國信期貨：多重利多因素共振，白銀估值修復(fù)空間較大

端午假期期間，受美元走弱、地緣沖突加劇和美國關(guān)稅政策反復(fù)等因素影響，外盤貴金屬市場率先掀起一波避險潮6月3日國內(nèi)期市開盤后，滬金、滬銀延續(xù)端午節(jié)前的強(qiáng)勢表現(xiàn)，其中滬銀期貨主力合約尤為亮眼，單日大幅上漲2.85%，至8456元／千克，漲幅顯著超越滬金，領(lǐng)漲貴金屬板塊 貴金屬避險屬性凸顯 當(dāng)?shù)貢r間6月3日，美國白宮發(fā)表聲明稱，美國總統(tǒng)特朗普宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國東部時間2025年6月4日凌晨00時01分起生效。

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2025年9月17日期貨交易所白銀期貨行情

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國信期貨：決議前夕波動加劇，金銀高位震蕩

周二晚間，貴金屬市場表現(xiàn)分化紐約期金盤中再度刷新高位至3739.9美元/盎司，主力合約最終收漲0.16%，報3725.10美元/盎司；國內(nèi)滬金主力合約同步跟漲0.19%，收報849.74元/克，盤中也創(chuàng)下843.42元/克的新高白銀走勢稍顯疲軟，紐約銀主力合約微跌0.10%，報42.92美元/盎司；滬銀主力合約同步收跌0.41%，報10043元/千克。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價開始回升美股、美元回落，VIX、原油、美債收漲 消息面上，臨近9月FOMC會議，一方面米蘭已經(jīng)參院表決確認(rèn)當(dāng)選美聯(lián)儲理事將參加會議；另一方面理事麗莎庫克因此前上訴法院駁回政府對其罷免請求，因而也將參加此次會議名義利率下行幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率繼續(xù)回落對黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金同時流入，前者連續(xù)2日增持，截至9月16日，SPDR持倉979.95噸（+3.15噸），iShares持倉15217.84噸（+64.94噸）。

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廣發(fā)期貨：美元指數(shù)跌至年內(nèi)最低點金銀沖高

【市場回顧】 美國白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭獲美參議院確認(rèn)將出任美聯(lián)儲理事，并在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議前宣誓就任 8月美國零售銷售額環(huán)比增長0.6%好于預(yù)期的0.2%，連續(xù)第三個月超預(yù)期增長經(jīng)通脹調(diào)整后的實際零售銷售同比增長2.1%，實現(xiàn)連續(xù)第11個月正增長零售增長具有廣泛性，在13個主要類別中有9個錄得增長增長主要拉動在于返校購物，在線零售、服裝和體育用品銷售表現(xiàn)突出。

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2025年9月16日期貨交易所白銀期貨行情

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[隆眾聚焦]：需求不及預(yù)期 金九銀十芳烴相關(guān)產(chǎn)品何去何從

熱點聚焦

國信期貨：震蕩上行格局未改，金銀攜手共創(chuàng)新高

周一晚間，期金盤中創(chuàng)紀(jì)錄新高，盤中觸及3724.9美元/盎司，紐約金主力合約收漲0.88%，報3719美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.78%，收報839.08元/克紐約白銀主力合約走高13.2美分，報42.962美元/盎司；滬銀主力合約同步收漲0.88%，報10116元/千克，盤中刷新新高至10130元/千克 周一晚間，美元指數(shù)收跌中美就TikTok問題達(dá)成框架共識可能緩解地緣緊張，但美國擬以"涉俄"為由對華加征次級關(guān)稅。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金弱銀強(qiáng)

隔夜外盤金弱銀強(qiáng)，Comex金銀比價繼續(xù)回落VIX、美元回落，美股、原油、美債收漲 消息面上，圣路易斯聯(lián)儲前主席布拉德表示，他上周與財長貝森特就出任美聯(lián)儲主席一職進(jìn)行了交流，并表示對這一職位非常感興趣此外，他還預(yù)計9月FOMC會議將降息25個基點，今年年底前將累計降息75個基點名義利率下行幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率開始回落對黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對美元支撐減弱 資金面上，黃金配置資金開始增持，截至9月15日，SPDR持倉976.81噸（+2.01噸）。

機(jī)構(gòu)

擬全資收購京都龍?zhí)?，銀河磁體：營收遭遇瓶頸，看好永磁鐵氧體業(yè)務(wù)發(fā)展空間

上市15年，銀河磁體首次拋出對外收購計劃，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模 銀河磁體9月15日發(fā)布公告，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買四川京都龍?zhí)┛萍加邢薰荆ê喎Q“京都龍?zhí)保?00%股權(quán)，并募集配套資金，初步確定交易對方為京都龍?zhí)┑?4名股東截至目前，銀河磁體與14名交易對方已簽署意向性協(xié)議，初步達(dá)成購買資產(chǎn)意向，但交易價格尚未確定，本次交易不會導(dǎo)致實際控制人變更 目前，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，尚存在較大不確定性。

企業(yè)動態(tài)

2025年9月15日期貨交易所白銀期貨行情

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貴金屬“大爆發(fā)”？大行預(yù)測：金價半年內(nèi)漲至4000美元，但更看好白銀！

一位歐洲頂級策略師預(yù)計，在經(jīng)濟(jì)“明顯疲軟”的背景下，貴金屬及其生產(chǎn)公司將迎來爆炸性增長 具體而言，法國巴黎富通銀行（BNP Paribas Fortis）首席戰(zhàn)略官Philippe Gijsels預(yù)計，未來三到六個月內(nèi)，金價將達(dá)到每盎司4,000美元，而白銀價格將達(dá)到每盎司50美元他還認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)迅速走軟將迫使美聯(lián)儲采取激進(jìn)行動 美經(jīng)濟(jì)“令人震驚的現(xiàn)實考驗” 在他發(fā)表上述言論之際，美國勞工部上周發(fā)布了一份令人震驚的年度就業(yè)修正報告。

貴金屬

國信期貨：局勢動蕩再起，金銀震蕩上行

上周五晚間，紐約金主力合約上漲0.20%，報3680.7美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.39%，收報834元/克紐約白銀主力合約上漲1.46%，報42.68美元/盎司；滬銀主力合約同步走高1.22%，報10051元/千克 上周五晚間，美元指數(shù)收漲地緣政治方面，特朗普宣稱待北約國家全面停購俄羅斯石油后將實施對俄羅斯重大制裁，波蘭同意北約部隊駐扎，G7擬對俄羅斯支持者實施新制裁，疊加中東緊張局勢持續(xù)，內(nèi)塔尼亞胡暗示將繼續(xù)清除哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)層且哈馬斯證實其高級領(lǐng)導(dǎo)人于襲擊中幸存，均推升避險情緒。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：金銀升勢延續(xù)

上周五外盤金弱銀強(qiáng)，Comex金銀比價繼續(xù)回落 美債回落，美股分化，原油、美元、VIX收漲消息面上，據(jù)媒體報道，美聯(lián)儲理事庫克陣營披露一份貸款估算文件顯示其亞特蘭大房產(chǎn)為度假屋，以回應(yīng)此前指控其利用抵押貸款文件同時將位于亞特蘭大和密歇根州安阿伯的兩處房產(chǎn)申報為主要住所，從而涉嫌抵押貸款欺詐的罪名，如證據(jù)成立，將有助于洗脫上述罪名，挫敗白宮方面妄圖罷免的企圖 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國9月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值55.4，預(yù)期58；9月密歇根大學(xué)1年期通脹率預(yù)期初值4.8%，前值4.8%。

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2025年9月12日期貨交易所白銀期貨行情

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國信期貨：多空因素相互制衡，金銀或高位震蕩

周四晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.19%，報3673.4美元/盎司；滬金主力合約同步下跌0.49%，收報829.26元/克紐約白銀主力合約上漲1%，報42.065美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.84%，報9886元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌美國8月未季調(diào)CPI年率錄得2.9%，月率0.4%，雙雙創(chuàng)1月以來新高，通脹回升略超預(yù)期，一定程度削弱市場對美聯(lián)儲快速降息的押注。

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一德期貨：隔夜外盤金銀延續(xù)高位整理

隔夜外盤金銀延續(xù)高位整理，Comex金銀比價繼續(xù)回落原油、VIX、美元回落，美股、美債收漲 消息面上，歐央行一如預(yù)期維持利率不變，并對增長和通脹持樂觀看法，抑制了市場對進(jìn)一步降息的預(yù)期行長拉加德表示，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險比6月“更加平衡”，但表示通脹前景仍比往常更加不確定經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美8月CPI年率2.9%，預(yù)期2.9%；8月核心CPI年率3.1%，預(yù)期3.1%美國截至9月6日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)26.3萬人，預(yù)期23.5萬人。

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2025年9月11日期貨交易所白銀期貨行情

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還要漲！澳新銀行：黃金年底看向3800美元 明年6月前上探4000

周三(9月10日)，澳大利亞四大銀行之一的澳新銀行將對年底的現(xiàn)貨黃金目標(biāo)位預(yù)測，上調(diào)至了每盎司3800美元，并預(yù)計受強(qiáng)勁實物投資需求支撐，金價將于明年6月前觸及4000美元附近峰值 受美元走軟、央行強(qiáng)勁購金需求、鴿派貨幣政策及全球不確定性加劇推動，現(xiàn)貨黃金價格本周二一度攀升至歷史新高3674美元，今年迄今累計漲幅達(dá)38% 澳新銀行分析師在一份報告中指出，“持續(xù)寬松的貨幣政策前景、不斷升級的地緣政治緊張局勢、持續(xù)存在的宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)以及對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂，預(yù)計將增強(qiáng)黃金的投資吸引力。

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國信期貨：美國PPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化寬松預(yù)期，金銀獲支撐高位運行

周三晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.2美元，報3682美元/盎司；滬金主力合約上漲0.21%，收報835.16元/克紐約白銀主力合約上漲25.7美分，收報41.60美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.47%，收報9817元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收跌消息面持續(xù)為貴金屬價格提供支撐美國8月PPI環(huán)比下降0.1%，為四個月來首次轉(zhuǎn)負(fù)，且同比增速2.6%低于預(yù)期，通脹放緩跡象強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后交易員加大了對降息的押注。

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