中信建投期貨：氧化鋁02-03價(jià)差有望進(jìn)步收窄

昨日氧化鋁多個(gè)期貨合約再次大幅下跌，其中01合約錄得跌停，側(cè)面反應(yīng)在現(xiàn)貨寬松的背景下，多頭盤面接貨意愿極低目前四網(wǎng)均價(jià)仍在4800-5000附近，實(shí)際已有貿(mào)易商貨源按4300的出廠價(jià)成交了在鋁廠庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的背景下，鋁廠壓價(jià)意愿較強(qiáng)，所以零單成交價(jià)跌幅遠(yuǎn)快于四網(wǎng)均價(jià)目前供應(yīng)端改善預(yù)期較強(qiáng)，需求端冶金需求較穩(wěn)定，非鋁需求出現(xiàn)明顯下滑，供需已經(jīng)轉(zhuǎn)為過剩當(dāng)前期貨計(jì) 價(jià)較為充分，短期03及以后合約下跌空間有限。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：氧化鋁關(guān)注合約月間價(jià)差帶來的機(jī)會(huì)

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3838元/噸，下跌1.29%考慮到行業(yè)龍頭企業(yè)的挺價(jià)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)在高位震蕩隨著檢修結(jié)束，未來一周開工率或有小幅回升，未來四季度供應(yīng)增加的預(yù)期對(duì)氧化鋁遠(yuǎn)期價(jià)格形成一定壓制需求端電解鋁需求較為穩(wěn)定，且鋁廠廠內(nèi)氧化鋁原料庫存較少，氧化鋁長單及現(xiàn)貨需求均有較強(qiáng)支撐 整體來看，在礦石供應(yīng)未有明顯好轉(zhuǎn)之前，氧化鋁市場(chǎng)或仍將處于強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期的資金博弈之中，圍繞現(xiàn)貨價(jià)格上下震蕩，區(qū)間看向3800-4100元/噸，單邊謹(jǐn)慎操作，關(guān)注合約月間價(jià)差帶來的機(jī)會(huì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強(qiáng)格局，同步帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上行市場(chǎng)廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對(duì)電解鋁市場(chǎng)形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場(chǎng) 精廢價(jià)差：上周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差擴(kuò)大至1460元/噸，較6月20日擴(kuò)大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強(qiáng)格局，同步帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上行市場(chǎng)廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對(duì)電解鋁市場(chǎng)形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場(chǎng) 精廢價(jià)差：上周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差擴(kuò)大至1460元/噸，較6月20日擴(kuò)大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（7/4）

三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價(jià)格 截止下午3點(diǎn)收盤，7月4日鑄造鋁合金2511合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收于19885元/噸，跌50元/噸，跌幅0.25%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（7/3）

三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價(jià)格 截止下午3點(diǎn)收盤，7月3日鑄造鋁合金2511合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收于19965元/噸，漲65元/噸，漲幅0.33%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（7/2）

三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價(jià)格 截止下午3點(diǎn)收盤，7月2日鑄造鋁合金2511合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收于19885元/噸，漲90元/噸，漲幅0.45%。

日?qǐng)?bào)

7月4日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

7月3日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（6.21-6.27）

基本面方面，成本端，近期個(gè)別下游鋁廠保持招標(biāo)采購及剛需補(bǔ)庫節(jié)奏，部分氧化鋁企業(yè)及貿(mào)易商為緩解后期庫存壓力，當(dāng)前貼水出貨意愿仍存消費(fèi)端，下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，鋁線纜、型材等開工率下滑明顯 （四）冷軋: 上周黑色期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)成交受到部分期貨盤面影響，但淡季市場(chǎng)的影響尚存，周內(nèi)整體成交表現(xiàn)一般目前市場(chǎng)價(jià)格處于年內(nèi)低位，再加上冷熱價(jià)差也是低位維持，雖會(huì)有貿(mào)易商降價(jià)出貨的操作，但效果并不理想，冷軋板卷價(jià)格向下空間不大。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（7/1）

保值商戶多處于虧損狀態(tài)，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，整體市場(chǎng)成交偏差 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價(jià)格 截止下午3點(diǎn)收盤，7月1日鑄造鋁合金2511合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收于19825元/噸，漲50元/噸，跌幅0.25%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/3）

二、基本面 供應(yīng)方面：受成本（廢鋁價(jià)格）支撐較強(qiáng)，交割品牌積極生產(chǎn)出貨，但中小企業(yè)承壓，且原料進(jìn)口問題造成局部生產(chǎn)中斷社會(huì)庫存上升顯示流通環(huán)節(jié)壓力增大 需求方面：受制于終端訂單不足和高溫季節(jié)影響，壓鑄企業(yè)普遍低開工、弱采購，僅維持剛性需求，導(dǎo)致整體市場(chǎng)成交清淡，價(jià)格雖受成本支撐但上行乏力，區(qū)域間價(jià)差不大 市場(chǎng)情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 近期鋁合金錠市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨上行，但現(xiàn)貨跟漲動(dòng)能明顯不足的情況，基本面驅(qū)動(dòng)有限。

行情簡評(píng)

7月2日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

7月1日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250703）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250704）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年7月4日氯堿利潤77元/噸； 2、中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為80.5%較上周環(huán)比-2.0%； 3、截至20250703，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存38.42萬噸（濕噸），環(huán)比-1.58%，同比+2.45%。

早間提示

6月30日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250702）

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（6/30）

雖值行業(yè)傳統(tǒng)淡季，下游壓鑄企業(yè)采購策略趨于保守，僅維持剛性生產(chǎn)需求的小批量補(bǔ)庫 受前期采購成本高企影響，進(jìn)口商持有庫存的成本壓力顯著，普遍表現(xiàn)出強(qiáng)烈的挺價(jià)意愿，在供需基本面偏弱的格局下，買方對(duì)價(jià)格接受度有限，而賣方受制于成本難以讓步，雙方持續(xù)處于深度博弈狀態(tài) 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價(jià)格 截止下午3點(diǎn)收盤，6月30日鑄造鋁合金2511合約震蕩偏弱運(yùn)行，收于19800元/噸，跌5元/噸，跌幅0.03%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.13-6.20）

除少數(shù)存在剛性采購需求的企業(yè)有少量成交外，多數(shù)下游及貿(mào)易商選擇暫緩入場(chǎng)，等待期貨價(jià)格后續(xù)走勢(shì)更為明朗后，再依據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價(jià)格上周震蕩上行，熟鋁價(jià)格整體上升較多，生鋁價(jià)格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場(chǎng)整體流通貨源增加，原料價(jià)格堅(jiān)挺在成本端上給予價(jià)格適當(dāng)支撐 2. 銅市場(chǎng) （1）精廢價(jià)差：當(dāng)前精廢價(jià)差出現(xiàn)倒掛，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，而成品訂單表現(xiàn)欠佳，部分廠家無奈之下只能選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。

船舶