國信期貨：美元走強壓制避險情緒，期金維穩(wěn)期銀表現(xiàn)突出

周四晚間，貴金屬震蕩收漲期金持穩(wěn)，紐約金主力合約上漲0.1%，報3325.7美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.07%，報771.70元/克；白銀表現(xiàn)更為亮眼，紐約銀上漲94.5美分，報37.305美元/盎司，滬銀上漲1.45%，收報9014元/千克 影響因素方面，1）美聯(lián)儲降息分歧白熱化：官員表態(tài)呈三極分化，沃勒強調(diào)堅持7月降息可能，戴力主張秋季降息兩次，穆薩萊姆則認為關(guān)稅通脹效應或延至年底明朗，政策預期差持續(xù)放大貴金屬波動率。

機構(gòu)

瑞達期貨：金銀比仍存在一定的修復空間

隔夜，滬金主力2510合約跌0.65%報769.52元/克，滬銀主力2510合約跌0.10%報8908元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.95%報3311.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.06%報36.93美元/盎司，關(guān)稅局勢略有升溫但不確定性有所降低，部分多頭選擇獲利了結(jié)，隔夜金價承壓回調(diào) 美國6月紐約聯(lián)儲1年通脹預期3.02%，略低于預期；至7月4日當周紅皮書商業(yè)零售銷售年率5.9%，較前值大幅抬升，近期美國包括通脹預期和消費者信心等經(jīng)濟“軟數(shù)據(jù)”較關(guān)稅公布初期有顯著改善的跡象，因關(guān)稅不確定性整體有所放緩，各國在談判與妥協(xié)中選擇與美國達成某種意義上的協(xié)議，市場風險偏好持續(xù)抬升，VIX波動率指標亦處于低位水平，金價上行持續(xù)受阻。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金弱銀強

隔夜外盤金弱銀強，Comex金銀比價開始回落美股分化，VIX、美債、美元回落，原油收漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示8月1日起實施的關(guān)稅不會再推遲，同時稱將實施50%銅關(guān)稅，藥品和半導體關(guān)稅也將隨后征收經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國6月紐約聯(lián)儲1年通脹預期3%，前值3.2%名義利率回升疊加盈虧平衡通脹率持平，實際利率繼續(xù)走高對黃金壓力增強短端美德利差開始收窄對美元壓力增強 資金面上，金銀配置資金表現(xiàn)分化，截至7月8日，SPDR持倉946.51噸（-1.17噸），iShares持倉14935.15噸（+66.42噸）。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀寬幅震蕩

隔夜外盤金銀寬幅震蕩，Comex金銀比價開始回升美債、美股回落，VIX、美元、原油收漲 消息面上，美國致信日韓等14個國家宣布征收25%至40%幅度關(guān)稅不等，并威脅如報復將繼續(xù)加碼，同時白宮表示，特朗普將簽署行政命令，將原定7月9日的關(guān)稅談判截止期推遲至8月1日美國總統(tǒng)特朗普表示，美國將對任何與金磚國家集團“反美政策”保持一致的國家額外征收10%的關(guān)稅名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率繼續(xù)走高對黃金壓力增強。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤延續(xù)金弱銀強

隔夜外盤延續(xù)金弱銀強，Comex金銀比價繼續(xù)回落美債、VIX、原油回落，美股、美元收漲 消息面上，美國國會眾議院以微弱優(yōu)勢通過“大而美”議案，據(jù)美國國會預算辦公室估計，這將使美國債務增加3.4萬億美元2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，美國可能面臨一段通脹高企的時期，這可能會影響消費者心理，企業(yè)可能需要一年或更長時間才能適應貿(mào)易和其他政策的變化經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國6月非農(nóng)就業(yè)14.7萬人，預期11萬人，6月失業(yè)率4.1%，預期4.3%；美國6月平均每小時工資年率3.7%，預期3.9%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美財稅法案通過，金銀走勢分化

【行情回顧】 消息方面，美國政府已解除對華芯片設計軟件出口的許可證要求西門子公司稱，美國商務部已通知全球三大芯片設計軟件供應商——新思科技、楷登電子和西門子，此前要求其在華業(yè)務必須申請政府許可的規(guī)定現(xiàn)已撤銷西門子公司表示已全面恢復中國客戶對其軟件和技術(shù)的訪問權(quán)限，新思科技與楷登電子稱正在逐步重啟相關(guān)服務 美國6月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.7萬人，預期10.6萬人，前值13.9萬人，為連續(xù)第四個月超出預期，反映勞動力市場強勁韌性，4月非農(nóng)人數(shù)上修1.1萬人，5月也上修了0.5萬人；失業(yè)率意外降至4.1%，預期4.3%，前值4.2%，但平均時薪環(huán)比僅增長0.2%。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價開始回落美債、VIX回落，美股分化，美元、原油收漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示美越達成貿(mào)易協(xié)議，對越南商品及轉(zhuǎn)運商品分別征稅20%和40%，越對美完全開放市場由于在眾議院得不到多數(shù)支持，且后續(xù)修改將重回參議院表決，“大而美”法案在美國獨立日假期前通過概率不大經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國6月ADP就業(yè)減少3.3萬人，預期增加9.5萬人名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率繼續(xù)走高對黃金壓力增強。

機構(gòu)

瑞達期貨：金銀比有望持續(xù)收斂

隔夜，滬金主力2510合約漲0.26%報779.66元/克，滬銀主力2508合約漲0.71%報8845元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.56%報3368.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報36.79美元/盎司，關(guān)稅不確定性帶動市場避險情緒升溫，疊加近期聯(lián)儲官員謹慎樂觀的降息基調(diào)，貴金屬市場延續(xù)反彈格局，COMEX金價突破3350美元/盎司重要關(guān)口 美國6月ADP新增就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬人，遠低于市場預期。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金強銀弱

隔夜外盤金強銀弱，Comex金銀比價繼續(xù)反彈美元、美債回落，美股分化，原油、VIX收漲 消息面上，美國參議院以微弱優(yōu)勢通過“大而美法案”，即將提交眾議院表決美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言表示，拒絕排除7月降息可能，還表示但若非忌憚關(guān)稅則早已降息經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國6月ISM制造業(yè)PMI49，預期48.8，分項中就業(yè)及新訂單指數(shù)走弱美國5月JOLTs職位空缺776.9萬人，預期730萬人名義利率回升疊加盈虧平衡通脹率持平，實際利率開始走高對黃金壓力增強。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時探底回升

隔夜外盤金銀同時探底回升，Comex金銀比價繼續(xù)反彈美元、原油、美債回落，VIX、美股收漲 消息面上，2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克重申，仍然預計美聯(lián)儲今年將降息一次，明年還會降息三次，因為關(guān)稅將如何影響美國經(jīng)濟的通脹動態(tài)仍存在很多不確定性2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，認為關(guān)稅或其他供給側(cè)沖擊不可能在短期內(nèi)導致真正的1970年代式的滯脹在加拿大取消對美數(shù)字服務稅后，雙方經(jīng)貿(mào)談判繼續(xù)。

機構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀同時回落

上周五外盤金銀同時回落，Comex金銀比價小幅回升美元、VIX、原油、美債回落，美股收漲 消息面上，2026年票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，對今年兩次降息的預測暗示首次降息將在9月到來，但關(guān)稅對通脹的影響可能存在滯后性共和黨控制的美國參議院以51：49的微弱優(yōu)勢推進了特朗普總統(tǒng)的全面減稅和支出法案，該法案隨即將進入辯論階段美國總統(tǒng)特朗普炮轟加拿大數(shù)字稅是“明目張膽地攻擊”，決定終止所有美加貿(mào)易談判，并威脅征新關(guān)稅。

機構(gòu)

國信期貨：多因素角力，金銀短期震蕩

周四晚間，美國一季度GDP 意外下修，但實際個人消費支出利多貴金屬紐約金主力合約上漲0.2%，報3348美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.52%，報774.02元/克；紐約銀強勢攀升48.3美分，報36.924美元/盎司；滬銀跟漲1.29%，收報8761元/千克 此外，鉑族金屬同步爆發(fā)，10月鉑金期貨合約上漲 0.95%，報1415美元；9月鈀金期貨合約攀升77.20美元，報1144.60美元。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金弱銀強

隔夜外盤金弱銀強，Comex金銀比價繼續(xù)回落美元、VIX回落，美股、美債收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，即使特朗普提名一位候選人來接替現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾，在該提名人選獲得確認之前，這一舉動不會對貨幣政策產(chǎn)生任何影響2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，預計將在秋季開始調(diào)整利率，這一觀點并未改變2027年票委、里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示，預計關(guān)稅將對價格形成上行壓力，在當前經(jīng)濟強勁的背景下，仍有時間耐心觀察。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)疲軟金銀走勢分化

【行情回顧】 消息方面，央視新聞指出，7月9日是美國政府暫停征收所謂“對等關(guān)稅”90天的截止期限，目前美國商務部長盧特尼克對和多國談成協(xié)議仍感到樂觀據(jù)華爾街日報報道，知情人士透露，歐盟正考慮降低一系列美國進口商品的關(guān)稅，以期與特朗普總統(tǒng)快速達成貿(mào)易協(xié)議歐盟領(lǐng)導人定于當?shù)貢r間周四晚間在布魯塞爾召開會議，討論愿為贏得特朗普支持而做出多大讓步其他正在考慮的優(yōu)惠措施包括降低非關(guān)稅壁壘、增加購買美國液化天然氣等產(chǎn)品。

機構(gòu)

國信期貨：金銀市場靜待數(shù)據(jù)破局，多空角力暗藏變盤契機

周三晚間，因市場等待美國GDP和PCE等數(shù)據(jù)指引，貴金屬震蕩紐約金主力合約 上漲0.3%，報3343.10美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.52%，報774.02元/千克；紐約銀上漲37.9美分，報36.111美元/盎司；滬銀跟漲1.29%，收報8761元/千克 中東局勢呈現(xiàn)"表面緩和但暗流涌動"的復雜態(tài)勢。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時回落

隔夜外盤金銀同時回落，Comex金銀比價繼續(xù)回落美元、VIX回落，美股、美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲主席鮑威爾國會聽證會證詞表示，多數(shù)官員預計通脹將很快上升，當前仍有時間觀望；但結(jié)合經(jīng)濟數(shù)據(jù)情況，貨幣政策路徑存在多種可能2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，預計年末或有一次降息經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國6月諮商會消費者信心指數(shù)93，預期100名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率繼續(xù)回落對黃金支撐增強。

機構(gòu)

國信期貨：地緣風險緩和，金銀或回調(diào)

周一晚間，地緣政治風險對貴金屬仍有所支撐，紐約金主力合約上漲0.3%至3395美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.56%，報786.10元/千克；紐約銀上漲17美分至36.187美元/盎司；滬銀上漲0.89%，收報8809元/千克 消息面上，伊朗僅對單一美軍基地實施未造成傷亡的象征性打擊，且無封鎖霍爾木茲海峽動作，疊加特朗普宣布以伊達成全面?；稹⒁陨兄鲃訉で髷?shù)日內(nèi)結(jié)束沖突，三重信號令地緣溢價蒸發(fā)，或直接觸發(fā)貴金屬多頭拋售。

機構(gòu)

瑞達期貨：金銀比有望繼續(xù)回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.56%報786.10元/克，滬銀主力2508合約漲0.89%報8809元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.04%報3384.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.09%報36.05美元/盎司 地緣方面，伊朗宣布對美軍駐卡塔爾烏代德空軍基地實施導彈打擊，但襲擊力度小于預期，伊方尚未對其他中東美軍基地進行打擊，特朗普釋放"和平"信號，市場避險情緒小幅降溫，亞洲早盤現(xiàn)貨黃金跳水。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價小幅回落美元、VIX回落，美股、美債收漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示，以色列和伊朗之間完全而徹底的?；鸺磳⑸ПM管以色列方面沒有立即對特朗普的聲明發(fā)表評論，但據(jù)外媒報道，伊朗已同意卡塔爾調(diào)停、美方提出的與以色列?；鹛嶙h基于周末美國對伊朗核設施襲擊的報復，伊朗在早些時候?qū)ㄋ柕囊粋€美軍空軍基地發(fā)動了導彈襲擊，并于襲擊前數(shù)小時提前通知了美國以及卡塔爾當局。

機構(gòu)

國信期貨：中東地緣風險升級，提振金銀避險屬性

上周五晚間，地緣政治風險雖對金價有所支撐，但通脹預期升溫疊加美聯(lián)儲謹慎立場削弱了市場對其年內(nèi)降息的押注，貴金屬延續(xù)震蕩格局紐約金主力合約收跌0.7%至3385.70美元/盎司；滬金主力合約則逆勢上漲0.24%，報782.96元/千克白銀同步走弱，紐約銀下跌89.6美分至36.017美元/盎司；滬銀微跌0.02%，收報8737元/千克。

機構(gòu)