Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.5-7.11）

（二）出口：海關(guān)總署：5月中國四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降3.1% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國出口空調(diào)676萬臺，同比下降3.1%；1-5月累計出口3646萬臺，同比增長12.9% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，近期市場擾動因素逐步增多，尤其關(guān)稅對海內(nèi)外價格走勢影響較大，對后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；目前國內(nèi)基本面對于價格的支撐有所減弱，價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預(yù)計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上；鋁價方面，鋁錠庫存低位支撐鋁價高位；關(guān)稅前景不明，風(fēng)險仍存，預(yù)計短期鋁價將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及庫存變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長期上行報盤趨勢顯化。

周報

Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結(jié)束與以色列的敵對行動 有色金屬多數(shù)飄紅

上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，6月13日當(dāng)周，滬銅庫存小幅回落，周度庫存增加5.08%至101,943噸國際銅庫存增加299噸至11,373噸上周，紐銅庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為196,046噸，刷新近七年最高位 ◎【滬鋁庫存繼續(xù)下滑 降至逾一年新低】倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鋁庫存延續(xù)下滑趨勢，最新庫存水平為353,225噸，降至近三年新低。

有色聚焦

葛紅林：1-4月規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入3.09萬億元

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委書記、會長葛紅林在鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市活動上致辭 很高興與大家共同見證上期所首個再生金屬產(chǎn)品—鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市，這是我國再生金屬產(chǎn)業(yè)的里程碑大事，是產(chǎn)融結(jié)合推動有色金屬期貨品種全覆蓋的最新成果！ 在此，謹(jǐn)代表中國有色金屬工業(yè)協(xié)會，對該品種上市表示熱烈祝賀！向上期所長期以來為有色金屬行業(yè)健康發(fā)展保駕護(hù)航表示衷心感謝！ 有色金屬對保障國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是“新三樣”以及人工智能等戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著舉足輕重的作用。

國內(nèi)資訊

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購價格上調(diào)后主力下游采購量跟進(jìn)小幅增加，非鋁下游剛需跟進(jìn)為主，企業(yè)庫存壓力低位下，預(yù)估今日山東液堿價格仍有上調(diào)預(yù)期 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號膠等小幅下跌 國新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹科技金融政策有關(guān)情況，并答記者問 商務(wù)部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)工作有關(guān)情況 經(jīng)濟(jì)日報：“適度寬松”基調(diào)穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期 經(jīng)濟(jì)日報：并購重組松綁激發(fā)資本市場活力 需防范美債拋售潮對全球市場的沖擊風(fēng)險 中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調(diào)中國GDP增速預(yù)測 消費(fèi)賽道迎來利好政策！上海最新發(fā)布提振消費(fèi)專項行動方案 國家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)扎實、韌性強(qiáng)、潛能大 長期向好的基本趨勢沒有改變也不會改變 。

早間提示

5月23日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

中金大宗商品：大宗商品市場將迎來弱預(yù)期驗證階段

中金公司大宗商品團(tuán)隊最新研報指出，近來原油與鐵礦、銅、鋁等工業(yè)品現(xiàn)實基本面與未來預(yù)期均出現(xiàn)不小分歧向前看，關(guān)稅對全球經(jīng)濟(jì)的影響或逐步顯現(xiàn)，供給側(cè)OPEC+增產(chǎn)與國內(nèi)粗鋼減產(chǎn)仍有待兌現(xiàn)，大宗商品市場將迎來弱預(yù)期驗證階段 具體來看，中金大宗商品團(tuán)隊認(rèn)為，原油市場方面，石油市場或?qū)⑦M(jìn)入現(xiàn)貨基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期驗證階段該團(tuán)隊指出，4月以來，原油期貨的遠(yuǎn)期曲線呈現(xiàn)并不常見的“微笑”形態(tài)，即前端近月升水、而后端遠(yuǎn)月升水。

原料

Mysteel早讀：美聯(lián)儲主席講話偏鷹派否認(rèn)要救市 有色金屬漲跌不一

根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：一、同意河南神火煤電股份有限公司生產(chǎn)的“如固”牌鋁錠、青海百河鋁業(yè)有限責(zé)任公司生產(chǎn)的“BHL”牌鋁錠、廣西金川有色金屬有限公司生產(chǎn)的“JNMC”牌陰極銅、青海橋頭鋁電股份有限公司生產(chǎn)的“橋鋁”牌鋁錠變更產(chǎn)品標(biāo)識二、自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于我所相關(guān)期貨合約的履約交割 ◎【W(wǎng)BMS：2025年2月全球精煉銅供應(yīng)短缺7.59萬噸】4月16日（周三），世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2025年2月，全球精煉銅產(chǎn)量為230.37萬噸，消費(fèi)量為237.96萬噸，供應(yīng)短缺7.59萬噸。

有色聚焦

4月18日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

4月17日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

4月15日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

4月14日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

4月10日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

4月9日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

4月7日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

中信建投期貨：氧化鋁期貨低位震蕩

氧化鋁期貨低位震蕩，現(xiàn)貨價格跌幅收窄目前海外氧化鋁價格最新成交價格下跌至395美元/噸，出口窗口再次關(guān)閉北方氧化鋁現(xiàn)貨價格跌至3100元/噸附近，晉豫地區(qū)多數(shù)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)面臨現(xiàn)金流虧損，同時也接近山東地區(qū)成本線近期氧化鋁企業(yè)檢修逐步增多，已經(jīng)處于檢修狀態(tài)的產(chǎn)能在110萬噸左右，后續(xù)計劃檢修的產(chǎn)能在174萬噸左右，但本周河北某大型氧化鋁企業(yè)計劃投料，供應(yīng)壓力暫未出現(xiàn)太大變化，氧化鋁社會庫存仍是增長為主。

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁反彈沽空為主

氧化鋁期貨低位震蕩，現(xiàn)貨價格跌幅收窄目前海外氧化鋁價格最新成交價格下跌至395美元噸，出口窗口再次關(guān)閉北方氧化鋁現(xiàn)貨價格跌至3100元/噸附近，晉豫地區(qū)多數(shù)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)面臨現(xiàn)金流虧損，同時也接近山東地區(qū)成本線近期氧化鋁企業(yè)檢修逐步增多，預(yù)計影響年產(chǎn)能總量在300萬噸左右，但進(jìn)一步大規(guī)模減產(chǎn)的意愿暫不強(qiáng)烈氧化鋁社會庫存仍是增長為主且?guī)齑鎵毫Ω囿w現(xiàn)在倉單上面，在倉單沒有大規(guī)模下滑之前，氧化鋁反彈高度有限。

期貨公司評論

4月3日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

4月2日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

中信建投期貨：氧化鋁05合約運(yùn)行區(qū)間2900-3200元/噸

隔夜氧化鋁期貨沖高小幅回落，現(xiàn)貨價格小幅下跌目前海外氧化鋁價格最新成交價格下跌至395美元/噸，出口窗口再次關(guān)閉按目前成交價算晉豫地區(qū)多數(shù)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)面臨虧損，同時也接近山東地區(qū)成本線目前部分氧化鋁企業(yè)檢修逐步提上議程，也有部分氧化鋁廠因礦石供應(yīng)問題而出現(xiàn)壓產(chǎn)，但總體而言大規(guī)模減產(chǎn)的意愿暫不強(qiáng)烈截至上周五，全國氧化鋁運(yùn)行9290萬噸，較之前降70萬噸，開工率85.8%電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4403.4萬噸，二者平衡系數(shù)為2.11，處于供應(yīng)偏寬松階段。

期貨公司評論

4月1日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)