瑞達期貨：白銀漲幅或相對受限

與此同時，聯(lián)邦基金利率期貨定價顯示，投資者普遍押注美聯(lián)儲將在2025年開啟新一輪降息周期，其中6月降息25個基點的概率持續(xù)上升，全年累計降息次數(shù)或達到三次 地緣局勢方面，俄羅斯在復活節(jié)短暫?；鸷?，再次對烏克蘭東部和南部地區(qū)發(fā)起軍事行動，目前看來雙邊達成?；饏f(xié)議仍遙遙無期，地緣風險溢價明顯走高，為金價提供較強支撐 技術分析方面，日線級相對強弱指標（RSI）仍顯著高于70，當前黃金處于技術性超買狀態(tài)，短線追多或面臨較高風險。

機構

紐約金價31日再創(chuàng)歷史新高

更有分析人士認為，金價已經(jīng)進入這輪長達十年上漲周期的最后階段 技術層面，黃金期價整體短期技術優(yōu)勢強勁，下一個上行目標價位為3200美元／盎司，下行在3031美元／盎司有強勁支撐 當天5月交割的白銀期貨價格下跌4.9美分，收于每盎司34.765美元，跌幅為0.14%

貴金屬

黃金狂飆再現(xiàn)，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金雙創(chuàng)歷史新高，今年3000美元在望？

現(xiàn)在特朗普多次要求美聯(lián)儲降息，如果美元走弱，那么黃金也會走強目前投資者對此有一定的預判”喻智這樣表示 有機構投資者則從另外的角度作出分析2月5日，華泰期貨陳思捷、師橙等在報告中指出，雖然美聯(lián)儲已于2024年9月進入降息周期，但美債收益率卻并未出現(xiàn)明顯下降，甚至期限溢價一度創(chuàng)出歷史新高，顯示出目前市場并未因美聯(lián)儲的降息而對于未來經(jīng)濟展望呈現(xiàn)出樂觀的態(tài)度，反而需要更高的收益率以作為應對未來不確定性的回報，因此在此期間，黃金價格依然維持偏強態(tài)勢。

貴金屬

市場進一步下調美聯(lián)儲降息50bp的押注，金價或已提前計入足夠多的降息預期

據(jù)中金公司預計測算，目前計入降息預期多少的程度排序為，利率期貨（225bp）>黃金（83bp）>銅（77bp）>美債（75bp）>美股（29bp），這也是8月底部反彈美股、銅等反彈比黃金更明顯的原因 而目前市場對今年美聯(lián)儲降息路徑的預計并不足夠激進，花旗預測美聯(lián)儲9月份降息25個基點，11月和12月分別降息50個基點資產(chǎn)管理公司ClearBridge Investments投資策略分析師Josh Jamner也表示，今天的CPI報告將讓短期債券市場失望，因為市場已經(jīng)為截至2025年底美聯(lián)儲將降息250個基點以上做好了準備，但今天不太有利的消息可能會導致一個更慢、幅度更小的降息周期。

國際

后市美元和黃金預期如何？

”東證期貨衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎告訴記者，一方面美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，3月就業(yè)市場維持擴張狀態(tài)，通脹的回升也使得市場降息預期不斷延后對比之下，歐央行的降息意愿更高，內外因素共振導致美元指數(shù)走強但美元的走強并未對金價造成明顯的打壓，主要是市場預期美聯(lián)儲今年早晚會步入寬松周期，對通脹的容忍度提升 與此同時，中信期貨宏觀與商品策略組負責人張文表示，歷史上美元指數(shù)和黃金價格關系僅為弱負相關，并非持續(xù)穩(wěn)定的負相關關系，主要原因在于美元與黃金同樣有避險功能屬性，在風險事件出現(xiàn)時會出現(xiàn)同漲的局面。

貴金屬

【證券時報】鋁價重回2萬關口，有色金屬全面爆發(fā)

“本輪金價上行的兩大驅動，一是美聯(lián)儲年內將開啟降息周期，另一個是地緣政治問題頻發(fā)引發(fā)的市場避險情緒回顧歷史來看，美聯(lián)儲最近幾次降息周期的過程中，尤其是前半段過程，美元指數(shù)都會出現(xiàn)一輪下跌，相反黃金價格會出現(xiàn)一輪上漲，其主要邏輯為美聯(lián)儲開始降息后，市場利率下降使得美元走弱，黃金因此獲得資金的青睞，這一邏輯對有色金屬也通用”對于近期貴金屬及有色商品整體的價格上行邏輯，中原期貨有色分析師劉培洋稱。

媒體報道

【第三屆廢鋼品種年會】姜興春：2023年國內溫和復蘇，黑色成材強于原料

對于明年的資產(chǎn)配置，美林投資時鐘較好地匹配了經(jīng)濟周期與金融周期之間的關系，2023年股弱債強格局仍將持續(xù)，商品仍然處在周期性下跌之中；股指震蕩偏強，國債期貨強勢調整，黃金白銀震蕩上漲；工業(yè)品弱勢農(nóng)產(chǎn)品相對偏強，整體商品分化明顯，黑色震蕩偏強，成材強于原料，廢鋼跟隨轉暖 免責聲明：以上內容為嘉賓個人學術觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

廢鋼會展

Mysteel：2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會·黑色金屬市場展望及策略峰會圓滿落幕

本次峰會的贊助單位如下： 協(xié)辦單位：量投科技（上海）股份有限公司 黃金贊助：東吳期貨有限公司 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

2023年黑色金屬市場展望及策略峰會

上期所：調整鎳等品種交割手續(xù)費

自2023年1月9日起至2024年1月9日止：鎳、銅、鋁、鋅、鉛、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費標準暫調整為0（含期貨轉現(xiàn)貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

快訊

上期所：螺紋鋼等期貨交割手續(xù)費標準暫調整為0

各會員單位： 經(jīng)研究決定，自2023年1月9日起至2024年1月9日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費標準暫調整為0（含期貨轉現(xiàn)貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務） 特此通知 上海期貨交易所 2022年12月9日 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鋼材

Mysteel：有色夜行線-2023年匯率趨勢及對銅的影響

十年商品研究經(jīng)驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負責非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結構轉型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟數(shù)據(jù)與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內外PMI趨勢分化，Mysteel調研數(shù)據(jù)解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結構向上——有色金屬走勢分化 外圍產(chǎn)業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價格何時現(xiàn)拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

Mysteel：有色夜行線-鋰價回落背后的三個關鍵詞及對銅箔的影響

十年商品研究經(jīng)驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負責非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結構轉型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟數(shù)據(jù)與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內外PMI趨勢分化，Mysteel調研數(shù)據(jù)解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結構向上——有色金屬走勢分化 外圍產(chǎn)業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價格何時現(xiàn)拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

Mysteel：2022鋼鐵中國·首屆西南型鋼產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇順利召開

至此，會議也在一片歡樂、熱烈的氛圍中圓滿落幕 大會致謝—— 主辦單位：成都量力發(fā)展物資有限公司 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司 指導單位：上海期貨交易所 協(xié)辦單位：山西晉南鋼鐵集團有限公司 昆明鋼鐵控股有限公司 鉆石贊助：重慶安鉞實業(yè)有限公司 四川蜀之鋼國際貿易有限公司 鉑金贊助：成都興仟源貿易有限公司 成都乾辰貿易有限公司 誠冶供應鏈管理服務有限公司 黃金贊助：成都千金紅鋼材加工配送有限公司 四川大紅億貿易有限公司 四川敏匯恒創(chuàng)國際貿易有限公司 閩隆電子商務有限公司 貴陽（成都）誠聯(lián)信達物資有限公司 重慶世紀豪門實業(yè)有限公司 云南文全經(jīng)貿有限公司 四川華捷通貿易有限公司 成都興閩榕貿易有限公司 特別贊助：成都勇成偉業(yè)商貿有限公司 酒水贊助：成都匯津源鋼鐵有限公司 特別鳴謝：四川省鋼材流通協(xié)會 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

主編視角

大宗商品供需兩旺 “周期?！蹦茏叨噙h？

新華財經(jīng)北京5月11日電 “便宜時比白菜都便宜，貴時比白銀都貴”打一大宗商品——謎底：螺紋鋼10日盤中，一位期貨分析師在微信朋友圈感嘆，從業(yè)十年以來，螺紋鋼是讓他最服氣的品種 不僅是昂貴賽白銀的鋼材，從超市“快樂水”漲價、“90后”搶購黃金、港口缺艙缺箱到券商順周期主題電話會議聽眾爆滿，多個行業(yè)洋溢著商品漲價的熱烈氛圍。

鋼材