長安期貨：合成橡膠回調(diào)幅度有限

總體來看，輪胎開工率同、環(huán)比回升，需求端有一定支撐；原油價格對成本端的支撐仍存，丁二烯橡膠基本面較好，短期內(nèi)在去庫壓力下有回調(diào)可能，但中長期或依然偏強（作者單位：長安期貨）

市場播報

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20250911）

天然橡膠市場價格穩(wěn)中走強，期貨盤面延續(xù)震蕩趨勢，現(xiàn)貨報盤重心區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整，持貨商報盤堅挺，下游維持剛需采購，情緒謹慎，實單成交一般華東SCRWF市場盤后主流意向成交參考15050元/噸，較上一工作日持穩(wěn)，3L主流成交參考15300元/噸，較上一工作日上調(diào)50元/噸，價格僅供參考 三、行情展望 原料價格小幅回調(diào)，雖成本端支撐力度有所減弱，但膠價底部支撐仍存，疊加現(xiàn)貨庫存持續(xù)去化，持貨商報價相對堅挺，市場看多情緒仍存。

早間提示

[順丁橡膠日評]：市場觀望情緒濃厚 實單成交弱于昨日（20250902）

午后合成橡膠期貨盤面回調(diào)后，部分套利盤價格回落，整體成交氛圍弱于昨日 6、價格預(yù)測 多數(shù)品牌現(xiàn)貨資源充足，且市場短時觀望情緒影響交投重心承壓，但原料端行情表現(xiàn)偏強，成本面底部支撐明顯，業(yè)者或延續(xù)供價附近報盤觀望。

每日點評

[丁苯橡膠日評]：支撐難尋 丁苯市場小幅回落（20250827）

市場報盤全面走高后，下游買盤陷入觀望，實單交投僵持，而午盤后BR期貨盤面下跌幅度加深，部分套利盤價格靈活調(diào)低，商家觀望情緒濃厚；各地1502主流價格圍繞12200-12350元/噸附近隆眾資訊預(yù)計明日丁苯橡膠震蕩整理，關(guān)注BR期貨盤面走勢及下游入市買盤積極性等指引 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 丁二烯市場：今日，國內(nèi)丁二烯市場小幅偏弱回調(diào)。

每日點評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月28日-8月1日）

順丁綜述：本周期，中石化化銷高順順丁橡膠價格累計下調(diào)400元/噸，中油主要銷售公司高順順丁橡膠價格累計下調(diào)100元/噸截至2025年7月24日，中國高順順丁橡膠主流出廠價格在11800-12100元/噸具體來看，本周期山東市場順丁橡膠價格高位回落，現(xiàn)貨價格波動區(qū)間在11400-12300元/噸本周初“反內(nèi)卷”及摸排20年以上化工生產(chǎn)裝置提振作用逐步消退，但泰國及柬埔寨沖突影響下，合成橡膠期貨明顯走強且主流供方快速推漲供價，套利商積極入市但下游終端抵觸情緒明顯，周中后期泰柬沖突對天膠供應(yīng)影響消退，且宏觀政策性消息影響顯著降溫，順丁橡膠、原料丁二烯及相關(guān)膠種天然橡膠行情均逐步回落，套利盤成本較低積極出貨，但現(xiàn)貨端對盤民營資源價格顯著低于兩油資源報盤，周中后期主流供價回調(diào)仍未能明顯修復(fù)品牌價差。

產(chǎn)業(yè)分析

2025年8月1日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

本周初“反內(nèi)卷”及摸排20年以上化工生產(chǎn)裝置提振作用逐步消退，但泰國及柬埔寨沖突影響下，合成橡膠期貨明顯走強且主流供方快速推漲供價，套利商積極入市但下游終端抵觸情緒明顯，至周中后期泰柬沖突對天膠供應(yīng)影響消退，且宏觀政策性消息影響顯著降溫，順丁橡膠、原料丁二烯及相關(guān)膠種天然橡膠行情均逐步回落，套利盤成本較低積極出貨，但現(xiàn)貨端對盤民營資源價格顯著低于兩油資源報盤，周中后期主流供價回調(diào)仍未能明顯修復(fù)品牌價差。

周度分析

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：原料支撐有限 合成橡膠產(chǎn)品多呈現(xiàn)跌勢（20250725-0731）

本周初“反內(nèi)卷”及摸排20年以上化工生產(chǎn)裝置提振作用逐步消退，但泰國及柬埔寨沖突影響下，合成橡膠期貨明顯走強且主流供方快速推漲供價，套利商積極入市但下游終端抵觸情緒明顯，至周中后期泰柬沖突對天膠供應(yīng)影響消退，且宏觀政策性消息影響顯著降溫，順丁橡膠、原料丁二烯及相關(guān)膠種天然橡膠行情均逐步回落，套利盤成本較低積極出貨，但現(xiàn)貨端對盤民營資源價格顯著低于兩油資源報盤，周中后期主流供價回調(diào)仍未能明顯修復(fù)品牌價差。

每日點評

[順丁橡膠周評]：消息面炒作氛圍消退 順丁期現(xiàn)貨市場快速回落（20250725-0731）

截止2025年7月24日，中國高順順丁橡膠主流出廠價格在11800-12100元/噸 具體來看，本周期山東市場順丁橡膠價格高位回落，現(xiàn)貨價格波動區(qū)間在11400-12300元/噸本周初“反內(nèi)卷”及摸排20年以上化工生產(chǎn)裝置提振作用逐步消退，但泰國及柬埔寨沖突影響下，合成橡膠期貨明顯走強且主流供方快速推漲供價，套利商積極入市但下游終端抵觸情緒明顯，至周中后期泰柬沖突對天膠供應(yīng)影響消退，且宏觀政策性消息影響顯著降溫，順丁橡膠、原料丁二烯及相關(guān)膠種天然橡膠行情均逐步回落，套利盤成本較低積極出貨，但現(xiàn)貨端對盤民營資源價格顯著低于兩油資源報盤，周中后期主流供價回調(diào)仍未能明顯修復(fù)品牌價差。

周評

[天然橡膠]：7月23日干膠市場成交價格行情

【市場動態(tài)】：今日天然橡膠市場價格重心下調(diào)，期貨盤面震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨報盤跟隨盤面窄幅下調(diào)，持貨商低價出貨意愿不強，下游需求無明顯改變，壓價剛需采購，實單成交偏淡。

匯總

[天然橡膠]：2025年7月28日全國主要城市天然橡膠價格匯總

匯總

[隆眾聚焦]：空好交織下 羧基丁苯膠乳市場盤整運行

丁二烯市場受合成橡膠期貨走強帶動市場情緒，供方提價推動行情重心上移，但下游剛需采購抑制持續(xù)上漲，但地緣政治因素再度引發(fā)下游產(chǎn)品跟漲，商家待漲情緒升溫，華東自提價穩(wěn)定于9450元/噸左右 原料端波動反映羧基丁苯膠乳成本壓力分化：苯乙烯回調(diào)或緩解部分成本壓力，而丁二烯上漲則擠壓膠乳利潤空間，企業(yè)多數(shù)觀望原料價格波動，膠乳市場波動不大。

熱點聚焦

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20250724）

今日進口美金膠市場報盤下跌，出貨一般，工廠逢低買盤進口干膠人民幣市場報盤下跌，貿(mào)易商輪換，買盤尚可，工廠剛需詢盤天然橡膠市場價格重心下調(diào)，期貨盤面震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨報盤跟隨盤面窄幅下調(diào)，持貨商低價出貨意愿不強，下游需求無明顯改變，壓價剛需采購，實單成交偏淡。

早間提示

[天然橡膠]：2025年7月23日全國主要城市天然橡膠價格匯總

今日進口美金膠市場報盤下跌，出貨一般，工廠逢低買盤進口干膠人民幣市場報盤下跌，貿(mào)易商輪換，買盤尚可，工廠剛需詢盤 今日天然橡膠市場價格重心下調(diào)，期貨盤面震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨報盤跟隨盤面窄幅下調(diào)，持貨商低價出貨意愿不強，下游需求無明顯改變，壓價剛需采購，實單成交偏淡華東SCRWF市場盤后主流意向成交參考14950元/噸，較上一工作日下調(diào)50元/噸，3L主流成交參考14800元/噸，較上一工作日持穩(wěn)，價格僅供參考。

匯總

[天然橡膠]：7月11日干膠市場成交價格行情

【市場動態(tài)】：今日天然橡膠市場價格窄幅下調(diào)，期貨盤面震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨報盤跟隨盤面小幅調(diào)整，下游訂單薄弱，采購積極性不高，維持適量剛需補貨，市場交投氛圍清淡。

匯總

[天然橡膠]：天然橡膠市場一周前瞻（20250714）

聽聞華東市場泰國普通散裝成交價格11000元/噸，較上一交易日持穩(wěn)；越南非順利成交價格10500元/噸，較上一工作日持穩(wěn)；國產(chǎn)國營成交價格10700元/噸，較上一交易日持穩(wěn)；天然橡膠市場價格窄幅下調(diào)，期貨盤面震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨報盤跟隨盤面小幅調(diào)整，下游訂單薄弱，采購積極性不高，維持適量剛需補貨，市場交投氛圍清淡。

早間提示

[隆眾聚焦]：成本面支撐及宏觀利好帶動 順丁市場止跌反彈

截止7月11日，主流銷售公司高順順丁橡膠出廠價格下調(diào)至11400元/噸后回調(diào)至11700元/噸，華北地區(qū)高順順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格上漲至11400-11800元/噸周內(nèi)原料端價格走低后成交跟進明顯轉(zhuǎn)好，華東某丁二烯上游裝置故障消息放大順丁橡膠成本面走強影響，市場看空情緒逐步降溫，且周中后期宏觀及資金面帶動合成橡膠期貨盤面走高，現(xiàn)貨端被動跟進，期現(xiàn)價差明顯收窄后轉(zhuǎn)負截止7月11日收盤，以山東市場大慶BR9000價格為參考，期現(xiàn)價差收窄至-65元/噸。

熱點聚焦

[天然橡膠]：2025年7月11日全國主要城市天然橡膠價格匯總

今日天然橡膠市場價格窄幅下調(diào)，期貨盤面震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨報盤跟隨盤面小幅調(diào)整，下游訂單薄弱，采購積極性不高，維持適量剛需補貨，市場交投氛圍清淡華東SCRWF市場盤后主流意向成交參考14300元/噸，較上一工作日下調(diào)50元/噸，3L主流成交參考14500元/噸，較上一工作日穩(wěn)定，價格僅供參考。

匯總

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評]：市場情緒好轉(zhuǎn) 合成橡膠產(chǎn)品小幅向上試探（20250606）

宏觀存在利好，BR期貨盤面價格也有小幅走高，提振現(xiàn)貨市場心態(tài)，部分業(yè)者對丁苯橡膠報盤試探性提升，而終端下游買盤積極性一般，實單交投少有聽聞隆眾資訊預(yù)計下周初丁苯橡膠行情漲后整理，關(guān)注終端買盤積極性等指引 SBS： 市場信息：今日中石化華中及中石油西北西南供價下調(diào)400元/噸左右，此波下調(diào)在預(yù)期之內(nèi)，市場報盤前期消耗部分漲幅，今日報盤小幅跟跌，但近期地緣政治空頭影響緩解，部分民營批量商談?wù)呤照?，底價回調(diào)修正，干膠道改市場客戶嘗試加價出貨，詢盤積極，成交增量；油膠市場小幅震蕩，關(guān)聯(lián)產(chǎn)品行情走高以及原料丁二烯市場反彈，提振市場心態(tài)，部分貿(mào)易商積極補空單，成交增量，略低位報盤有所回升。

每日點評

[ABS]：供應(yīng)增量疊加宏觀以及原料影響 上半年ABS走勢整體偏弱

隆眾聚焦eps

熱點聚焦

[ABS周評]：原料價格走低 本周ABS跌價（20250522-20250529）

江蘇現(xiàn)貨高端成交在7950元/噸；低端成交在7650元/噸；高低端價差在300元/噸周內(nèi)，宏觀和成本端偏空情緒仍在，引導(dǎo)著期貨盤面價格走弱另外，苯乙烯供需端有小幅減弱，且碼頭庫存有累積表現(xiàn)，然而港口貨源集中度較高，且現(xiàn)貨端月底逼空仍在進行，導(dǎo)致現(xiàn)貨和基差價格走強，直至月底交割后才有小幅回調(diào) 3.2 丁二烯：本周期，國內(nèi)丁二烯市場弱勢下行，雖國內(nèi)有部分裝置陸續(xù)檢修影響外銷量有所下降，供應(yīng)面略有支撐，但下游合成橡膠期現(xiàn)貨走勢偏弱，需求面拖拽丁二烯市場成交承壓，周內(nèi)價格連續(xù)下行加重買盤謹慎心態(tài)，成交氣氛低迷對市場形成拖拽。

周評