期貨市場(chǎng)助山西煤焦產(chǎn)業(yè)駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展新航道

一方面，強(qiáng)化示范引領(lǐng)，提升品牌價(jià)值成為期貨交割庫(kù)表明企業(yè)具備較高的資質(zhì)和信譽(yù)，有助于提升市場(chǎng)影響力和品牌信譽(yù)度另一方面，防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，暢通產(chǎn)銷(xiāo)鏈條通過(guò)交割庫(kù)協(xié)助企業(yè)進(jìn)行庫(kù)存管理，可以降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，提高庫(kù)存管理水平，通過(guò)實(shí)物交割機(jī)制也進(jìn)一步拓寬了遠(yuǎn)期采購(gòu)或銷(xiāo)售渠道 他還表示，交易所下大力氣在山西地區(qū)設(shè)立焦煤、焦炭交割庫(kù)，既可以進(jìn)一步擴(kuò)大可供交割資源、夯實(shí)交割基本盤(pán)，還能夠引導(dǎo)更多山西省內(nèi)煤焦企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理，保障產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定運(yùn)行，在促進(jìn)優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源實(shí)現(xiàn)保值增值、保供增供、穩(wěn)價(jià)穩(wěn)市以及構(gòu)建山西現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、提升山西煤炭產(chǎn)業(yè)影響力等方面都發(fā)揮著積極作用。

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“干中學(xué)” 柳鋼集團(tuán)首次開(kāi)展焦煤期貨交割

這是柳鋼集團(tuán)及旗下企業(yè)首次開(kāi)展焦煤等鋼鐵原燃料期貨的實(shí)物交割在交易所、廠庫(kù)、期貨公司等各方支持和指導(dǎo)下，柳鋼集團(tuán)成功克服了節(jié)前運(yùn)力、天氣等不利因素影響，平穩(wěn)有序地完成了交收工作，為保障全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及未來(lái)繼續(xù)參與期貨市場(chǎng)、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平取得了良好開(kāi)端 與時(shí)間賽跑 2024年，受供需變化等因素影響，焦煤價(jià)格震蕩走低柳鋼集團(tuán)結(jié)合以往每年四季度鋼廠燃料冬儲(chǔ)階段，焦煤等煤炭價(jià)格都存在不同程度上漲的經(jīng)驗(yàn)，以及下游需求轉(zhuǎn)好的預(yù)期，在2024年9月底針對(duì)四季度焦煤采購(gòu)計(jì)劃制定了套期保值方案，以對(duì)沖焦煤價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，并于11月起在焦煤2501合約上進(jìn)行了買(mǎi)入套保。

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10年間，大商所護(hù)航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

2022年上線的“太鋼交易專區(qū)”，針對(duì)太鋼及周邊企業(yè)的實(shí)際需求，量身定制了覆蓋資金管理、合約定制、基差點(diǎn)價(jià)、交收結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)防控等全周期的線上基差交易平臺(tái)，在優(yōu)化國(guó)產(chǎn)礦定價(jià)機(jī)制上漸次發(fā)揮作用 再次，以實(shí)物交割為紐帶，提升企業(yè)參與的便利性貼近現(xiàn)貨推出滾動(dòng)交割、品牌交割、協(xié)議交收等交割制度創(chuàng)新，通過(guò)在主產(chǎn)區(qū)增設(shè)交割庫(kù)等措施優(yōu)化交割布局，為企業(yè)參與提供便利以焦煤、焦炭為例，2020年起大商所主動(dòng)將焦煤、焦炭合約標(biāo)準(zhǔn)品定位由進(jìn)口焦煤、出口焦炭調(diào)整為國(guó)產(chǎn)、內(nèi)銷(xiāo)的主流煤炭產(chǎn)品，將基準(zhǔn)交割地從港口調(diào)整至山西主產(chǎn)區(qū)，增加滾動(dòng)交割業(yè)務(wù)，既順應(yīng)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，提升了期貨價(jià)格對(duì)主流現(xiàn)貨的代表性，又為主產(chǎn)區(qū)企業(yè)“在家門(mén)口管理風(fēng)險(xiǎn)”創(chuàng)造了便利條件，支持國(guó)內(nèi)大循環(huán)背景下煤焦產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。

鋼材

煤炭企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式探析

第二，鎖定預(yù)期銷(xiāo)售價(jià)格煤炭企業(yè)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，初衷應(yīng)該是利用期貨、期權(quán)工具，充分發(fā)揮煤炭市場(chǎng)化價(jià)格機(jī)制的功能與作用，實(shí)施以套期保值為核心的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理行為，以鎖定預(yù)期銷(xiāo)售價(jià)格，實(shí)現(xiàn)預(yù)期銷(xiāo)售利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 第三，拓寬銷(xiāo)售渠道通過(guò)期貨、期權(quán)實(shí)物交割或期轉(zhuǎn)現(xiàn)，可以拓寬煤炭銷(xiāo)售渠道，實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)協(xié)同銷(xiāo)售的新模式，特別是賣(mài)出期權(quán)套期保值還可以實(shí)現(xiàn)期貨套期保值基礎(chǔ)上的權(quán)益金收益，提升銷(xiāo)售價(jià)格和能力。

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大商所：穩(wěn)步推進(jìn)廢鋼期貨上市和鐵礦石期權(quán)國(guó)際化 加快研究鐵礦石均價(jià)合約

王玉飛表示，在上述背景下，大商所強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的根本宗旨，深入貫徹落實(shí)新發(fā)展理念要求，為全面推動(dòng)鋼鐵、煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支持在合約規(guī)則制度上，2018年以來(lái)，大商所根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)變化，及時(shí)對(duì)焦煤交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，新標(biāo)準(zhǔn)自焦煤1907合約開(kāi)始實(shí)施，目前已完成四次實(shí)物交割，交割品品質(zhì)明顯提升，市場(chǎng)接受度有所提高為有效緩解交割壓力，確保交割平穩(wěn)順暢，大商所從煤焦品種2009合約首次實(shí)施滾動(dòng)交割制度，產(chǎn)業(yè)客戶接貨后反響較好，目前正在積極研究論證焦炭期貨質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整工作。

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動(dòng)力煤期貨緩解電廠燃“煤”之急

期貨加持業(yè)務(wù)模式更多元 隨著近年煤電產(chǎn)業(yè)一體化的深入推進(jìn)，長(zhǎng)協(xié)占比快速提高，煤炭貿(mào)易商的生存空間變得比較有限國(guó)內(nèi)最大的煤炭貿(mào)易企業(yè)瑞茂通為應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)中的敞口風(fēng)險(xiǎn)，自動(dòng)力煤期貨上市起便積極參與期貨市場(chǎng)，期貨持倉(cāng)長(zhǎng)期維持在1萬(wàn)手（折合現(xiàn)貨100萬(wàn)噸）以上，高峰時(shí)達(dá)到3萬(wàn)手（折合現(xiàn)貨300萬(wàn)噸），累計(jì)交割和期轉(zhuǎn)現(xiàn)量近100萬(wàn)噸 “瑞茂通根據(jù)市場(chǎng)行情和自身情況參與期貨市場(chǎng)，實(shí)際操作以套期保值為主，同時(shí)也開(kāi)展套利交易、基差交易和實(shí)物交割（包括期轉(zhuǎn)現(xiàn)），幫助自身擺脫困境、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，同時(shí)還為產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易伙伴提供合作套保交易。

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