2024年6月14日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

主要原料丁二烯貨源緊張局面難以改善，丁苯橡膠邊際利潤偏低，周度產(chǎn)能利用率在仍維持在偏低水平，繼而導(dǎo)致社會(huì)庫存持續(xù)下降；現(xiàn)貨基本面利好，期貨盤面出現(xiàn)極端拉漲，資金做多情緒高漲近期價(jià)格過快上漲，也導(dǎo)致輪胎以及其它橡膠制品企業(yè)抵觸情緒增強(qiáng)，但價(jià)格已全面走高，需方采購較為被動(dòng)，高價(jià)交投集中在補(bǔ)空環(huán)節(jié)貿(mào)易商為主 丁腈橡膠：本周期，國內(nèi)丁腈橡膠供方價(jià)格漲幅不一，市場價(jià)格大幅上漲，場內(nèi)成交存異。

周度分析

[丁苯橡膠周評(píng)]：原料推漲下游抵觸 現(xiàn)貨偏緊交投僵持（20240607-0613）

截至2024年6月13日，中國丁苯1502出廠價(jià)格在15300-15700元/噸，中油部分銷售大區(qū)暫未完全跟進(jìn)調(diào)整 本周期成本端、供應(yīng)端均存在利好推動(dòng)，國內(nèi)丁苯橡膠市場價(jià)格繼續(xù)上漲主要原料丁二烯貨源緊張局面難以改善，丁苯橡膠邊際利潤偏低，周度產(chǎn)能利用率在仍維持在偏低水平，繼而導(dǎo)致社會(huì)庫存持續(xù)下降；現(xiàn)貨基本面利好，期貨盤面出現(xiàn)極端拉漲，資金做多情緒高漲近期價(jià)格過快上漲，也導(dǎo)致輪胎以及其它橡膠制品企業(yè)抵觸情緒增強(qiáng)，但價(jià)格已全面走高，需方采購較為被動(dòng)，高價(jià)交投集中在補(bǔ)空環(huán)節(jié)貿(mào)易商為主。

周評(píng)

[丁苯橡膠月評(píng)]：生產(chǎn)利潤不佳現(xiàn)貨趨緊 天膠強(qiáng)勢帶動(dòng)上行（2024年5月）

五一小長假后，主流供方對(duì)開單價(jià)格堅(jiān)挺，下游終端入市買盤積極性一般，而丁二烯內(nèi)外盤價(jià)格開始出現(xiàn)回落，一方面丁苯橡膠有些許加工利潤，另一方面加重國內(nèi)合成橡膠業(yè)者謹(jǐn)慎情緒五月中下旬后，宏觀層面提振明顯，天膠以及合成橡膠期貨盤面價(jià)格拉漲，資金做多情緒啟動(dòng)，帶動(dòng)合成橡膠現(xiàn)貨價(jià)格上探，雖下游終端存抵觸情緒，而天膠與合成橡膠基差出現(xiàn)，套利盤積極采買丁苯現(xiàn)貨，多數(shù)開單商戶完成月度計(jì)劃后，市場炒漲氛圍高漲至月末，天然橡膠以及合成橡膠期貨價(jià)格繼續(xù)走高，現(xiàn)貨端強(qiáng)勢表現(xiàn)延續(xù)。

月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠企業(yè)產(chǎn)量月數(shù)據(jù)增加（20240531）

丁苯庫存分析

生產(chǎn)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月20日-11月24日）

截止11月23日，華北地區(qū)齊魯1502主流現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在11650元/噸左右，實(shí)單商談 順丁綜述：本周期，國內(nèi)順丁橡膠主流出廠價(jià)格維持穩(wěn)定，截至11月23日，國內(nèi)順丁橡膠主流出廠價(jià)格穩(wěn)定在12000-12200元/噸本周期，國內(nèi)順丁橡膠市場行情弱勢整理，出廠供價(jià)未做調(diào)整，市場價(jià)格承壓走低，原料丁二烯市場行情堅(jiān)挺，成本壓力下，部分民營工廠臨時(shí)停車或降負(fù)運(yùn)行，然合成橡膠期貨走勢下行，現(xiàn)貨市場交投承壓加劇，個(gè)別國營品牌順丁橡膠價(jià)格略微倒掛，貿(mào)易商出貨阻力下，價(jià)格重心繼續(xù)走低，恰逢中石化結(jié)算，加之民營工廠報(bào)盤有限，期貨盤面止跌上行，市場氛圍趨于謹(jǐn)慎，低出報(bào)盤不再，詢盤氛圍好轉(zhuǎn)后，價(jià)格重心小幅上移。

產(chǎn)業(yè)分析

[順丁橡膠周評(píng)]：消息面弱勢拖拽 市場價(jià)格仍有下跌（20231117-1123）

本周期，國內(nèi)順丁橡膠市場行情弱勢整理，出廠供價(jià)未做調(diào)整，市場價(jià)格承壓走低，原料丁二烯市場行情堅(jiān)挺，成本壓力下，部分民營工廠臨時(shí)停車或降負(fù)運(yùn)行，然合成橡膠期貨走勢下行，現(xiàn)貨市場交投承壓加劇，個(gè)別國營品牌順丁橡膠價(jià)格略微倒掛，貿(mào)易商出貨阻力下，價(jià)格重心繼續(xù)走低，今日恰逢中石化結(jié)算，加之民營工廠報(bào)盤有限，期貨盤面止跌上行，市場氛圍趨于謹(jǐn)慎，低出報(bào)盤不再，詢盤氛圍好轉(zhuǎn)后，價(jià)格重心小幅上移截至11月23日，山東BR9000市場價(jià)格跌至11680元/噸，合計(jì)跌幅70元/噸。

周評(píng)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：原料丁二烯市場走強(qiáng) 合成橡膠市場表現(xiàn)偏弱（20231117-1123）

本周期，國內(nèi)順丁橡膠市場行情弱勢整理，出廠供價(jià)未做調(diào)整，市場價(jià)格承壓走低，原料丁二烯市場行情堅(jiān)挺，成本壓力下，部分民營工廠臨時(shí)停車或降負(fù)運(yùn)行，然合成橡膠期貨走勢下行，現(xiàn)貨市場交投承壓加劇，個(gè)別國營品牌順丁橡膠價(jià)格略微倒掛，貿(mào)易商出貨阻力下，價(jià)格重心繼續(xù)走低，今日恰逢中石化結(jié)算，加之民營工廠報(bào)盤有限，期貨盤面止跌上行，市場氛圍趨于謹(jǐn)慎，低出報(bào)盤不再，詢盤氛圍好轉(zhuǎn)后，價(jià)格重心小幅上移截至11月23日，山東BR9000市場價(jià)格跌至11680元/噸，合計(jì)跌幅70元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：出廠供價(jià)未作調(diào)整 順丁市場跌后整理

綜述 周期內(nèi)，順丁橡膠出廠價(jià)格維持穩(wěn)定，市場價(jià)格跌后整理，受合成橡膠期貨盤面持續(xù)下行拖拽，部分民營市場價(jià)格跌至11200-11300元/噸，國營品牌價(jià)格跌至11900-12100元/噸，部分中間商及下游剛需拿貨，疊加原料丁二烯市場行情堅(jiān)挺，出廠供應(yīng)未做調(diào)整，市場價(jià)格止跌整理；11月24日收盤，國內(nèi)順丁橡膠主流出廠價(jià)格穩(wěn)定在12000元/噸附近，現(xiàn)貨市場價(jià)格在11450-12250元/噸之間整理。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研分析（202200728）

周度分析

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢調(diào)查（20210823-0827）

近期橡膠現(xiàn)貨乏力，靜態(tài)估值看臨近交割9月合約升水混合價(jià)差還在1100元/噸偏上，期貨價(jià)格并不便宜目前東南亞產(chǎn)區(qū)疫情還比較嚴(yán)重，但對(duì)于割膠和出口并無明顯影響，反而導(dǎo)致旅游業(yè)等其他服務(wù)業(yè)不景氣時(shí)割膠工人反而相對(duì)充裕，工作機(jī)會(huì)少需求側(cè)依然低迷，對(duì)原料是負(fù)反饋合成-天然價(jià)差方面，丁苯、順丁維持升水混合膠，短期雖有利好，但后期在需求走弱背景下原料丁二烯下行風(fēng)險(xiǎn)極大短期天然橡膠跟隨龍頭商品震蕩，中樞靠現(xiàn)貨指引，并不樂觀，逢高做空思路為主，謹(jǐn)防東南亞疫情對(duì)橡膠進(jìn)出口影響。

周度分析

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢調(diào)查（20210816-0820）

需求側(cè)依然低迷，對(duì)原料是負(fù)反饋合成-天然價(jià)差方面，丁苯、順丁重新大幅升水混合膠，短期雖有利好，但后期在需求走弱背景下原料丁二烯下行風(fēng)險(xiǎn)極大短期天然橡膠跟隨龍頭商品震蕩，中樞靠現(xiàn)貨指引，并不樂觀，期價(jià)升水現(xiàn)貨偏高時(shí)逢高做空思路為主，謹(jǐn)防東南亞疫情對(duì)橡膠進(jìn)出口影響 5) 期貨-童：下跌，修復(fù)與混合膠的價(jià)差。

周度分析

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢調(diào)查（20210802-0806）

近期橡膠現(xiàn)貨跟漲乏力，需求表現(xiàn)低迷，動(dòng)態(tài)估值看臨近交割9月合約升水混合價(jià)差還在1000元/噸偏上，期貨價(jià)格并不便宜目前東南亞產(chǎn)區(qū)疫情還比較嚴(yán)重，但對(duì)于割膠和出口并無影響，反而導(dǎo)致旅游業(yè)等其他服務(wù)業(yè)不景氣時(shí)割膠工人反而相對(duì)充裕，工作機(jī)會(huì)少需求側(cè)依然低迷，對(duì)原料是負(fù)反饋合成-天然價(jià)差方面，丁苯、順丁重新大幅升水混合膠，短期雖有利好，但后期在需求走弱背景下原料丁二烯下行風(fēng)險(xiǎn)極大短期天然橡膠跟隨龍頭商品震蕩，中樞靠現(xiàn)貨指引，并不樂觀，期貨價(jià)格偏高時(shí)逢高做空思路為主。

周度分析