Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（6.28-7.4）

但是高價(jià)改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關(guān)稅擾動(dòng)下價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)；鋁價(jià)方面，當(dāng)前低庫存和國(guó)內(nèi)利好政策為鋁價(jià)提供強(qiáng)勢(shì)支撐，但需求端淡季壓力和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下滑限制上行空間，滬鋁主力合約預(yù)計(jì)核心運(yùn)行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，需警惕庫存拐點(diǎn)，若社會(huì)庫存累庫速度加快，或跌破20500元/噸；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價(jià)參考50000元/噸電匯，R410A合約價(jià)參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報(bào)

中州期貨：滬鋁震蕩偏強(qiáng)

LME鋁漲0.48%收于2614.5美元/噸美國(guó)小非農(nóng)ADP就業(yè)人數(shù)意外走低，數(shù)據(jù)公布后兩年期美債收益率刷新日低，貝森特也表示美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月或更早降息美越達(dá)成關(guān)稅協(xié)定，標(biāo)普500創(chuàng)下新高，市場(chǎng)情緒總體積極 基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，受反內(nèi)卷交易影響期貨價(jià)格異動(dòng)反彈4%以上，成本端對(duì)鋁價(jià)拖累緩和部分地區(qū)電解鋁廠鑄錠量增多，消費(fèi)端淡季氛圍濃厚，下游加工企業(yè)開工率環(huán)比走低，高鋁價(jià)對(duì)消費(fèi)亦有抑制，棒錠庫存積累，現(xiàn)貨升水重心下移。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（6.21-6.27）

預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在78400-80200元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9700-10150美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.94-5.28美元/磅，海外價(jià)格走勢(shì)更強(qiáng)；鋁價(jià)方面，目前鋁錠社會(huì)庫存尚未表現(xiàn)出進(jìn)一步的累庫情況，仍處全年低位水平，支撐鋁價(jià)高位；疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期信號(hào)不斷增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)提振消費(fèi)力度加強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注庫存與需求變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價(jià)參考50000元/噸電匯，R410A合約價(jià)參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（6.14-6.20）

四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，銅價(jià)依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對(duì)價(jià)格最好的支撐，向上突破的驅(qū)動(dòng)力暫時(shí)有限，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價(jià)格波動(dòng)明顯，但暫時(shí)難以有突破當(dāng)前區(qū)間的驅(qū)動(dòng)因素；鋁價(jià)方面，華東市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行，庫存再度去化，到貨補(bǔ)充有限，基差陸續(xù)縮窄，持貨商普遍堅(jiān)挺挺價(jià)緩出，報(bào)價(jià)在貼10元/噸至均價(jià)，流通貨源可控，下游剛需采購(gòu)穩(wěn)步入場(chǎng)，貿(mào)易商周末接貨交單積極性尚可，整體交投平穩(wěn)；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價(jià)參考50000元/噸電匯，R410A合約價(jià)參考49000元/噸電匯。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（4.19-4.25）

3月出口冰箱731萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.0%；1-3月累計(jì)出口1988萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.8%3月出口洗衣機(jī)282萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.0%；1-3月累計(jì)出口827萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.5%3月出口液晶電視840萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.6%；1-3月累計(jì)出口2349萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.8% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：市場(chǎng)基本面對(duì)于銅價(jià)較為利好，不過考慮到目前宏觀仍有較大的不確定性，價(jià)格的上漲勢(shì)頭有一定的壓制，因此銅價(jià)的上漲趨勢(shì)存在，不過上漲勢(shì)頭或有所受限；下周又逢節(jié)假日前最后3個(gè)交易日，市場(chǎng)備貨需求或有體現(xiàn)，銅價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在76600-78900元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9330-9590美元/噸，現(xiàn)貨升水有走強(qiáng)趨勢(shì)；鋁價(jià)方面，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長(zhǎng)假，下游工廠或少量累庫，鋁錠庫存去化持。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（4.12-4.18）

3月出口冰箱731萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.0%；1-3月累計(jì)出口1988萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.8%3月出口洗衣機(jī)282萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.0%；1-3月累計(jì)出口827萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.5%3月出口液晶電視840萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.6%；1-3月累計(jì)出口2349萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.8% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：現(xiàn)階段宏觀影響尚在，基本面的持續(xù)去庫表現(xiàn)較為亮眼，且從近期的發(fā)展趨勢(shì)來看，這一去庫趨勢(shì)將延續(xù)下去，不過去庫數(shù)量相較于此前一周4萬噸的水平有所減少；在庫存下降，需求表現(xiàn)平穩(wěn)的趨勢(shì)下，后續(xù)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格或有所上行表現(xiàn)；預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)更為亮眼，銅價(jià)維持震蕩表現(xiàn)，階段性有走高的趨勢(shì)，但上漲勢(shì)頭在宏觀層面的壓力下難有突出表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在75000-77000元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9030-9440美元/噸；鋁價(jià)方面，消費(fèi)，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工率維穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)鋁錠庫存周內(nèi)降至68.8萬噸，社庫加速去化。

周報(bào)

Mysteel早讀：地緣政治緊張局勢(shì)抬升避險(xiǎn)需求 有色金屬多數(shù)收漲

LME不會(huì)提高場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)用以支持現(xiàn)貨市場(chǎng)LME是全球最后幾個(gè)公開叫價(jià)交易大廳之一倫敦金屬交易所在電池金屬交易方面一直落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，延長(zhǎng)了對(duì)鋰和鈷期貨費(fèi)用的豁免 ◎作為全市鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三大主戰(zhàn)場(chǎng)之一，稀土高新區(qū)集聚了東方希鋁、北方常鋁等12家鋁及鋁后深加工規(guī)上企業(yè)，形成“電解鋁——鋁深加工——再生鋁回收利用”產(chǎn)業(yè)鏈，擁有電解鋁產(chǎn)能86萬噸/年，下游鋁加工產(chǎn)能155萬噸/年1-10月，稀土高新區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)12戶企業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值254.8億元，同比增長(zhǎng)6%。

有色聚焦

假期國(guó)際大宗商品多數(shù)飄紅

廣州金控期貨研究所副總經(jīng)理程小勇告訴記者，有色金屬在春節(jié)假期多數(shù)收漲，唯獨(dú)LME三個(gè)月鋁價(jià)收跌0.31%，漲幅最大的是LME三個(gè)月錫價(jià)，達(dá)到3.85%錫價(jià)之所以堅(jiān)挺，在于市場(chǎng)預(yù)計(jì)2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，對(duì)錫的需求增長(zhǎng)會(huì)有加速的可能，尤其是電焊需求在汽車、家電等產(chǎn)業(yè)預(yù)期向好的情況下會(huì)有不俗的表現(xiàn)銅、鋅上漲歸功于庫存偏低，市場(chǎng)預(yù)計(jì)春節(jié)后偏低的庫存會(huì)導(dǎo)致補(bǔ)庫活動(dòng)出現(xiàn)貨源不足的情況而美元指數(shù)沖高回落，在金融屬性層面支持銅和鋅價(jià)格的上漲。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)年度均價(jià)匯總

同時(shí)，氧化鋁期貨上市后，帶動(dòng)氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度加強(qiáng) 預(yù)焙陽極整體仍維持偏過剩格局，價(jià)格波動(dòng)主要受成本波動(dòng)影響2023年國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽極行業(yè)價(jià)格單邊下行，全年未見漲勢(shì)，其中上半年陽極價(jià)格寬幅下行，下半年價(jià)格止跌企穩(wěn)，其中7-10月份連續(xù)4個(gè)月價(jià)格環(huán)比持平，臨近年底原料市場(chǎng)波動(dòng)下行，預(yù)焙陽極再次失去成本支撐，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下探 電解鋁方面，受國(guó)內(nèi)外供需平衡的不同表現(xiàn)及宏觀預(yù)期影響，倫鋁價(jià)格下跌幅度大于國(guó)內(nèi)，LME鋁2023年同比下跌15.82%，2023年上海鋼聯(lián)A00鋁錠華東市場(chǎng)全年均價(jià)為18690元/噸，同比下跌6.6%，全年多次出現(xiàn)鋁錠進(jìn)口利潤(rùn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：美國(guó)債務(wù)協(xié)議未能提振 美元指數(shù)反彈 金屬漲跌不一

經(jīng)七冶印尼華青項(xiàng)目部精心組織及實(shí)施，印尼華青電解鋁電解車間系列母線和補(bǔ)償母線短路口順利切換完成，第二個(gè)12.5萬噸電解鋁車間成功通電至此，印尼華青電解鋁項(xiàng)目前25萬噸電解鋁項(xiàng)目全部投產(chǎn) 倫敦金屬交易所(LME) 公布數(shù)據(jù)顯示，自4月19日銅庫存降至近十八年新低后，庫存步入上行通道，上周倫銅庫存繼續(xù)累積，最新庫存水平為97，725噸，刷新近七個(gè)月新高上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，上周滬銅繼續(xù)下滑，目前已連降十三周，5月26日當(dāng)周，周度庫存減少15.93%至86,177噸，降至逾四個(gè)月新低位上周國(guó)際銅庫存持穩(wěn)于80.991噸。

有色聚焦

LME07月12日金屬綜述

倫敦7月12日消息：周二，倫敦金屬交易所的銅價(jià)下跌3個(gè)百分點(diǎn)，期鋁也跌至一年多來的最低點(diǎn)，因?yàn)槊涝邚?qiáng)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂揮之不去 分析師稱，美聯(lián)儲(chǔ)積極加息以遏制通脹飆升，美元匯率接近20年高點(diǎn)，對(duì)包括銅在內(nèi)的金屬構(gòu)成利空 周二格林尼治時(shí)間16：00，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月銅期貨下跌3%，報(bào)每噸7,354美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業(yè)的銅達(dá)到了10,845美元的歷史高點(diǎn)。

LME

LME06月15日金屬綜述

自3月7日創(chuàng)下4,073.50美元的歷史高點(diǎn)以來，LME鋁已經(jīng)下跌了37% 中國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示5月份的鋁產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，因?yàn)?em class='keyword'>電力消費(fèi)的限制有所放松，而且疫情限制措施對(duì)產(chǎn)量影響不大 在LME注冊(cè)倉庫，鋁庫存降至416,125萬噸的21年新低，2021年3月為近200萬噸上海期貨交易所倉庫的庫存為269,583噸，自3月中旬以來下降了20%以上 其他金屬的收盤情況包括，LME鋅上漲1.4%，報(bào)每噸3,647美元，鉛上漲0.8%，報(bào)每噸2,091美元，鎳攀升2.2%，報(bào)每噸25,815美元，錫跳漲4%，報(bào)每噸32,330美元。

LME

LME06月14日金屬綜述

倫敦6月14日消息：周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅和其他工業(yè)金屬全線下跌，其中鋁價(jià)創(chuàng)下七個(gè)月來的最低價(jià)格投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的前景可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，從而削弱對(duì)金屬的需求美元匯率走強(qiáng)也給金屬帶來普遍壓力 周二格林尼治時(shí)間16：15，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月銅期貨下跌0.8%，報(bào)每噸9,218美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業(yè)的銅達(dá)到了10,845美元的歷史高點(diǎn)。

LME

LME05月03日金屬綜述

周二LME的三個(gè)月期鋁大跌4.2%，報(bào)每噸2925.5美元，創(chuàng)下1月以來的最低點(diǎn)，該合約已經(jīng)比3月初的歷史高點(diǎn)4073.5美元下跌25%以上 2020年和2021年，銅鋁期貨均大幅上漲，并在今年3月初升至歷史最高點(diǎn)，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型以及電氣化推動(dòng)需求額外增長(zhǎng)，而全球供應(yīng)緊張，能源成本高企導(dǎo)致冶煉廠減產(chǎn)停產(chǎn) 德國(guó)商業(yè)銀行分析師丹尼爾·布萊瑟曼表示，市場(chǎng)人氣更加悲觀，因?yàn)楣S活動(dòng)放緩，疫情繼續(xù)擴(kuò)散。

LME

2022年3月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

上周鋁價(jià)回調(diào)后現(xiàn)貨市場(chǎng)貼水收窄，鋁錠庫存首現(xiàn)去庫當(dāng)前雖然云南等地快速?gòu)?fù)產(chǎn)，但短期供應(yīng)仍偏低，滬鋁調(diào)整后或仍有向上驅(qū)動(dòng) 五礦經(jīng)易期貨 國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)雖有聯(lián)動(dòng)，但整體仍然呈現(xiàn)出外強(qiáng)內(nèi)弱的局面短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持高位震蕩走勢(shì)，海外LME鋁價(jià)強(qiáng)于滬鋁國(guó)內(nèi)方面，密切關(guān)注國(guó)內(nèi)電解鋁及鋁棒庫存變化情況；海外方面，密切關(guān)注俄烏局勢(shì)變化以及對(duì)俄制裁的加碼程度國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：21000-23500元/噸 。

期貨公司評(píng)論

倫鋁倫鎳創(chuàng)歷史新高，其他金屬價(jià)格也會(huì)走強(qiáng)嗎？

中信建投期貨研究員王賢偉對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，出于對(duì)俄鋁可能遭受制裁的擔(dān)憂，外盤倫鋁走勢(shì)明顯偏強(qiáng)但俄鋁受制裁概率較小，因?yàn)楫?dāng)前海外制造業(yè)需求持續(xù)復(fù)蘇，而LME鋁庫存處于近5年低位，供應(yīng)整體偏緊 2021年俄鋁對(duì)歐洲地區(qū)的電解鋁出口量為160.1萬噸，對(duì)美國(guó)的出口量為31.2萬噸，若實(shí)施制裁會(huì)造成歐洲地區(qū)鋁供應(yīng)極度緊缺，同時(shí)亦會(huì)造成全球電解鋁與氧化鋁供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致鋁價(jià)飆升，推升歐美制造業(yè)通脹壓力。

聚焦

2022年2月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

交易策略：可以繼續(xù)考慮采取雙賣策略，上下區(qū)間可以從20500-21500，上移到21500-24000 信達(dá)期貨 宏觀方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力，國(guó)家傾向于采用寬松的貨幣政策來托底經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒預(yù)期偏好，LME 基金凈持倉處于歷史極高位供應(yīng)端，海外方面，歐洲能源危機(jī)尚未緩解，海外電價(jià)高企，鋁廠復(fù)產(chǎn)需要極長(zhǎng)的時(shí)間；國(guó)內(nèi)方面，能耗雙控仍是長(zhǎng)期的主基調(diào)，短期受百色疫情和冬奧會(huì)影響，氧化鋁和電解鋁雙限產(chǎn)、減產(chǎn)，供應(yīng)受到明顯的影響。

期貨公司評(píng)論

2022年2月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

美爾雅期貨 假期鋁價(jià)先抑后揚(yáng)，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議預(yù)期鷹派導(dǎo)致對(duì)價(jià)格持續(xù)壓制，后非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息50基點(diǎn)的概率接近50%會(huì)議落地后市場(chǎng)關(guān)注度重新回到供求失衡邏輯，整個(gè)假期鋁價(jià)跌幅1.2%低庫存背景以及累庫高度不宜期待，價(jià)格支撐強(qiáng)，短期滬鋁維持高位震蕩為主，國(guó)內(nèi)開盤預(yù)計(jì)在21600左右，建議按需備貨 國(guó)投安信期貨 春節(jié)期間LME鋁小幅下跌逾1%，lme庫存降至80萬噸以下，海外電解鋁減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)令鋁價(jià)保持堅(jiān)挺。

期貨公司評(píng)論

2022年2月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

操作建議：持多風(fēng)險(xiǎn)因素：產(chǎn)量超預(yù)期回升，光伏裝機(jī)量增長(zhǎng)放緩，基建投資不及預(yù)期（中線） 華泰期貨 　觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)日間延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，夜間受LME庫存大增及美國(guó)加息預(yù)期影響高位震蕩宏觀方面，美國(guó)1月未季調(diào)CPI同比上漲7.5%，預(yù)期為7.3%，前值為7%，需關(guān)注3月美聯(lián)儲(chǔ)加息情況近期廣西地區(qū)疫情延續(xù)，對(duì)當(dāng)?shù)?2萬噸電解鋁及120萬噸氧化鋁生產(chǎn)造成影響并將持續(xù)對(duì)鋁產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)輸造成壓力，需關(guān)注疫情管控情況。

期貨公司評(píng)論

LME02月08日金屬綜述

自今年年初以來，上海期貨交易所注冊(cè)倉庫的鋁庫存已下降近20%，至266,906噸，而通常這個(gè)時(shí)候鋁庫存出現(xiàn)增長(zhǎng) LME現(xiàn)貨鋁相對(duì)三個(gè)月期鋁的溢價(jià)高達(dá)每噸40美元，這也是2018年7月以來最高水平，反映出近期供應(yīng)緊張 俄烏局勢(shì)也加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂俄羅斯是主要鋁生產(chǎn)國(guó) 在歐洲，斯洛伐克鋁冶煉廠Slovalco表示，由于電力和排放配額成本高，而且缺乏政府補(bǔ)償，該公司已將產(chǎn)量削減至產(chǎn)能的60%左右。

LME