Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（05.09-05.16）

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20241029）

內(nèi)外盤棉花期貨走弱，雖然外棉基差受配額緊張影響而走高，但國內(nèi)皮棉均價(jià)跌幅較大，日度內(nèi)外棉價(jià)走勢(shì)一致，故內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大8元/噸為1030元/噸。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)震蕩，棉紗上漲意愿較強(qiáng)

進(jìn)入8月底 ，國內(nèi)棉花供應(yīng)維持寬松格局，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，基差報(bào)價(jià)有所分化，北疆高品質(zhì)機(jī)采基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中有升，下游棉紗市場(chǎng)交投回暖，棉紗走貨好轉(zhuǎn)，新季棉花生長(zhǎng)進(jìn)度以及長(zhǎng)勢(shì)均好于去年，開秤價(jià)格預(yù)期大幅下調(diào)，隨著期價(jià)維持地位，倉單數(shù)量持續(xù)下滑，下游成品庫存進(jìn)一步去庫，但訂單回暖幅度有限，企業(yè)心態(tài)謹(jǐn)慎，原料補(bǔ)庫積極性一般預(yù)計(jì)后市棉價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格低位上漲 圖1 2022-2024年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 近期鄭棉主連低位大幅上漲，周度上漲220元/噸，漲幅1.62%，收盤13800元/噸；國內(nèi)棉花基差報(bào)價(jià)、一口價(jià)隨之應(yīng)聲上漲，但實(shí)際漲幅普遍低于CF2501合約。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)交投偏弱 滌棉紗價(jià)格底部徘徊

導(dǎo)語：近期棉花及滌綸短纖走勢(shì)偏弱，滌棉紗成本支撐不足，而終端織造開機(jī)率僅長(zhǎng)興噴水織機(jī)開機(jī)提升，其余均低位運(yùn)行，滌棉紗處于中間為主，市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)略顯僵持，在需求尚未提供較強(qiáng)支撐前，滌棉紗仍承壓前行 成本支撐遜色 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 近期國內(nèi)棉花市場(chǎng)基本面表現(xiàn)偏弱，新棉漲勢(shì)良好，陸續(xù)吐絮，增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，現(xiàn)貨供應(yīng)較為充裕，而鄭棉期貨價(jià)格低位震蕩，貿(mào)易商基差結(jié)算價(jià)格有所下調(diào)，而滌綸短纖在聚酯成本支撐弱勢(shì)下，近期走勢(shì)亦顯疲軟。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉價(jià)穩(wěn)中小降，成交清淡

美金貨源因ICE美棉期貨持續(xù)持續(xù)下跌，也出現(xiàn)挺價(jià)漲基差情況，但整體表現(xiàn)也是成交清淡 三、純棉紗市場(chǎng)情況 純棉紗市場(chǎng)一單一議，全國C32s環(huán)錠紡均價(jià)22472元/噸，穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格22100-23100元/噸，高緊C40s價(jià)格23100-24100元/噸，原料棉花走勢(shì)疲軟致使紗價(jià)難漲，市場(chǎng)多為詢價(jià)壓價(jià)，報(bào)價(jià)調(diào)整待市而估，實(shí)單議價(jià)延續(xù)弱勢(shì)，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格震蕩運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，倉單數(shù)量下滑

鄭棉期貨價(jià)格橫盤震蕩 圖1 2022-2024年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 國內(nèi)商業(yè)庫存維持高位，鄭棉期貨價(jià)格低位反彈后受阻，價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)不足，鄭棉期價(jià)震蕩回落，加之國內(nèi)棉花供應(yīng)保持充足，現(xiàn)貨基差上調(diào)，下游棉紗市場(chǎng)逐步進(jìn)入淡季。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)震蕩上行，商業(yè)庫存持續(xù)減少

規(guī)模大廠開工相對(duì)穩(wěn)定，訂單有一個(gè)月水平，整體市場(chǎng)詢單問價(jià)增加，紡企開機(jī)負(fù)荷小幅增加全國C32s環(huán)紡紡紗即期利潤為34.3元/噸，周環(huán)比減少327.8元/噸鄭棉上漲，紡企逢低補(bǔ)庫，實(shí)單據(jù)量商談價(jià)格，一單一議，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格將延續(xù)震蕩走勢(shì) 綜上所述，近期受外棉大漲因素影響，鄭棉期貨逐步探底回升，棉花現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，倉單數(shù)量小幅下滑，下游淡季特征明顯，供應(yīng)端暫無擾動(dòng)，價(jià)格反彈高度或?qū)⒂邢蕖?/p>

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)震蕩，倉單依舊高位

春節(jié)過后 ，棉市受節(jié)前終端市場(chǎng)季節(jié)性補(bǔ)庫影響，國內(nèi)棉紡市場(chǎng)產(chǎn)銷總體順利節(jié)后棉花庫存較為充足，下游紡織企業(yè)觀望情緒較濃，對(duì)傳統(tǒng)“金三銀四”行情保持偏謹(jǐn)慎的心態(tài)短期棉花價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì) 鄭棉期貨價(jià)格震蕩上行 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2024年2月27日，鄭棉主連增倉上行，節(jié)后上漲255元/噸，漲幅1.59%，收盤16280元/噸；國內(nèi)商業(yè)庫存維持高位，但現(xiàn)貨近期銷售進(jìn)度有所加快，基差穩(wěn)中有漲，隨著期價(jià)不斷上漲，貿(mào)易商套保積極性上升，棉花貿(mào)易企業(yè)對(duì)棉花后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)沖高回落 后道訂單不足

紡企前期訂單陸續(xù)交付中，庫存小幅下降；現(xiàn)階段紡企棉紗庫存壓力不大，但普遍對(duì)后市行情感到擔(dān)憂，擔(dān)心“金三銀四”傳統(tǒng)紡織旺季，旺季不旺，現(xiàn)在訂單前置，后續(xù)訂單跟進(jìn)乏力，加之原料成本高企，紡紗利潤虧損邊緣，進(jìn)入3月將面臨較大考驗(yàn) 綜上所述，短期期貨行情走勢(shì)與基本面行情錯(cuò)配，外盤走勢(shì)與內(nèi)盤走勢(shì)背離，價(jià)差擴(kuò)大，基本面弱勢(shì)運(yùn)行，供應(yīng)寬松，需求疲軟，棉花價(jià)格上行阻力較大，沖高回落；后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注后道訂單跟進(jìn)情況及棉紗社會(huì)庫存及廠庫庫存的變化。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)重心上移，下游陸續(xù)開工

春節(jié)過后，鄭棉期貨迎來“開門紅”，鄭棉主連盤面價(jià)格一度接近16400元/噸，國內(nèi)棉花基差報(bào)價(jià)、一口價(jià)應(yīng)聲上調(diào)，棉花貿(mào)易和加工企業(yè)不再惜售觀望，皮棉資源報(bào)價(jià)熱情高漲，回收貨款的氣氛較濃不過下游紡企補(bǔ)庫節(jié)奏依舊緩慢；大部分棉紡織企業(yè)觀望情緒占主導(dǎo)，并不打算匆忙詢價(jià)、高位接貨短期棉花價(jià)格或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì) 棉花價(jià)格高位震蕩 圖1 2021-2023年國內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，如圖1所示，截至2月22日，國內(nèi)3128皮棉均價(jià)17246元/噸，周環(huán)比上漲1.07%，棉價(jià)重心上移。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)上行，下游按單補(bǔ)庫

預(yù)計(jì)棉紗價(jià)格將延續(xù)震蕩整理走勢(shì) 鄭棉倉單維持高位 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至1月18日，鄭棉注冊(cè)倉單13156張，較上一交易日減少62張；有效預(yù)報(bào)1091張，較上一交易日增加150張，倉單及預(yù)報(bào)總量14118張，折合棉花56.99萬噸自12月份鄭棉震蕩反彈以來，鄭棉倉單注冊(cè)量增長(zhǎng)明顯加快，套保盤占比不斷上升，其主要原因是2023/24年度新疆棉銷售進(jìn)度緩慢，部分棉花企業(yè)將套保作為重要的銷售途徑；加之新年度疆內(nèi)“雙29”及以上高升水棉花批次占比較前兩年明顯上升，軋花廠保本、盈利的套保底價(jià)降低；同時(shí)棉花貿(mào)易商在新棉加工期間入市較快，基差交易、點(diǎn)價(jià)采購、鎖基差等方式使2023/24年度新疆棉加快進(jìn)入期貨市場(chǎng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月25日-12月29日）

新棉加工進(jìn)度放緩，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，鄭棉主力期貨增量增倉，期價(jià)小幅上漲，貿(mào)易企業(yè)采購基差偏低，軋花企業(yè)出貨不積極，下游剛需低價(jià)采購，市場(chǎng)交投氛圍欠佳短期棉花價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì) 進(jìn)口棉：截止至12月28日，進(jìn)口棉花主要港口庫存周環(huán)比增0.7%，總庫存49.25萬噸其中，山東地區(qū)青島、濟(jì)南港口及周邊倉庫進(jìn)口棉庫存約42.1萬噸，周環(huán)比增0.7%，同比庫存高200%；江蘇地區(qū)張家港港口及周邊倉庫進(jìn)口棉庫存約4.15萬噸，其他港口庫存約3萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：純棉紗市場(chǎng)近期行情及節(jié)后展望

導(dǎo)語：自12月份以來，受下游季節(jié)性訂單回暖及節(jié)前備貨提振，國內(nèi)鄭棉期價(jià)重心整體震蕩上移，純棉紗市場(chǎng)交投氛圍升溫，廠商成品庫存持續(xù)去化，價(jià)格小幅探漲……如今年末將至，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前運(yùn)行情況如何？節(jié)后行情又該如何發(fā)展？現(xiàn)筆者分析如下： 一、月內(nèi)鄭棉偏強(qiáng)震蕩 節(jié)后反彈空間或受限 圖1 2022-2023年國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)圖 從上游成本面來看，雖當(dāng)前棉花市場(chǎng)整體供應(yīng)仍舊寬松，但受近期需求端利好消息支撐，國內(nèi)鄭棉呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)亦緊跟期貨步伐積極調(diào)漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20231018)

鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價(jià)延續(xù)下跌走勢(shì)，盤中最低16360元/噸；軋花廠收購價(jià)格穩(wěn)中有降，部分棉企仍觀望尚未開秤加工，籽棉交售進(jìn)度緩慢；紡企接單不足，中間環(huán)節(jié)庫存積壓，走貨壓力大，消化原料庫存為主預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)震蕩，倉單數(shù)量低位運(yùn)行

進(jìn)入8月底，國內(nèi)下游需求有所轉(zhuǎn)淡，鄭棉期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，貿(mào)易企業(yè)積極銷售，紡企剛需采購，成交較為疲軟當(dāng)前新疆北疆地區(qū)棉花生長(zhǎng)相對(duì)偏慢，但整體長(zhǎng)勢(shì)良好，棉花單產(chǎn)有望上浮目前新疆棉遠(yuǎn)期基差銷售模式較為普遍， 部分大中型棉紡織企業(yè)、中間商接受能力偏強(qiáng)，鎖基差、穩(wěn)資源的較多，小型紡企受限于現(xiàn)金流表現(xiàn)并不十分積極，預(yù)期短期內(nèi)棉價(jià)將維持偏強(qiáng)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2023年8月30日，鄭棉主連偏強(qiáng)震蕩上行，暫收于17610元/噸；當(dāng)前國內(nèi)棉市商業(yè)庫存壓力緩解，鄭棉期貨重心上移，貿(mào)易商積極對(duì)外出貨，棉花現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，下游紡企采購謹(jǐn)慎，紡紗利潤空間逐步被壓縮，不少棉紡廠已陷入虧本經(jīng)營；供應(yīng)端利好支撐盤面，上下游結(jié)構(gòu)性矛盾仍存在，預(yù)計(jì)鄭棉期貨價(jià)格維持高位震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：純棉紗供需壓力猶存 后續(xù)仍可期

導(dǎo)語：近期面對(duì)棉花價(jià)格的頻繁波動(dòng)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒亦愈加濃厚，眼下“金九”即將來臨，但終端需求遲遲未能回暖，純棉紗市場(chǎng)交投不溫不火，自身仍處被動(dòng)，破局之日還待何時(shí)？ 圖1 2021-2023年國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，近日受宏觀面表現(xiàn)不佳、供需面偏空指引以及產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)幅度不及預(yù)期等消息鉗制，國內(nèi)鄭棉期貨驟然跌破萬七一線，盤中最低至16585元/噸的近1個(gè)多月以來低位，之后又迅速回彈至16900元/噸上方再次步入震蕩態(tài)勢(shì)，面對(duì)鄭棉此輪的快漲塊跌，市場(chǎng)直呼措手不及。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230810)

供應(yīng)預(yù)期得到保障，鄭棉期貨縮量減倉，期價(jià)維持震蕩走勢(shì)；紡企產(chǎn)品庫存積壓，原料采購不積極，剛需成交有限預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注儲(chǔ)備棉成交情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230713)

USDA發(fā)布7月供需報(bào)告，全球2023/24年度棉花產(chǎn)量預(yù)估小幅上調(diào)、消費(fèi)量下調(diào)、期末庫存上調(diào)；鄭棉期貨縮量減倉，期價(jià)維持震蕩走勢(shì)；紡企產(chǎn)銷走弱，部分工廠開機(jī)下滑，原料采購意愿低迷，市場(chǎng)交投平淡預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230714)

美國6月CPI同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月加息25個(gè)基點(diǎn)后暫停加息，但美聯(lián)儲(chǔ)官員依然表現(xiàn)鷹派6月中國紡織品服裝出口金額269.92億美元，環(huán)比增長(zhǎng)6.6%，同比下滑14.44%；鄭棉期貨增量減倉，期價(jià)維持震蕩走勢(shì)；紡企產(chǎn)銷不佳，部分工廠開機(jī)率下滑，原料采購意愿低迷，市場(chǎng)交投平淡預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230706)

缺乏消息面指引，鄭棉期貨縮量增倉，數(shù)量皆較少，期價(jià)延續(xù)震蕩走勢(shì)；紡企訂單稀缺，原料采購意愿偏低，價(jià)格傳導(dǎo)不順暢，成交平平預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析