一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)開始回升美股、美元回落，VIX、原油、美債收漲 消息面上，臨近9月FOMC會(huì)議，一方面米蘭已經(jīng)參院表決確認(rèn)當(dāng)選美聯(lián)儲(chǔ)理事將參加會(huì)議；另一方面理事麗莎庫(kù)克因此前上訴法院駁回政府對(duì)其罷免請(qǐng)求，因而也將參加此次會(huì)議名義利率下行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)回落對(duì)黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金同時(shí)流入，前者連續(xù)2日增持，截至9月16日，SPDR持倉(cāng)979.95噸（+3.15噸），iShares持倉(cāng)15217.84噸（+64.94噸）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)跌至年內(nèi)最低點(diǎn)金銀沖高

【市場(chǎng)回顧】 美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭獲美參議院確認(rèn)將出任美聯(lián)儲(chǔ)理事，并在聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議前宣誓就任 8月美國(guó)零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng)0.6%好于預(yù)期的0.2%，連續(xù)第三個(gè)月超預(yù)期增長(zhǎng)經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際零售銷售同比增長(zhǎng)2.1%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第11個(gè)月正增長(zhǎng)零售增長(zhǎng)具有廣泛性，在13個(gè)主要類別中有9個(gè)錄得增長(zhǎng)增長(zhǎng)主要拉動(dòng)在于返校購(gòu)物，在線零售、服裝和體育用品銷售表現(xiàn)突出。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金弱銀強(qiáng)

隔夜外盤金弱銀強(qiáng)，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落VIX、美元回落，美股、原油、美債收漲 消息面上，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)前主席布拉德表示，他上周與財(cái)長(zhǎng)貝森特就出任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職進(jìn)行了交流，并表示對(duì)這一職位非常感興趣此外，他還預(yù)計(jì)9月FOMC會(huì)議將降息25個(gè)基點(diǎn)，今年年底前將累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)名義利率下行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開始回落對(duì)黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，黃金配置資金開始增持，截至9月15日，SPDR持倉(cāng)976.81噸（+2.01噸）。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀延續(xù)高位整理

隔夜外盤金銀延續(xù)高位整理，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落原油、VIX、美元回落，美股、美債收漲 消息面上，歐央行一如預(yù)期維持利率不變，并對(duì)增長(zhǎng)和通脹持樂(lè)觀看法，抑制了市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步降息的預(yù)期行長(zhǎng)拉加德表示，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)比6月“更加平衡”，但表示通脹前景仍比往常更加不確定經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美8月CPI年率2.9%，預(yù)期2.9%；8月核心CPI年率3.1%，預(yù)期3.1%美國(guó)截至9月6日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)26.3萬(wàn)人，預(yù)期23.5萬(wàn)人。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美國(guó)PPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化寬松預(yù)期，金銀獲支撐高位運(yùn)行

周三晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.2美元，報(bào)3682美元/盎司；滬金主力合約上漲0.21%，收?qǐng)?bào)835.16元/克紐約白銀主力合約上漲25.7美分，收?qǐng)?bào)41.60美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.47%，收?qǐng)?bào)9817元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收跌消息面持續(xù)為貴金屬價(jià)格提供支撐美國(guó)8月PPI環(huán)比下降0.1%，為四個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)，且同比增速2.6%低于預(yù)期，通脹放緩跡象強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后交易員加大了對(duì)降息的押注。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀高位整理

隔夜外盤金銀高位整理，Comex金銀比價(jià)開始回落美股分化，美債、原油、美元、VIX收漲 消息面上，墨西哥表示為保護(hù)本國(guó)就業(yè)，計(jì)劃將來(lái)自包含中國(guó)在內(nèi)的部分亞洲國(guó)家的汽車關(guān)稅提高至50%，但尚需國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，此舉被視為其在與美達(dá)成關(guān)稅協(xié)議中所做的讓步波蘭周三在北約盟國(guó)飛機(jī)的支援下，擊落了領(lǐng)空內(nèi)疑似俄羅斯的無(wú)人機(jī)，這是西方軍事聯(lián)盟成員在俄烏沖突期間首次開火，但俄羅斯方面否認(rèn)了攻擊波蘭境內(nèi)的計(jì)劃。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期發(fā)酵，白銀強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

近期，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、美聯(lián)儲(chǔ)人事變動(dòng)等因素推動(dòng)下，貴金屬價(jià)格走高目前，市場(chǎng)已充分定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，疊加部分多頭資金獲利離場(chǎng)，短期銀價(jià)或維持高位震蕩重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言，以及點(diǎn)陣圖情況，若未釋放更“鴿”派的信號(hào)，貴金屬價(jià)格可能面臨調(diào)整壓力白銀投資屬性較強(qiáng)，在降息預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下，白銀價(jià)格向上空間可能更大 美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟 今年上半年，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)有所減少，一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩；另一方面，移民、政府部門裁員政策對(duì)就業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，失業(yè)率亦有所上升。

貴金屬

一德期貨：隔夜外盤金強(qiáng)銀弱

隔夜外盤金強(qiáng)銀弱，前者再度刷新歷史新高后回落， Comex金銀比價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)美債、VIX回落，原油、美股、美元收漲 消息面上，以色列周二在卡塔爾對(duì)哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)動(dòng)空襲，造成其哈馬斯五名成員死亡經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)政府表示，截至今年3月的12個(gè)月內(nèi)，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)之前數(shù)值累計(jì)下修91.1萬(wàn)個(gè)，這意味著上述時(shí)間段非農(nóng)就業(yè)崗位平均每月增加約7.1萬(wàn)，而不是14.7萬(wàn)名義利率反彈幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開始回升對(duì)黃金影響負(fù)面。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)反彈

隔夜外盤金銀同時(shí)反彈，前者再度刷新歷史新高，后者也突破年內(nèi)高點(diǎn)，Comex金銀比價(jià)基本持平VIX、美元回落，原油、美股、美債收漲 消息面上，法國(guó)總理貝魯未通過(guò)議會(huì)信任投票，周二將遞交辭呈經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)8月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期3.2%，前者3.1%名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)走低對(duì)黃金影響正面短端美德利差小幅回升對(duì)美元支撐增強(qiáng) 資金面上，金銀配置資金同時(shí)流出，后者已連續(xù)4日減持，截至9月8日，SPDR持倉(cāng)979.68噸（-2.29噸），iShares持倉(cāng)15137.37噸（-56.48噸）。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)調(diào)整

隔夜外盤金銀同時(shí)調(diào)整，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升VIX、原油回落，美股、美債、美元收漲 消息面上，永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，當(dāng)前利率處于適度性限制水平，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)在明年如預(yù)期般出現(xiàn)失業(yè)率溫和上升和通脹趨緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)逐步降息美國(guó)司法部已對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克展開抵押貸款欺詐刑事調(diào)查經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)5.4萬(wàn)人，預(yù)期6.5萬(wàn)人；美國(guó)截至8月30日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)23.7萬(wàn)人，預(yù)期23萬(wàn)人；美國(guó)8月ISM非制造業(yè)PMI 52，預(yù)期51；除供應(yīng)商交付和物價(jià)兩分項(xiàng)指數(shù)外，其余分項(xiàng)均環(huán)比上揚(yáng)。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀繼續(xù)走高

隔夜外盤金銀繼續(xù)走高，Comex金銀比價(jià)顯著回升美債、美股回落，原油、VIX、美元收漲 消息面上，美總統(tǒng)特朗普表示，政府將請(qǐng)求最高法院就關(guān)稅案作出快速裁決；財(cái)長(zhǎng)貝森特預(yù)計(jì)法院將支持政府關(guān)稅，但也在考慮備選方案經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)8月ISM制造業(yè)PMI48.7，預(yù)期49；其中物價(jià)支付、產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)不及前值名義利率上行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率小幅走高對(duì)黃金影響負(fù)面短端美德利差小幅走闊對(duì)美元支撐增強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀繼續(xù)反彈

隔夜外盤金銀繼續(xù)反彈，Comex金銀比價(jià)開始回落美元、VIX回落，原油、美股、美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表態(tài)支持9月降息25基點(diǎn)，而一旦8月非農(nóng)數(shù)據(jù)較差則可能支持更大幅度降息美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克提起訴訟，稱總統(tǒng)特朗普對(duì)其免職違反了聯(lián)邦法律中“僅可因正當(dāng)理由罷免”美聯(lián)儲(chǔ)理事的規(guī)定，同時(shí)向法院提交一份臨時(shí)限制令動(dòng)議，要求裁定特朗普的罷免行為違法，并禁止美聯(lián)儲(chǔ)在訴訟期間采取任何罷免行動(dòng)；該動(dòng)議的聽證會(huì)將于北京時(shí)間周五晚間舉行。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美元指數(shù)走弱，金銀延續(xù)走強(qiáng)

周四晚間，金銀延續(xù)走強(qiáng)紐約金主力合約上漲0.75%，報(bào)3473.3美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.29%，報(bào)785.02元/克；紐約銀主力合約上漲49.1美分，報(bào)39.703美元/盎司，滬銀主力合約上漲0.90%，報(bào)9405元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌美聯(lián)儲(chǔ)方面，理事沃勒明確支持9月降息25個(gè)基點(diǎn)并預(yù)期未來(lái)繼續(xù)寬松，這一鴿派信號(hào)為金銀價(jià)格提供上行動(dòng)力；但庫(kù)克起訴特朗普所引發(fā)的治理不確定性，以及特朗普提名的理事候選人可能改變美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)構(gòu)，加劇了市場(chǎng)對(duì)政策獨(dú)立性的擔(dān)憂，進(jìn)一步強(qiáng)化了黃金的避險(xiǎn)屬性。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金強(qiáng)銀弱

隔夜外盤金強(qiáng)銀弱，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升美元回落，原油、美股、美債、VIX收漲 消息面上，永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，決策者需要看到即將公布的數(shù)據(jù)所反映出的經(jīng)濟(jì)狀況，才能決定在9月的會(huì)議上是否降息名義利率回落疊加盈虧平衡通脹率反彈，實(shí)際利率繼續(xù)回落對(duì)黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)收窄對(duì)美元支撐減弱 資金面上，黃金配置資金連續(xù)3日增持，截至8月27日，SPDR持倉(cāng)962.50噸（+2.58噸），iShares持倉(cāng)15274.69噸（-0噸）。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀繼續(xù)反彈

隔夜外盤金銀繼續(xù)反彈，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升原油、美元、VIX回落，美股、美債收漲 消息面上，針對(duì)美總統(tǒng)特朗普宣布解除美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克職務(wù)一事，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明表示除非法院作出裁決，否則不影響庫(kù)克正常履職庫(kù)克律師認(rèn)為僅憑一封意見信便執(zhí)行解雇程序可能存在非法行為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)7月耐用品訂單月率初值-2.8%，預(yù)期-4%；7月扣除飛機(jī)非國(guó)防資本品訂單月率初值1.1%，預(yù)期0.2%。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀震蕩回落

隔夜外盤金銀震蕩回落，Comex金銀比價(jià)開始回升美債、美股回落，VIX、原油、美元收漲 消息面上，2026年票委、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)考慮在溝通方面進(jìn)行一系列改進(jìn)，包括更好地表達(dá)政策制定者對(duì)利率路徑和經(jīng)濟(jì)前景的看法，以避免出現(xiàn)更為關(guān)注中值而忽視多樣性的情況出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)7月季調(diào)后新屋銷售年化總數(shù)65.2萬(wàn)戶，預(yù)期63萬(wàn)戶名義利率上行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開始回升對(duì)黃金影響負(fù)面。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀顯著拉漲

上周五外盤金銀顯著拉漲，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落VIX、美元回落，原油、美股、美債收漲 消息面上，美總統(tǒng)特朗普極限施壓美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎庫(kù)克辭職——其陣營(yíng)成員央行年會(huì)會(huì)場(chǎng)質(zhì)問(wèn)庫(kù)克有關(guān)指控內(nèi)容而后被驅(qū)離會(huì)場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾杰克遜霍爾世界央行年會(huì)發(fā)言鴿派意味十足，一改此前通脹風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)超就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之論調(diào)，明確指出基準(zhǔn)情形下關(guān)稅對(duì)通脹影響可能是一次性的，但就業(yè)市場(chǎng)的新常態(tài)平衡可能預(yù)示著其下行風(fēng)險(xiǎn)增加，暗示將調(diào)整政策立場(chǎng)（降息）。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀重啟調(diào)整

隔夜外盤金銀重啟調(diào)整，Comex金銀比價(jià)開始回升美股分化，原油回落，VIX、美元、美債收漲 消息面上，美財(cái)長(zhǎng)貝森特表示將于9月開始與11位美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人會(huì)面，縮小范圍后提交給總統(tǒng)據(jù)美國(guó)政府消息，美、俄、烏三方會(huì)談地點(diǎn)正在遴選中，候選名單包括布達(dá)佩斯、日內(nèi)瓦甚至俄羅斯境內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)7月營(yíng)建許可年化總數(shù)初值135.4萬(wàn)戶，預(yù)期138.6萬(wàn)戶；7月新屋開工年化總數(shù)142.8萬(wàn)戶，預(yù)期129萬(wàn)戶。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀再度回落

隔夜外盤金銀再度回落，Comex金銀比價(jià)開始回升美債、美股回落，美元、原油、VIX收漲 消息面上，針對(duì)此前呼吁大幅降息的有關(guān)報(bào)道，美財(cái)長(zhǎng)貝森特表示他只是就中性利率發(fā)表看法并非干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)工作2025年票委、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆表示，9月降息50基點(diǎn)沒(méi)有必要，更不符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀2027年票委、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，從當(dāng)前情況看9月降息似乎沒(méi)有必要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)截至8月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)22.4萬(wàn)人，預(yù)期22.8萬(wàn)人；美國(guó)7月PPI年率3.3%，預(yù)期2.5%；7月核心PPI年率3.7%，預(yù)期2.9%。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀繼續(xù)回升

隔夜外盤金銀繼續(xù)回升，Comex金銀比價(jià)延續(xù)回落VIX、美元、原油回落，美股、美債收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)并未惡化，對(duì)關(guān)稅不會(huì)推高通脹的假設(shè)感到不安，只有后續(xù)通脹數(shù)據(jù)良好才會(huì)對(duì)降息有信心，預(yù)計(jì)近期先降息隨后根據(jù)數(shù)據(jù)變化則有可能暫停2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，就業(yè)市場(chǎng)接近充分就業(yè)，為美聯(lián)儲(chǔ)提供了“不急于調(diào)整政策”的空間，個(gè)人傾向于等待“對(duì)未來(lái)走向有更多的清晰度”再行動(dòng)。

機(jī)構(gòu)