Mysteel周報：美通脹預期上行 銀價強勢反彈（6.28-7.4）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8662-8967元/千克1#銀錠市場周均價為8770元/千克，較上周均價上漲44元/千克截至6月27日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4503張至84491張，空頭持倉環(huán)比減少276張至21544張凈頭寸增減少4227張至62947張截至7月4日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加44.083噸至1339.746噸。

周報

瑞達期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

白銀ETF的持續(xù)凈流入疊加持倉量的顯著上行或預示白銀較強的上漲動能，2025年下半年白銀市場供給端難有實質(zhì)性增量，光伏與電子領域的需求增長以及持續(xù)偏緊的供需格局為銀價提供有力支撐，全球市場結構性短缺局面仍將延續(xù)，金銀比有望繼續(xù)回落 本周滬金2508合約關注區(qū)間：758-810元/克；滬銀2508合約關注區(qū)間：8500-8900元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨關注區(qū)間：3300-3430美元/盎司，COMEX白銀期貨關注區(qū)間：35.7-37美元/盎司。

機構

招金礦業(yè)第一季度狂攬6.59億元，同比增加198%

黃金價格一路長虹，是招金礦業(yè)2025年第一季度業(yè)績攀升的主要原因2025年一季度，國際金價強勢上漲，COMEX黃金期貨和倫敦現(xiàn)貨黃金均漲近19%在短短3個月的時間內(nèi)，國際金價先后突破了2700美元、2800美元、2900美元、3000美元和3100美元的整數(shù)關口 除此以外，招金礦業(yè)積極增產(chǎn)擴能、提質(zhì)增效為了以一季度“開門紅”引領“季季紅”“全年紅”，公司大力實施產(chǎn)銷增利量化提升，全力以赴增產(chǎn)擴能、增收增利，實現(xiàn)二季度“高產(chǎn)季”“高效季”，確保產(chǎn)銷兩旺，力爭業(yè)績倍增。

貴金屬

多重利空打壓，紐約金價7日收跌近2%

盡管在面對美國關稅政策帶來的市場混亂中，黃金的短期表現(xiàn)不佳，但市場分析人士仍將黃金視為重要的避險資產(chǎn)渣打銀行預計今年第二季度平均金價將達到3300美元，高于之前預計的2900美元 當天5月交割的白銀期貨價格上漲56美分，收于每盎司30.085美元，漲幅為1.90%

貴金屬

紐約金價漲破3000美元，金飾價站上900元，黃金還能漲嗎？

受美國通脹數(shù)據(jù)降溫及關稅政策不確定性推動，紐約、倫敦、上海三地金價再創(chuàng)歷史新高截至3月13日收盤，COMEX黃金主力期貨合約漲1.85%報3001.3美元／盎司，創(chuàng)歷史新高，今年迄今漲幅超過12%；截至3月14日早間，倫敦現(xiàn)貨黃金一度觸及2990美元／盎司，續(xù)刷歷史新高；上海市場黃金期貨主力合約漲幅一度超過2%，最高觸及697.6元／克，再創(chuàng)歷史新高 國內(nèi)各品牌金飾價格方面，新華財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，14日上午，周生生、老廟金飾價格均已突破900元／克。

貴金屬

紐約金價10日下跌

市場分析人士認為，在經(jīng)濟前景不確定的情況下金價將穩(wěn)定上漲，預計2025年將在2600美元至2900美元之間震蕩，不排除觸及3100美元的可能性技術層面，黃金近期依然擁有穩(wěn)固的技術優(yōu)勢 當天5月交割的白銀期貨價格下跌1.08%，收于每盎司32.455美元

貴金屬

紐約金價3日大幅反彈，收盤重上2900美元關口

美元走軟、避險情緒反彈等利多提振下，3月3日，國際貴金屬大幅反彈收漲，紐約期金收盤再度站上2900美元/盎司關口 當天，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價上漲55.6美元，收于每盎司2904.1美元，漲幅為1.95% 具體來看，地緣政治緊張引發(fā)的避險需求3日拉動金價大漲美國總統(tǒng)特朗普2月28日與到訪白宮的烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在媒體前爆發(fā)激烈爭吵，澤連斯基提前離開白宮。

貴金屬

紐約金價16日小幅下跌

“盡管美元堅挺和美聯(lián)儲降息的不利因素持續(xù)存在，但黃金的回報率適中，約為10%”澳新銀行分析師表示，明年價格可能達到每盎司2900美元的創(chuàng)紀錄水平 當天3月交割的白銀期貨價格上漲0.04%，收于每盎司31.040美元

貴金屬

金價持續(xù)回落，金市“過山車”如何“淘金”？

“進入二季度，較高的金價疊加珠寶首飾消費進入了淡季，金價的支撐已經(jīng)不如一季度那么強勁”談及近期金價的回調(diào)，賀利氏貴金屬中國區(qū)交易總監(jiān)陸偉佳認為，黃金創(chuàng)下歷史高位也使得金店的回收業(yè)務逐漸火熱，市場的供應量將有所增加 值得注意的是，隨著金價的回落，市場上押注金價上漲的投機者也有所減少，此前包括對沖基金在內(nèi)的投機資金看漲黃金的交易量一度升至4年多新高，而美國商品期貨交易委員會最新公布的數(shù)據(jù)則顯示，截至4月30日的當周，紐約市場黃金期貨的投機性凈多頭寸較前一周減少了逾9000手，顯示投資者短期看多的信心有所不足。

貴金屬

從黃金到可可，華爾街力挺“2024大宗牛”：史上最賺錢時期！

可可的情況也類似，干旱和歉收使這種原料飆升至創(chuàng)紀錄水平過去12個月，可可期貨價格上漲了256%，每噸價格達到創(chuàng)紀錄的10,900美元 有媒體評論稱，雖然這看起來像是生產(chǎn)國的一次霉運，但氣候變化可能會導致未來的農(nóng)產(chǎn)品短缺咖啡豆可能也會面臨同樣的命運 全球經(jīng)濟的不確定性 雖然供需失衡也波及原油，但不穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟前景是影響石油和黃金漲勢的另一個因素。

貴金屬

【證券時報】布油至90美元/桶上方，油金重拾前期高點

需求端來看，美國燃油需求走弱，且全球經(jīng)濟疲軟、仍存壓力綜合來看，巴以沖突暫無緩和跡象，預計本周原油價格或存上漲空間 原油價格受供應端收緊預期擔憂擾動，而貴金屬由于其避險屬性，在地緣政治風險增強之際，往往會乘勢上漲光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)、貴金屬資深研究員展大鵬也分析，近幾個交易日國際金價觸底反彈主要受突發(fā)的巴以地緣事件的影響 “從歷次巴以沖突來看，均對短期金價起到提振作用，比如最近的一次在2021年5月份一度推動黃金從1800美元/盎司到1900美元/盎司，時間維系半個月時間。

媒體報道

[PVC]：隆眾早訊--周二版

周末國內(nèi)電石市場區(qū)域性上調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格上調(diào)50元/噸至2900元/噸，國慶假期道路運輸壓力增加，區(qū)域性運費開始調(diào)漲，預計電石市場持穩(wěn)觀望 燒堿2405合約日線級別大幅下跌，商品氛圍轉弱工業(yè)品多數(shù)收跌，燒堿期貨跟隨偏弱調(diào)整節(jié)前下游備貨，加之十月部分檢修，近期燒堿現(xiàn)貨相對堅挺 隆眾訊：10月亞洲PVC現(xiàn)貨供應充足，印度及東南亞進口市場需求疲軟，在中國十一黃金周之前，生產(chǎn)商競爭加劇，盡管當前原油高企及乙烯價格上漲帶來成本壓力。

早間提示

百年建筑早報：多地下調(diào)首套房貸利率下限，10000+工程項目開復工調(diào)研今日發(fā)布

◎2022年中國黃金ETF總持倉創(chuàng)有記錄以來最大年度流出量 ◎目前共超900家公司凈利潤預計虧損，中國國航、中國東航、南方航空等8家公司預虧超百億元 ◎國家稅務總局：2022年企業(yè)每百元營業(yè)收入稅費負擔下降2.7% ◎多地下調(diào)首套房貸利率下限，鄭州、天津、福州等均在列 【金融】 ◎A股三大指數(shù)收跌：北證50指數(shù)大漲5.8%，北交所個股全線爆發(fā) ◎國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，玻璃跌逾4%，焦煤、焦炭、硅鐵跌逾3%，低硫燃油、尿素、錳硅、原油、熱卷、螺紋、花生跌逾2%。

熱點文章

LME02月23日金屬綜述

周三,倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨小幅下跌，因為投資者風險偏好減弱 截至格林威治標準時間17：05，LME基準的三個月期銅下跌0.48%，報每噸9,868美元 周三美國和歐洲股市下跌，美元以及國債收益率走高，黃金上漲，反映出投資者風險偏好減弱，因為市場對俄烏危機升級感到擔憂 自從去年5月10日LME期銅創(chuàng)下歷史高點10747.5美元之后，大部分時間里期銅都是在9000美元到10000美元的區(qū)間內(nèi)震蕩，迄今仍較歷史峰值下跌8.2%，主要因為頭號金屬消費國中國經(jīng)濟增長放慢，以及美聯(lián)儲可能在今年多次加息。

LME

美元走強削弱金屬價格，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價全線下跌

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁引發(fā)投資者獲利了結，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年12月黃金期價16日比前一交易日下跌12.5美元，收于每盎司1854.1美元，跌幅為0.67% 美元指數(shù)上漲對黃金突破1900美元價位形成了阻力市場分析人士認為，金價處于觀望狀態(tài)，一旦突破1900美元，將吸引短期投資者和實物黃金購買者買入。

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LME基本金屬全線上漲，倫鋁漲超3%

花旗銀行11日將其0-3月黃金目標價位提高11%至1900美元，將第四季度黃金價格預期從1700美元提高至1800美元 當天2021年12月交割的白銀期貨價格上漲52.9美分，收于每盎司25.301美元，漲幅為2.14%；1月交割的白金期貨價格上漲17.5美元，收于每盎司1094.5美元，漲幅為1.62%（芝加哥分社記者徐靜） 受需求上漲提振，倫敦金屬交易所基本金屬11日收盤時全線上漲。

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庫存下降推動原油價格走高，基本金屬多數(shù)上漲

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因通脹擔憂，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年6月黃金期價26日比前一交易日上漲3.2美元，收于每盎司1901.2美元，漲幅為0.17%金價當天突破了1900美元技術阻力價位，近期前景看漲，可能突破2000美元市場分析人士認為，全球黃金供應量有限長期以來黃金價格一直被低估，近期上漲終于讓金價重回積極軌道。

市場動態(tài)

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5月27日芝加哥農(nóng)產(chǎn)品全線大漲，倫敦基本金屬表現(xiàn)強勢

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 投資者獲利了結，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年8月黃金期價27日比前一交易日下跌5.3美元，收于每盎司1898.5美元，跌幅為0.28%黃金26日收于1月7日以來最高價位現(xiàn)臨近月底，又逢周末“陣亡將士紀念日”小長假，部分投資者獲利了結市場分析人士認為，金價突破1900美元，在投資者中引發(fā)了黃金進入看漲期的希望。

市場動態(tài)

芝加哥農(nóng)產(chǎn)品全線大漲，倫敦基本金屬表現(xiàn)強勢

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 投資者獲利了結，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年8月黃金期價27日比前一交易日下跌5.3美元，收于每盎司1898.5美元，跌幅為0.28%黃金26日收于1月7日以來最高價位現(xiàn)臨近月底，又逢周末“陣亡將士紀念日”小長假，部分投資者獲利了結市場分析人士認為，金價突破1900美元，在投資者中引發(fā)了黃金進入看漲期的希望。

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