Mysteel周報(bào)：降息預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化 銀價(jià)強(qiáng)勢突破萬元關(guān)口（9.6-9.12）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9710-10065元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9822元/千克，較上周均價(jià)上漲44元/千克截至9月29日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加6239張至74466張，空頭持倉環(huán)比減少3218張至18543張凈頭寸增加9457張至55923張截至9月12日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少18.840噸至1246.569噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：降息預(yù)期疊加避險(xiǎn)需求 銀價(jià)本周強(qiáng)勢上漲（8.30-9.5）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9385-9965元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9778元/千克，較上周均價(jià)上漲451元/千克截至8月29日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加125張至68227張，空頭持倉環(huán)比增加208張至21761張凈頭寸減少83張至46466張截至9月5日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加69.413噸至1265.409噸。

周報(bào)

紐約金價(jià)8日續(xù)創(chuàng)歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)8日上漲0.67%，收于每盎司3677.60美元 因市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在年底前三次降息，每次25個(gè)基點(diǎn)，金價(jià)當(dāng)天穩(wěn)步上漲，創(chuàng)歷史新高，延續(xù)了成熟的牛市行情白銀價(jià)格當(dāng)天也再創(chuàng)14年新高 5日發(fā)布的美國就業(yè)報(bào)告顯示，8月份美國就業(yè)市場進(jìn)一步降溫，非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加2.2萬個(gè)，遠(yuǎn)低于預(yù)期的7.5萬個(gè)，也較7月份修正后的7.9萬大幅下降。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬操作建議當(dāng)前維持觀望

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.77%報(bào)3619.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.52%報(bào)41.81美元/盎司，非農(nóng)數(shù)據(jù)前市場多空博弈加劇，市場提前押注本次非農(nóng)數(shù)據(jù)延續(xù)放緩格局，貴金屬市場上漲動能持續(xù)美國7月職位空缺數(shù)降至718.1萬個(gè)，降至10個(gè)月低點(diǎn)，遠(yuǎn)低于預(yù)期的738.2萬，進(jìn)一步抬升降息概率美聯(lián)儲理事沃勒釋放鴿派信號，表示美聯(lián)儲應(yīng)在本月開始降息，并在未來數(shù)月內(nèi)進(jìn)行多次下調(diào)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：下半年降息預(yù)期增強(qiáng) 銀價(jià)反彈試探前高（8.23-8.29）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9152-9418元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9327元/千克，較上周均價(jià)上漲176元/千克截至8月22日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加1850張至68102張，空頭持倉環(huán)比減少431張至21553張凈頭寸增加2281張至46549張截至8月29日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加86.873噸至1195.996噸。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：貴金屬待回調(diào)后輕倉布局

特朗普擬解除美聯(lián)儲理事庫克職位，推動市場避險(xiǎn)情緒上移，金價(jià)受避險(xiǎn)情緒支撐維持韌性，但短期內(nèi)缺乏重大宏觀催化因素，主要以高位震蕩運(yùn)行為主美聯(lián)儲主席鮑威爾此前釋放謹(jǐn)慎降息信號，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)就業(yè)市場下行風(fēng)險(xiǎn)，利率期貨顯示降息預(yù)期有所抬升，但幅度不及預(yù)期，當(dāng)前市場完全定價(jià)年內(nèi)2次降息空間，中期降息預(yù)期利多黃金白銀 操作上建議，待回調(diào)后輕倉布局技術(shù)面，日線RSI顯示黃金多于30-60區(qū)間震蕩運(yùn)，MACD指標(biāo)顯示短期動能上行，790關(guān)口元/克或形成較強(qiáng)阻力。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)左右降息預(yù)期 銀價(jià)高位震蕩（8.9-8.15）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9135-9368元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9203元/千克，較上周均價(jià)上漲91元/千克截至8月8日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少9259張至71234張，空頭持倉環(huán)比減少510張至20576張凈頭寸減少1213張至59407張截至8月15日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少16.832噸至1141.555噸。

周報(bào)

中泰期貨：不確定因素增加，白銀交易做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對至關(guān)重要

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對有諸多策略和方法，需要投資者合理選擇和相機(jī)抉擇使用，以期營造低風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境，獲得更高的收益率具體策略方面，比如倉位管理和資金管理、跨市對沖與工具選擇、風(fēng)險(xiǎn)鎖定與動態(tài)止盈、期權(quán)保護(hù)與風(fēng)險(xiǎn)管理等 在白銀價(jià)格高波動環(huán)境下，期貨保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)管理可以重點(diǎn)關(guān)注期貨單邊策略容易被洗盤，此時(shí)白銀期權(quán)策略因其靈活性和風(fēng)險(xiǎn)對沖能力，投資價(jià)值顯著提升期權(quán)投資策略可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對沖與收益放大的效果，可以低成本靈活應(yīng)對市場的不確定性和高波動率。

貴金屬

近14年新高！白銀“接過”漲勢，還能買嗎？

”中信建投期貨研究發(fā)展部分析師王彥青認(rèn)為，技術(shù)面的上行推動了白銀本輪上漲行情 與此同時(shí)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，白銀的工業(yè)屬性也是推動其近期漲幅的重要因素工業(yè)需求占總需求比重進(jìn)一步攀升至歷史新高的59%，或表明在價(jià)格影響方面，工業(yè)屬性將延續(xù)對金融屬性（貨幣屬性）的領(lǐng)先地位寶城期貨投資咨詢部分析師何彬認(rèn)為，從宏觀層面分析，短期工業(yè)需求復(fù)蘇預(yù)期成為關(guān)鍵推動因素 世界白銀協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年全球白銀總需求量達(dá)36700噸，而供應(yīng)量僅為31700噸，供需缺口高達(dá)5000噸。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：強(qiáng)美元或?qū)饍r(jià)形成一定阻力

隔夜，滬金主力2508合約跌0.11%報(bào)784.06元/克，滬銀主力2508合約跌1.11%報(bào)8814元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.61%報(bào)3387.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.5%報(bào)36.36美元/盎司 政策面上，美聯(lián)儲于6月18日維持利率按兵不動，并在最新點(diǎn)陣圖中維持今年兩次降息的中位預(yù)期，但鮑威爾強(qiáng)調(diào)關(guān)稅對通脹的傳導(dǎo)性或令未來降息路徑更為緩慢，本次較為鷹派的發(fā)言短線提振美元并施壓金價(jià)。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)29日下跌

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后金價(jià)跌至盤中低點(diǎn)，挑戰(zhàn)3300美元支撐價(jià)位 技術(shù)層面，黃金期價(jià)短期技術(shù)優(yōu)勢依然強(qiáng)勁 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌0.32%，收于每盎司33.22美元

貴金屬

國信期貨：避險(xiǎn)資產(chǎn)配置加速，黃金再創(chuàng)新高

上周五貴金屬市場延續(xù)強(qiáng)勢格局，COMEX黃金期貨主力合約單日大漲2.11%收報(bào)3244.6美元/盎司，連續(xù)刷新歷史高點(diǎn)；COMEX白銀期貨收漲1.51%至31.91美元/盎司國內(nèi)夜盤期貨市場同步共振，滬金主力合約強(qiáng)勢上漲1.46%至763.70元/克，滬銀主力合約突破8100元/千克關(guān)鍵壓力位，單日漲幅達(dá)2.79%收于8153元/千克，突破8100元關(guān)鍵阻力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬金2506合約參考運(yùn)行區(qū)間680-750元/克

全球去美元化進(jìn)程加速，美元上行持續(xù)受阻“對等關(guān)稅”超預(yù)期兌現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)“滯漲”風(fēng)險(xiǎn)加劇，疊加特朗普強(qiáng)調(diào)關(guān)稅具備“不可協(xié)商性”，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期引起市場劇烈波動利率期貨定價(jià)顯示5月降息概率達(dá)55%，預(yù)計(jì)全年寬松幅度將超100基點(diǎn)，但美聯(lián)儲主席鮑威爾表態(tài)稱，關(guān)稅可能推高通脹，聯(lián)儲需防范短期價(jià)格壓力演變?yōu)槌掷m(xù)性通脹，整體基調(diào)維持謹(jǐn)慎偏鷹，短期內(nèi)降息不確定性仍較大白銀方面受經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期影響，工業(yè)需求或邊際放緩，較強(qiáng)的商品屬性對銀價(jià)上行構(gòu)成壓力，預(yù)計(jì)金銀比維持高位。

機(jī)構(gòu)

哈爾濱·2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會進(jìn)入倒計(jì)時(shí)10天 附參會企業(yè)名錄

2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會 由黑龍江省玉米行業(yè)協(xié)會和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司于2025年3月6日（周四）在“中國·哈爾濱”共同舉辦——“2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會”。

會議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：銀價(jià)短期承壓降息路徑 長期仍具支撐（12.9-12.13）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為7710-8029元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為7861元/千克，較上周均價(jià)上漲149元/千克 截至12月6日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增長1209張至64285張，空頭持倉環(huán)比增加732張至21025張凈頭寸增加477張至43260張 截至12月13日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少48.806噸至1261.149噸。

周報(bào)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX白銀期貨跌3.48%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報(bào)2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報(bào)30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲“隨著時(shí)間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預(yù)期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強(qiáng)震蕩判斷 。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報(bào)2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報(bào)30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲“隨著時(shí)間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預(yù)期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強(qiáng)震蕩判斷 。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報(bào)2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報(bào)30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲“隨著時(shí)間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預(yù)期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強(qiáng)震蕩判斷 。

機(jī)構(gòu)

COMEX黃金期貨漲破2600美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高

周五，COMEX黃金期貨12月合約收漲1.2%，報(bào)2610.7美元/盎司，盤中觸及紀(jì)錄高位2614.6美元/盎司；COMEX白銀期貨12月合約收漲3.2%，報(bào)31.074美元/盎司 美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日當(dāng)周，投機(jī)者所持COMEX黃金凈多頭寸增加119手，至226709手 在通脹下降、就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟之際，摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家重申對美聯(lián)儲下周政策會議上降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。

聚焦

Mysteel半年報(bào)：2024年白銀漲幅領(lǐng)先 下半年需求支撐仍存

2023年全球央行購金量高達(dá)1037噸，再創(chuàng)歷史新高，其中中國央行凈購金量達(dá)225噸，占比超20% 從歷史規(guī)律看，貴金屬牛市的中后期，高企的黃金價(jià)格導(dǎo)致交易成本上升，資金有意向流向性價(jià)比更高且門檻更低的白銀，使其表現(xiàn)出更強(qiáng)勁的補(bǔ)漲2024年上半年，國內(nèi)黃金和白銀期貨價(jià)格分別上漲14.49%和29.87%，白銀是黃金的2倍低庫存和工業(yè)需求的持續(xù)擴(kuò)張支撐金銀比自高位向下修復(fù) 數(shù)據(jù)來源：COMEX、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 庫存方面，COMEX+SHFE交易所期貨庫存自2021年初最高點(diǎn)15407噸持續(xù)回落至2024年初9913噸，而后保持低位運(yùn)行。

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