[隆眾聚焦]：成本驅動強勢 硬脂酸價格可期

6月13日開始，因以色列對伊朗核設施實施軍事打擊，導致市場對潛在供應風險的擔憂驟然增強，國際油價大幅上漲截至6月17日，WTI及布倫特原油期貨較6月2日分別上漲19.71%及18.29%，為年內月度漲幅最大的一次跳漲 2.美國生物柴油政策聯動相關油脂 棕櫚油受到間接支撐 美國環(huán)保署（EPA）于2025年6月13日發(fā)布擬議規(guī)則，計劃將2026年生物質柴油摻混量從2025年的33.5億加侖大幅提高至56.1億加侖，增幅達67%46。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2025年下半年棕櫚油或先抑后揚

疊加中東局勢緊張、美國生柴政策利好（EPA提議2026年摻混目標增67%），外盤棕櫚油價格受提振，6月到岸成本環(huán)比增4.3%國內現貨均價受期貨拉動，從4月的9202元/噸波動至6月的8863元/噸 進口利潤方面，從4月的-380元/噸收窄至6月的-188元/噸，連棕期貨主力合約6月上漲528元/噸，貿易商套保積極性提升，買船節(jié)奏經歷階段性放緩后重啟。

熱點分析

[隆眾聚焦]：成本支撐偏多 硬脂酸市場偏強運行

6月13日開始，因以色列對伊朗核設施實施軍事打擊，導致市場對潛在供應風險的擔憂驟然增強，國際油價大幅上漲截至6月17日，WTI及布倫特原油期貨較6月2日分別上漲19.71%及18.29%，為年內月度漲幅最大的一次跳漲 2.美國生物柴油政策聯動相關油脂 棕櫚油受到間接支撐 美國環(huán)保署（EPA）于2025年6月13日發(fā)布擬議規(guī)則，計劃將2026年生物質柴油摻混量從2025年的33.5億加侖大幅提高至56.1億加侖，增幅達67%46。

熱點聚焦

Mysteel解讀：近期國內外豆系市場動態(tài)及后市展望

豆粕現貨二季度跌勢明顯、油脂行情或依托于宏觀走向，油粕期貨09合約走向不確定性均較大，需關注宏觀經濟發(fā)展形勢 2.生物柴油政策預期提振油脂需求 美國環(huán)保署于4-5月公布2026年生物質柴油摻混義務（RVO），市場預計將新增美豆油需求約50萬噸，支撐全球油脂價格，但當前生物燃料利潤下滑，短期需求提振有限不過市場對美國生柴政策期待較大，后續(xù)需緊密關注美國生柴政策及競品棕櫚油端印尼B40生柴情況。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊--周四版

　國內期貨主力合約漲跌不一，焦炭漲超2%，純堿、紙漿、菜粕漲超1%跌幅方面，燃料油跌超1%，棕櫚油、20號膠（NR）跌近1% 歐洲央行決策者一致支持繼續(xù)放寬政策 下周降息幾成定局 楊德龍：多部門聯合印發(fā)推動中長期資金入市實施方案 有利于推動市場行情逐步走強 中信證券：預計隨著一季度末旺季來臨 光伏產業(yè)鏈量利有望開啟反彈行情 廣發(fā)證券：推動中長期資金入市增強資本市場內在穩(wěn)定 市場活躍度有望再回升 經濟日報金觀平：提升監(jiān)管執(zhí)法效能和投資者保護水平 家電市場熱度攀高 服務消費回暖可期 地方兩會密集召開 資本市場高質量發(fā)展“劃重點” 利好來了！打通中長期資金入市堵點 六部門聯合印發(fā)實施方案 專家談六部門發(fā)文推動中長期資金入市：為資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展奠定堅實基礎 。

早間提示

Mysteel周報：周內棕櫚油價格反彈（1.4-1.11）

南美迎來降雨有助于大豆作物生長美豆下跌，節(jié)后首日油脂延續(xù)振蕩偏弱走勢，棕櫚油開盤下跌馬棕12月出口環(huán)比降低，需求低迷壓制棕櫚油價格原油端市場擔憂中斷供應等因素，原油上漲疊加印度對棕櫚油需求強勁提振馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨反彈國內方面，棕櫚油進口利潤倒掛好轉，遠月少量買船成交棕櫚油庫存小幅下降，需求端稍有起色，基差周內基本保持穩(wěn)定截至本周四，國內24度棕櫚油全國均價7043元/噸，較上周跌220元/噸，環(huán)比下跌3.02%。

周評

Mysteel周報：棕櫚油盤面走弱 市場成交轉好（2023.12.28-2024.1.4）

南美迎來降雨有助于大豆作物生長美豆下跌，節(jié)后首日油脂延續(xù)振蕩偏弱走勢，棕櫚油開盤下跌馬棕12月出口環(huán)比降低，需求低迷壓制棕櫚油價格原油端市場擔憂中斷供應等因素，原油上漲疊加印度對棕櫚油需求強勁提振馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨反彈國內方面，棕櫚油進口利潤倒掛好轉，遠月少量買船成交棕櫚油庫存小幅下降，需求端稍有起色，基差周內基本保持穩(wěn)定截至本周四，國內24度棕櫚油全國均價7043元/噸，較上周跌220元/噸，環(huán)比下跌3.02%。

周評

Mysteel快訊：三大油脂止跌震蕩運行

但下游需求多以補空為主，少量開始建倉，基差總體變化不大利比亞最大油田生產中斷加劇市場對中東緊張局勢加劇可能擾亂全球原油供應的擔憂，原油上漲疊加印度對棕櫚油需求強勁提振馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨國內現貨，港口庫存小幅下降，需求端稍有起色，基差基本保持穩(wěn)定菜油震蕩運行，受國際原油擔憂影響，支撐油脂市場，國內菜籽供應寬松，菜油供應勢態(tài)依舊，供應壓力壓制價格，菜油維持區(qū)間寬幅震蕩后市需關注南美天氣、菜籽及菜油買船到港、國內油廠開機、國內油脂消費情況等影響。

日評

Mysteel快訊：三大油脂漲跌不一

受國內買船及馬棕出口數據提振，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨連漲，國內棕櫚油10月到港保持高位，庫存易漲難跌，短期棕櫚油或將跟隨競品油脂運行，基差保持堅挺為主今日加籽價格下跌，國內菜油基差相對穩(wěn)定，部分地區(qū)小幅下調，短期內維持震蕩，國內菜油庫存小幅增加，十月菜籽到港量延后，未來到港量增量將會有明顯增長，庫存預計持續(xù)累庫現象后市需關注菜籽買船到港、國內開機、消費情況等影響 。

日評

Mysteel快訊：三大油脂走勢不一 棕櫚油上漲 豆菜震蕩為主

馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨在美豆油影響以及需求轉好的提振下繼續(xù)上漲國內棕櫚油利潤倒掛縮小，近月少量買船成交國內現貨方面，由于近月進口保持，終端下游觀望，市場成交清淡，基差穩(wěn)中下跌今日加籽價格受美豆油壓力延續(xù)下跌，但隨著原油、歐洲菜油以及棕櫚油的上漲價格得以支撐，國內菜油基差相對穩(wěn)定，部分地區(qū)小幅下調，短期內維持震蕩，國內菜油庫存小幅增加，十月菜籽到港量延后，未來到港量增量將會有明顯增長，庫存預計持續(xù)累庫現象。

日評

Mysteel快訊：三大油脂表現不一

受國內買船及馬棕出口數據提振，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨高開高走，國內棕櫚油10月到港保持高位，庫存易漲難跌，短期棕櫚油或將跟隨競品油脂運行，基差保持堅挺為主菜油今日震蕩運行，上游加拿大菜籽小幅上漲基差部分地區(qū)小幅下調，本周國內菜油庫存小幅增加，短期內維持震蕩，十月菜籽到港量延后，未來到港量增量將會有明顯增長，庫存預計持續(xù)累庫現象后市需關注菜籽買船到港、國內開機、消費情況等影響 。

日評

Mysteel快訊：三大油脂上漲 菜油領漲

馬棕開盤跳漲，USDA月度報告下調美國大豆產量和單產預估，低于市場預期，提振CBOT大豆及豆油期貨走強，有助于馬來西亞毛棕櫚油期貨早盤表現，目前產地庫存累庫，但產量邊際增長下降，整體基本面保持偏空國內棕櫚油10月到港保持高位，庫存易漲難跌，短期棕櫚油或將跟隨競品油脂運行，基差保持堅挺為主菜油今日上漲，上游加拿大菜籽持續(xù)走弱基差相對穩(wěn)定，本周國內菜油庫存小幅下調，短期內維持震蕩，加籽十月船期到港延誤，未來到港量增量將會有明顯增長，庫存預計持續(xù)累庫現象。

日評

Mysteel快訊：三大油脂持續(xù)震蕩下跌 豆油領跌

而巴西大豆出口量依然較大，對美豆出口銷售將造成壓力棕櫚油產地數據階段性利空，產量保持增幅，出口下降，庫存攀升國內來看，基差整體偏弱，華南基差小漲預計9月到港量較大，后期貨源充足，基差依舊不看好，單邊關注競品油脂走勢菜油延續(xù)震蕩下行，跟隨油脂市場震蕩，從菜油基本面來看，菜籽預計四季度大量到港，國內油廠開機率預計回升，菜油庫存較高，消費仍有提升空間消費方面，處于持續(xù)恢復階段，消費需要時間得到體現國內沿海菜油庫存預計累庫。

日評

Mysteel快訊：三大油脂延續(xù)震蕩運行 菜油下跌

且近期暫無有利支撐，雙節(jié)臨近，還需多關注下游需求，油廠開停機以及大豆到港情況棕櫚油產地數據階段性利空，產量保持增幅，出口下降，庫存攀升國內來看，基差整體偏弱，華南基差小漲預計9月到港量較大，后期貨源充足，基差依舊不看好，單邊關注競品油脂走勢菜油震蕩下行，跟隨油脂市場波動震蕩，從菜油基本面來看，菜籽未來供應增量明顯國內菜油菜籽未來到港逐漸增多，國內菜油庫存較高，消費需求四季度不明顯需要時間反映，仍有提升空間。

日評

瑞達期貨：棕櫚油需求端帶來提振

另外，印度方面，受前期庫存有所消化影響，近期進口明顯恢復，提振棕櫚油需求國內方面，雖然到港量依然龐大，且有增長預期，但是下游需求隨著季節(jié)性旺季的到來有所好轉，也提振棕櫚油價格預計后期棕櫚油依然保持偏強振蕩走勢（作者單位：瑞達期貨）

市場播報

Mysteel早報：全國棕櫚油震蕩偏弱運行（20230625）

截至收盤，棕櫚油期貨上漲43令吉到62令吉不等，基準合約2023年9月毛棕櫚油報每噸3,624令吉，較周四上漲62令吉或1.74%端午假期前，美國環(huán)保署計劃提高2023年到2025年美國生物燃料的強制摻混數量，但是生物柴油摻混量的提高幅度低于行業(yè)預期，受此消息影響，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨跌近4%。

市場提示

Mysteel日報：全國棕櫚油基差回落

四、 短期預測 美國環(huán)保署計劃提高2023年到2025年美國生物燃料的強制摻混數量，但是生物柴油摻混量的提高幅度低于行業(yè)預期，受此消息影響，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨跌近4%國內連盤棕櫚油2309合約跳水下跌3.2%國內棕櫚油基差報價回落，后期重點需觀察產區(qū)產量及出口情況

日評

Mysteel解讀：EPA計劃落地，棕櫚油主連跳水

整體上看，現階段國內棕櫚油商業(yè)庫存較上月有明顯減量，但去庫進程放緩 從市場心態(tài)看，6月市場棕櫚油價格總體表現偏弱運行，6月初棕櫚油基本面無太大改變下市場看空心態(tài)加重，月中國內連盤棕櫚油盤面大多跟隨外盤走高今日美國環(huán)保署計劃提高2023年到2025年美國生物燃料的強制摻混數量，但是生物柴油摻混量的提高幅度低于行業(yè)預期，受此消息影響美豆油多個合約盤中跌停馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨跌近4%。

熱點分析

Mysteel解讀：棕櫚油近期情況解析

今日棕櫚油價格7713元/噸 國外方面：美國環(huán)保署計劃提高2023年到2025年美國生物燃料的強制摻混數量，但是生物柴油摻混量的提高幅度低于行業(yè)預期；傳統生物燃料（玉米基乙醇）摻混目標低于去年12月最初提議的水平自5月底以來，芝加哥豆油期貨強勁上漲，主要因為市場期待美國政府調高基于豆油的生物燃料用來盡管周三芝加哥豆油跌6%以上，本月迄今漲幅依然高達17個百分點 天氣方面，自美國農業(yè)部盤后發(fā)布的全國作物進展周報顯示，美國大豆優(yōu)良率下降3個百分點，超過業(yè)內預期的降幅。

熱點分析

Mysteel早報：全國棕櫚油震蕩偏強（20230509）

一、 市場回顧 上一交易日馬來西亞衍生品交易所BMD毛棕櫚油期貨繼續(xù)保持強勁上漲，受此提振，國內連盤棕櫚油領漲油脂，并刷新兩周高點。

市場提示