國信期貨：氧化鋁期貨價格承壓較大

周四夜間，氧化鋁主力合約2502報收3658元/噸，下跌2.64%，夜間增倉3000余手國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格加速下跌，海外市場氧化鋁成交價格也再度出現(xiàn)下行，市場悲觀情緒仍然較重，對于期價的下跌指引較強(qiáng)氧化鋁社會庫存已經(jīng)連續(xù)累庫兩周，反映出供需偏緊矛盾也在持續(xù)緩和中據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至1月16日，氧化鋁周度庫存為374.9萬噸，較1月9日增加3.6萬噸，連續(xù)累庫整體而言，看空情緒影響下，氧化鋁期貨價格承壓較大，延續(xù)弱勢運(yùn)行，關(guān)注期價超跌成本線后，或出現(xiàn)一定反彈動力，注意控制風(fēng)險。

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國信期貨：氧化鋁期貨價格預(yù)計寬幅震蕩

周三夜間，氧化鋁主力合約2502報收4792元/噸，上漲1.16%最新海外氧化鋁成交價格持穩(wěn)于680美元/噸，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅下跌，且遠(yuǎn)月合約也大幅貼水，目前氧化鋁進(jìn)口窗口維持關(guān)閉狀態(tài)需求端維持穩(wěn)定，剛需支撐較強(qiáng)國內(nèi)氧化鋁供需偏緊的現(xiàn)狀暫未出現(xiàn)明顯緩解對現(xiàn)貨價格高位形成強(qiáng)支撐，目前，市場強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期的博弈凸顯，整體而言，氧化鋁期貨價格預(yù)計寬幅震蕩，關(guān)注庫存動態(tài)變化以及現(xiàn)貨價格的指引，短線操作。

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國信期貨：氧化鋁期貨價格預(yù)計較難回到前高，或?qū)挿鹗?/a>

國泰君安期貨：氧化鋁期貨價格回歸

現(xiàn)貨仍堅挺，但交易所維穩(wěn)意圖明顯基于當(dāng)下市場的認(rèn)知看，AO仍深陷在短期現(xiàn)貨堅挺+大廠檢修+長單供應(yīng)不足+累庫拐點(diǎn)未出，與遠(yuǎn)期有供應(yīng)新增壓力+基本面格局轉(zhuǎn)供強(qiáng)需弱的可能性之間的矛盾中，且亦受到有色大板塊的擾動影響自9月下旬宏觀面給到傳統(tǒng)有色板塊風(fēng)險情緒改善的窗口期開始，AO主力合約恰在彼時一舉突破今年5月4200關(guān)口附近的前高位置，逐步蓄勢拉漲可以說，有色大板塊的宏觀面為AO提供了偏利多的整體定價環(huán)境，而現(xiàn)貨端的基本面矛盾則成為了推漲價格的催化劑。

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氧化鋁早評：期貨價格再創(chuàng)新高 現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊張

【現(xiàn)貨價格】 10月24日Mysteel山西氧化鋁價格4880元/噸漲40元/噸，河南氧化鋁價格4820元/噸漲45元/噸，山東氧化鋁價格4825元/噸漲40元/噸，廣西氧化鋁價格4755元/噸漲40元/噸，貴州氧化鋁價格4765元/噸漲55元/噸。

日報

Mysteel：氧化鋁期貨價格大跌背后的邏輯淺析及對現(xiàn)貨價格的影響

從3月開始，雖然鋁價從19000元/噸漲至21000元/噸，但氧化鋁價格從3200元/噸漲至3800元/噸，折合單噸電解鋁成本增加1150元/噸，實(shí)際鋁廠盈利不及預(yù)期隨著今日鋁價的大幅下跌，為維持下游盈利空間，多頭資金開始回撤，氧化鋁期貨價格也隨之回落 圖3：中國氧化鋁期現(xiàn)基差走勢圖 （單位：元/噸） 最后，氧化鋁期貨價格大幅下跌是否會帶動現(xiàn)貨價格隨之回調(diào)？作者認(rèn)為：在基差沒有完全收縮到倉單貨釋放的情況下，短期市場流通現(xiàn)貨緊張的問題無法得到緩解，持貨商挺價惜售情緒依舊較濃，現(xiàn)貨價格會繼續(xù)維持高位。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：氧化鋁期貨價格不斷上漲 背后是何在支撐？

而伴隨著期貨價格快速上漲，期現(xiàn)聯(lián)動增強(qiáng)，據(jù)Mysteel了解，河南區(qū)域以4000元/噸成交3000噸，交付于河南當(dāng)?shù)亟桓顐}，山東區(qū)域以3985元/噸成交3000噸，這對氧化鋁現(xiàn)貨價格釋放利好為何近期多頭涌動不斷，有哪些潛在利好因素續(xù)助漲勢呢？接下來，由Mysteel帶您一起解讀 氧化鋁供應(yīng)端增量釋放尚需時間 原材料保供效果尚未顯現(xiàn) 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測，自今年3月下旬國內(nèi)氧化鋁企業(yè)力促復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進(jìn)，國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能逐步提升至8000萬噸/年以上，截止到4月底該值達(dá)到8300萬噸/年左右水平，然而受限于鋁土礦保供能力提升緩慢、設(shè)備突發(fā)事故及常規(guī)設(shè)備檢修等影響，之后氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能未有進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性提升。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評：期貨價格表現(xiàn)震蕩偏強(qiáng) 氧化鋁受運(yùn)力緊張影響

【現(xiàn)貨價格】4月16日Mysteel山西氧化鋁價格3265元/噸漲5元/噸，河南氧化鋁價格3300元/噸，山東氧化鋁價格3270元/噸漲5元/噸，廣西氧化鋁價格3420元/噸，貴州氧化鋁價格3390元/噸，當(dāng)前市場可流通的現(xiàn)貨量仍偏緊。

日報

氧化鋁早評：期貨價格維持震蕩調(diào)整 現(xiàn)貨成交仍集中于北方

【現(xiàn)貨價格】4月9日Mysteel山西氧化鋁價格3260元/噸，河南氧化鋁價格3300元/噸，山東氧化鋁價格3260元/噸，廣西氧化鋁價格3420元/噸，貴州氧化鋁價格3390元/噸，持貨商報價及成交價格逐漸企穩(wěn)。

日報

Mysteel：三重因素疊加推動氧化鋁期貨價格上漲

3、市場對于云南電解鋁提前復(fù)產(chǎn)存在預(yù)期因此，在原料供應(yīng)不穩(wěn)定、供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)擾動以及需求端增量預(yù)期的三重因素疊加下，氧化鋁期貨價格表現(xiàn)堅挺

熱點(diǎn)分析

Mysteel：氧化鋁期貨價格大幅下挫 期現(xiàn)商詢價出貨積極性明顯提高顯提高

因此，本輪期貨價格快速、大幅上漲的過程中，鋁廠采取謹(jǐn)慎觀望態(tài)度既是在評估自身庫存情況對生產(chǎn)有無影響，也是在評估價格大漲的合理性和持續(xù)性

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中信建投期貨：氧化鋁期貨價格窄幅震蕩為主

供應(yīng)端河南地區(qū)受環(huán)保及安全生產(chǎn)問題，開工率有所反復(fù)山西地區(qū)因礦石緊缺減產(chǎn)企業(yè)短期難以恢復(fù)，當(dāng)?shù)厥褂脟a(chǎn)礦的氧化鋁企業(yè)礦石庫存仍在下滑，西南地區(qū)某企業(yè)受天然氣供應(yīng)影響，日減產(chǎn)4000噸現(xiàn)貨供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)，價格處于高位目前02合約持倉量有所下滑，期貨價格窄幅震蕩為主 短期氧化鋁03合約運(yùn)行區(qū)間寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間3200-3350元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸

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中信建投期貨：短期氧化鋁期貨價格2900-2980

晉魯豫三地礦石供應(yīng)仍然偏緊，成本支撐較強(qiáng)，北方氧化鋁價格較為堅挺云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)完成減產(chǎn)，西南地區(qū)氧化鋁需求或小幅走弱，南方氧化鋁價格短期變化不大目前現(xiàn)貨市場成交寥寥，現(xiàn)貨價格平水成交為主 短期氧化鋁期貨價格2900-2980運(yùn)行，建議反彈沽空為主

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Mysteel日報：氧化鋁期貨價格漲停 現(xiàn)貨價格小幅上漲

一、市場總結(jié) 22日國內(nèi)氧化鋁價格小幅上漲從市場了解到，北方煤礦事故頻發(fā)導(dǎo)致區(qū)域強(qiáng)化安全生產(chǎn)監(jiān)管，同時北方多地寒潮暴雪來襲，鋁礦山開采受限，國產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)持續(xù)緊張加之北方各地區(qū)重污染天氣橙色預(yù)警陸續(xù)發(fā)布，當(dāng)?shù)匮趸?em class='keyword'>鋁廠焙燒爐減產(chǎn)運(yùn)行 二、今日價格 今日國內(nèi)氧化鋁市場價格小幅上漲，海外氧化鋁價格延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。

日報

中信建投期貨：短期氧化鋁期貨價格2860-2980運(yùn)行

北方地區(qū)在礦石供應(yīng)偏緊疊加采暖季環(huán)保政策的影響下，供應(yīng)表現(xiàn)偏緊新疆地區(qū)基本完成冬儲采購，剛需采購有所下滑，但氧化鋁廠方挺價意愿較強(qiáng)西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)尚未完成，需求有進(jìn)一步走弱可能，短期氧化鋁期貨價格2860-2980運(yùn)行建議空單繼續(xù)持有

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月內(nèi)鎳銅鋁期貨價格跌超15%

公開數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日收盤，包括銅、鋁、鋅、鎳、鉛等在內(nèi)的多個工業(yè)金屬期貨主力合約價格自二季度以來出現(xiàn)不同程度的下跌，引發(fā)投資者普遍關(guān)注截至7月4日收盤，月內(nèi)鎳價跌幅最大達(dá)23.53%，后續(xù)依次為銅價下跌17.27%，鋁價下跌16.5%，鋅價下跌14.95%，鉛價下跌4.58%

國內(nèi)資訊

【證券時報】特朗普加征50%銅關(guān)稅引發(fā)市場動蕩，機(jī)構(gòu)提醒全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈或面臨“斷銅“危機(jī)

此前市場普遍預(yù)期的25%左右水平，這也是繼鋁和鋼材關(guān)稅之后，美國對關(guān)鍵工業(yè)原材料征收的又一輪進(jìn)口稅，威脅為美國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵投入品增加新的成本 在此背景下，美國銅期貨價格飆升，COMEX銅價7月8日價格大幅上漲9.63%，7月9日價格回落2.75%，倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價格下跌1.94% 今年2月25日，美國白宮網(wǎng)站發(fā)布聲明稱，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，啟動對銅進(jìn)口威脅美國國家安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的調(diào)查。

媒體報道

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/11）

隨著鋁價和鑄造鋁合金期貨價格連續(xù)上漲，ADC12現(xiàn)貨現(xiàn)貨價格出現(xiàn)上漲跡象目前合金錠企業(yè)按需采購原料，下游壓鑄企業(yè)需求仍然較弱，剛需采購為主整體成交較弱 進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價格維持不變，馬來西亞現(xiàn)貨ADC12報價在19300元/噸左右，受國內(nèi)原料緊張，ADC12成本高影響，ADC12盤面保持偏強(qiáng)運(yùn)行，持貨商挺價惜售，市場低價資源逐漸減少，下游按需采購，套保訂單活躍，整體成交一般。

行情簡評

國信期貨：氧化鋁期貨預(yù)計呈現(xiàn)出短期震蕩偏強(qiáng)

周四夜間，氧化鋁報收3207元/噸，上漲0.38%，主力合約增倉1.2萬余手，突破3200元/噸阻力位據(jù)了解，近期部分地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能進(jìn)入檢修期，疊加期貨低庫存，可交割資源需求有所增加，使得階段內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨流通有所收緊成本端而言，幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季，礦石發(fā)運(yùn)量邊際下降，礦石價格近期較為穩(wěn)定，此外，近期燒堿市場部分裝置進(jìn)入檢修期，對燒堿價格形成支撐整體氧化鋁成本支撐較為穩(wěn)定整體而言，階段性的供需錯配與中長期供應(yīng)量持續(xù)釋放的預(yù)期下，氧化鋁期貨預(yù)計呈現(xiàn)出短期震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注現(xiàn)貨與期貨價差變化。

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國信期貨：氧化鋁短期或震蕩偏強(qiáng)

周三夜間，氧化鋁報收3208元/噸，上漲2.75%，主力合約增倉8000余手，突破3200元/噸阻力位據(jù)了解，近期部分地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能進(jìn)入檢修期，疊加期貨低庫存，可交割資源需求有所增加，使得階段內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨流通有所收緊整體而言，階段性的供需錯配與中長期供應(yīng)量持續(xù)釋放的預(yù)期下，氧化鋁期貨預(yù)計呈現(xiàn)出短期震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注現(xiàn)貨與期貨價差變化

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