Mysteel：糧食盛會·錦繡蓉城—2025第七屆秋季糧食產(chǎn)業(yè)鏈交流會—9月5日 四川·成都

會議報道

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格繼續(xù)上漲

近期降低美國玉米進(jìn)口關(guān)稅消息發(fā)出后，期貨整體表現(xiàn)一般，但現(xiàn)貨價格依然堅挺，隨著余糧減少，市場供應(yīng)利好，港口貿(mào)易商報價較高 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日四川市場外三元生豬出欄均價為14.61元/公斤，較昨日穩(wěn)定三元雜規(guī)模場報價主流價14.5-14.7元/公斤二元雜規(guī)模場報價穩(wěn)定，主流價報14.0-14.5元/公斤。

日評

Mysteel解讀：加征關(guān)稅對中國生豬市場及飼料成本的影響分析與展望

截至3月4日，全國外三元生豬出欄均價為14.63元/公斤，較前一日上漲0.03元/公斤期貨市場方面，受現(xiàn)貨市場利好帶動，本周一期價上漲190元/噸，漲幅達(dá)1.47%隨后，中國宣布對原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口豬肉加征10%關(guān)稅，市場情緒一度推高盤面，但鑒于實際影響有限，價格最終理性回落 小麥、玉米、高粱、大豆加征關(guān)稅對生豬成本的影響 1. 大豆進(jìn)口與飼料成本 中國80%的大豆依賴進(jìn)口，主要來源國為美國、巴西和阿根廷。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊--周五版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2500元/噸，市場上行 山東 液氯價格不動，執(zhí)行出廠-100元/噸；山東液堿有供應(yīng)預(yù)期恢復(fù)，但各廠庫存低位，主力下游送32堿量加量預(yù)計有限，不排除市場還有漲價可能 　國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，純堿、菜粕、菜油、瀝青漲近1%跌幅方面，丁二烯橡膠、20號膠、焦煤跌超1% 高盛：美聯(lián)儲今年料將連續(xù)三次降息25個基點 美國財政部拍賣440億美元七年期國債 得標(biāo)利率3.770% 中行、招行上半年業(yè)績出爐 息差持續(xù)收窄、凈利潤均同比下滑 潘功勝：央行將堅持支持性貨幣政策立場 買入4000億元特別國債 央行開展公開市場業(yè)務(wù)現(xiàn)券買斷交易 日經(jīng)225指數(shù)勢將創(chuàng)下1990年來最大月度波幅 國泰君安：預(yù)計三季度生豬養(yǎng)殖利潤環(huán)比繼續(xù)增長 國家能源局：穩(wěn)步提高核電在能源和電力消費中的比重 。

早間提示

2024第二屆生豬產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

王李子杰老師介紹了生豬規(guī)?；M(jìn)程參考美國經(jīng)驗，和中國特色的規(guī)?；M(jìn)程他表示規(guī)?；男袠I(yè)無利潤狀態(tài)，持續(xù)的時間和周期會偏長、今年年前的價格波動以及23/24連續(xù)兩年的年后壓欄帶來的反彈，充分的體現(xiàn)了市場的博弈性、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)復(fù)雜于美國市場，階段性的價格判斷的難度更大、2023年已經(jīng)展現(xiàn)了企業(yè)在虧損情況下的抵抗能力，但是產(chǎn)能去化一定會給價格帶來一定邊際改善、肥標(biāo)價差和體重仍是短期節(jié)奏的核心指標(biāo)、最后發(fā)表生豬市場的一些思考：1.最大的周期而言，行業(yè)處于快速規(guī)?；倪M(jìn)程中，產(chǎn)業(yè)利潤整體是不好的，不是好行業(yè)，但是應(yīng)該能誕生好企業(yè)（最終一定具備使用期貨工具的能力）；2.由于產(chǎn)能去化，24年相對23年，是一個更好的年份，飼料原料的下跌給于行業(yè)更好的利潤水平；3.短期肥標(biāo)價差震蕩偏弱，體重沒有進(jìn)一步壓欄動力情況下，價格大概率表現(xiàn)偏弱。

熱點分析

Mysteel日報：棉粕市場報價維穩(wěn)運(yùn)行

現(xiàn)貨方面，今日沿海油廠豆粕報價上調(diào)10-50元/噸，其中天津報價4050元/噸漲30元/噸，山東報價3990元/噸漲30元/噸，江蘇報價3960元/噸漲10元/噸，廣東報價4000元/噸漲50元/噸后市方面，巴西天氣憂慮再度升溫，市場擔(dān)心巴西旱情會對新季作物造成不利影響，且國際市場出現(xiàn)新一輪美國大豆買盤，支撐CBOT大豆期貨上漲并刷新近兩周最高收盤水平國內(nèi)方面，近期進(jìn)口大豆到港偏多，油廠壓榨利潤出現(xiàn)好轉(zhuǎn)拉動開機(jī)率上行，而下游需求表現(xiàn)一般，雖然在生豬價格回升情況下，下游提貨增加，但目前油廠大豆及豆粕庫存仍保持同期高位，短期連粕跟隨美豆震蕩上行，中長期豆粕仍以偏空對待。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品價價格弱穩(wěn)運(yùn)行為主

現(xiàn)貨方面，今日全國各地貿(mào)易商豆粕現(xiàn)貨報價上調(diào)10-20元/噸，其中天津貿(mào)易商報價4040元/噸漲20元/噸，山東貿(mào)易商報價3940元/噸漲20元/噸，江蘇貿(mào)易商報價3940元/噸漲10元/噸，廣東貿(mào)易商報價3960元/噸漲20元/噸 后市方面，巴西天氣憂慮再度升溫，市場擔(dān)心巴西旱情會對新季作物造成不利影響，且國際市場出現(xiàn)新一輪美國大豆買盤，支撐CBOT大豆期貨上漲并刷新近兩周最高收盤水平國內(nèi)方面，近期進(jìn)口大豆到港偏多，油廠壓榨利潤出現(xiàn)好轉(zhuǎn)拉動開機(jī)率上行，而下游需求表現(xiàn)一般，雖然在生豬價格回升情況下，下游提貨增加，但目前油廠大豆及豆粕庫存仍保持同期高位，短期連粕跟隨美豆震蕩上行，中長期豆粕仍以偏空對待。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月13日-11月17日）

1）國債行情仍在延續(xù)，疊加美國CPI增幅超預(yù)期回落，市場對流動性寬松預(yù)期強(qiáng)烈，期貨、股市普遍反彈2）基本面，本周建筑鋼材供增需減，庫存降幅收窄，但市場資源依然偏少，庫存低位，基本面較好，價格有所上漲 農(nóng)產(chǎn)品方面：農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)本周雞蛋受蛋價低位及天氣降溫影響，養(yǎng)殖端惜售盼漲，價格小幅上揚(yáng)；白羽肉雞、生豬、高粱等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅上漲；本周大姜產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)量整體減少，黃姜交易維持疲軟，走貨一般，價格下滑；進(jìn)口大豆、小麥、面粉等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月31日-8月4日）

本周螺紋鋼價格偏弱運(yùn)行1）宏觀方面，本周惠譽(yù)下調(diào)美國國家信用評級，市場避險情緒升溫，疊加前期盤面漲幅過高，期貨價格寬幅回調(diào)打擊現(xiàn)貨交易信心2）本周基本面惡化，受到天氣及終端需求持續(xù)疲軟的影響，本周建筑鋼材表消環(huán)比大幅下降8.0%至同期低位水平整體看，淡季建筑鋼材需求持續(xù)低于同期水平，基本面的惡化使政策的積極影響難以延續(xù)，本周建筑鋼材價格弱勢下跌 農(nóng)產(chǎn)品方面：本周農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)：由于毛雞價格上漲，雞苗小廠出苗量少，且養(yǎng)殖端補(bǔ)欄中秋國慶節(jié)前出雞，周內(nèi)白羽雞苗價格連續(xù)上漲；生豬、雞蛋、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅上漲；巴西中南部地區(qū)7月上半月壓榨進(jìn)一步提速，甘蔗制糖比例提高至50%以上，美元連續(xù)上漲， 原油帶動大宗商品下行，白糖價格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

百年建筑早報:房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)整期，全國混凝土發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降7.46%

◎海關(guān)：今年前5個月對美國出口下降8.5%，對“一帶一路”沿線國家出口增長21.6% ◎日前中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會發(fā)布消息表示，目前我國煤炭需求將保持增長，煤炭供應(yīng)將比較充足，煤炭供需關(guān)系總體可能呈現(xiàn)相對寬松局面，煤炭市場價格或?qū)⒗^續(xù)下行多家煤炭行業(yè)上市公司表示，對煤炭價格回落有所預(yù)期，將積極應(yīng)對當(dāng)前的市場形勢 【金融】 ◎A股：創(chuàng)業(yè)板指收跌1.61%，AI概念股走強(qiáng)，建材指數(shù)下跌0.33% ◎商品：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，尿素跌逾3%，玻璃、純堿跌逾2%，橡膠、雞蛋、甲醇跌逾1%；生豬、鐵礦石、焦炭、紅棗、豆粕漲逾1%。

日評

CBOT大豆下跌，因阿根廷降雨及出口擔(dān)憂

周一中國的生豬期貨收盤下跌6.6%，創(chuàng)下6月以來的最低水平，因為市場擔(dān)心農(nóng)歷春節(jié)之前的需求可能疲軟從歷史角度看，生豬價格仍然相對較高，但目前的價格低迷將值得關(guān)注，因為它與飼料需求有關(guān) 美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的周度出口檢驗報告顯示，截至12月8日的一周內(nèi)，大豆出口檢驗數(shù)量為184萬噸，低于一周前的208.0萬噸，不過與市場預(yù)期一致中國、韓國、孟加拉國、日本和巴基斯坦是前五大目的地。

聚焦

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（3.25-4.1）

農(nóng)視財經(jīng)

生豬季節(jié)性走弱概率大

通脹預(yù)期疊加成本推動，CME市場瘦肉豬期貨價格持續(xù)反彈但從基本面來看，四季度供給季節(jié)性增加，疊加出口量下降，基本面對美國豬價形成利空綜合來看，終端市場豬肉供給基本穩(wěn)定，未來美國豬價大概率季節(jié)性走弱 進(jìn)入冬季后，國內(nèi)消費市場對于大體重肥豬需求增加，而目前市場肥豬供應(yīng)缺口仍對大肥豬價格形成利多，進(jìn)而支撐標(biāo)豬價格，生豬現(xiàn)貨價格延續(xù)高位振蕩目前壓欄大豬大概率將在春節(jié)前出欄，疊加規(guī)模豬企集中出欄，將對市場供給產(chǎn)生沖擊。

市場播報

豆粕偏弱運(yùn)行為主

近期，CBOT大豆價格平穩(wěn)，美豆新作供應(yīng)預(yù)期偏寬松，而美國國內(nèi)壓榨利潤較高對美豆價格形成一定支撐，市場短期缺乏明顯驅(qū)動國內(nèi)方面，豆粕現(xiàn)貨成交回落，加之生豬價格反彈承壓、養(yǎng)殖利潤下滑，大連豆粕期貨明顯走弱 美豆FOB報價下調(diào) 美豆方面，收獲進(jìn)展較好截至10月31日，美豆收割率79%，略低于市場預(yù)期，低于5年平均值81%出口銷售放緩，美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至10月21日當(dāng)周，美國2021/2022年度大豆出口凈銷售118.3萬噸，前一周為287.8萬噸，略低于市場預(yù)期。

市場播報

豆粕短期振蕩整理

同時農(nóng)業(yè)農(nóng)村部稱將繼續(xù)加大對生豬規(guī)?；B(yǎng)殖的扶持力度 綜上所述，美豆新作整體供需平衡目前在新作集中收獲期對價格形成壓力，但今年美國國內(nèi)壓榨利潤較好，同時渠道庫存偏低，支撐美豆現(xiàn)貨價格巴西大豆種植也存在不確定性國內(nèi)豆粕期貨價格偏弱振蕩國內(nèi)豆粕進(jìn)入季節(jié)性去庫階段，同時電力供應(yīng)緊張對豆粕生產(chǎn)也造成一定干擾生豬存欄短期維持高位，現(xiàn)貨報價相對堅挺豆粕期貨缺乏大幅下跌的驅(qū)動，近期以振蕩為主。

市場播報

中國聚焦：中國大豆進(jìn)口預(yù)計放慢，因豆粕消費有限

　　考慮到中國進(jìn)口量相當(dāng)于全球進(jìn)口總量的六成，而今年美國大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史第三高點，周五（7月23日）芝加哥大豆期貨價格比去年同期高出50%，中國需求放慢很可能改變當(dāng)前大豆供需平衡的預(yù)期，導(dǎo)致未來一段時間里大豆價格波動加劇 　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國大豆進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4895萬噸，同比增長近9%，因為生豬生產(chǎn)恢復(fù)促使中國買家在年度大量采購，而且巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高。

聚焦

3月份迄今中國大豆壓榨利潤仍然一直虧損

未來幾個月如果生豬存欄量進(jìn)一步下滑，將導(dǎo)致豆粕需求下降 　　本周二，美國農(nóng)業(yè)部已將2020/21年度（10月到次年9月）中國大豆壓榨預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)到9800萬噸，比2月份的預(yù)測低了100萬噸 　　大豆進(jìn)口成本上漲也蠶食了壓榨利潤巴西大豆價格已經(jīng)從2月初的4074元/噸漲至本周的4,233元/噸，因為芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆價格飆升 。

聚焦

（芝加哥期市）CBOT大豆上漲，因出口需求旺盛，供應(yīng)擔(dān)憂

一方面降雨緩解人們對干燥天氣的擔(dān)憂，但另一方面，降雨也可能耽擱巴西部分地區(qū)的大豆收割工作 周三，美國大豆現(xiàn)貨基差報價穩(wěn)中走低，其中中西部一些地區(qū)的價格下跌1到5美分 芝加哥AgResource公司預(yù)計2021/22年度中國的大豆進(jìn)口量可能再度創(chuàng)下新高，達(dá)到40.42億蒲式耳，因為中國正在恢復(fù)生豬生產(chǎn) 周二，大豆期貨成交量為296,038手，周一為197,694手。

機(jī)構(gòu)看盤