瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2505合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率62.69%較上期增2.54%；日均產(chǎn)量53.00萬(wàn)噸增3.46萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存272.96萬(wàn)噸減13.89萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存218.59萬(wàn)噸減1.54萬(wàn)噸焦煤供應(yīng)持續(xù)增加，洗煤廠開工明顯上漲，下游利潤(rùn)不佳，暫緩采購(gòu)，煤礦有一定出貨壓力，焦煤價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，成交結(jié)果跌多漲少，入爐煤即期成本持續(xù)下移焦炭十輪提降落地，焦企虧損擴(kuò)大，煤焦基本面延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)觀望情緒較濃。

策略研究

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2505合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，主產(chǎn)地?zé)捊姑壕€上集中競(jìng)拍，成交結(jié)果仍是跌多漲少，口岸通關(guān)量較高，線上競(jìng)拍流拍率不減，在利潤(rùn)壓力下市場(chǎng)對(duì)焦炭仍有看降心理不過(guò)近期終端項(xiàng)目開工逐漸增加，兩會(huì)將近，宏觀預(yù)期回暖，板塊信心修復(fù)，多空交織，預(yù)計(jì)短期煤價(jià)延續(xù)承壓運(yùn)行策略建議：隔夜JM2505合約震蕩偏強(qiáng)，操作上建議日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2505合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭第八輪提降落地，接近市場(chǎng)底部

【期現(xiàn)】截至2月10日，主力合約收盤價(jià)1746元，日環(huán)比-40.5（-2.21%），5-9價(jià)差走弱，夜盤震蕩呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1310元/噸，環(huán)比-50，日照貿(mào)易準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1530元，環(huán)比-20，日照港倉(cāng)單1688元，基差-58元/噸 【利潤(rùn)】截至2月6日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-27元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比持平 【供給】截至2月6日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.0萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.3，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.0萬(wàn)噸，周環(huán)比-0.1。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2505合約震蕩偏弱，焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行臨近年底，原煤產(chǎn)量有一定下降，洗煤廠開工率下滑，但精煤端仍有累庫(kù)情況，年關(guān)將近且市場(chǎng)對(duì)后續(xù)行情預(yù)期較差，以清庫(kù)為主需求方面，終端淡季，鋼廠檢修，焦炭六輪提降開啟，噸焦利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，焦企將有減產(chǎn)，下游控制原料采購(gòu)，終端負(fù)反饋持續(xù)策略建議：隔夜JM2505合約震蕩偏弱，操作上建議短線維持震蕩思路對(duì)待，投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2505合約延續(xù)震蕩偏弱，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜J2505合約震蕩偏弱，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行臨近年末，部分礦端或逐步進(jìn)入放假節(jié)點(diǎn)，屆時(shí)煤焦供應(yīng)將有縮減，成本存在一定支撐產(chǎn)業(yè)方面，全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利21元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利33元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利77元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-36元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利56元/噸近日部分省市焦企基于環(huán)保因素開啟減產(chǎn)，多數(shù)焦企限產(chǎn)幅度為20%-30%，各省市限產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)不一，預(yù)計(jì)日均影響焦炭產(chǎn)量1.0513萬(wàn)噸/天，焦企整體生產(chǎn)積極性一般，焦炭供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，焦炭出貨正常。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)持穩(wěn)，焦煤供應(yīng)維持偏寬，線上競(jìng)拍流拍率增加需求方面，多數(shù)焦企由盈轉(zhuǎn)虧，部分焦企有小幅減產(chǎn)計(jì)劃，終端需求處于季節(jié)性淡季，鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，鐵水產(chǎn)量下滑，焦鋼廠仍將維持低庫(kù)存運(yùn)行，市場(chǎng)觀望情緒較濃策略建議：隔夜JM2501合約窄幅震蕩，操作上建議短線以弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2501合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約震蕩偏弱，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率69.44%較上期增0.44%；日均產(chǎn)量59.02萬(wàn)噸增0.83萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存269.81萬(wàn)噸增7.05萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存211.35萬(wàn)噸減6.29萬(wàn)噸，進(jìn)口蒙煤延續(xù)高位，煉焦煤競(jìng)拍成交漲跌互現(xiàn)，降幅收窄，市場(chǎng)觀望蔓延，焦煤有止跌企穩(wěn)跡象受宏觀利好預(yù)期推動(dòng)板塊情緒有所修復(fù)，但淡季需求限制價(jià)格反彈空間，焦鋼廠仍按需補(bǔ)庫(kù)為主，關(guān)注下游冬儲(chǔ)計(jì)劃。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)持穩(wěn)，但隨著盤面走弱中間環(huán)節(jié)出貨壓力小幅增加，焦炭二輪提降落地，下游淡季，現(xiàn)貨成交疲軟，鐵水產(chǎn)量高位回落，蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，宏觀預(yù)期降溫，板塊延續(xù)調(diào)整策略建議：隔夜JM2501合約窄幅震蕩，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱持續(xù)擴(kuò)散，操作上建議短線暫以震蕩思路對(duì)待，關(guān)注1250附近支撐，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2501合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約低位震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率68.22%較上期減1.32%；日均產(chǎn)量57.33萬(wàn)噸減1.09萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存250.43萬(wàn)噸減14.31萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存180.49萬(wàn)噸增7.30萬(wàn)噸需求方面，前期煤價(jià)上漲擠壓下游利潤(rùn)較多，主流鋼廠對(duì)焦炭價(jià)格進(jìn)行首輪提降，降幅為50-55元/噸，投機(jī)情緒回落，蒙煤市場(chǎng)詢盤冷清，部分焦企壓價(jià)采購(gòu)，貿(mào)易商有降價(jià)出貨心態(tài)，市場(chǎng)心態(tài)悲觀。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

隔夜JM2501合約低位震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.2%，環(huán)比增0.2%原煤日均產(chǎn)量196.6萬(wàn)噸，環(huán)比增0.5萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存400.5萬(wàn)噸，環(huán)比增2.4萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量77.3萬(wàn)噸，環(huán)比增0.7萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存260.4萬(wàn)噸，環(huán)比增5.3萬(wàn)噸需求方面，焦炭六輪提漲落地，焦鋼廠利潤(rùn)修復(fù)后生產(chǎn)積極性提升，鐵水日均產(chǎn)量增多，但部分區(qū)域煤價(jià)前期漲速較快，漲幅較大，隨著下游出貨放緩銷售不暢，線上競(jìng)拍已有部分煤種走弱，宏觀預(yù)期減弱，板塊信心不足，市場(chǎng)交易情緒降溫。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，由于國(guó)慶假期部分國(guó)有礦短暫放假，故煤礦及獨(dú)立洗煤廠開工率有所降低，隨著市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，部分洗煤廠存在惜售心理現(xiàn)貨方面，煉焦煤線上競(jìng)拍情況較好，流拍比下降至低位，成交價(jià)格以上漲為主需求方面，主流焦企對(duì)焦炭價(jià)格進(jìn)行第六輪提漲，14日唐山地區(qū)部分鋼廠對(duì)濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，2024年10月15日零點(diǎn)執(zhí)行，焦鋼廠利潤(rùn)修復(fù)后生產(chǎn)積極性提升，鐵水日均產(chǎn)量增多，達(dá)到233.08萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.06萬(wàn)噸，短期焦煤剛需支撐良好，現(xiàn)貨仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，盤面兌現(xiàn)前期利多后或震蕩整理，關(guān)注后續(xù)宏觀寬松力度。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約偏強(qiáng)運(yùn)行，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.0%，環(huán)比減3.8%原煤日均產(chǎn)量196.0萬(wàn)噸，環(huán)比減8.6萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存398.1萬(wàn)噸，環(huán)比減8.8萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量76.6萬(wàn)噸，環(huán)比減3.2萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存255.1萬(wàn)噸，環(huán)比減19.3萬(wàn)噸，洗煤廠及貿(mào)易市場(chǎng)內(nèi)焦煤庫(kù)存消化下游剛需改善，中間貿(mào)易商投機(jī)需求好轉(zhuǎn)，焦炭五輪提漲落地，焦鋼利潤(rùn)修復(fù)，但隨著煤焦連續(xù)上行，部分商家開始有恐高心態(tài)，短期煤焦或在產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)修復(fù)的背景下震蕩運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

隔夜JM2501合約延續(xù)大幅上行，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率69.76%較上期增0.44%；日均產(chǎn)量60.00萬(wàn)噸增1.74萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存272.51萬(wàn)噸減10.29萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存190.19萬(wàn)噸增8.16萬(wàn)噸，洗煤廠開工有所增加26日河北市場(chǎng)鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)上調(diào)，濕熄漲幅50元/噸，干熄漲幅55元/噸，政治局會(huì)議繼續(xù)提振市場(chǎng)情緒，板塊預(yù)期持續(xù)上揚(yáng)策略建議：隔夜JM2501合約延續(xù)大幅上行，操作上建議以偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約偏強(qiáng)震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率69.32%較上期增1.12%；日均產(chǎn)量58.26萬(wàn)噸增0.98萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存282.80萬(wàn)噸減3.38萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存182.03萬(wàn)噸減7.92萬(wàn)噸，焦企進(jìn)行首輪提漲，市場(chǎng)信心提振，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)方面，部分煤種經(jīng)過(guò)小幅調(diào)整之后止跌震蕩，線上競(jìng)拍情緒好轉(zhuǎn)，流拍比率減少，貿(mào)易商心態(tài)延續(xù)謹(jǐn)慎，焦鋼廠受利潤(rùn)限制持續(xù)博弈。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)悲觀預(yù)期不減，焦炭第三輪提降或在路上

【期現(xiàn)】截至8月6日，主力合約收盤價(jià)1992元，環(huán)比-18元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1710元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1810元，環(huán)比持平-20日照港倉(cāng)單2000元，期貨貼水8元焦炭第二輪降價(jià)落地之后，市場(chǎng)延續(xù)悲觀情緒，對(duì)后期仍有看降預(yù)期 【利潤(rùn)】截至8月1日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利21元，利潤(rùn)周環(huán)比-22，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利46元（-8），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利65元（-36），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-16元（-20），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利87元（-22）。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

隔夜JM2501合約探底回升，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行陜西前期停產(chǎn)煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地?zé)捊姑好旱V報(bào)價(jià)上探，中間環(huán)節(jié)投機(jī)情緒增加，洗煤廠開工率明顯提升，線上競(jìng)拍掛拍煤種較多，成交漲跌互現(xiàn)，下游焦鋼企業(yè)前期集中補(bǔ)庫(kù)，短期需求釋放空間不多，貿(mào)易企業(yè)信心不足，口岸成交冷清，焦炭八輪提降落地，鐵水產(chǎn)量反彈乏力，焦企虧損限產(chǎn)增加，煉焦煤成交疲軟，市場(chǎng)信心不足策略建議:隔夜JM2501合約探底回升，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)散，操作上建議短線延續(xù)弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約弱勢(shì)震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，近期市場(chǎng)情緒回暖，投機(jī)需求好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)增加，山西，河南等地洗煤廠開工率小幅上升需求方面，焦炭七輪提降落地順暢，噸焦虧損擴(kuò)大，鐵水日均產(chǎn)量220.89萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.57萬(wàn)噸，終端成交暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，下游暫以剛需采購(gòu)為主，焦炭對(duì)繼續(xù)降價(jià)抵觸情緒強(qiáng)，部分煤種探漲，短期焦鋼仍將延續(xù)博弈狀態(tài)，終端需求預(yù)期有待驗(yàn)證；8月制造業(yè)PMI回落，鋼鐵行業(yè)走弱信號(hào)打擊信心，板塊大幅下挫，市場(chǎng)情緒悲觀。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率66.63%較上期降0.65%；日均產(chǎn)量55.52萬(wàn)噸降1.19萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存271.23萬(wàn)噸降15.2萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存193.97萬(wàn)噸增0.69萬(wàn)噸需求方面，焦炭六輪提降落地，七輪提降開啟，焦鋼深度虧損的局面下打壓原料緊迫性較強(qiáng)，下游采購(gòu)也趨向謹(jǐn)慎，臨近淡旺季轉(zhuǎn)換，部分貿(mào)易商擇機(jī)入場(chǎng)拿貨，多空分歧較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約震蕩整理，焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，由于盤面持續(xù)下行，獨(dú)立洗煤廠訂單減少，開工率下降明顯；冬季供暖日期臨近，東北地區(qū)民營(yíng)煤礦復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收速度正逐步加快，開工率有所提高產(chǎn)業(yè)方面，焦炭四輪提降落地后虧損明顯，臨近交割月，個(gè)別洗煤廠交割倉(cāng)庫(kù)主動(dòng)增庫(kù)，山西獨(dú)立洗煤廠庫(kù)存增量明顯需求方面，獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為72.83%，環(huán)比減0.89%；焦炭日均產(chǎn)量66.69萬(wàn)噸，環(huán)比減0.81萬(wàn)噸，焦鋼虧損，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，剛需收縮，煤礦累庫(kù)，蒙煤通關(guān)車數(shù)高位，煤焦市場(chǎng)情緒悲觀，煉焦煤線上競(jìng)拍流拍率高，煤價(jià)承壓。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2409合約延續(xù)大幅下挫，焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，安澤低硫主焦煤降至1750元/噸，主產(chǎn)地成交氛圍一般，多為老客戶剛需采購(gòu)，成交價(jià)格較前期有不同程度的降低，前期成本較高，貿(mào)易商低價(jià)出貨情緒弱，觀望心態(tài)較重需求方面，焦炭三輪提降落地后噸焦利潤(rùn)預(yù)計(jì)由盈轉(zhuǎn)虧，打擊焦企生產(chǎn)積極性，后續(xù)仍有繼續(xù)提降預(yù)期，鋼廠檢修限產(chǎn)情況增多，市場(chǎng)貿(mào)易氛圍平淡，剛需收縮預(yù)期較明確，煤焦市場(chǎng)情緒悲觀策略建議：隔夜JM2409合約延續(xù)大幅下挫，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)散，操作上建議維持偏空思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)