廣發(fā)期貨：美元指數(shù)跌至年內(nèi)最低點(diǎn)金銀沖高

【市場(chǎng)回顧】 美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭獲美參議院確認(rèn)將出任美聯(lián)儲(chǔ)理事，并在聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議前宣誓就任 8月美國(guó)零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng)0.6%好于預(yù)期的0.2%，連續(xù)第三個(gè)月超預(yù)期增長(zhǎng)經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際零售銷售同比增長(zhǎng)2.1%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第11個(gè)月正增長(zhǎng)零售增長(zhǎng)具有廣泛性，在13個(gè)主要類別中有9個(gè)錄得增長(zhǎng)增長(zhǎng)主要拉動(dòng)在于返校購(gòu)物，在線零售、服裝和體育用品銷售表現(xiàn)突出。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：多頭離場(chǎng)貴金屬呈現(xiàn)“滯漲”銀價(jià)下跌

【行情回顧】 消息方面，加拿大總理卡尼宣布對(duì)等措施，將于7月21日針對(duì)鋼鋁調(diào)整現(xiàn)有的對(duì)等關(guān)稅措施，從而與美國(guó)邊境貿(mào)易安排的進(jìn)展相匹配，來保護(hù)加拿大的鋼鋁（行業(yè)/貿(mào)易），他表示如果與特朗普政府的貿(mào)易磋商停滯，可能會(huì)在7月21日之前（對(duì)美國(guó)）加征鋼鋁關(guān)稅 美國(guó)總統(tǒng)特朗普通過自創(chuàng)的社交媒體平臺(tái)表示，“太遲先生”鮑威爾（美聯(lián)儲(chǔ)主席）正在讓美國(guó)損失數(shù)千億美元他絕對(duì)是政府中最愚蠢、最具破壞力的人之一，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)也是同謀。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金近期的跌勢(shì)導(dǎo)致白銀走弱

隔夜，滬金主力2508合約漲0.07%報(bào)771.1元/克；滬銀主力2508合約跌0.26%報(bào)8203元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.48%報(bào)3284.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.65%報(bào)33.10美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)最新的會(huì)議紀(jì)要顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性較以往明顯上升，在降息問題上更需保持謹(jǐn)慎，傾向于等待關(guān)稅政策等因素進(jìn)一步明朗后再做決定，幾乎所有委員都對(duì)關(guān)稅可能長(zhǎng)期抬高通脹水平表示憂慮。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)下跌

隔夜外盤金銀同時(shí)下跌，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落原油、美債下跌，美元、VIX收漲，美股分化 消息面上，2027年票委、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)健，通脹在下降，鑒于當(dāng)前貨幣政策適度且限制性不過度，美聯(lián)儲(chǔ)面對(duì)持續(xù)的不確定性可以繼續(xù)觀望，根據(jù)需要調(diào)整利率2025年票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，4月消費(fèi)者通脹溫和的數(shù)據(jù)未必有反映出美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅上升的影響，美聯(lián)儲(chǔ)仍需要更多的數(shù)據(jù)來了解物價(jià)和經(jīng)濟(jì)的走向；美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰佛遜也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)收跌

隔夜外盤金銀同時(shí)收跌，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升原油、VIX下跌，美債、美股、美元收漲 消息面上，中國(guó)央行4月增持黃金2.18噸，持有規(guī)模升至2294.51噸，為連續(xù)第六個(gè)月增持黃金美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)3月按兵不動(dòng)，利率決議提示通脹和失業(yè)率同時(shí)上升的風(fēng)險(xiǎn)，并指出美聯(lián)儲(chǔ)未來的政策方向取決于上述二者哪一個(gè)先行加?。恢飨U威爾在新聞發(fā)布會(huì)上重申觀望立場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)不宜臆測(cè)關(guān)稅影響而采取先發(fā)制人的貨幣政策。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：黃金承壓于美元反彈，白銀獲工業(yè)屬性支撐抗跌

周三晚間，黃金進(jìn)一步從高位回落COMEX黃金主力合約下跌3.7%，收于3294.10美元/盎司，盤中最低曾觸及3270.80美元/盎司，滬金主力合約同步下跌3.47%，報(bào)收782.10元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，上漲64.2美分，報(bào)收32.547美元/盎司，滬銀主力合約也上漲1.47%，收于8347元/千克 周三晚間，美國(guó)4月Markit綜合PMI創(chuàng)16個(gè)月新低，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)意外收縮，疊加高盛預(yù)警指標(biāo)亮紅燈，衰退預(yù)期強(qiáng)化推升貴金屬避險(xiǎn)需求；但美元反彈與美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書107次警示"關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)"形成壓制，白宮政策搖擺加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：黃金抗跌性凸顯，白銀拋售加劇

假期期間，全球貴金屬市場(chǎng)遭遇劇烈震蕩，特朗普政府突施加征對(duì)華及多國(guó)關(guān)稅（中國(guó)最高34%），引發(fā)避險(xiǎn)情緒與流動(dòng)性恐慌共振貴金屬呈現(xiàn)顯著分化：黃金憑借貨幣屬性成為“終極保險(xiǎn)”，COMEX黃金主力合約回落至3056.1美元/盎司，滬金相對(duì)抗跌收于739.04元/克；白銀因工業(yè)屬性受經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂影響被拋售，創(chuàng)1月新低，COMEX白銀大跌11.69%至29.525美元/盎司，滬銀收于8286元/千克 展望后市，警惕外盤波動(dòng)引發(fā)的流動(dòng)性沖擊及跟風(fēng)拋售，小眾品種或現(xiàn)連續(xù)跌停，建議升級(jí)風(fēng)控，備足保證金防強(qiáng)平。

機(jī)構(gòu)

國(guó)內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，滬銀、滬錫、滬銅等觸及跌停

國(guó)內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國(guó)際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%部分農(nóng)產(chǎn)品上漲，豆粕、雞蛋、豆一漲超1%

國(guó)內(nèi)資訊

一德期貨：上周五外盤金銀同時(shí)收跌

上周五外盤金銀同時(shí)收跌，后者假期中重挫超11%，Comex金銀比價(jià)顯著回升美股、美元、原油以下跌為主，VIX、美債以漲為主 消息面上，中國(guó)對(duì)美國(guó)單邊霸凌關(guān)稅做法通過對(duì)等加征關(guān)稅、暫停美企業(yè)產(chǎn)品輸華資質(zhì)、重要商品出口管制等方式予以反制美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾承認(rèn)低估關(guān)稅規(guī)模及對(duì)經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的影響經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)3月非農(nóng)新增就業(yè)22.8萬(wàn)人，預(yù)期13.5萬(wàn)人，3月平均每小時(shí)工資年率3.8%，預(yù)期3.9%，3月失業(yè)率4.2%，預(yù)期4.1%。

機(jī)構(gòu)

全球金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩，美股期貨、原油、現(xiàn)貨白銀繼續(xù)下跌

美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)全球金融市場(chǎng)的沖擊還在延續(xù)，周一亞市早盤，正在交易中的美股股指、原油期貨、加密貨幣、貴金屬等繼續(xù)重挫 ①繼美股上周跌近10%后，周一早盤，美股股指期貨開盤后迅速跌幅擴(kuò)大，其中納指期貨跌超5%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌超4% ②原油期貨雖然上周累計(jì)下跌10%，但周一繼續(xù)重挫WTI原油期貨周一跌破60美元/桶，為自2021年4月以來首次，日內(nèi)跌幅達(dá)4% ③現(xiàn)貨黃金日內(nèi)下跌1%，報(bào)3008.30美元/盎司。

聚焦

福能期貨：螺紋鋼破位下跌！需求回暖失速背后，“金三銀四”成色幾何？

3月以來，螺紋鋼2505合約價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢(shì)，目前已經(jīng)跌破重要的支撐位3184元/噸，較2月28日收盤價(jià)下跌166元/噸，跌幅4.98%本輪下跌最主要的驅(qū)動(dòng)在于宏觀利多落地，現(xiàn)實(shí)需求回升偏慢，原料下跌導(dǎo)致成本下移，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎 宏觀利多逐步兌現(xiàn) 根據(jù)2025年政府工作報(bào)告，今年將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，赤字率、專項(xiàng)債、特別國(guó)債目標(biāo)均有提高。

鋼材

2025年9月17日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

國(guó)信期貨：決議前夕波動(dòng)加劇，金銀高位震蕩

周二晚間，貴金屬市場(chǎng)表現(xiàn)分化紐約期金盤中再度刷新高位至3739.9美元/盎司，主力合約最終收漲0.16%，報(bào)3725.10美元/盎司；國(guó)內(nèi)滬金主力合約同步跟漲0.19%，收?qǐng)?bào)849.74元/克，盤中也創(chuàng)下843.42元/克的新高白銀走勢(shì)稍顯疲軟，紐約銀主力合約微跌0.10%，報(bào)42.92美元/盎司；滬銀主力合約同步收跌0.41%，報(bào)10043元/千克。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)開始回升美股、美元回落，VIX、原油、美債收漲 消息面上，臨近9月FOMC會(huì)議，一方面米蘭已經(jīng)參院表決確認(rèn)當(dāng)選美聯(lián)儲(chǔ)理事將參加會(huì)議；另一方面理事麗莎庫(kù)克因此前上訴法院駁回政府對(duì)其罷免請(qǐng)求，因而也將參加此次會(huì)議名義利率下行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)回落對(duì)黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金同時(shí)流入，前者連續(xù)2日增持，截至9月16日，SPDR持倉(cāng)979.95噸（+3.15噸），iShares持倉(cāng)15217.84噸（+64.94噸）。

機(jī)構(gòu)

2025年9月16日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

國(guó)信期貨：震蕩上行格局未改，金銀攜手共創(chuàng)新高

周一晚間，期金盤中創(chuàng)紀(jì)錄新高，盤中觸及3724.9美元/盎司，紐約金主力合約收漲0.88%，報(bào)3719美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.78%，收?qǐng)?bào)839.08元/克紐約白銀主力合約走高13.2美分，報(bào)42.962美元/盎司；滬銀主力合約同步收漲0.88%，報(bào)10116元/千克，盤中刷新新高至10130元/千克 周一晚間，美元指數(shù)收跌中美就TikTok問題達(dá)成框架共識(shí)可能緩解地緣緊張，但美國(guó)擬以"涉俄"為由對(duì)華加征次級(jí)關(guān)稅。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金弱銀強(qiáng)

隔夜外盤金弱銀強(qiáng)，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落VIX、美元回落，美股、原油、美債收漲 消息面上，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)前主席布拉德表示，他上周與財(cái)長(zhǎng)貝森特就出任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職進(jìn)行了交流，并表示對(duì)這一職位非常感興趣此外，他還預(yù)計(jì)9月FOMC會(huì)議將降息25個(gè)基點(diǎn)，今年年底前將累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)名義利率下行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開始回落對(duì)黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，黃金配置資金開始增持，截至9月15日，SPDR持倉(cāng)976.81噸（+2.01噸）。

機(jī)構(gòu)

8月70城房?jī)r(jià)環(huán)比降幅收窄，“金九銀十”成止跌回穩(wěn)重要窗口期

“從前8個(gè)月情況看，受國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化影響，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)雖有波動(dòng)，但商品房銷售和住宅價(jià)格同比降幅收窄，去庫(kù)存成效仍在顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在朝著止跌回穩(wěn)的方向邁進(jìn)”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在9月15日召開的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日公布的全國(guó)70城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)，2025年8月，新房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲城市數(shù)量為9個(gè)，較上月增加3城；下跌城市有57個(gè)，較上月減少3城二手房?jī)r(jià)格方面，僅有1城房?jī)r(jià)環(huán)比上漲；下跌城市69個(gè)，較上月增加1城。

地產(chǎn)

2025年9月15日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

國(guó)信期貨：局勢(shì)動(dòng)蕩再起，金銀震蕩上行

上周五晚間，紐約金主力合約上漲0.20%，報(bào)3680.7美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.39%，收?qǐng)?bào)834元/克紐約白銀主力合約上漲1.46%，報(bào)42.68美元/盎司；滬銀主力合約同步走高1.22%，報(bào)10051元/千克 上周五晚間，美元指數(shù)收漲地緣政治方面，特朗普宣稱待北約國(guó)家全面停購(gòu)俄羅斯石油后將實(shí)施對(duì)俄羅斯重大制裁，波蘭同意北約部隊(duì)駐扎，G7擬對(duì)俄羅斯支持者實(shí)施新制裁，疊加中東緊張局勢(shì)持續(xù)，內(nèi)塔尼亞胡暗示將繼續(xù)清除哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)層且哈馬斯證實(shí)其高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)人于襲擊中幸存，均推升避險(xiǎn)情緒。

機(jī)構(gòu)