Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（四）

第六階段：7月中上旬進(jìn)口玉米開始拍賣，飼用小麥大量使用，糙米拍賣傳言等利空因素開始發(fā)酵，期貨價(jià)格率先大幅下調(diào)，本地貿(mào)易商出貨積極性明顯增強(qiáng)，東北貨源通過火運(yùn)大量供應(yīng)華北市場，玉米價(jià)格開始春節(jié)以后最大的階段性下調(diào)截至7月14日，壽光金玉米價(jià)格參考2444元/噸，較前期高點(diǎn)（2530元/噸）下跌86元/噸 二、供應(yīng)情況分析 華北地區(qū)玉米供應(yīng)情況（截至2025年7月14日） 備注：貿(mào)易商占比：貿(mào)易商庫存量與產(chǎn)量的比值 從整個(gè)華北市場來看，農(nóng)戶余糧基本售盡，貿(mào)易商存糧比例整體4%左右，按照產(chǎn)量6660萬噸來算，貿(mào)易商余糧參考270萬噸。

熱點(diǎn)分析

CBOT市場：空頭回補(bǔ)提振大豆期貨收升，但周線下跌2%（20240805）

　　　　 交易商表示，美國7月失業(yè)率躍升至接近三年來的高點(diǎn)，原因是就業(yè)大幅放緩，市場對經(jīng)濟(jì)容易陷入衰退的擔(dān)憂加劇數(shù)據(jù)推動投資者競相投奔避險(xiǎn)資產(chǎn)，加劇了全球股市的拋售，打壓美元大幅走軟，美國公債收益率大幅下挫，被稱為華爾街恐慌指標(biāo)的股市波動率指數(shù)VIX大幅飆升　　　　 分析人士稱，連鎖反應(yīng)也波及到美國農(nóng)產(chǎn)品市場，谷物和油籽期貨上漲　　　　 預(yù)計(jì)谷物和大豆供應(yīng)充裕的投機(jī)客之前積累了大量的CBOT大豆、玉米以及小麥凈空頭頭寸。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel早報(bào)：CBOT大豆期價(jià)下跌 今日國內(nèi)連盤豆粕走勢或偏弱（20240509）

分析師稱，預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部周五公布的報(bào)告將顯示全球供應(yīng)強(qiáng)勁，而美國中西部天氣干燥料播種速度加快 三、機(jī)構(gòu)報(bào)告 美國巔峰商品經(jīng)濟(jì)公司：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格從數(shù)月高點(diǎn)回落到一個(gè)原因在于，農(nóng)戶利用價(jià)格上漲拋售庫存這波反彈行情已經(jīng)將谷物和大豆期貨價(jià)格推高到100日移動均線上方，但是玉米和大豆已接近下一個(gè)阻力位。

市場提示

Mysteel解讀：12月全國玉米市場影響因素及分析

12月份全國玉米均價(jià)為2884元/噸，較11月底下跌109元/噸，跌幅3.64% 二、原因分析 1、東北地區(qū)上旬物流逐漸恢復(fù)，農(nóng)戶及貿(mào)易商開始出貨，市場供應(yīng)增加，玉米價(jià)格從高點(diǎn)開始回路；中旬售糧壓力釋放，售糧節(jié)奏開始減慢，玉米價(jià)格企穩(wěn)；下旬節(jié)前售糧變現(xiàn)需求增加，市場供應(yīng)再次增加，玉米價(jià)格繼續(xù)走低 2、銷區(qū)上旬受產(chǎn)區(qū)走弱及期貨下跌的影響，銷區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)下調(diào)；中旬銷區(qū)到貨逐步增加，玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行；下旬飼料企業(yè)備貨基本結(jié)束，市場交易較為清淡，價(jià)格穩(wěn)定，但有價(jià)無市。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：需求偏弱，淀粉糖市場守穩(wěn)觀望

市場購銷氛圍一般，企業(yè)多執(zhí)行前期合同訂單為主，原料偏強(qiáng)繼續(xù)支撐市場價(jià)格，后續(xù)關(guān)注用戶備貨情況 二、相關(guān)產(chǎn)品行情分析 玉米：東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，前期期貨價(jià)格走低并未對現(xiàn)貨價(jià)格形成利空，地區(qū)內(nèi)深加工企業(yè)掛牌價(jià)格仍是地區(qū)高點(diǎn)。

日評

Mysteel日報(bào)：東北大廠穩(wěn)價(jià)供應(yīng)，河南DDGS新價(jià)已現(xiàn)回落

一、今日DDGS市場行情回顧 11月21日國內(nèi)DDGS市場價(jià)格穩(wěn)中小落，不同產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨交投存在明顯差異今日豆粕連盤震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌幅擴(kuò)大，市場觀望氛圍濃厚不減，對DDGS市場存在一定利空拖累養(yǎng)殖端備貨尚未集中展開，南北方用戶詢采意愿不同，北方多廠保持隨用隨買節(jié)奏，南方飼企部分靈活調(diào)整配方，部分則繼續(xù)等待DDGS高價(jià)回落。

日評

Mysteel解讀：玉米現(xiàn)貨未動 期貨先行

從期貨的角度來看，顯然不是一個(gè)思路，雖然現(xiàn)貨并未明顯啟動，但期貨多頭已經(jīng)開始蠢蠢欲動從總的持倉量上來看，各期貨合約累計(jì)大幅增倉6萬余手，主力合約2205合約前20席位，多頭累計(jì)增倉5萬余手，空頭累計(jì)增倉近4萬手，多頭明顯強(qiáng)于空頭技術(shù)面分析來看，今日玉米期貨市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，從小時(shí)線的走勢來看（圖2），玉米期價(jià)已經(jīng)突破震蕩區(qū)間，并完成回踩確認(rèn)日線級別上來看，2月7日玉米期價(jià)收盤在10日均線獲得支撐，今日放量大漲，并突破前期高點(diǎn)，周線月線等大小周期k線圖均呈現(xiàn)多頭排列，后期玉米期價(jià)大概率保持震蕩上漲趨勢，后期主要維持逢低做多的思路，中長期目標(biāo)位是前期壓力2900元/噸附近。

熱點(diǎn)分析

確保重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)，遏制大宗商品價(jià)格不合理上漲

分析人士指出，此舉對于防止價(jià)格指數(shù)操縱、促進(jìn)價(jià)格指數(shù)市場健康發(fā)展意義重大 有基礎(chǔ)、有條件保持居民消費(fèi)價(jià)格基本穩(wěn)定 重拳出擊下，大宗商品快速上漲勢頭得到有效遏制截至6月28日，鐵礦石、鋼材、銅、煤炭、玉米等期貨價(jià)格比5月中上旬高點(diǎn)回落9%至18%。

聚焦

5月12日菜粕市場早間提示

截至收盤，大豆期貨上漲4.25美分到27.25美分不等，其中7月期約收高27.25美分，報(bào)收1614.75美分/蒲式耳；8月期約收高24.75美分，報(bào)收1553.50美分/蒲式耳；11月期約收高17.25美分，報(bào)收1431.50美分/蒲式耳成交最活躍的7月期約交易區(qū)間在1573.25美分到1625.50美分盤中7月期約一度漲至16.2550美元，這是自2012年9月份以來的最高點(diǎn)分析師稱，大豆價(jià)格突破了16美元，因?yàn)槭袌鰮?dān)心包括豆粕和玉米在內(nèi)的飼糧供應(yīng)下滑。

市場提示

玉米周報(bào)：玉米市場全線回溫（20201218-20201224）

華南地區(qū)本周玉米價(jià)格小幅上漲20-30元/噸，受到貨成本支撐、期貨市場走強(qiáng)等提振，貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)堅(jiān)挺，但下游飼料企業(yè)受玉米高價(jià)及部分糧源質(zhì)量不穩(wěn)等影響，企業(yè)采購重心逐漸向替代品傾斜，內(nèi)貿(mào)玉米滾動補(bǔ)庫為主 1.2本周港口玉米行情分析 本周北方港口小幅走強(qiáng)，廣東蛇口港穩(wěn)中小漲，行情持續(xù)上漲后到達(dá)短期高點(diǎn)。

周評

玉米期貨下跌 現(xiàn)貨響應(yīng)有限

全年一直保持強(qiáng)勢的玉米期貨價(jià)格，在進(jìn)入12月后出現(xiàn)了罕見的下跌，玉米主力2105合約12月以來累計(jì)下跌86元/噸，跌幅達(dá)到3.21%，截至12月11日收于2595元/噸，較月中高點(diǎn)重挫近100元/噸，持續(xù)下跌幅度達(dá)到年內(nèi)之最，對一直看好后市的多頭簡直如當(dāng)頭一棒但仔細(xì)分析我們會發(fā)現(xiàn)，玉米基本面的強(qiáng)勢依然不改，期貨向現(xiàn)貨靠攏更有利于玉米市場長期向好發(fā)展 畏懼調(diào)控，多頭暫退 玉米短期快速下跌的原因主要有三點(diǎn)。

聚焦

（芝加哥期市）CBOT大豆上漲，因天氣形勢令人擔(dān)憂。

據(jù)分析師稱，雨雪天氣將繼續(xù)放慢北達(dá)科他州、南達(dá)科他州、明尼蘇達(dá)州和威斯康星州的大豆和玉米收獲工作 雖然近來出現(xiàn)降雨，但是阿根廷和巴西天氣依然持續(xù)干燥不過未來十天巴西將會出現(xiàn)更多的降雨阿根廷的野火已經(jīng)影響到大約220萬英畝大豆 當(dāng)天大部分時(shí)間豆價(jià)處于下跌態(tài)勢，不過最終大豆價(jià)格反彈上揚(yáng)，重新上探2016年7月份以來的最高點(diǎn) 周五，大豆期貨成交量為315,810手，周四為326,593手。

機(jī)構(gòu)看盤