工業(yè)品期貨大漲：焦炭期貨開(kāi)盤漲停 焦煤漲超6%

匯率及利率變化 國(guó)信期貨 焦炭焦煤：近期華北、華東等地區(qū)大氣污染情況頻出，焦化及鋼廠開(kāi)工均有下滑現(xiàn)貨市場(chǎng)由于鋼廠利潤(rùn)收窄導(dǎo)致焦炭偏弱運(yùn)行周末宏觀利好釋放，期貨價(jià)格走強(qiáng)，建議短線操作 山東煤企陸續(xù)婦產(chǎn)，但國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)供給仍呈現(xiàn)偏緊格局，加之進(jìn)口限制，焦煤價(jià)格有支撐伴隨下游價(jià)格反彈，焦煤價(jià)格上行，建議逢低短多操作。

爐料

倍特期貨：12月28日焦煤焦炭驅(qū)動(dòng)向下 謹(jǐn)慎持空

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，價(jià)格方面，河北及山東部分鋼廠下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)，部分焦化已同意執(zhí)行港口方面，貿(mào)易貨低價(jià)資源增多，日照港準(zhǔn)一現(xiàn)匯平倉(cāng)含稅報(bào)價(jià)至2200元/噸，主流報(bào)價(jià)2200-2300元/噸數(shù)據(jù)方面，鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)，焦炭庫(kù)存繼續(xù)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈累積，后續(xù)現(xiàn)貨市場(chǎng)大概率下調(diào)焦煤方面數(shù)據(jù)，下游庫(kù)存高位，雖后續(xù)有供給方面問(wèn)題，但整體產(chǎn)業(yè)鏈壓縮情況下，焦煤難以獨(dú)立走強(qiáng)期貨方面，焦炭現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)向下，因貼水問(wèn)題，不建議追空，依托1930一線謹(jǐn)慎持空。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：12月27日焦煤焦炭驅(qū)動(dòng)向下 謹(jǐn)慎持空

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，價(jià)格方面，唐山、晉南、秦皇島等多地鋼廠提降100元/噸之前已有連續(xù)4輪調(diào)降，降幅為450元/噸山西已有部分焦化廠接受下調(diào)，貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎，港口有甩貨現(xiàn)象出現(xiàn)，報(bào)價(jià)跟隨下調(diào)100元/噸現(xiàn)太原準(zhǔn)一焦2150元/噸，一級(jí)焦2200-2250元/噸；臨汾準(zhǔn)一焦2000-2050元/噸，一級(jí)焦2200元/噸，一級(jí)干熄焦2450元/噸焦煤高價(jià)資源稍有松動(dòng)期貨方面，焦炭現(xiàn)貨轉(zhuǎn)弱，對(duì)近月驅(qū)動(dòng)向下，因貼水問(wèn)題，不建議追空，依托1930一線謹(jǐn)慎持空。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：12月26日焦煤焦炭驅(qū)動(dòng)向下 耐心持空

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，政策方面，山西省辦公廳印發(fā)《山西省焦化產(chǎn)業(yè)打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)施方案》，嚴(yán)格控制焦化建成產(chǎn)能，力爭(zhēng)焦炭產(chǎn)量較上年只減不增價(jià)格方面，唐山、晉南、秦皇島等多地鋼廠提降100元/噸之前已有連續(xù)4輪調(diào)降，降幅為450元/噸現(xiàn)唐山二級(jí)焦A13S0.7CSR55報(bào)2130-2200元/噸，準(zhǔn)一級(jí)焦A12.5S0.65CSR58-60報(bào)2230-2270元/噸，均到廠承兌含稅價(jià)。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：12月25日焦煤焦炭弱勢(shì)震蕩 耐心持空

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，價(jià)格方面，焦炭?jī)r(jià)格保持穩(wěn)定，港口內(nèi)貿(mào)資源報(bào)價(jià)松動(dòng)，邯鄲地區(qū)個(gè)別鋼廠新一輪提降100-110元/噸，但尚未成交下游鋼廠主動(dòng)控制焦炭到貨量，庫(kù)存在上游和中間環(huán)節(jié)小幅累積焦煤高價(jià)資源稍有下調(diào)，30元/噸，山西長(zhǎng)治瘦主焦報(bào)價(jià)仍在1670元/噸期貨方面，焦炭現(xiàn)貨弱勢(shì)或影響近月多頭接貨心態(tài)，近期下游限產(chǎn)，鋼價(jià)回升稍提供支撐，但焦炭中期向下思路不變焦煤可關(guān)注5，9反套 【期貨走勢(shì)】焦炭，依托2000一線空單耐心持有。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：12月24日下游采購(gòu)需求減弱 焦煤焦炭穩(wěn)中偏弱

行情回顧：焦煤1905合約震蕩整理，開(kāi)盤報(bào)1200.0元/噸，最高1205.5元/噸，最低1183.5元/噸，收盤報(bào)1199.0元/噸，漲1.0元/噸，日漲幅0.08%，成交量減少至25.04萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少23062手至24.65萬(wàn)手 焦炭1905合約震蕩偏弱，開(kāi)盤報(bào)1998.0元/噸，最高2002.5元/噸，最低1963.0元/噸，收盤報(bào)1980.0元/噸，跌7.0元/噸，日跌幅0.35%，成交量減少至57.83萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少9386手至36.20萬(wàn)手。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤周報(bào)20181224

焦煤方面，年底主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)保安全為主，蒙煤通關(guān)仍處較低水平，年前供應(yīng)端依舊受限，1月進(jìn)口煤數(shù)量或有回升對(duì)內(nèi)地焦煤市場(chǎng)形成沖擊；需求方面，焦企開(kāi)工水平平穩(wěn)，正常需求維持，不過(guò)隨著焦企庫(kù)存繼續(xù)回升，補(bǔ)庫(kù)空間相對(duì)有限，補(bǔ)庫(kù)需求趨弱本周焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)，盤面震蕩下行，建議下周仍以震蕩偏弱思路對(duì)待

研究報(bào)告

倍特期貨：12月21日焦煤焦炭關(guān)注壓力 謹(jǐn)慎持空

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，政策方面，神木開(kāi)始新一輪煤礦安全嚴(yán)查，多家煤礦停產(chǎn)價(jià)格方面，焦炭?jī)r(jià)格保持穩(wěn)定，港口內(nèi)貿(mào)資源報(bào)價(jià)松動(dòng)，主流準(zhǔn)一現(xiàn)匯平倉(cāng)2300元/噸左右焦煤市場(chǎng)，長(zhǎng)治地區(qū)由于近期下游需求減弱，成交價(jià)格小幅下降，現(xiàn)瘦主焦S0.5，G75降30元/噸，出廠承兌含稅報(bào)1670元/噸期貨方面，焦炭現(xiàn)貨弱勢(shì)或影響近月多頭接貨心態(tài)，近期下游限產(chǎn)，鋼價(jià)回升稍提供支撐，但焦炭中期向下思路不變焦煤可關(guān)注5，9反套。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤周報(bào)20181210

焦煤方面，年底主產(chǎn)區(qū)安全檢查頻繁、進(jìn)口煤額度緊張，煉焦煤供應(yīng)持穩(wěn)為主，部分煤種偏緊，價(jià)格維持高位目前焦企僅部分限產(chǎn)，焦煤需求偏強(qiáng)鋼價(jià)短期繼續(xù)下跌有限，產(chǎn)業(yè)鏈整體預(yù)期有所回暖JM1901合約持倉(cāng)歷史同期高位，在當(dāng)前運(yùn)輸受限、焦煤供應(yīng)偏緊的格局下短期或沒(méi)有足夠現(xiàn)貨交割，因此短期打壓空頭虛盤持續(xù)，但后續(xù)依然有回落風(fēng)險(xiǎn)建議JM1901多單止盈，暫觀望

研究報(bào)告

倍特期貨：12月6日焦煤焦炭魚尾行情 謹(jǐn)慎參與

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦煤焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)平靜期，近一周來(lái)報(bào)價(jià)穩(wěn)定前期焦價(jià)連續(xù)快速下行，焦企方面開(kāi)始抵觸降價(jià)，鋼廠近況稍有緩解，打壓意愿減弱現(xiàn)山東地區(qū)主流市場(chǎng)二級(jí)焦報(bào)2150-2200元/噸，準(zhǔn)一級(jí)報(bào)2200-2250元/噸，出廠含稅價(jià)；江蘇徐州地區(qū)現(xiàn)準(zhǔn)一級(jí)報(bào)2400-2450；二級(jí)報(bào)2300-2350，出廠含稅價(jià)政策方面，近期市場(chǎng)開(kāi)始轉(zhuǎn)向下游環(huán)保的收縮期貨方面，建議以防守為主，輕倉(cāng)參與震蕩行情，焦煤偏強(qiáng)思路，焦炭偏弱思路。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤周報(bào)20181203

焦煤方面，供應(yīng)端，年底煤礦生產(chǎn)保安全為主，12月焦煤供應(yīng)難有增量；需求方面，焦企環(huán)保限產(chǎn)增多，焦價(jià)處于下跌趨勢(shì)當(dāng)中，利潤(rùn)面臨快速收縮，焦煤需求邊際趨弱整體來(lái)看，12月焦煤市場(chǎng)供需雙弱，但需求端邊際下滑更為顯著焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌之下，焦煤將有一定程度的讓利，因此焦煤價(jià)格面臨一定的下行壓力，但下降幅度取決與焦炭?jī)r(jià)格下跌幅度，目前來(lái)看，下跌空間較為有限操作方面，建議前期空單離場(chǎng)，JM1905短多操作。

研究報(bào)告

倍特期貨：12月4日焦煤焦炭魚尾行情 謹(jǐn)慎參與

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，山西、唐山地區(qū)第四輪提降基本到位，太原準(zhǔn)一焦2250元/噸，一級(jí)焦2300元/噸；呂梁準(zhǔn)一焦2000-2050元/噸，一級(jí)焦2300元/噸近期連續(xù)快速下調(diào)，焦企方面開(kāi)始抵觸，但鋼廠在自身利潤(rùn)壓縮情況下，難以讓渡利潤(rùn)給焦炭焦煤，陜西，臨汾地區(qū)現(xiàn)貨有所松動(dòng)，后市期貨市場(chǎng)會(huì)在應(yīng)對(duì)意外和擠虛盤中博弈，較難參與期貨方面，建議以防守為主，輕倉(cāng)參與震蕩行情，焦煤偏強(qiáng)思路，焦炭偏弱思路。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：11月29日焦煤焦炭減倉(cāng)反抽 注意節(jié)奏

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭第三輪下調(diào)迅速落地，局部地區(qū)如晉南開(kāi)啟第四輪下調(diào)調(diào)后呂梁準(zhǔn)一報(bào)2170-2200元/噸，出廠承兌含稅價(jià)唐山準(zhǔn)一A12.5S0.65CSR58-60到廠承兌含稅報(bào)2380-2420焦煤方面，因下游利潤(rùn)快速壓縮，導(dǎo)致焦化企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，長(zhǎng)治地區(qū)部分煤種出現(xiàn)30元/噸下調(diào)，現(xiàn)低硫主焦S0.5，G75出廠承兌含稅1700元/噸期貨方面，前期快速下跌暫告一段落，資金開(kāi)始減倉(cāng)，重新評(píng)估，利潤(rùn)壓縮情況下，黑色系整體重心下移，焦炭空單持有，5月反彈至1850上可適當(dāng)減倉(cāng)控制節(jié)奏。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：11月27日焦煤焦炭減倉(cāng)反抽 關(guān)注遠(yuǎn)月

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭第二輪提降落實(shí)很快，昨日唐山地區(qū)已開(kāi)始第三輪提降，要求27日?qǐng)?zhí)行，降后準(zhǔn)一A12.5，S0.6，5，CSR58-60報(bào)2380-2420元/噸，到廠承兌含稅價(jià)焦煤方面，因下游利潤(rùn)快速壓縮，導(dǎo)致焦化企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，昨日長(zhǎng)治地區(qū)部分煤種出現(xiàn)30元/噸下調(diào)，現(xiàn)低硫主焦S0.5，G75出廠承兌含稅1700元/噸期貨方面，焦炭下破2100后，開(kāi)始減倉(cāng)反彈，近月受制于現(xiàn)貨，表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)月。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：11月26日焦煤焦炭期現(xiàn)共振 空單持有

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，晉南鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)第二輪下調(diào)100，調(diào)后A13，S0.8，CSR60，MT7到廠現(xiàn)匯含稅2300-2320唐山地區(qū)部分鋼廠也進(jìn)行第二輪提降，要求25日?qǐng)?zhí)行，降后準(zhǔn)一A12.5，S0.65，CSR58-60報(bào)2480-2520，到廠承兌含稅價(jià)焦煤方面，呂梁、安澤一代焦煤價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，現(xiàn)貨供給仍緊張，煤礦已不接受年前新訂單，后續(xù)供給緊張或加劇期貨方面，焦炭繼續(xù)下調(diào)，2280附近空單持有，反彈至2200附近可考慮加倉(cāng)。

機(jī)構(gòu)

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨期市飄紅 節(jié)后首日焦煤收漲驚喜

瑞達(dá)期貨：節(jié)后部分煉焦煤資源有一定補(bǔ)漲的動(dòng)力，焦企生產(chǎn)負(fù)荷繼續(xù)上升，焦煤需求情況較為樂(lè)觀，短期焦煤呈現(xiàn)上漲行情 ◎滬銅漲0.08% 弘業(yè)期貨：短期倫銅無(wú)明確趨勢(shì)，滬銅可能震蕩。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：11月22日焦煤相對(duì)抗跌 焦炭跌幅較大

行情回顧：焦煤1901合約震蕩下跌，開(kāi)盤報(bào)1361.0元/噸，最高1363.5元/噸，最低1340.0元/噸，收盤報(bào)1340.5元/噸，跌24.0元/噸，日跌幅1.76%，成交量增加至40.55萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加41196手至28.05萬(wàn)手 焦炭1901合約大幅下跌，開(kāi)盤報(bào)2270.0元/噸，最高2270.0元/噸，最低2184.0元/噸，收盤報(bào)2188.0元/噸，跌83.5元/噸，日跌幅3.68%，成交量增加至73.61萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加47548手至40.61萬(wàn)手。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：11月20日焦煤走勢(shì)持穩(wěn)為主 焦炭跌幅較為明顯

行情回顧：焦煤1901合約震蕩下跌，開(kāi)盤報(bào)1383.5元/噸，最高1383.5元/噸，最低1358.0元/噸，收盤報(bào)1371.5元/噸，跌12.5元/噸，日跌幅0.90%，成交量增加至36.55萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少5070手至26.68萬(wàn)手 焦炭1901合約大幅下跌，開(kāi)盤報(bào)2360.0元/噸，最高2364.5元/噸，最低2295.0元/噸，收盤報(bào)2303.5元/噸，跌86.5元/噸，日跌幅3.62%，成交量減少至61.48萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少3724手至37.95萬(wàn)手。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：11月19日震蕩思路 主多焦煤

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，數(shù)據(jù)方面，10月，全國(guó)焦炭產(chǎn)量3661萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.5%與上月相較，10月全國(guó)焦炭產(chǎn)量環(huán)比增加6萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.16%1-10月，全國(guó)焦炭累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到35953萬(wàn)噸，同比下降1%價(jià)格方面，焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定焦煤，16日柳林、長(zhǎng)治地區(qū)焦煤繼續(xù)上調(diào)30-50元/噸，現(xiàn)柳林中硫S1.3，G75報(bào)1330元/噸，低硫S0.6，G85報(bào)1680元/噸綜合來(lái)看，現(xiàn)貨尤其是焦炭現(xiàn)貨可能面臨拐點(diǎn)，鋼廠打壓態(tài)度明顯，但焦煤現(xiàn)貨仍有走強(qiáng)基礎(chǔ)。

機(jī)構(gòu)

雙焦期貨料穩(wěn)中有升 預(yù)計(jì)短期焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行

期貨日?qǐng)?bào)11月19日?qǐng)?bào)道；本周，焦煤期貨主力合約上漲近3%，收獲四根陽(yáng)線，在大宗商品市場(chǎng)上漲幅居前；焦炭?jī)r(jià)格同步走強(qiáng)，主力合約近五日漲幅為2.77% 市場(chǎng)人士指出，因山西部分地區(qū)焦化廠有限產(chǎn)，焦煤采購(gòu)積極性有小幅下滑，但冬儲(chǔ)和供應(yīng)端仍有較強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)短期焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行同時(shí)，短期焦炭需求未減，部分地區(qū)焦企已開(kāi)始執(zhí)行限產(chǎn)，限產(chǎn)將對(duì)焦企有一定利多，預(yù)計(jì)焦炭走勢(shì)偏強(qiáng) 雙焦開(kāi)啟反彈 本周大宗商品市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，前兩個(gè)交易日有所下行，后三個(gè)交易日明顯反彈，截至16日收盤，商品指數(shù)周漲幅為1.11%，其中農(nóng)副產(chǎn)品指數(shù)周漲幅為2.24%，領(lǐng)漲全部期貨板塊；煤焦鋼礦指數(shù)周漲幅為2.23%，位居第二。

煤焦