焦煤期貨開盤再漲11%，市場刮起黑色系商品“風暴”，是供需變動還是預期反轉？

22日一則有關“煤礦生產核查”的通知引爆黑色系期貨市場，疊加部分鋼廠對焦煤第二輪提價的情緒提振，焦煤期貨主力合約早盤開盤再觸及漲停價位，擴板漲幅為11%，主力2509合約最高價達1135.5元/噸，創(chuàng)5個月新高，自6月3日焦煤行情觸底以來，至今漲幅已超48%，一場黑色系商品“風暴”已然升起 近期的商品期貨漲勢甚是驚人財聯(lián)社梳理發(fā)現(xiàn)，昨日的消息面刺激來自于國家能源局綜合司近日發(fā)布的《關于組織開展煤礦生產情況核查促進煤炭供應平穩(wěn)有序的通知》（以下簡稱《通知》）。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨市場總體暫穩(wěn)運行

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢，焦煤2505合約下跌17元/噸（-1.96%）收盤850，焦煤主力2509合約下跌28元/噸（-1.93%）收盤928.5，5-9價差走強至-79，目前主力合約已經(jīng)轉為2509合約期貨盤面仍有較大套保壓力，多頭主力接貨05合約意愿不大4月份以來國內焦煤現(xiàn)貨市場競拍煤穩(wěn)中有漲，近期有走弱跡象，二季度山西主流大礦部分長協(xié)價格補跌30-100元截至4月22日收盤，S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1145元/噸，環(huán)比持平，基差216元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1053元/噸（對標），環(huán)比+5，蒙5倉單基差124.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1029元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差100.5元/噸。

機構

中州期貨：焦煤現(xiàn)貨市場繼續(xù)小幅下跌，雙焦震蕩偏弱

①焦炭11輪提降累積降幅為550-605元/噸隨著鐵水保持回升態(tài)勢，近月消費存支撐，但下游庫存尚可，以按需采購為主，對于焦炭價格支撐幅度有限，并且上游焦煤支撐不足焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購為主，煤礦復產已至正常水平，進口方面甘其毛都口岸庫存壓力仍然較大，焦煤價格仍面臨下行風險 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月，2024年中國進口煉焦煤總量達1.2億噸，同比2023年上漲19.97%。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤市場穩(wěn)中偏弱走勢

【期現(xiàn)】截至3月12日，焦煤主力合約2505收盤價報1073，日環(huán)比+12（+1.13%），5-9價差走強S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1115元，環(huán)比持平，基差42元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1093元（對標），環(huán)比持平，蒙5倉單基差20元/噸；S1.3G75蒙3倉單1064元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-9元/噸 【供給】截至3月6日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦88家樣本原煤產量周環(huán)比-0.18至904.02萬噸，精煤產量周環(huán)比+0.05至461.92萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)后市場穩(wěn)中偏弱走勢

【期現(xiàn)】截至2月27日，焦煤主力合約2505收盤價報1097.5，日環(huán)比+9.5（+0.87%），5-9價差走強，夜盤震蕩回落S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1125元，環(huán)比持平，基差-27.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1093元（對標），環(huán)比持平，蒙5倉單基差-4.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1064元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-23.5元/噸 【供給】截至2月27日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦88家樣本原煤產量周環(huán)比+2.47至904.20萬噸，精煤產量周環(huán)比+1.10至461.87萬噸。

機構

瑞達期貨：焦煤市場弱穩(wěn)運行

焦煤市場弱穩(wěn)運行煤礦陸續(xù)恢復正常生產，終端依然面對淡季壓力，鋼坯價格震蕩偏弱，下游企業(yè)補庫意愿不足，煤焦市場情緒偏弱，焦炭九輪提降即將落地，降幅為50-55元/噸，部分優(yōu)質煤種仍有補跌情況，短期預計延續(xù)弱勢策略建議：JM2505合約窄幅震蕩，多日均線呈現(xiàn)空頭排列，操作上建議短線維持弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制 焦炭市場弱穩(wěn)運行全國30家獨立焦化廠平均噸焦盈利-37元/噸，焦炭出貨有一定阻力，焦化廠生產暫時持穩(wěn)，整體供應偏向寬松，盡管煤價讓利，焦炭九輪提降落地后焦企虧損將進一步擴大。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)后市場弱穩(wěn)，各環(huán)節(jié)庫存假期明顯去庫

【期現(xiàn)】截至2月11日，焦煤主力合約2505收盤價報1122元，日環(huán)比-25（-2.18%），5-9價差走弱，夜盤暫穩(wěn)S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1165元，環(huán)比暫穩(wěn)，基差43元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1093元，環(huán)比-6，蒙5倉單基差-29元/噸；S1.3G75蒙3倉單1070元，環(huán)比-5，蒙3倉單基差-52元/噸 【供給】截至2月6日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比-181.67至691.46萬噸，精煤產量周環(huán)比-112.67至334.37萬噸。

機構

瑞達期貨：焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2505合約窄幅震蕩，焦煤市場暫穩(wěn)運行產地煤礦陸續(xù)開工復產，焦煤供應恢復中，洗煤廠根據(jù)經(jīng)營情況而定，隨著煤礦出煤，市場參與氛圍有所增加，不過需求暫無明顯增量，煉焦煤線上競拍成交重心仍有下移當前市場多以觀望為主策略建議：隔夜JM2505合約窄幅震蕩，多空博弈，操作上建議短線觀望為主，請投資者注意風險控制 隔夜J2505合約窄幅震蕩，焦炭市場暫穩(wěn)運行獨立焦企多維持節(jié)前限產水平，礦端復產較快，但節(jié)前庫存仍未消耗完，短期來看煉焦煤供強需弱的格局仍未改變，煤價走弱，焦炭成本坍塌。

機構

瑞達期貨：焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2505合約延續(xù)震蕩偏弱，焦煤市場暫穩(wěn)運行年關將近，市場對后續(xù)行情預期較差，以清庫為主，終端淡季需求，鋼價走弱，鋼廠利潤收縮、檢修增多，焦炭六輪提降8日0點落地，噸焦利潤由盈轉虧，下游控制原料采購，終端負反饋持續(xù)策略建議：隔夜JM2505合約延續(xù)震蕩偏弱，日MACD指標顯示紅色動能柱收窄，操作上建議短線維持弱震蕩思路對待，投資者注意風險控制 隔夜J2505合約延續(xù)震蕩偏弱，焦炭市場暫穩(wěn)運行。

機構

瑞達期貨：焦煤市場弱穩(wěn)運行

隔夜JM2501合約弱勢震蕩，焦煤市場弱穩(wěn)運行產業(yè)方面，華北地區(qū)個別大礦發(fā)生礦難致停產，疊加河南及山西晉中個別煤礦生產方面不正常，整體開工率小幅下降，部分煤種價格仍有調整，入爐成本小幅下降，部分煤種已跌到接近年內低位，主流供應商利潤空間有限，拿貨謹慎需求方面，宏觀政策暫不明朗，市場觀望情緒濃厚，鐵水日均產量仍在相對高位，煤焦剛需尚存，盤面表現(xiàn)較為反復策略建議：隔夜JM2501合約弱勢震蕩，操作上建議日內區(qū)間交易，請投資者注意風險控制。

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瑞達期貨：焦煤市場偏強運行

隔夜JM2501合約大幅下挫，焦煤市場偏強運行多數(shù)煤礦長假期間維持正常生產節(jié)奏，焦煤產量較穩(wěn)，洗煤廠及貿易市場內焦煤庫存加速消化，下游庫存低位，短期預計剛需較強，焦炭五輪提漲落地，市場仍有看漲心理，不過隨著煤焦連續(xù)上行，部分商家開始有恐高心態(tài)，關注節(jié)后利好兌現(xiàn)情況及需求釋放持續(xù)性策略建議：隔夜JM2501合約大幅下挫，市場情緒回落，操作上建議日內短線交易，請投資者注意風險控制 隔夜J2501合約大幅下挫，焦炭市場偏強運行。

機構

瑞達期貨：焦煤市場偏弱運行

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場偏弱運行供應方面，Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為90.2%，環(huán)比增0.4%原煤日均產量203.2萬噸，環(huán)比增0.8萬噸，原煤庫存407.5萬噸，環(huán)比增0.9萬噸，精煤日均產量78.5萬噸，環(huán)比增0.8萬噸，精煤庫存330.3萬噸，環(huán)比增7.7萬噸，行情走弱，獨立洗煤廠采購謹慎需求方面，鋼廠檢修限產情況增多，焦炭四輪提降落地，煉焦煤線上競拍流拍情況多，成交價格下移，焦煤期貨部分空頭止盈離場疊加主力合約即將換月，盤面大幅反抽。

機構

瑞達期貨：焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2501合約偏強震蕩，焦煤市場暫穩(wěn)運行Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率69.76%較上期增0.44%；日均產量60.00萬噸增1.74萬噸；原煤庫存272.51萬噸減10.29萬噸；精煤庫存190.19萬噸增8.16萬噸，洗煤廠開工有所增加，焦炭進行二輪提漲，市場成交好轉，宏觀頻發(fā)利好，板塊強勢，疊加下游庫存較低，節(jié)前備貨意愿抬升，煤礦庫存壓力較小，煤價窄幅震蕩策略建議：隔夜JM2501合約偏強震蕩，操作上建議日內短線操作，謹慎追多，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2501合約震蕩偏強，焦煤市場暫穩(wěn)運行陜西前期停產煤礦逐步復產，產地煉焦煤煤礦報價上探，中間環(huán)節(jié)投機情緒增加，洗煤廠開工率明顯提升，線上競拍掛拍煤種較多，成交漲跌互現(xiàn)，下游焦鋼企業(yè)前期集中補庫，短期需求釋放空間不多，貿易企業(yè)信心不足，口岸成交冷清，焦炭八輪提降開啟，下游補庫放緩，煉焦煤線上競拍流拍率大幅升高，市場情緒弱勢，觀望氛圍濃策略建議：隔夜JM2501合約震蕩偏強，操作上建議短線延續(xù)震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

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瑞達期貨：焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2501合約沖高回落，焦煤市場暫穩(wěn)運行供應方面，Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為90.4%，環(huán)比增0.1%原煤日均產量203.6萬噸，環(huán)比增0.3萬噸，原煤庫存401.9萬噸，環(huán)比減2.8萬噸，精煤日均產量79.0萬噸，環(huán)比增0.2萬噸，精煤庫存274.0萬噸，環(huán)比減35.9萬噸需求方面，噸焦虧損擴大，鐵水產量回落，終端成交延續(xù)弱勢，下游以剛需采購為主，蒙煤口岸詢價冷清，煉焦煤線上競拍有流拍情況，高價煤種成交謹慎。

機構

瑞達期貨：焦煤市場弱穩(wěn)運行

焦煤市場弱穩(wěn)運行臨近月底，部分下游焦鋼企業(yè)招標相對增多，獨立洗煤廠訂單增加，開工率有所提升，但這部分需求增量持續(xù)性有限，精煤銷售壓力不減，部分主焦煤價格下調明顯需求方面，焦炭六輪提降落地，焦鋼深度虧損的局面下打壓原料緊迫性較強，下游采購也趨向謹慎，且蒙煤口岸通關車數(shù)高位，進口維持增量，煤焦供應偏寬壓力大，期現(xiàn)走勢分化策略建議：JM2501合約大幅上行，商品情緒回暖，爐料跟隨板塊走強，操作上建議暫時觀望，請投資者注意風險控制。

機構

弘業(yè)期貨：焦煤整體市場仍然震蕩偏空

焦煤方面，煤礦產量較為穩(wěn)定煤礦廠內部分煤種庫存有所累積，近期線上競拍流單情況增加，競拍價格仍以繼續(xù)走低為主，市場情緒多悲觀，降價氛圍濃厚下游焦炭市場開啟第四輪提降，市場信心進一步下挫，加之鋼材價格繼續(xù)走弱，焦鋼企業(yè)出于成本端考慮，對高價煤減少或停止采購，當前仍以按需采購為主，延續(xù)執(zhí)行低庫存策略焦煤主力換月至JM2501合約01合約夜間小幅反彈后延續(xù)下行，盤面重心再度下行，整體市場仍然震蕩偏空，謹慎參與。

機構

瑞達期貨：焦煤市場弱勢運行

隔夜JM2409合約大幅下挫，焦煤市場弱勢運行Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為89.4%，環(huán)比減1.5%原煤日均產量201.5萬噸，環(huán)比減3.3萬噸，原煤庫存397.0萬噸，環(huán)比增22.6萬噸，精煤日均產量77.1萬噸，環(huán)比減1.1萬噸，精煤庫存308.5萬噸，環(huán)比增17.8萬噸煉焦煤線上競拍高價起拍流拍情況較多，線下各煤種價格也陸續(xù)回調板塊情緒悲觀，中間貿易商及焦企觀望居多，鐵水回落預期較強，市場情緒延續(xù)悲觀。

機構

瑞達期貨：焦煤市場弱穩(wěn)運行

隔夜JM2409合約低位震蕩，焦煤市場弱穩(wěn)運行主流大礦維持正常生產節(jié)奏，噸焦仍有盈利，鐵水產量高位，焦鋼維持剛需補庫，但板塊情緒悲觀，中間貿易商及焦企觀望居多，鐵水回落預期較強，煉焦煤線上競拍以下跌為主，跌幅達到50-100元/噸，焦炭首輪提降落地，爐料市場情緒悲觀策略建議：隔夜JM2409合約低位震蕩，一小時MACD指標顯示綠色動能柱擴散，操作上考慮反彈逢高短空，請投資者注意風險控制 隔夜J2409合約低位震蕩，焦炭市場偏弱運行。

機構

瑞達期貨：焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場暫穩(wěn)運行供應方面，重要會議期間山西及陜西部分煤礦為保障安全主動選擇停產，洗煤廠開工下滑，原煤產量出現(xiàn)一定下降，會議結束后煤礦將陸續(xù)復產，后續(xù)焦煤產量將回升需求方面，鋼廠盈利情況持續(xù)下滑但鐵水產量仍在高位，對焦煤維持剛需采購，煉焦煤線上成交價格窄幅震蕩，高價煤成交乏力，后續(xù)供需偏緊情況或有緩解，整體成交重心下移策略建議：隔夜JM2409合約窄幅震蕩，一小時MACD指標顯示綠色動能柱擴大，操作上建議以弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構