瑞達(dá)期貨：隔夜國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.23%報3673.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.12%報42.07美元/盎司滬金合約隔夜回調(diào)，滬銀合約強(qiáng)勢收漲 宏觀數(shù)據(jù)面，美國8月CPI同比2.9%，持平預(yù)期，較前值溫和抬升；CPI環(huán)比0.4%，略高于預(yù)期的0.3%；核心CPI同比3.1%，環(huán)比0.3%，均持平預(yù)期和前值，關(guān)稅對于消費者通脹端的傳導(dǎo)仍相對可控，9月FOMC降息預(yù)期維持穩(wěn)固。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬待回調(diào)后輕倉布局

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.75%報3443.20美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.02%報38.70美元/盎司，滬市黃金白銀震蕩運(yùn)行 宏觀數(shù)據(jù)面，美國8月諮商會消費者信心指數(shù)為97.4，預(yù)估為96.2，前值為97.2；6月S&P/CS20座大城市未季調(diào)房價指數(shù)同比增長2.1%，預(yù)期2.1%，前值2.79%受關(guān)稅局勢緩和影響，美國經(jīng)濟(jì)“軟數(shù)據(jù)”表現(xiàn)延續(xù)韌性，消費者信心邊際改善。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.55%報3451.80美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.22%報38.69美元/盎司，貴金屬市場交易邏輯繼續(xù)圍繞美聯(lián)儲獨立性擔(dān)憂以及中期降息預(yù)期，金價維持較強(qiáng)韌性 此前公布的美國8月諮商會消費者信心指數(shù)和核心耐用品訂單均超出市場預(yù)期，受關(guān)稅局勢緩和影響，美國宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)延續(xù)韌性，消費者信心邊際改善特朗普擬解除美聯(lián)儲理事庫克職位，近期推動市場避險情緒上移，金價受避險情緒支撐維持韌性，但短期內(nèi)缺乏重大宏觀催化因素，主要以高位震蕩運(yùn)行為主。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬短線逢低輕倉試多

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.24%報3407.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.44%報38.55美元/盎司；內(nèi)盤方面，滬金滬銀主力合約均錄得上漲 受市場降息基調(diào)提振，美元指數(shù)維持低位震蕩運(yùn)行，滬市金價修復(fù)此前跌勢，銀價延續(xù)強(qiáng)勢反彈美國7月CPI同比增速低于市場預(yù)期，或預(yù)示在前期關(guān)稅預(yù)期反復(fù)及“搶進(jìn)口”現(xiàn)象帶動下，商家繼續(xù)消耗庫存囤積，并未將成本上行壓力完全轉(zhuǎn)嫁至消費端。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬短線建議觀望

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.15%報3399.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.40%報37.94美元/盎司；內(nèi)盤方面，滬金合約微跌，滬銀合約上漲 美國7月CPI同比增速低于市場預(yù)期，關(guān)稅的實際影響尚未完全傳導(dǎo)至物價端，或預(yù)示在前期關(guān)稅預(yù)期反復(fù)，且在關(guān)稅實施前“搶進(jìn)口”行為帶動下，部分商家仍繼續(xù)消耗原有庫存，并未將價格上漲壓力轉(zhuǎn)嫁到消費端從分項來看，能源類價格延續(xù)下跌態(tài)勢，對整體通脹形成拖累，受關(guān)稅影響較大的核心商品類，例如二手車和新車價格等，均錄得一定程度的上漲，核心通脹增速錄得5個月以來新高。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比仍存在一定的修復(fù)空間

隔夜，滬金主力2510合約跌0.65%報769.52元/克，滬銀主力2510合約跌0.10%報8908元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.95%報3311.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.06%報36.93美元/盎司，關(guān)稅局勢略有升溫但不確定性有所降低，部分多頭選擇獲利了結(jié)，隔夜金價承壓回調(diào) 美國6月紐約聯(lián)儲1年通脹預(yù)期3.02%，略低于預(yù)期；至7月4日當(dāng)周紅皮書商業(yè)零售銷售年率5.9%，較前值大幅抬升，近期美國包括通脹預(yù)期和消費者信心等經(jīng)濟(jì)“軟數(shù)據(jù)”較關(guān)稅公布初期有顯著改善的跡象，因關(guān)稅不確定性整體有所放緩，各國在談判與妥協(xié)中選擇與美國達(dá)成某種意義上的協(xié)議，市場風(fēng)險偏好持續(xù)抬升，VIX波動率指標(biāo)亦處于低位水平，金價上行持續(xù)受阻。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金價上行或仍受到阻力

隔夜，滬金主力2508合約漲0.52%報774.02元/克，滬銀主力2508合約漲1.29%報8761元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.37%報3346.4美元/盎司，白銀漲1.35% 地緣方面，此前伊朗以色列達(dá)成協(xié)議同意全面停火，美方將于下周與伊朗就一項潛在的核協(xié)議展開會談，導(dǎo)致部分避險資金從美元流出，美元走弱為金價提供一定支撐隔夜暫無重要宏觀數(shù)據(jù)公布，此前公布的美國6月消費者信心指數(shù)大幅下挫，因消費者擔(dān)憂關(guān)稅的通脹抬升效應(yīng)將于后續(xù)數(shù)月逐步顯現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金價上行或仍將受到一定阻力

隔夜，滬金主力2508合約漲0.12%報774.06元/克，滬銀主力2508合約漲0.88%報8821元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.04%報3341.6美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.22%報36.55美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國2025年第一季度GDP錄得三年來首次季度收縮，主要源于消費支出和出口的大幅調(diào)整，出口增速進(jìn)一步下調(diào)，進(jìn)口增速上行主要由企業(yè)和消費者在關(guān)稅政策出臺前的搶出口行為所致。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)金價走勢或偏震蕩

隔夜，滬金主力2508合約漲0.18%報776.66元/克；滬銀主力2508合約漲2.07%報9015元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨持平報3346.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.12%報36.91美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)面，美國消費者對未來一年的通脹預(yù)期下降至3.2%，較4月的3.6%有所降低，為三個月以來的最低水平；三年通脹預(yù)期下降0.2%至3.0%，五年通脹預(yù)期下降0.1%至2.6%，預(yù)示關(guān)稅局勢的緩和邊際抬升消費者信心，但后續(xù)關(guān)稅不確定性猶存，通脹預(yù)期或仍存在波動。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金中長期看多邏輯維持不變

隔夜，滬金主力2508合約跌0.79%報770.70元/克；滬銀主力2508合約跌0.07%報8249元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.27%報3299.70美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.77%報33.39美元/盎司 美國5月諮商會消費者信心指數(shù)大幅高于預(yù)期受關(guān)稅樂觀預(yù)期提振，美國消費者對未來六個月的商業(yè)狀況和就業(yè)機(jī)會的悲觀情緒有所減輕，并重新對未來收入前景持樂觀態(tài)度。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金維持中長期逢低布局思路

隔夜，滬金主力2508合約漲0.92%報777.74元/克；滬銀主力2508合約漲0.86%報8285元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.97%報3316.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.21%報33.58美元/盎司 穆迪下調(diào)美國主權(quán)信用評級，疊加美國減稅法案風(fēng)波持續(xù)上演，導(dǎo)致美元持續(xù)偏弱運(yùn)行，金銀延續(xù)反彈格局特朗普第一任總統(tǒng)任期內(nèi)的減稅政策延長，新法案將大幅削減政府支出以支付減稅費用。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比有望階段性回落

隔夜，滬金主力2508合約漲1.22%報754.32元/克；滬銀主力2508合約漲1.02%報8134元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.74%報3243.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.07%報32.79美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國4月PPI整體放緩，一定程度反映了企業(yè)利潤率的下滑，企業(yè)正在承受關(guān)稅上調(diào)帶來的部分沖擊結(jié)合4月CPI數(shù)據(jù)，美國制造商和服務(wù)提供商迄今為止尚未將關(guān)稅壓力轉(zhuǎn)嫁給消費者。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，滬金主力2508合約跌2.04%報748.68元/克；滬銀主力2506合約跌1.65%報8065元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌2.07%報3180.70美元/盎司，創(chuàng)一個月新低，COMEX白銀期貨跌2.15%報32.39美元/盎司 此前公布的美國4月CPI數(shù)據(jù)延續(xù)放緩趨勢，關(guān)稅相關(guān)的價格壓力尚未在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)，美國在全球貿(mào)易緊張局勢加劇期間出現(xiàn)消費需求疲軟跡象，核心通脹的某些分項仍具粘性，預(yù)計關(guān)稅的通脹效應(yīng)將于5月后逐步體現(xiàn)于數(shù)據(jù)中。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金價有望持續(xù)上行

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.09%報3343.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.29%報32.68美元/盎司；截止5月2日，假期期間國際金價累計下跌1.57%，國際銀價跌1.95% 宏觀數(shù)據(jù)方面，2025年一季度GDP年化季環(huán)比初值大幅降至-0.3%，不及預(yù)期的-0.2%，前值為2.4%，因關(guān)稅影響而企業(yè)提前“搶進(jìn)口”因此凈出口拖累GDP接近5個百分點，此外居民消費疲軟則不足對增長拉動；一季度核心PCE物價指數(shù)年化季環(huán)比初值3.5%，超出預(yù)期的3.1%，前值為2.6%，通脹壓力仍較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金價仍具備堅實支撐

隔夜，滬金主連合約漲2.62%至792.56元/克；滬銀主連合約漲1.14%至8273元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.62%報3357.70美元/盎司，創(chuàng)歷史新高；COMEX白銀期貨漲1.43%報32.76美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國3月零售銷售月環(huán)比增長高于預(yù)期，部分增幅由消費者于關(guān)稅實施前提前搶購汽車行為所致,但預(yù)計隨著關(guān)稅影響逐漸顯現(xiàn)，消費者信心或持續(xù)受挫，未來消費支出或?qū)⑹艿揭种啤?/p>

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金中長期逢低布局邏輯不變

隔夜，滬金主連合約漲0.73%至766.74元/克；滬銀主連合約漲0.59%至8159元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.64%報3246.9美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.43%報32.305美元/盎司 美國3月進(jìn)口物價指數(shù)月率-0.1%，前值由0.40%修正為0.2%，結(jié)束2024年10月以來增長趨勢，為2024年9月以來最大降幅，但考慮到關(guān)稅實際影響尚未傳導(dǎo)至消費端，通脹壓力推動下后續(xù)數(shù)據(jù)或存在顯著上行風(fēng)險。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比維持高位

隔夜，滬金主連合約跌0.32%至760.18元/克；滬銀主連合約漲0.51%至8135元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨跌0.55%報3226.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.14%報32.275美元/盎司 特朗普反復(fù)調(diào)整的激進(jìn)關(guān)稅政策引發(fā)國內(nèi)外投資者拋售美元相關(guān)資產(chǎn)，盡管半導(dǎo)體和消費電子產(chǎn)品關(guān)稅獲得暫時豁免，市場避險情緒邊際緩解導(dǎo)致金價上行遇阻，但特朗普聲明半導(dǎo)體關(guān)稅明細(xì)將于本周公布，政策不確定性再度添加。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬短線維持震蕩判斷

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.01%報2347.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報27.145美元/盎司 歐洲央行管委穆勒表示，歐洲央行可能在6月降低利率歐洲央行管委溫施認(rèn)為，歐洲央行應(yīng)謹(jǐn)慎考慮7月份降息歐元區(qū)4月消費者信心指數(shù)終值-14.7，與預(yù)期及初值一致，3月終值-14.9隔夜美元與美債收益率小幅回落，貴金屬價格沖高回落，短線維持震蕩判斷。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：隔夜貴金屬沖高回落

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.3%報2376.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.29%報28.295美元/盎司 美聯(lián)儲褐皮書表示，自2月下旬以來，美國經(jīng)濟(jì)“略有擴(kuò)張”，企業(yè)報告稱，轉(zhuǎn)嫁更高成本的難度更大消費者支出總體上幾乎沒有增長，但各地區(qū)和支出類別的報告卻參差不齊；總體而言，接觸對象對經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度隔夜貴金屬沖高回落，短線維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

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鋅錠現(xiàn)貨午評：鋅價小幅下行 下游按需采購

【期貨市場】隔夜倫鋅大幅回落收中陰線滬鋅夜盤弱勢震蕩收十字星 【現(xiàn)貨市場】上海市場鋅錠主流成交價在21530-21630元/噸，均價21580元/噸，17日上海市場0#鋅錠升貼水:秦鋅4+40；麒麟4+40；雙燕4+50；白銀4+50；馳宏4+50；東嶺4+50；今日滬鋅震蕩下跌，市場上出貨的較多，報價混亂，普通國產(chǎn)集中報價4+40~50，各品牌之間基本沒有價差，但是下游整體消費一般，仍堅持按需采購為主，整體成交清淡。

行情簡評