瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁供給較為寬松報價近期小幅回落，而鋁價保持相對堅挺位置，故電解鋁廠冶煉利潤較好，生產(chǎn)意愿積極供給端，產(chǎn)業(yè)運行產(chǎn)能穩(wěn)中小增逐步臨近上限，前期產(chǎn)能置換項目已逐步完成并起槽投產(chǎn)，故國內(nèi)電解鋁供給量保持穩(wěn)中小增需求方面，傳統(tǒng)消費旺季節(jié)點，下游加工企業(yè)新增訂單及需求開始恢復(fù)，鋁水比例回升，社會庫存預(yù)計將隨著消費的回暖而小幅下降 整體來看，電解鋁基本面或處于供給小幅增長，需求逐步回升的階段，消費預(yù)期向好，庫存拐點或現(xiàn)。

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瑞達期貨：鑄鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約沖高回調(diào)，基本面原料端，由于廢鋁供應(yīng)仍然偏緊，加之鋁價走勢偏堅挺，令廢鋁報價偏強，對鑄鋁報價提供一定成本支撐供給方面，在原料供給偏緊加之成本較高等因素的影響下，國內(nèi)鑄鋁產(chǎn)量及產(chǎn)能或在影響下有所收斂需求方面，傳統(tǒng)消費旺季節(jié)點，下游消費端采買情況有所回暖，但由于鑄鋁現(xiàn)貨報價偏高以及旺季兌現(xiàn)仍需時間，故消費端需求回暖幅度有限 整體來看，鑄造鋁合金進本面或處于供給小幅收斂、需求緩步回暖的階段。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，鋁土礦報價持穩(wěn)，土礦港口庫存小幅去庫但整體處于高位區(qū)間，短期內(nèi)原料供應(yīng)仍充足，長期來看，由于幾內(nèi)亞雨季影響發(fā)運，后續(xù)國內(nèi)鋁土礦港口庫存或?qū)⒊掷m(xù)下降供給方面，由于原料供給仍充足，加之冶煉廠仍有部分利潤，故產(chǎn)能利用率及在運行產(chǎn)能仍保持高位，國內(nèi)氧化鋁供給量穩(wěn)中小增需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已逐步臨近行業(yè)上限，加之旺季對消費的復(fù)蘇，令其開工情況保持高位，對氧化鋁需求持續(xù)穩(wěn)定。

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瑞達期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響的持續(xù)發(fā)酵，鋁土礦供應(yīng)量預(yù)計將逐步下降，國內(nèi)原料供給逐步收緊 供給方面，原料發(fā)運雖然將有所影響，但由于港口庫存短期仍顯充足，加之氧化鋁冶煉廠利潤尚可，生產(chǎn)積極性仍保持較好，故國內(nèi)氧化鋁供給量或保持穩(wěn)定小增需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已臨近上限，增量空間較為有限，故對原料氧化鋁需求保持穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期隨著傳統(tǒng)旺季來臨而逐步回暖。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走強

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強基本面原料端，氧化鋁供給偏寬松，加之鋁價堅挺，電解鋁冶煉利潤較好，冶煉廠生產(chǎn)偏積極供給端，國內(nèi)在運行產(chǎn)能已逐步接近產(chǎn)業(yè)“天花板”，新能產(chǎn)能多為置換、技改項目，增量較為零星，加之行業(yè)保持高開工狀態(tài)，國內(nèi)供給量預(yù)計將保持穩(wěn)定小增狀態(tài)需求端，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季的來臨，下游鋁材加工訂單及排產(chǎn)預(yù)計將逐步回升，雖然出口需求將受制于關(guān)稅問題而回落，但國內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)或?qū)⑨尫艃?nèi)需消費以補足。

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瑞達期貨：鑄鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，由于鋁價保持堅挺，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張等原因，令原料價格相對偏高，對鑄鋁的成本支撐邏輯仍存 供給方面，原料成本高企一方面支撐鑄鋁價格的同時，另一方面又侵蝕冶煉廠利潤，由于虧損原因加之原料供應(yīng)緊張，冶煉廠或被迫進行產(chǎn)能收減需求端，隨著傳統(tǒng)旺季的來臨，汽車以及航空航天產(chǎn)業(yè)消費預(yù)計將逐步回暖，加之國家補貼政策的助力，鑄鋁消費回升，其累積高位的產(chǎn)業(yè)庫存或?qū)⒃鏊俜啪忂M而逐步去化。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響的持續(xù)發(fā)酵，鋁土礦供應(yīng)量預(yù)計將逐步下降，國內(nèi)原料供給逐步收緊 供給方面，原料發(fā)運雖然將有所影響，但由于港口庫存短期仍顯充足，加之氧化鋁冶煉廠利潤尚可，生產(chǎn)積極性仍保持較好，故國內(nèi)氧化鋁供給量或保持穩(wěn)定小增需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已臨近上限，增量空間較為有限，故對原料氧化鋁需求保持穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期隨著傳統(tǒng)旺季來臨而逐步回暖。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，氧化鋁供給偏寬松，加之鋁價堅挺，電解鋁冶煉利潤較好，冶煉廠生產(chǎn)偏積極 供給端，國內(nèi)在運行產(chǎn)能已逐步接近產(chǎn)業(yè)“天花板”，新能產(chǎn)能多為置換、技改項目，增量較為零星，加之行業(yè)保持高開工狀態(tài)，國內(nèi)供給量預(yù)計將保持穩(wěn)定小增狀態(tài)需求端，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季的來臨，下游鋁材加工訂單及排產(chǎn)預(yù)計將逐步回升，雖然出口需求將受制于關(guān)稅問題而回落，但國內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)或?qū)⑨尫艃?nèi)需消費以補足。

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瑞達期貨：鑄鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走強，基本面原料端，由于季節(jié)性影響，廢鋁回收量減少，國內(nèi)廢鋁供應(yīng)偏緊報價堅挺 供給端，受原料成本偏高、供給緊張的影響，部分鑄鋁合金生產(chǎn)被迫減量，加之進口方面的減少，國內(nèi)供給總量或有所收減需求方面，傳統(tǒng)消費淡季影響持續(xù)發(fā)酵，隨著終端汽車、建筑行業(yè)的需求回落，加之現(xiàn)貨價格因成本支撐報價仍高，進一步壓制消費庫存方面，受淡季影響，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)累積 整體來看，鑄鋁合金基本面或處于供給小幅收減、需求偏弱的階段。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，氧化鋁價格小幅回落，電解鋁冶煉利潤保持較優(yōu)，冶煉廠生產(chǎn)情緒較積極 供給方面，國內(nèi)電解鋁在運行產(chǎn)能接近行業(yè)上限，因前期部分置換產(chǎn)能的投產(chǎn)，國內(nèi)產(chǎn)量僅小幅增長需求方面，由于鋁價現(xiàn)貨價格保持較為堅挺，加之淡季的影響對下游消費情緒有所抑制，但隨著旺季節(jié)點的臨近，下游或有一定提前備貨的需求，故消費需求方面預(yù)期有所轉(zhuǎn)好庫存方面，淡季影響社會庫存小幅積累處于中低水位運行。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，由于幾內(nèi)亞礦區(qū)擾動不確定性仍在，此外由于幾內(nèi)亞在雨季前的集中發(fā)運，國內(nèi)鋁土礦到港及進口皆有增長，國內(nèi)土礦供給相對充足 供給方面，國內(nèi)氧化鋁在運行產(chǎn)能小幅增長，開工情況亦保持高位，加之進口窗口的打開進口量增長，令國內(nèi)氧化鋁供給量有所增長需求方面，電解鋁廠對氧化鋁的需求維持高位，西南地區(qū)，7-8月豐水期促使電解鋁廠集中復(fù)產(chǎn)，對氧化鋁需求同步攀升。

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瑞達期貨：鑄鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，鋁價報價維持偏強運行，廢鋁報價跟漲保持堅挺供給端，原料廢鋁成本較高，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張的影響，原料一方面為鑄鋁提供成本上的支撐，另一方面又令鑄鋁生產(chǎn)受限，國內(nèi)供給量或有小幅收減需求方面，消費淡季影響發(fā)酵，應(yīng)用端企業(yè)多以觀望價格謹慎采買，令現(xiàn)貨市場成交情況較冷清，加之鑄鋁報價因廢鋁成本支撐價格偏高，進一步壓抑下游消費需求 整體來看，鑄鋁合金基本面或處于供給有所收減、需求淡季趨弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)積累。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運行產(chǎn)能及開工情況保持偏高位，故國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫?，國?nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當(dāng)前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

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瑞達期貨：鑄鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，鋁價報價保持高位運行，加之廢鋁當(dāng)前供應(yīng)仍顯緊張，故原料廢鋁受其影響報價堅挺 供給端，原料成本的高企壓榨冶煉廠利潤，企業(yè)或因成本利潤問題疊加淡季原因而有被迫降低產(chǎn)能的可能，故產(chǎn)量方面或?qū)⒂兴諗啃枨蠓矫妫M淡季影響發(fā)酵，消費端采購情緒趨于謹慎，目前多以剛需采買為主，現(xiàn)貨市場成交情緒偏清淡，在此背景下鋁合金庫存仍保持小幅積累 整體而言，鑄鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求淡季偏弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫存有所積累。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端氧化鋁價格堅挺，加之鋁價高位震蕩運行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項目以及山東-云南置換項目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價保持高位運行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對下游的消費需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復(fù)，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱基本面供給端，國內(nèi)在運行產(chǎn)能接近上限，在消費淡季不斷發(fā)酵以及宏觀政策對產(chǎn)能調(diào)整的背景下，電解鋁產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪彛偭考夘A(yù)計仍將保持高開工、高產(chǎn)狀態(tài)需求方面，消費淡季的持續(xù)令下游開工及訂單逐步下滑，加之鋁價較為堅挺保持偏高區(qū)間運行在一定程度上將抑制下游采買情緒，故需求上或有一定壓力，庫存小幅積累 整體來看，電解鋁基本面或處于供給保持高位但增速有所放緩，需求受消費淡季影響表現(xiàn)偏弱的階段，庫存略有積累，產(chǎn)業(yè)經(jīng)過政策引導(dǎo)優(yōu)化后，長期預(yù)期仍向好。

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瑞達期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，幾內(nèi)亞礦端擾動事件疊加雨季效應(yīng)的顯現(xiàn)，預(yù)計國內(nèi)鋁土礦港口庫存及進口量級或有所收斂，報價仍較為堅挺 供給方面，政治局會議提出對重點行業(yè)進行產(chǎn)能治理，在此背景下，隨著具體措施的逐步落地，氧化鋁在運行產(chǎn)能或有收斂，產(chǎn)量增速有所放緩需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已接近行業(yè)“天花板”，增量空間或?qū)⒂邢?，對原料氧?em class='keyword'>鋁需求保持穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給增速有所放緩、需求相對穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期在政策的引導(dǎo)下逐步改善。

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瑞達期貨：鑄鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，廢鋁供應(yīng)仍有所緊張，加之原鋁報價仍處高位令廢鋁價格保持堅挺供給端，因原料緊張加之價格偏高，冶煉廠利潤受到擠壓，因虧損或?qū)⒈黄冉档瓦\行產(chǎn)能，產(chǎn)量方面或?qū)⑦M一步收斂需求方面，消費淡季持續(xù)發(fā)酵亦使需求走弱，下游訂單減少，在此背景下鋁合金庫存預(yù)計將有小幅累積情況鑄鋁需求情況 整體而言，鑄鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求淡季趨弱的階段策略建議：鑄鋁主力合約輕倉震蕩交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

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