[隆眾聚焦]：春節(jié)前甲醇驅(qū)動(dòng)不明顯

【導(dǎo)語(yǔ)】：距離春節(jié)還有一周左右時(shí)間，從近期情況看，多數(shù)上游企業(yè)排庫(kù)情況尚可，節(jié)前貨源銷(xiāo)售基本完畢，進(jìn)入12月份以來(lái)企業(yè)庫(kù)存不斷降低下游企業(yè)備貨接近尾聲，貿(mào)易商多數(shù)執(zhí)行合同為主，部分逐步離市 圖1 中國(guó)甲醇期貨主力合約收盤(pán)價(jià)對(duì)比圖 新年伊始，從2023年開(kāi)年情況看，中國(guó)甲醇市場(chǎng)運(yùn)行處于近6年以來(lái)中位偏上位置，與中國(guó)宏觀面周期性走勢(shì)預(yù)期基本相符。

熱點(diǎn)聚焦

前三季度期市累計(jì)成交額超400萬(wàn)億元

品種波動(dòng)方面，申萬(wàn)期貨研究所所長(zhǎng)助理汪洋告訴記者，9月份股指、農(nóng)產(chǎn)品板塊向下趨勢(shì)較為明顯，其他板塊多呈現(xiàn)區(qū)間振蕩走勢(shì)總的來(lái)看，商品市場(chǎng)整體呈現(xiàn)橫盤(pán)振蕩走勢(shì)，趨勢(shì)交易較難取得高收益，商品多數(shù)品種供應(yīng)收緊與需求薄弱相互制衡，加之美聯(lián)儲(chǔ)加息、俄烏沖突等事件性影響，交易環(huán)境較為復(fù)雜 “進(jìn)入9月，我國(guó)期貨市場(chǎng)走勢(shì)開(kāi)始分化，其中黑色建材板塊表現(xiàn)季節(jié)性利好而全面飄紅，雙焦、不銹鋼、鐵合金等漲幅均超6%；以原油為首的能源化工品整體跌幅較大，原油、燃料油、LPG等跌幅較大，而煤化工板塊的尿素、甲醇、乙二醇則逆勢(shì)收漲；有色金屬整體下跌，貴金屬小幅波動(dòng)；在農(nóng)畜產(chǎn)品方面，棕櫚油、棉花棉紗跌幅較大，棕櫚油跌17%，棉花棉紗、豆油等跌近10%；油料花生及豆粕菜粕則漲幅均超5%；金融期貨板塊則是全線收跌，IM跌超9%，IC、IF跌幅超6%。

期貨知識(shí)

東海期貨：9月份甲醇市場(chǎng)或先抑后揚(yáng)

8月中下旬，甲醇在化工品種表現(xiàn)搶眼，一度走出日線“七連陽(yáng)”，主力合約期價(jià)最大漲幅一度超過(guò)200元展望9月份甲醇市場(chǎng)，東海期貨的觀點(diǎn)認(rèn)為，考慮到9月進(jìn)口依然較少，但國(guó)產(chǎn)供應(yīng)有恢復(fù)預(yù)期，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格將在供應(yīng)的恢復(fù)下走弱，但有望隨著下游利潤(rùn)修復(fù)之后裝置重啟而重新走高 回顧近一個(gè)月甲醇市場(chǎng)走勢(shì)，東海期貨分析師馮冰具體介紹說(shuō)，7月底在甲醇進(jìn)口大幅下調(diào)的推動(dòng)下，MA2301合約最高漲至2675元/噸。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：甲醇走高預(yù)期仍存 部分風(fēng)險(xiǎn)需注意

【導(dǎo)語(yǔ)】：自7月15日以來(lái)，內(nèi)地焦化企業(yè)限產(chǎn)導(dǎo)致山西、山東南部等地焦?fàn)t氣制甲醇裝置負(fù)荷降低，另外內(nèi)蒙古等地部分裝置因臨時(shí)問(wèn)題而停車(chē)檢修，內(nèi)地供應(yīng)邊際改善隨后伊朗部分裝置意外停車(chē)加之船運(yùn)緊張導(dǎo)致8月份進(jìn)口預(yù)期減少，行情出現(xiàn)反彈 圖1 中國(guó)甲醇市場(chǎng)價(jià)格季節(jié)性走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月29日，太倉(cāng)價(jià)格達(dá)到2600元/噸左右，較7月15日漲300元/噸；山東東營(yíng)2540元/噸附近，漲100元/噸；陜西關(guān)中2330元/噸附近，漲幅150元/噸左右，而甲醇期貨主力合約最高漲至2640元/噸，較7月15日最低點(diǎn)上漲364元/噸，漲幅達(dá)到15.93%（而WTI漲幅僅在11.17%）。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：DMF歷史高位難再現(xiàn)？供應(yīng)增量轉(zhuǎn)乾坤！

上游甲醇行業(yè)產(chǎn)能利用率相對(duì)平穩(wěn)，期貨盤(pán)影響量較為一般，且DMF工廠多數(shù)自產(chǎn)甲醇，成本控制良好；合成氨市場(chǎng)波動(dòng)相對(duì)頻繁，漲跌幅度較大，但DMF脫離成本控制依已久，目前制約因素較弱，但伴隨后期DMF總供應(yīng)量持續(xù)增加，屆時(shí)降低成本控壓或?qū)⒏〕鏊嫦掠螡{料行業(yè)6月份開(kāi)工整體提升空間較大，上海解封后，帶動(dòng)周邊市場(chǎng)下游需求增量，區(qū)內(nèi)受控漿料廠開(kāi)工回溫，補(bǔ)充性采購(gòu)建庫(kù)，促進(jìn)行業(yè)整體開(kāi)工提量 圖3 國(guó)內(nèi)DMF及下游行業(yè)利潤(rùn)走勢(shì) 截止6月底，DMF行業(yè)均利潤(rùn)仍有7109元/噸，環(huán)比增幅1.11%，而其月均價(jià)環(huán)比小幅下滑0.3%，成本均價(jià)月度環(huán)比下滑2.32%。

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