【福能期貨股份有限公司】豆粕價(jià)格反彈 現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)震蕩上行

受訪人信息：福能期貨股份有限公司 馬曉魯 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)春節(jié)前后豆粕現(xiàn)貨維持高位區(qū)間震蕩 主要觀點(diǎn)：豆粕因南美豐產(chǎn)預(yù)期壓制，前期均在2600左右震蕩1月USDA報(bào)告下調(diào)2024/25年度美豆單產(chǎn)及產(chǎn)量，均低于市場預(yù)期，疊加巴西洪水或影響大豆收獲、國內(nèi)豆粕庫存去化等因素，市場情緒好轉(zhuǎn)，為豆粕節(jié)前提供了反彈動(dòng)能。

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【銀河期貨】豆粕單邊看震蕩 基差穩(wěn)步回落

因而春節(jié)后，我們認(rèn)為大豆粕類單邊看震蕩，基差穩(wěn)步回落 公司簡介：銀河期貨有限公司注冊(cè)資本為人民幣23億元，作為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心會(huì)員、中國金融期貨交易所全面結(jié)算會(huì)員，可代理國內(nèi)所有品種的期貨交易，提供商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、基金銷售等多維度矩陣服務(wù)，經(jīng)過多年的良好運(yùn)營、穩(wěn)健發(fā)展，銀河期貨得到監(jiān)管部門、主流媒體及社會(huì)各界的認(rèn)可贊譽(yù)，屢獲各項(xiàng)殊榮。

飼料原料

【格林大華期貨】一季度豆粕期價(jià)和基差整體偏強(qiáng)

受訪人：格林大華期貨有限公司 農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)研究員 劉錦 受訪人觀點(diǎn)：新年伊始，豆粕開局表現(xiàn)良好，結(jié)合豆粕的季節(jié)性和周期性特點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)全年豆粕走勢(shì)將依舊呈現(xiàn)波段性交投機(jī)會(huì)我們預(yù)計(jì)一季度豆粕期價(jià)整體偏強(qiáng)，主要是天氣升水炒作和國內(nèi)油廠大豆庫存偏低，油廠開機(jī)率普遍降低，造成國內(nèi)豆粕庫存處于歷史同期低位，這就奠定了油廠挺價(jià)的心態(tài)，高基差將會(huì)持續(xù)在一季度直到國內(nèi)油廠大豆庫存回升至500萬噸左右的均值狀態(tài)。

飼料原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250711）

期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2976，上漲33，持倉200.8萬手，日減倉6.77萬手 成交方面，全國主要油廠豆粕成交17.01萬噸，較前一交易日減0.56萬噸，其中現(xiàn)貨成交10.21萬噸，較前一交易日減2.76萬噸，遠(yuǎn)月基差成交6.80萬噸，較前一交易日增2.20萬噸。

日評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.27-07.04）

當(dāng)前美豆?jié)q勢(shì)高 度依賴政策落地可能性，若政策情緒消退恐引發(fā)多頭獲利了結(jié)疊加美國中西部良好 天氣條件持續(xù)提高產(chǎn)量預(yù)期，預(yù)計(jì)下周 CBOT 大豆期貨將轉(zhuǎn)入震蕩回落行情，同時(shí)巴 西大豆貼水價(jià)格維持堅(jiān)挺 豆粕期貨 M09合約短期缺乏有效利多驅(qū)動(dòng)，持續(xù)承壓于現(xiàn)貨供應(yīng)寬松格局，底部反彈空間有限，下方強(qiáng)支撐支撐 2900-2920，上方暫看 2980 壓力位，下周將維持震蕩 態(tài)勢(shì)當(dāng)前龐大的到港量以及持續(xù)高溫天氣，油廠保持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)導(dǎo)致豆粕庫存壓力 加劇，多地已出現(xiàn)因脹庫引發(fā)的停機(jī)現(xiàn)象，油廠催提力度不斷加強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周豆粕現(xiàn)貨 2800 上下波動(dòng)為主，短期基差-100 以下維持易跌難漲格局。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250710）

期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2954，漲14，持倉207.58萬手，日減倉4.46萬手 成交方面，全國主要油廠豆粕成交17.57萬噸，較前一交易日增9.37萬噸，其中現(xiàn)貨成交12.97萬噸，較前一交易日增6.27萬噸，遠(yuǎn)月基差成交4.60萬噸，較前一交易日增3.10萬噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250709）

期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2947，漲9，持倉212.03萬手，日減倉0.14萬手 成交方面，全國主要油廠豆粕成交8.20萬噸，較前一交易日減6.38萬噸，其中現(xiàn)貨成交6.70萬噸，較前一交易日減5.88萬噸，遠(yuǎn)月基差成交1.50萬噸，較前一交易日減0.50萬噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250708）

期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2935，跌13，持倉213.47萬手，日增倉0.63萬手 成交方面，全國主要油廠豆粕成交14.58萬噸，較前一交易日增6.13萬噸，其中現(xiàn)貨成交12.58萬噸，較前一交易日增7.13萬噸，遠(yuǎn)月基差成交2.00萬噸，較前一交易日減1.00萬噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250707）

期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2937，跌25，持倉212.84萬手，日增倉0.53萬手 成交方面，全國主要油廠豆粕成交8.45萬噸，較前一交易日增2.11萬噸，其中現(xiàn)貨成交5.45萬噸，較前一交易日增0.31萬噸，遠(yuǎn)月基差成交3.00萬噸，較前一交易日增1.80萬噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250704）

期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2954元/噸，跌6元/噸，持倉212.31萬手，日減倉1.07萬手 成交方面，全國主要油廠豆粕成交6.34萬噸，較前一交易日減10.25萬噸，其中現(xiàn)貨成交5.14萬噸，較前一交易日增0.73萬噸，遠(yuǎn)月基差成交1.20萬噸，較前一交易日減10.98萬噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場博弈 豬價(jià)震蕩走弱

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：華北市場豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅波動(dòng)（20240703）

【市場回顧】 昨日華北市場豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌至2900-2930元/噸油廠成交方面，昨日華北放量油廠成交160000噸，全部為10-1月基差成交 【今日市場預(yù)期】 昨夜夜盤連粕震蕩上漲，主力09收于2950，漲3CBOT大豆期貨微漲，受助于技術(shù)性支撐和低吸買盤豆油市場強(qiáng)勁上漲亦支撐了大豆美國參議院通過的減稅和支出法案包括一項(xiàng)限制北美來源生物燃料的措施后，豆油期貨上漲。

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250703）

期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2958元/噸，漲11元/噸，持倉213.38萬手，日減倉3.54萬手 成交方面，全國主要油廠豆粕成交16.59萬噸，較前一交易日減28.88萬噸，其中現(xiàn)貨成交4.41萬噸，較前一交易日增1.04萬噸，遠(yuǎn)月基差成交12.18萬噸，較前一交易日減29.92萬噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國葵花籽粕價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行

國內(nèi)粕類期貨市場保持“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”特征，美豆?jié)撛谔鞖庵我约皣鴥?nèi)遠(yuǎn)期訂單量不足等因素有望提升粕價(jià)的抗跌性葵花籽粕基差堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨盤面波動(dòng)，周度港口出貨良好，貿(mào)易商借豆粕情緒積極出貨短期國內(nèi)進(jìn)口葵花籽粕價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：養(yǎng)殖端隨行出欄 全國生豬價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250702）

7月2日，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場價(jià)格下調(diào)，其中天津市場2910元/噸， 跌10元/噸，山東市場2820元/噸，跌20元/噸，江蘇市場2800元/噸，跌30元/噸，廣東市場2800元/噸，跌30元/噸期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2944元/噸，跌17元/噸，持倉216.93萬手，日減倉2.07萬手 成交方面，全國主要油廠豆粕成交45.47萬噸，較前一交易日增40.70萬噸，其中現(xiàn)貨成交3.37萬噸，較前一交易日減0.80萬噸，遠(yuǎn)月基差成交42.10萬噸，較前一交易日增41.50萬噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250701）

期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2961元/噸，漲3元/噸，持倉214.86萬手，日減倉1.50萬手 成交方面，全國主要油廠豆粕成交4.77萬噸，較前一交易日減4.93萬噸，其中現(xiàn)貨成交4.17萬噸，較前一交易日減3.73萬噸，遠(yuǎn)月基差成交0.60萬噸，較前一交易日減1.20萬噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250630）

6月30日，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場價(jià)格上調(diào)，其中天津市場2910元/噸， 漲40元/噸，山東市場2840元/噸，漲20元/噸，江蘇市場2830元/噸，漲30元/噸，廣東市場2830元/噸，漲20元/噸期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2961元/噸，漲23元/噸，持倉216.37萬手，日減倉5.80萬手 成交方面，全國主要油廠豆粕成交9.70萬噸，較前一交易日減10.50萬噸，其中現(xiàn)貨成交7.90萬噸，較前一交易日減6.70萬噸，遠(yuǎn)月基差成交1.80萬噸，較前一交易日減3.80萬噸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國葵花籽粕價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20250702）

7月1日，全國進(jìn)口葵花籽粕市場價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，主流價(jià)格在2150-2280元/噸之間 美豆種植面積低于市場預(yù)期，隨著美豆進(jìn)入生長關(guān)鍵期，天氣因素將成為市場交易的重點(diǎn)國內(nèi)粕類期貨市場保持“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”特征，美豆?jié)撛谔鞖庵我约皣鴥?nèi)遠(yuǎn)期訂單量不足等因素有望提升粕價(jià)的抗跌性葵花籽粕基差堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨盤面波動(dòng)，周度港口出貨良好，貿(mào)易商借豆粕情緒積極出貨短期國內(nèi)進(jìn)口葵花籽粕價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

市場提示

Mysteel月報(bào)：6月現(xiàn)貨加速累庫，連粕M09月內(nèi)表現(xiàn)抗跌

截至6月30日，DCE連盤豆粕合約M09報(bào)收于2961元/噸，月跌7元/噸，月跌幅0.24%；本月連粕期貨市場表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，M09合約在創(chuàng)出新高后雖有所回調(diào)，但整體仍維持高位震蕩格局縱觀6月國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)，走勢(shì)雖與市場普遍預(yù)期的"供應(yīng)寬松、需求疲軟"基本面相符，但期間仍受到多種因素干擾，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)加劇從價(jià)格運(yùn)行軌跡來看，6月豆粕市場可分為三個(gè)階段：第一階段月初先延續(xù)5月跌勢(shì)，價(jià)格持續(xù)走低；第二階段6月6日至20日受USDA報(bào)告利多影響出現(xiàn)一波反彈行情，連粕盤面反彈上行至3000點(diǎn)上方，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格隨盤跟漲至3000元/噸以上，因國內(nèi)油廠豆粕庫存累庫進(jìn)程緩慢，且個(gè)別區(qū)域油廠仍有壓車現(xiàn)象，且下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，低價(jià)豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，第三階段6月下旬再度轉(zhuǎn)弱，截至30日價(jià)格回落至2902元/噸，全國油廠開機(jī)維持60%以上的高位水平，壓榨量逾1000萬噸以上，油廠豆粕累庫節(jié)奏加快，豆粕供應(yīng)寬松格局未變，且7月份油廠多數(shù)計(jì)劃滿負(fù)荷開機(jī)，壓榨量有望再創(chuàng)新高，而下游飼料企業(yè)正維持高頭寸滾動(dòng)補(bǔ)庫策略，物理庫存普遍提升至10天左右，豆粕進(jìn)入累庫階段，這種庫存累積趨勢(shì)直接導(dǎo)致月底現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌，也充分反映了當(dāng)前豆粕市場多空因素交織的復(fù)雜局面。

月評(píng)