一德期貨：四季度滬鋁價格有望在海外價格拉動下上漲

【價格走勢】滬鋁價格收盤于19845元/噸，氧化鋁收盤于4018元/噸，放假期間倫鋁價格收盤于2486美元/噸 【投資邏輯】供需平衡方面，供給端壓力并無明顯變化，貴州地區(qū)一長久關(guān)停電解鋁企業(yè)計劃復(fù)產(chǎn)，規(guī)模僅有13萬噸鋁錠庫存小幅去庫，鋁棒庫存小幅增加，終端消費已經(jīng)開始環(huán)比季節(jié)性修復(fù)，下游補庫積極性較好，且臨近十一假期存在補庫需求氧化鋁方面，供應(yīng)緊張的局面依舊，現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)小幅攀升，進口虧損進一步擴大，國內(nèi)庫存持續(xù)下滑，但盤面維持升水狀態(tài)。

期貨公司評論

中信建投期貨：短期滬鋁價格持穩(wěn)震蕩

隔夜倫鋁小幅上漲，滬鋁窄幅震蕩市場衰退憂慮有所緩解，有色板塊整體企穩(wěn)目前電解鋁全行業(yè)虧損產(chǎn)能已接近10%，成本支撐開始凸顯當(dāng)前供應(yīng)壓力有所緩解，本周電解鋁社會庫存繼續(xù)小幅去庫，出庫量環(huán)比小幅回升華東現(xiàn)貨市場持貨商挺價意愿走強，貼水小幅收窄鞏義地區(qū)成交亦有所改善，考慮到金九銀十傳統(tǒng)消費旺季臨近，下游成品庫存普遍偏低，企業(yè)逢低補庫的需求有所提升，短期滬鋁價格持穩(wěn)震蕩，靜待宏觀數(shù)據(jù)進一步指引 宏觀情緒趨穩(wěn)，基本面邊際改善。

期貨公司評論

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/11）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨維持高位震蕩格局，廢鋁價格跟隨上調(diào)廢鋁貨源緊張局面短期內(nèi)難以緩解，市場整體供應(yīng)呈收縮格局受原料獲取困難及利潤微薄甚至虧損影響，部分鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)被動下調(diào)產(chǎn)量，甚至出現(xiàn)計劃外停產(chǎn)與此同時，需求端進入季節(jié)性淡季，下游壓鑄企業(yè)開工率下滑，采購積極性與采購量同步回落當(dāng)前鑄造鋁合金市場正經(jīng)歷“強成本支撐”與“弱需求現(xiàn)實”的博弈。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/10）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，廢鋁價格跟隨上漲廢鋁貨源緊張局面短期內(nèi)難以改變，整體市場供應(yīng)呈現(xiàn)收縮格局受原料獲取困難制約及利潤稀薄甚至虧損的情況下，部分鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量被動下調(diào)，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)非計劃停產(chǎn)與此同時，需求端進入季節(jié)性淡季，下游壓鑄企業(yè)開工率回落，采購積極性與采購量同步下降。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/9）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨維持震蕩格局，支撐廢鋁價格高位運行海外主要來源國對廢鋁出口管控政策持續(xù)趨嚴(yán)，導(dǎo)致進口廢鋁量環(huán)比下滑，疊加國內(nèi)廢鋁資源供應(yīng)本已偏緊，整體市場供應(yīng)呈現(xiàn)收縮格局，廢鋁價格短期維持易漲難跌格局受原料獲取困難制約及利潤稀薄甚至虧損的情況下，部分鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量被動下調(diào)，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)非計劃停產(chǎn)。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/8）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨維持震蕩格局，支撐廢鋁價格高位運行海外主要來源國對廢鋁出口管控政策持續(xù)趨嚴(yán)，導(dǎo)致進口廢鋁量環(huán)比下滑，疊加國內(nèi)廢鋁資源供應(yīng)本已偏緊，整體市場供應(yīng)呈現(xiàn)收縮格局，進一步強化了廢鋁價格的強勢地位受原料獲取困難制約，部分鑄造鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨供應(yīng)瓶頸，產(chǎn)能利用率被動下調(diào)，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)非計劃停產(chǎn)。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/7）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨維持震蕩格局，支撐廢鋁價格高位運行國外廢鋁管控愈加嚴(yán)格，進口廢鋁量環(huán)比下滑疊加國內(nèi)資源供應(yīng)偏緊，整體市場供應(yīng)呈收縮態(tài)勢，進一步鞏固廢鋁價格強勢，為下游鑄造鋁合金提供了堅實的成本支撐受原料獲取困難制約，部分鑄造鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨供應(yīng)瓶頸，產(chǎn)能利用率被動下調(diào)，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)非計劃停產(chǎn)。

日報

7日國內(nèi)廢舊易拉罐市場早訊

7日廢鋁早訊：上周鋁價窄幅偏弱運行，市場廢舊易拉罐價格先漲后下調(diào)，整體來看變化不大；但周五夜盤滬鋁及鑄造鋁合金期貨都收跌，部分廠家提前降低風(fēng)險，提前下跌100元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/4）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨維持震蕩格局，推動廢鋁價格持續(xù)高位運行進口廢鋁量環(huán)比下滑，疊加國內(nèi)廢鋁資源供應(yīng)偏緊，整體市場供應(yīng)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，共同支撐廢鋁價格維持強勢，為下游鑄造鋁合金提供了堅實的成本支撐受制于原料獲取困難，部分鑄造鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)遭遇供應(yīng)瓶頸，產(chǎn)能利用率被動下調(diào)，個別企業(yè)甚至出現(xiàn)非計劃性減產(chǎn)。

日報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.28-7.4）

但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)預(yù)計本周國內(nèi)銅價運行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關(guān)稅擾動下價格下跌的風(fēng)險；鋁價方面，當(dāng)前低庫存和國內(nèi)利好政策為鋁價提供強勢支撐，但需求端淡季壓力和美聯(lián)儲降息預(yù)期下滑限制上行空間，滬鋁主力合約預(yù)計核心運行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構(gòu)成強壓力位，需警惕庫存拐點，若社會庫存累庫速度加快，或跌破20500元/噸；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/3）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，對廢鋁市場形成有效支撐，帶動廢鋁價格持續(xù)高位運行進口廢鋁量環(huán)比收窄，疊加國內(nèi)廢鋁資源供應(yīng)偏緊，整體市場供應(yīng)量呈下降趨勢，共同支撐廢鋁價格維持堅挺態(tài)勢，這為下游鑄造鋁合金價格提供了較強的成本支撐部分鑄造鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)正面臨原料供應(yīng)不暢的問題，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率被動下行，個別企業(yè)甚至出現(xiàn)非計劃性減產(chǎn)。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/2）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨延續(xù)震蕩偏強格局，對廢鋁市場形成正向帶動，廢鋁價格持續(xù)于高位區(qū)間運行市場廢鋁流通貨源緊張局面未改，供應(yīng)端對價格的支撐作用依然顯著部分鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨原料供應(yīng)不及時，產(chǎn)能利用率被動承壓下行，個別企業(yè)甚至出現(xiàn)非計劃性減產(chǎn)成本傳導(dǎo)效應(yīng)下，今日鑄造鋁合金現(xiàn)貨主流報價整體持穩(wěn)需求端則呈現(xiàn)季節(jié)性走弱特征。

日報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/2）

盡管原料成本高企或偏強運行，但受制于疲弱的下游需求，價格難以有效向下傳導(dǎo)，壓制市場整體表現(xiàn) 市場情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點小結(jié) 滬鋁和鑄造鋁合金期貨維持偏強運行，現(xiàn)貨價格受成本支撐下較為穩(wěn)定，供應(yīng)整體充足甚至小幅累庫與終端訂單不足導(dǎo)致的剛性需求疲弱構(gòu)成當(dāng)前鑄造鋁合金市場的主要矛盾，壓制價格上行空間并導(dǎo)致成交清淡期現(xiàn)套利商活躍，非交割品牌出貨困難價格上漲主要依賴期貨帶動及原料高位，而非實際消費改善。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/1）

市場情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點小結(jié) 滬鋁和鑄造鋁合金期貨維持高位震蕩，現(xiàn)貨價格受成本支撐下較為穩(wěn)定，期現(xiàn)套利商活躍（交割品牌成交較好），非交割品牌出貨困難下游對高價接受度低，市場呈現(xiàn)“有價無市”特征價格上漲主要依賴期貨帶動及原料高位，而非實際消費改善若后續(xù)鋁價回調(diào)或淡季需求進一步走弱，合金錠價格可能承壓短期預(yù)計維持 震蕩偏弱走勢 四、行業(yè)追蹤 1、6月23日，清鎮(zhèn)市鋁土礦循環(huán)利用項目（一期50萬噸高硫鋁土礦脫硫）啟動投料試產(chǎn)。

行情簡評

國信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁報收20590元/噸，上漲0.19%，倫鋁報收2597.5美元/噸，上漲0.1%近期美元弱勢，釋放工業(yè)金屬價格上方空間，有色板塊整體偏強基本面而言，消費淡季下供強需弱的狀態(tài)對期、現(xiàn)價格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價格漲至相對高位，淡季下游采購意愿已逐漸出現(xiàn)負反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對鋁價有支撐，關(guān)注未來庫存的動態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關(guān)注市場資金流向變化。

期貨公司評論

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/1）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨延續(xù)震蕩偏強格局，對廢鋁市場形成正向帶動，廢鋁價格持續(xù)于高位區(qū)間運行市場廢鋁流通貨源緊張局面未改，供應(yīng)端對價格的支撐作用依然顯著部分鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨原料采購困難，產(chǎn)能利用率被動下調(diào)，甚至出現(xiàn)階段性停產(chǎn)現(xiàn)象在成本支撐下，今日鑄造鋁合金現(xiàn)貨主流報價整體維持平穩(wěn)需求端則呈現(xiàn)季節(jié)性走弱特征。

日報

Mysteel月報：家電行業(yè)月報（2025-6）

成本方面，近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用綜合預(yù)計，鋁價7月價格震蕩運行 三、 家電行業(yè)需求調(diào)研 從調(diào)研的家電行業(yè)數(shù)據(jù)來看，原料需求端企業(yè)7月份庫存量環(huán)比下降5.44%，企業(yè)主動削減采購，降低資金占用，對后市預(yù)期謹(jǐn)慎。

家電

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（6/30）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨延續(xù)震蕩格局，廢鋁價格亦維持高位運行 市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價格表現(xiàn)堅挺，顯著推升了鑄造鋁合金的生產(chǎn)成本，對其價格形成有力支撐今日鑄造鋁合金現(xiàn)貨報價維持平穩(wěn)，但市場成交氛圍清淡疊加季節(jié)性因素影響，隨著高溫天氣到來，部分下游壓鑄企業(yè)已著手下調(diào)生產(chǎn)計劃，對鑄造鋁合金的采購需求隨之減少。

日報

Mysteel月報：汽車行業(yè)月報（2025-6）

（3）鋁：預(yù)計7月鋁價持續(xù)震蕩運行 6月鋁價震蕩偏強運行產(chǎn)量方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月26日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.49萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，部分下游電解鋁企業(yè)近期繼續(xù)按需采購為主，依舊有壓價意愿，在供需雙方持續(xù)博弈下，市場交投氛圍依舊較為低迷成本方面，近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行。

汽車

國信期貨：滬鋁預(yù)計高位震蕩

周五夜間，滬鋁報收20580元/噸，上漲0.02%，倫鋁報收2595美元/噸，上漲0.39%美元弱勢，釋放工業(yè)金屬價格上方空間，有色板塊整體偏強基本面而言，消費淡季下供強需弱的狀態(tài)對期、現(xiàn)價格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價格漲至相對高位，淡季下游采購意愿已逐漸出現(xiàn)負反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對鋁價有支撐，關(guān)注未來庫存的動態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關(guān)注市場資金流向變化。

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