[丁苯橡膠周評(píng)]：利好支撐不足 丁苯市場(chǎng)高位回落（20250905-0911）

具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)丁苯橡膠現(xiàn)貨價(jià)格窄幅走高后回落，1502價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在12100-12400元/噸附近前半周市場(chǎng)對(duì)“反內(nèi)卷”政策落實(shí)細(xì)則消息存在強(qiáng)烈炒漲情緒，疊加天然橡膠端偏強(qiáng)帶動(dòng)，丁苯橡膠價(jià)格有所走高；下半周資金炒作退卻，在天膠及合成橡膠期貨明顯走弱后，套利盤對(duì)盤積極低出增多，主流價(jià)格重心倒掛背景下，兩油對(duì)丁苯順丁出廠價(jià)格承壓下調(diào)200元/噸。

周評(píng)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：消息面影響 合成橡膠產(chǎn)品走勢(shì)偏弱（20250905-0911）

前半周市場(chǎng)對(duì)“反內(nèi)卷”政策落實(shí)細(xì)則消息存在強(qiáng)烈炒漲情緒，疊加天然橡膠端偏強(qiáng)帶動(dòng)，丁苯橡膠價(jià)格有所走高；下半周資金炒作退卻，在天膠及合成橡膠期貨明顯走弱后，套利盤對(duì)盤積極低出增多，主流價(jià)格重心倒掛背景下，兩油對(duì)丁苯順丁出廠價(jià)格承壓下調(diào)200元/噸終端下游買盤傾向于低端，整體交投清淡改善有限 SBS： 市場(chǎng)信息：本期油膠市場(chǎng)：周內(nèi)SBS油膠出廠穩(wěn)定，市場(chǎng)小幅整理，成交轉(zhuǎn)弱。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20250910）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：泰國(guó)原料膠水價(jià)格56泰銖/公斤，杯膠價(jià)格52.95泰銖/公斤；云南膠水制全乳14800價(jià)格元/噸，制濃乳14800價(jià)格元/噸，二者價(jià)差0元/噸(0)，云南膠塊價(jià)格13400元/噸；海南膠水制全乳價(jià)格14500元/噸，制濃乳膠價(jià)格16600元/噸，二者價(jià)差2100元/噸(-200)。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20250908）

天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格重心上移，期貨盤面寬幅走高，現(xiàn)貨報(bào)盤跟隨盤面重心上移，套利商詢盤改善，下游多謹(jǐn)慎觀望，補(bǔ)貨熱情不高，整體實(shí)單成交一般華東SCRWF市場(chǎng)盤后主流意向成交參考15400元/噸，較上一工作日上調(diào)350元/噸，3L主流成交參考15400元/噸，較上一工作日上調(diào)350元/噸，價(jià)格僅供參考 三、行情展望 成本端，原料價(jià)格高位運(yùn)行提供穩(wěn)固支撐；供需端，現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)去化，基本面表現(xiàn)偏強(qiáng)；市場(chǎng)面，宏觀“反內(nèi)卷”政策動(dòng)向引發(fā)關(guān)注，資金看漲情緒升溫。

早間提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（8月18日-8月22日）

順丁綜述：本周期，中石化化銷及中油主流銷售公司高順順丁橡膠價(jià)格上調(diào)100元/噸截止2025年8月21日，中國(guó)高順順丁橡膠主流出廠價(jià)格在11900-12000元/噸具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格持續(xù)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在11500-11900元/噸本周期原料端行情波動(dòng)有限，成本面短時(shí)略有支撐；供應(yīng)面來(lái)看，雖有新疆藍(lán)德順丁裝置停車檢修，但山東益華、齊翔騰達(dá)、茂名石化順丁橡膠裝置重啟后產(chǎn)能逐步釋放后，近期國(guó)內(nèi)順丁橡膠供應(yīng)維持增量；周內(nèi)順丁橡膠市場(chǎng)仍受到宏觀資金面炒作及天然橡膠行情顯著引導(dǎo)，兩油順丁供價(jià)進(jìn)一步小幅上移，但本周期末，期貨市場(chǎng)資金快速撤離及中國(guó)、韓國(guó)上游供應(yīng)面部分不確定消息影響，期現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)快速寬幅波動(dòng)，且品牌間價(jià)差短時(shí)迅速擴(kuò)大，部分帶動(dòng)中間商及下游終端逢低采購(gòu)情緒，但兩油資源價(jià)格偏高，整體成交阻力明顯。

產(chǎn)業(yè)分析

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：消息面影響 合成橡膠產(chǎn)品漲多跌少（20250815-0821）

本周期原料端行情波動(dòng)有限，成本面短時(shí)略有支撐；供應(yīng)面來(lái)看，雖有新疆藍(lán)德順丁裝置停車檢修，但山東益華、齊翔騰達(dá)、茂名石化順丁橡膠裝置重啟后產(chǎn)能逐步釋放后，近期國(guó)內(nèi)順丁橡膠供應(yīng)維持增量；周內(nèi)順丁橡膠市場(chǎng)仍受到宏觀資金面炒作及天然橡膠行情顯著引導(dǎo)，兩油順丁供價(jià)進(jìn)一步小幅上移，但本周期末，期貨市場(chǎng)資金快速撤離及中國(guó)、韓國(guó)上游供應(yīng)面部分不確定傳聞?dòng)绊?，期現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)快速寬幅波動(dòng)且品牌間價(jià)差短時(shí)迅速擴(kuò)大，部分帶動(dòng)中間商及下游終端逢低采購(gòu)情緒，但兩油資源價(jià)格偏高，整體成交阻力明顯。

每日點(diǎn)評(píng)

2025年8月22日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

截止2025年8月21日，中國(guó)高順順丁橡膠主流出廠價(jià)格在11900-12000元/噸 具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格持續(xù)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在11500-11900元/噸本周期原料端行情波動(dòng)有限，成本面短時(shí)略有支撐；供應(yīng)面來(lái)看，雖有新疆藍(lán)德順丁裝置停車檢修，但山東益華、齊翔騰達(dá)、茂名石化順丁橡膠裝置重啟后產(chǎn)能逐步釋放后，近期國(guó)內(nèi)順丁橡膠供應(yīng)維持增量；周內(nèi)順丁橡膠市場(chǎng)仍受到宏觀資金面炒作及天然橡膠行情顯著引導(dǎo)，兩油順丁供價(jià)進(jìn)一步小幅上移，但本周期末，期貨市場(chǎng)資金快速撤離及中國(guó)、韓國(guó)上游供應(yīng)面部分不確定傳聞?dòng)绊?，期現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)快速寬幅波動(dòng)且品牌間價(jià)差短時(shí)迅速擴(kuò)大，部分帶動(dòng)中間商及下游終端逢低采購(gòu)情緒，但兩油資源價(jià)格偏高，整體成交阻力明顯。

周度分析

[順丁橡膠周評(píng)]：供應(yīng)增量與資金面炒作情緒持續(xù)博弈 順丁橡膠市場(chǎng)寬幅震蕩（20250815-0821）

截止2025年8月21日，中國(guó)高順順丁橡膠主流出廠價(jià)格在11900-12000元/噸 具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格持續(xù)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在11500-11900元/噸本周期原料端行情波動(dòng)有限，成本面短時(shí)略有支撐；供應(yīng)面來(lái)看，雖有新疆藍(lán)德順丁裝置停車檢修，但山東益華、齊翔騰達(dá)、茂名石化順丁橡膠裝置重啟后產(chǎn)能逐步釋放后，近期國(guó)內(nèi)順丁橡膠供應(yīng)維持增量；周內(nèi)順丁橡膠市場(chǎng)仍受到宏觀資金面炒作及天然橡膠行情顯著引導(dǎo)，兩油順丁供價(jià)進(jìn)一步小幅上移，但本周期末，期貨市場(chǎng)資金快速撤離及中國(guó)、韓國(guó)上游供應(yīng)面部分不確定傳聞?dòng)绊?，期現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)快速寬幅波動(dòng)且品牌間價(jià)差短時(shí)迅速擴(kuò)大，部分帶動(dòng)中間商及下游終端逢低采購(gòu)情緒，但兩油資源價(jià)格偏高，整體成交阻力明顯。

周評(píng)

[丁苯橡膠]：隆眾資訊丁苯橡膠月度進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析報(bào)告（2025年7月）

月初成本端偏空指引下，丁苯橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)看空做空為主，下游終端維持剛需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)價(jià)格低位，出口有所提升；中旬附近，“反內(nèi)卷”政策反復(fù)發(fā)酵，大宗商品情緒轉(zhuǎn)向，資金做多情緒對(duì)天膠以及合成橡膠期貨盤面出現(xiàn)快速上漲，致使丁苯橡膠現(xiàn)貨價(jià)格快速走高，進(jìn)口套利窗口打開，進(jìn)口增量；而同期出口窄幅調(diào)整，帶動(dòng)月內(nèi)凈進(jìn)口數(shù)量環(huán)比漲幅明顯 4、進(jìn)出口結(jié)構(gòu) 4.1 進(jìn)口 4.1.1 來(lái)源國(guó)/地區(qū) 2025年7月，中國(guó)丁苯橡膠按來(lái)源國(guó)/地區(qū)統(tǒng)計(jì)，排名前五位的分別是：俄羅斯、韓國(guó)、德國(guó)、泰國(guó)和新加坡。

匯總

[隆眾聚焦]：宏觀消息面與基本面持續(xù)博弈 順丁市場(chǎng)沖高后持續(xù)震蕩

結(jié)論：趨弱試探從供應(yīng)、成本及需求來(lái)看，順丁橡膠市場(chǎng)基本面整體表現(xiàn)偏弱，但當(dāng)前市場(chǎng)受到宏觀情緒、資金面操作及天然橡膠行情帶動(dòng)作用明顯，但民營(yíng)資源與兩油資源價(jià)差略有擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格或仍呈現(xiàn)趨弱寬幅波動(dòng)走勢(shì) 風(fēng)險(xiǎn)提示： 1、各順丁橡膠裝置檢修動(dòng)向 2、資金面因素及宏觀情緒對(duì)天然橡膠、合成橡膠期貨市場(chǎng)影響的情緒傳導(dǎo)作用 。

熱點(diǎn)聚焦

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場(chǎng)早間提示（20250820）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、8月19日，俄烏和談繼續(xù)釋放積極信號(hào)，地緣局勢(shì)有望進(jìn)一步緩和，國(guó)際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨09合約62.35跌1.07美元/桶，環(huán)比-1.69%；ICE布油期貨10合約65.79跌0.81美元/桶，環(huán)比-1.22%。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)高順順丁橡膠樣本企業(yè)庫(kù)存周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250820）

下周期齊翔騰達(dá)、茂名石化及山東益華順丁裝置產(chǎn)能明顯釋放，國(guó)內(nèi)供應(yīng)明顯增量，而現(xiàn)貨端明顯受到宏觀消息面因素及資金面操作對(duì)原料及期貨市場(chǎng)情緒影響，下游多維持壓價(jià)采購(gòu)，成品庫(kù)存水平預(yù)計(jì)提升 三、樣本庫(kù)存趨勢(shì)與產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比 截至本周，中國(guó)高順順丁橡膠樣本企業(yè)庫(kù)存量環(huán)比+0.56%，同比+23.08%。

庫(kù)存

[順丁橡膠日評(píng)]：資金面炒漲情緒影響仍存 順丁市場(chǎng)短時(shí)分歧加?。?0250813）

1、今日摘要 ①、8月13日，國(guó)內(nèi)丁二烯小幅整理，短期供應(yīng)面暫無(wú)壓力表現(xiàn)，部分供方價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，支撐中間商報(bào)盤心態(tài)，市場(chǎng)低價(jià)減少；但下游延續(xù)剛需采購(gòu)，部分心態(tài)仍顯謹(jǐn)慎，導(dǎo)致市場(chǎng)略高價(jià)報(bào)盤成交不佳。

每日點(diǎn)評(píng)

[順丁橡膠日評(píng)]：天膠帶動(dòng)及抄底氛圍升溫 順丁市場(chǎng)快速轉(zhuǎn)強(qiáng)（20250811）

1、今日摘要 ①、8月11日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)小幅走高，市場(chǎng)需求面有一定支撐，同時(shí)受下游產(chǎn)品走勢(shì)帶動(dòng)，雖競(jìng)拍貨源增量，但部分亦有溢價(jià)成交，提振供方價(jià)格上調(diào)，拉動(dòng)市場(chǎng)行情重心走高。

每日點(diǎn)評(píng)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈月評(píng)]：需求支撐力度有限 合成橡膠產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)（2025年7月）

月初丁二烯供應(yīng)端增量明顯，導(dǎo)致供需矛盾凸顯，成本端偏空指引下，丁苯橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)看空做空為主，后部分民營(yíng)產(chǎn)品低價(jià)節(jié)點(diǎn)吸引補(bǔ)空單成交跟進(jìn)，而下游終端維持剛需買采；中旬附近，“反內(nèi)卷”政策反復(fù)發(fā)酵，大宗商品情緒轉(zhuǎn)向，資金做多情緒對(duì)天膠以及合成橡膠期貨盤面出現(xiàn)快速上漲，致使丁苯橡膠現(xiàn)貨價(jià)格快速走高，考慮到供需基本面偏弱，業(yè)者對(duì)上漲持續(xù)性存疑，臨近月末部分獲利產(chǎn)品止盈出貨，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格重心回落 SBS： 市場(chǎng)信息：油膠：7月SBS油膠走勢(shì)持續(xù)震蕩，均價(jià)較6月份小幅走低，成交一般。

每日點(diǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)丁苯橡膠企業(yè)產(chǎn)量月數(shù)據(jù)提升（20250731）

月初丁二烯供應(yīng)端增量明顯，導(dǎo)致供需矛盾凸顯，成本端偏空指引下，丁苯橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)看空做空為主，后部分民營(yíng)產(chǎn)品低價(jià)節(jié)點(diǎn)吸引補(bǔ)空單成交跟進(jìn)，而下游終端維持剛需買采；中旬附近，“反內(nèi)卷”政策反復(fù)發(fā)酵，大宗商品情緒轉(zhuǎn)向，資金做多情緒對(duì)天膠以及合成橡膠期貨盤面出現(xiàn)快速上漲，致使丁苯橡膠現(xiàn)貨價(jià)格快速走高，考慮到供需基本面偏弱，業(yè)者對(duì)上漲持續(xù)性存疑，臨近月末部分獲利產(chǎn)品止盈出貨，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格重心回落目前理論生產(chǎn)利潤(rùn)有所回升，申華化學(xué)舊廠裝置負(fù)荷調(diào)整一線運(yùn)行，其余裝置均維持正常運(yùn)行，產(chǎn)量環(huán)比有所提升。

生產(chǎn)

[丁苯橡膠月評(píng)]：宏觀利好發(fā)力 丁苯市場(chǎng)震蕩上行（2025年7月）

月初丁二烯供應(yīng)端增量明顯，導(dǎo)致供需矛盾凸顯，成本端偏空指引下，丁苯橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)看空做空為主，后部分民營(yíng)產(chǎn)品低價(jià)節(jié)點(diǎn)吸引補(bǔ)空單成交跟進(jìn)，而下游終端維持剛需買采；中旬附近，“反內(nèi)卷”政策反復(fù)發(fā)酵，大宗商品情緒轉(zhuǎn)向，資金做多情緒對(duì)天膠以及合成橡膠期貨盤面出現(xiàn)快速上漲，致使丁苯橡膠現(xiàn)貨價(jià)格快速走高，考慮到供需基本面偏弱，業(yè)者對(duì)上漲持續(xù)性存疑，臨近月末部分獲利產(chǎn)品止盈出貨，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格重心回落 3. 影響因素 1）成本：8月受部分裝置重啟及新產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃影響，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量或有增加；疊加遠(yuǎn)洋船貨到港預(yù)期，市場(chǎng)供應(yīng)面支撐較為有限。

月評(píng)

[熱點(diǎn)聚焦]：宏觀及供需反復(fù)切換 7月丁苯市場(chǎng)窄幅上探

熱點(diǎn)聚焦

[順丁橡膠日評(píng)]：天膠消息面及資金面持續(xù)帶動(dòng) 順丁市場(chǎng)超預(yù)期上行（20250725）

6、價(jià)格預(yù)測(cè) 相關(guān)產(chǎn)品天然橡膠消息帶動(dòng)作用仍存，期貨資金面炒漲氛圍帶動(dòng)及主流供價(jià)進(jìn)一步推漲影響下，現(xiàn)貨端行情被動(dòng)推高。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放

境外客戶憑護(hù)照或企業(yè)注冊(cè)文件直連境內(nèi)期貨公司，開立非居民賬戶（NRA），資金閉環(huán)管理 交易指令直達(dá)交易所（如上海能源中心INE）；實(shí)物交割可在境外保稅庫(kù)完成（如新加坡原油倉(cāng)庫(kù)提貨）交易所設(shè)置境外持倉(cāng)比例上限（如單一品種≤30%），防范操縱風(fēng)險(xiǎn) 特定品種對(duì)外開放的政策意義在于，吸引全球產(chǎn)業(yè)客戶（如泰國(guó)橡膠商、沙特石油公司）直接套保，推動(dòng)“中國(guó)價(jià)格”成為亞洲貿(mào)易基準(zhǔn)。

Mysteel參考