瑞達期貨：黃金的避險投資需求維持相對穩(wěn)固態(tài)勢

隔夜，滬金主力2510合約漲0.19%報771.02元/克，滬銀主力2510合約跌0.33%報8870元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.17%報3322.50美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報36.61美元/盎司 美聯(lián)儲6月會議紀要顯示，F(xiàn)OMC委員會傾向于等待通脹和經(jīng)濟活動前景更加明朗再做出進一步的利率決策，今年下調(diào)利率目標區(qū)間或是可行的，并指出關(guān)稅對于通脹的上行壓力可能是暫時的或適度的，中長期通脹預(yù)期仍然保持穩(wěn)定，經(jīng)濟活動和勞動力市場可能呈現(xiàn)放緩趨勢。

機構(gòu)

瑞達期貨：短期內(nèi)關(guān)稅局勢升溫或帶動金價反彈

隔夜，滬金主力2510合約漲0.36%報775.68元/克，滬銀主力2510合約跌0.19%報8916元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.10%報3346.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報36.94美元/盎司，關(guān)稅政策續(xù)添變數(shù)，提振市場避險情緒，金價小幅走高 隔夜特朗普威脅對金磚國家加征10%新關(guān)稅，并對另外14個國家發(fā)出最新的關(guān)稅稅率威脅，此前與美國談判持續(xù)受阻的日本或面臨25%的關(guān)稅稅率，特朗普表示此次關(guān)稅信函某種程度上是“最終報價”，部分避險資金流入美元，疊加特朗普“大而美”的通過推動長端美債收益率走高，美元延續(xù)低位反彈，金價受避險需求支撐，但美元走強或?qū)饍r形成一定壓制。

機構(gòu)

瑞達期貨：金銀比仍存在一定的修復(fù)空間

隔夜，滬金主力2510合約跌0.65%報769.52元/克，滬銀主力2510合約跌0.10%報8908元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.95%報3311.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.06%報36.93美元/盎司，關(guān)稅局勢略有升溫但不確定性有所降低，部分多頭選擇獲利了結(jié)，隔夜金價承壓回調(diào) 美國6月紐約聯(lián)儲1年通脹預(yù)期3.02%，略低于預(yù)期；至7月4日當周紅皮書商業(yè)零售銷售年率5.9%，較前值大幅抬升，近期美國包括通脹預(yù)期和消費者信心等經(jīng)濟“軟數(shù)據(jù)”較關(guān)稅公布初期有顯著改善的跡象，因關(guān)稅不確定性整體有所放緩，各國在談判與妥協(xié)中選擇與美國達成某種意義上的協(xié)議，市場風險偏好持續(xù)抬升，VIX波動率指標亦處于低位水平，金價上行持續(xù)受阻。

機構(gòu)

瑞達期貨：銀價延續(xù)偏強走勢

隔夜，滬金主力2510合約跌0.40%報775.68元/克，滬銀主力2508合約漲0.67%報8926元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.71%報3336.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.85%報37.04美元/盎司，關(guān)稅不確定性仍為金價提供一定支撐，但超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報告短線壓制金價 美國6月非農(nóng)就業(yè)報告整體超出市場預(yù)期，新增就業(yè)人數(shù)錄得14.7萬人，高于市場預(yù)期。

機構(gòu)

多重利空打壓，紐約金價16日沖高回落、收盤下跌

當前的普遍預(yù)期是美聯(lián)儲本次會議將維持利率不變 值得關(guān)注的是，盡管短期面臨回調(diào)壓力，但市場分析人士認為，金價仍有上升空間，未來12個月或上漲至4000美元 當天7月交割的白銀期貨價格收盤基本持平，收于每盎司36.370美元，漲幅為0%

貴金屬

國信期貨：黃金承壓回落，白銀狂飆創(chuàng)新高

周四晚間，貴金屬走勢分化白銀表現(xiàn)亮眼，COMEX白銀期貨盤中突破36美元/盎司，創(chuàng)13年新高，最終收漲3.31%至35.7955美元/盎司；滬銀主力合約同步大幅上行2.89%，報8715元/千克相比之下，黃金承壓回落，COMEX黃金期貨收跌0.68%，報3376.1美元/盎司；滬金主力合約同步下跌0.46%，報780.78元/克。

機構(gòu)

瑞達期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

截止6月6日，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌1.31%報3331.00美元/盎司，周漲0.47%COMEX白銀期貨漲0.91%報36.13美元/盎司，周漲9.39%宏觀數(shù)據(jù)面，美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長13.9萬，高于市場預(yù)期的13萬，但前值下修至14.7萬，且前兩個月的數(shù)據(jù)大幅下調(diào)，顯示在關(guān)稅政策不確定性背景下，就業(yè)市場擴張勢頭持續(xù)減弱失業(yè)率持平于4.2%，連續(xù)第三個月維持不變；平均時薪環(huán)比增長0.4%，超出預(yù)期的0.3%，薪資的持續(xù)上行壓力可能強化通脹韌性。

機構(gòu)

貴金屬拋售仍在持續(xù)，滬金周度跌幅已超6%

貴金屬市場的拋售仍在延續(xù)，15日截至收盤，滬金主力合約收跌3.2%，滬銀跌超2%海外市場，現(xiàn)貨黃金在亞市盤中一度跌破3130美元／盎司，現(xiàn)貨白銀則回落至32美元／盎司下方 因貿(mào)易沖突和地緣局勢緩和，避險需求減弱打壓貴金屬短期走勢盤面上看，本周迄今，國際金價累跌超5%，受匯率影響，滬金截至今日收盤累計跌幅在6%以上與4月下旬的歷史高點相比，金價已經(jīng)累計回落超10% 國貿(mào)期貨點評指出，造成近期金價調(diào)整的主要原因是市場避險情緒緩和，主要表現(xiàn)在兩個方面：一是，中美關(guān)稅談判結(jié)果超預(yù)期，市場短期風險偏好回升；二是，多個地區(qū)的地緣緊張局勢緩和，避險需求進一步減弱。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬逢低布局思路對待

國內(nèi)方面，滬金主力合約漲1.57%報806.56元/克；滬銀主力合約漲0.45%報8275元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.60%報3441.80美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.96%報33.44美元/盎司，人民幣持續(xù)走強施壓內(nèi)盤金銀期價 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國3月錄得歷史上最大逆差，主要由企業(yè)于關(guān)稅正式落地前的“搶進口”效應(yīng)所驅(qū)動此前美國ISM服務(wù)業(yè)PMI大幅回升，疊加整體超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報告，美國經(jīng)濟韌性猶存，支持美聯(lián)儲在利率政策上進一步維持其觀望立場。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬逢低布局思路對待

隔夜國內(nèi)方面，滬金主力合約漲1.57%報793.68元/克；滬銀主力合約漲0.48%報8244元/千克 外盤方面，COMEX黃金期貨漲1.71%報3354.80美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.20%報33.40美元/盎司此前美聯(lián)儲政策獨立性擔憂的緩解及中美貿(mào)易緩和預(yù)期逐漸被市場消化，投資者將重點關(guān)注中美關(guān)稅談判的實際進展以及本周即將公布的重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)宏觀數(shù)據(jù)方面，美國4月達拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)錄得-35.8，大幅低于預(yù)期值-14.1，顯示該地區(qū)制造業(yè)景氣度進一步惡化，其中生產(chǎn)指數(shù)小幅下降0.9點至5.1，而受通脹預(yù)期影響的新訂單指數(shù)大幅下挫19.9點至-20.0，需求端壓力顯著加劇。

機構(gòu)

國信期貨：避險資產(chǎn)配置加速，黃金再創(chuàng)新高

上周五貴金屬市場延續(xù)強勢格局，COMEX黃金期貨主力合約單日大漲2.11%收報3244.6美元/盎司，連續(xù)刷新歷史高點；COMEX白銀期貨收漲1.51%至31.91美元/盎司國內(nèi)夜盤期貨市場同步共振，滬金主力合約強勢上漲1.46%至763.70元/克，滬銀主力合約突破8100元/千克關(guān)鍵壓力位，單日漲幅達2.79%收于8153元/千克，突破8100元關(guān)鍵阻力。

機構(gòu)

瑞達期貨：黃金中長期逢低布局邏輯不變

隔夜，滬金主連合約跌0.50%至713.02元/克；滬銀主連合約漲0.06%至7668元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨跌1.21%報2998.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.93%報30.085美元/盎司 受前期外盤恐慌拋售情緒影響，滬市黃金白銀延續(xù)短線回調(diào)近期市場避險情緒加速升溫，VIX波動率指標上升至五年以來最高水平，全球股市的拋售壓力間接性波及金價走勢，且考慮到市場早已計價關(guān)稅風險，短期內(nèi)回調(diào)壓力仍存。

機構(gòu)

瑞達期貨：滬金2506合約參考運行區(qū)間680-750元/克

隔夜，滬金主連合約漲0.58%至719.94元/克；滬銀主連合約漲0.39%至7704元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨漲0.83%報2998.3美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.49%報29.75美元/盎司 隨著市場開始普遍押注美聯(lián)儲最早于6月開啟降息周期，并在年底前累計降息四次，美元反彈動能受到抑制，降息預(yù)期推動COMEX黃金一度回升至3000美元關(guān)口上方，但是近期流動性緊缺導(dǎo)致美債大幅拋售，抬高長端美債收益率，黃金作為無息資產(chǎn)的持有成本上升，對金價形成潛在壓制。

機構(gòu)

瑞達期貨：短期金價或維持震蕩偏強走勢

截止3月7日夜盤，滬金主連合約漲0.32%至694.50元/克，周漲2.42%；滬銀主連合約漲0.29%至8313元/千克，周漲3.94% 外盤方面，COMEX黃金期貨周漲2.73%；COMEX白銀期貨周漲4.74%金價在避險情緒及通脹預(yù)期支撐下表現(xiàn)強勁，COMEX黃金突破3000美元/盎司重大心理關(guān)口，續(xù)創(chuàng)歷史新高地緣風險邊際下降，烏克蘭接受美國30天?；鹛嶙h，俄烏沖突短期降溫，削弱黃金避險屬性，但未顯著壓制金價。

機構(gòu)

紐約金價23日震蕩收跌0.15%

這再度提振了市場對貨幣政策寬松和貿(mào)易態(tài)勢不確定性的關(guān)注，并轉(zhuǎn)化為支撐金價的動力盤面上看，在23日紐約交易時段早盤下探日內(nèi)低點后，金價在其后震蕩回升，尾盤收復(fù)盤中多數(shù)跌幅 但是，關(guān)稅政策的不確定性給工業(yè)屬性較強的白銀帶來更多壓力當天，2025年3月交割的白銀期貨價格報收于每盎司30.845美元，較前一交易日下跌0.545美元，跌幅為1.74%

貴金屬

瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬均錄得下跌

夜盤滬市貴金屬均錄得下跌，白銀跌幅較大地緣方面，哈馬斯官員表明哈馬斯與以色列距離達成加沙?；饏f(xié)議已“非常接近”，俄烏局勢暫無最新進展，短線避險情緒有所降溫隔夜美國方面暫無重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，市場繼續(xù)消化非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)指引下美國經(jīng)濟的上行預(yù)期，強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)促使交易員大幅降低對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)期，隔夜利率期貨顯示今年12月降息幅度僅為24.26個基點受此影響，美元兌主要貨幣匯率上升，美債收益率走高，貴金屬相對承壓，經(jīng)歷多日強勢上漲后迎來回調(diào)。

機構(gòu)

瑞達期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

截至2025年1月1日，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.81%報2639.3美元/盎司，2024年累計漲27.39%；COMEX白銀期貨跌0.41%報29.29美元/盎司，2024年累計漲21.61%貴金屬價格延續(xù)高位震蕩格局地緣政治方面，俄烏沖突和以巴局勢暫時未見顯著進展，盡管達成協(xié)議的預(yù)期存在，但短期內(nèi)對貴金屬避險需求的支撐有限，市場對此反應(yīng)平淡最新美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)分化：12月芝加哥PMI持續(xù)走低，反映制造業(yè)活動進一步放緩，強化經(jīng)濟增長趨緩的預(yù)期；而12月達拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)及11月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比大幅增長，顯示部分經(jīng)濟領(lǐng)域仍具韌性，這對美元指數(shù)構(gòu)成一定支撐，進而壓制貴金屬價格表現(xiàn)。

機構(gòu)

倍特期貨：多頭情緒濃，白銀領(lǐng)漲貴金屬

【期貨走勢】國內(nèi)方面，上周滬金震蕩回漲，周日線扭轉(zhuǎn)調(diào)整恢復(fù)上行，但節(jié)奏慢于外盤，離前高還有距離；滬銀再創(chuàng)階段新高，周、日線呈加速態(tài)勢 基本面上，國內(nèi)利好政策頻出，提振市場人氣；國外美國4月CPI下降，美聯(lián)儲9月降息概率增大，美元偏弱此外，國際地緣局勢仍然動蕩，繼續(xù)提供避險支持多方因素支撐下，金銀恢復(fù)上行，白銀相對更強，領(lǐng)漲貴金屬AU2408支撐554，壓力589；AG2406支撐7660，壓力8550。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.59%報2380.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.27%報29.81美元/盎司 美聯(lián)儲官員威廉姆斯表示，通脹壓力逐漸緩解的“總體趨勢看起來相當不錯”，但現(xiàn)在沒有必要收緊貨幣政策預(yù)計年底通脹率在2%低位區(qū)間，明年約為2%，無需等到通脹精確達到2%再放松政策歐洲央行6月份降息“蓄勢待發(fā)”。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.42%報2352.4美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.25%報28.055美元/盎司 美國3月CPI漲幅超預(yù)期，打壓美聯(lián)儲降息預(yù)期，6月降息基本無望，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)預(yù)期已降至兩次貴金屬短線受到降息預(yù)期延后的影響短線回調(diào)，中線維持偏強判斷美國3月未季調(diào)CPI同比上漲3.5%，創(chuàng)2023年9月以來新高，預(yù)期3.4%，前值3.2%；季調(diào)后CPI環(huán)比上漲0.4%，預(yù)期0.3%，前值0.4%。

機構(gòu)