圍偏弱預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230926)

北疆少數(shù)區(qū)域已開始采收籽棉，軋花廠暫未公開定價(jià)收購；市場多空博弈，受外盤隔夜大漲影響，鄭棉主力期貨合約增量增倉，期價(jià)先揚(yáng)后抑；紡企接單不足，原料采購意愿偏低，市場觀望情緒較濃預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230925)

北疆個(gè)別區(qū)域已開始采收籽棉，軋花廠暫未公開定價(jià)收購；多空博弈，鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價(jià)震蕩收漲；紡企整體訂單表現(xiàn)欠佳，原料采購意愿偏低，市場交投不佳預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：新棉陸續(xù)上市，全國棉價(jià)下跌

內(nèi)地市場棉花價(jià)格小幅下跌，跌100元/噸，3128B新疆機(jī)采棉16000-16350元/噸，手采棉16100-16650元/噸鄭棉期貨下行，疆內(nèi)籽棉收購價(jià)格小幅下跌，跌0.1元/公斤，機(jī)采籽棉價(jià)格5.5-6.1元/公斤，棉農(nóng)惜售情緒偏強(qiáng)，市場交售進(jìn)度緩慢貿(mào)易商陳棉貨源緊張，部分企業(yè)預(yù)售新棉，公定價(jià)格14300-15000元/噸，市場成交氛圍一般 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價(jià)格下跌100元/噸，報(bào)18600元/噸，成交紡企剛需為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20220928）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨報(bào)價(jià)以一口價(jià)為主，相對(duì)堅(jiān)挺，期貨下行，低基差資源交投一般；新疆小部分軋花企業(yè)已陸續(xù)開秤，機(jī)采籽棉收購定價(jià)5.1-5.5元/公斤，遠(yuǎn)低于棉農(nóng)心理價(jià)位，交售不積極 市場熱點(diǎn)：鄭棉持倉量不斷增加，宏觀因素引發(fā)的空頭情緒較濃；美國國家颶風(fēng)中心預(yù)測(cè)，颶風(fēng)“伊恩”已經(jīng)偏向了東方，對(duì)產(chǎn)棉區(qū)的威脅減弱 二、行情預(yù)測(cè) 市場消極情緒濃郁，低價(jià)籽棉折合的棉花加工成本遠(yuǎn)低于當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格，缺乏消息提振，預(yù)計(jì)棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱。

早盤預(yù)測(cè)

鄭州：支持鄭州商品交易所推動(dòng)鋼坯、燒堿、水泥等品種加快上市

指導(dǎo)單位：鄭州商品交易所 （五）期貨＋樞紐經(jīng)濟(jì) 10．夯實(shí)物流經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)支持波羅的海巴拿馬型干散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)（BPI）期貨、物流運(yùn)力指數(shù)等新品種研發(fā)上市，叫響“鄭州物流價(jià)格”，提升現(xiàn)代綜合交通樞紐和國際物流定價(jià)中心地位深化棉花、尿素、花生、錳硅、硅鐵等品種的期貨功能，充分發(fā)揮交割倉庫在倉儲(chǔ)物流發(fā)展中的輻射帶動(dòng)作用 責(zé)任單位：鄭東新區(qū)管委會(huì)，市物流口岸局、市交通局，鄭州國際陸港公司，市金融局。

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉價(jià)再度大跌，紡企按需采購

當(dāng)前青島港清關(guān)巴西棉M 1-1/8凈重一口價(jià)22500-22600元/噸，清關(guān)美棉31-3-36凈重一口價(jià)23400-23600元/噸，2020年印度棉M 1-5/32報(bào)價(jià)21000-21300元/噸；近期棉價(jià)持續(xù)下跌，對(duì)棉企打擊較大，部分企業(yè)上調(diào)基差穩(wěn)定價(jià)格，但紡企買貨積極性不強(qiáng)，挺價(jià)難度較高 三、純棉紗市場情況 純棉紗市場交投偏弱，棉花、棉紗期貨價(jià)格下行，導(dǎo)致紡企采購觀望情緒加重，多數(shù)廠商讓價(jià)出貨，但因市場需求低迷收效甚微，成交并無明顯增量，全國純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)29135元/噸，穩(wěn)定；整體市場需求依舊較差，紡紗廠成品庫存累積較多，出貨不暢，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格震蕩運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

大宗商品上漲，“輸入型”風(fēng)險(xiǎn)求解 專家建言提升定價(jià)影響力

國泰君安期貨研究員馬亮舉例說：“收儲(chǔ)和拋儲(chǔ)政策在國內(nèi)很多大宗商品（如銅、棉花等）上有較成功的應(yīng)用，可以將此模式進(jìn)一步推廣至其他戰(zhàn)略意義較大的大宗商品上” 用好期貨“工具箱” 此輪大宗商品價(jià)格波動(dòng)明顯由境外市場傳導(dǎo)到國內(nèi)，境外“輸入型風(fēng)險(xiǎn)”凸顯我國大宗商品價(jià)格影響力不強(qiáng)，境外指數(shù)、衍生品價(jià)格主導(dǎo)國際貿(mào)易定價(jià)的尷尬局面。

鋼材

大商所將著力推進(jìn)大豆和鐵礦石定價(jià)中心建設(shè)

一是依托重點(diǎn)期貨品種，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈系列化品種體系回顧境內(nèi)外期貨市場發(fā)展歷史，期貨品種對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的覆蓋面越廣，越能提升產(chǎn)業(yè)鏈的整體競爭力，產(chǎn)業(yè)鏈的議價(jià)和定價(jià)能力就越強(qiáng)下一步，鄭商所將大力推進(jìn)PX、瓶片和長絲等聚酯產(chǎn)業(yè)鏈品種研發(fā)上市工作，與棉花、棉紗一起，從植物纖維到化學(xué)纖維，形成全球最齊全的紡織品種系列，推動(dòng)紡織原料定價(jià)中心建設(shè)，助力提升我國紡織產(chǎn)業(yè)的國際影響力 二是打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，提高期貨市場對(duì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的覆蓋度。

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：奎屯棉花成交氛圍不佳

11月5日，奎屯地區(qū)棉花價(jià)格基本穩(wěn)定，2021/22年度3級(jí)白棉機(jī)采馬值B2雙28報(bào)價(jià)23600元/噸，雙29報(bào)價(jià)23800元/噸 由于期貨維持震蕩，部分企業(yè)資源銷售以點(diǎn)價(jià)基差結(jié)算，略有成交，一口價(jià)堅(jiān)挺，難有成交，部分棉企暫未定價(jià)銷售 綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格或企穩(wěn)

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：奎屯棉花走貨緩慢

11月1日，奎屯地區(qū)棉花價(jià)格基本穩(wěn)定，2021/22年度3級(jí)白棉機(jī)采馬值B2雙28報(bào)價(jià)23600元/噸，雙29報(bào)價(jià)23900元/噸 隨著籽棉收購價(jià)下降，皮棉加工成本下滑，但仍高于期貨價(jià)格，部分棉企暫未定價(jià)銷售 綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格或繼續(xù)企穩(wěn)

日?qǐng)?bào)

鄭棉價(jià)格波動(dòng)加劇

棉花斷裂比強(qiáng)度、纖維長度和棉花品級(jí)等指標(biāo)對(duì)皮棉品質(zhì)的影響很大，因此盡早收購高質(zhì)量的籽棉成為軋花廠的一致選擇 新棉成本支撐盤面 當(dāng)前棉花收購進(jìn)度依然偏慢，新疆棉收購量預(yù)估接近一半，不排除后期收購價(jià)繼續(xù)上漲若收購價(jià)維持在10.8元/公斤，皮棉成本在25000元/噸左右，盤面依然貼水近3000元/噸從去年1月開始，期貨盤面定價(jià)邏輯發(fā)生了變化。

市場播報(bào)

Mysteel月報(bào)：10月棉花價(jià)格暴漲 調(diào)控壓力增大

內(nèi)地新疆棉價(jià)格暴漲，漲幅2400-2800元/噸，目前3128B機(jī)采棉22900-23600元/噸，手采棉23000-23900元/噸因衛(wèi)生防控、運(yùn)價(jià)上漲等因素，新疆棉出疆速度持續(xù)放緩，內(nèi)地庫存下降明顯新年度棉花陸續(xù)上市，商品棉庫存由負(fù)轉(zhuǎn)正，由于加工成本較高，軋花廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺或暫不報(bào)價(jià)，下游拿貨不積極北疆地區(qū)籽棉交售進(jìn)入后期，南疆、東疆地區(qū)交售進(jìn)度近半，軋花廠收購價(jià)格穩(wěn)中有降，平均加工成本略有壓縮，但與期貨價(jià)格維持較大差值，新花市場以固定價(jià)結(jié)算為主，觀望氛圍較濃。

月評(píng)