Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

上半年玉米期貨價格也以上行為主，期貨基本跟隨現(xiàn)貨走勢，上半年現(xiàn)貨上漲期貨也出現(xiàn)明顯上漲3月下旬及5月下旬期貨價格有窄幅的下調(diào)，但幅度不明顯，多因資金熱度減退6月下旬因進口玉米及陳化稻谷拍賣的傳聞，價格略有所下跌 1.3南北港口成本利潤分析 備注：走勢圖追蹤利潤為即期利潤，不考慮船期等時間差。

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Mysteel日報：玉米市場價格偏穩(wěn)運行

銷區(qū)玉米市場價格震蕩運行期貨上漲，部分港口貿(mào)易商報價小幅上調(diào)10元/噸，但1月飼料企業(yè)銷量下滑，多維持安全庫存，滾動補庫，對年后市場看空，下游采購謹(jǐn)慎，成交清淡 二、玉米價格走勢圖 三、下游深加工動態(tài) 華北地區(qū)：該區(qū)域玉米淀粉市場價格暫穩(wěn)運行，個別簽單節(jié)前用貨，關(guān)注華北企業(yè)后期春節(jié)檢修計劃。

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Mysteel日報：玉米市場供應(yīng)壓力稍減，跌幅收窄

目前基層供應(yīng)相對平穩(wěn)，糧商心態(tài)不佳，收購偏低，隨收隨走 銷區(qū)玉米市場價格震蕩運行銷區(qū)港口近期成交稍有好轉(zhuǎn)，疊加期貨上漲，貿(mào)易商報價小幅上調(diào)，但1月飼料企業(yè)銷量下滑，多維持安全庫存，滾動補庫，對年后市場看空，下游采購謹(jǐn)慎 二、玉米價格走勢圖 三、下游深加工動態(tài) 華北地區(qū)：目前玉米淀粉廠家執(zhí)行近期合同訂單為主，散單成交為主，短期維持中位價格成交。

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Mysteel日報：全國玉米價格繼續(xù)下跌

目前市場供需氣氛平淡，基層流通順暢，供應(yīng)方面相對充足，相較之下下游需求不旺，對價格抑制作用較為明顯 銷區(qū)玉米市場價格走弱受期貨下跌以及產(chǎn)區(qū)成本下降等影響，貿(mào)易商報價心態(tài)不穩(wěn)，港口報價集體下跌目前飼料企業(yè)少量多單補庫，對后市看空，謹(jǐn)慎操作，觀望為主，年前備貨力度不足關(guān)注產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶售糧進度及下游需求情況 二、玉米價格走勢圖 三、下游深加工動態(tài) 華北地區(qū)：昨日華北玉米淀粉價格維持穩(wěn)定，主流成交價格3180-3200元/噸，小包裝成交可商議。

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Mysteel日報：全國玉米價格窄幅震蕩

目前基層購銷活躍度有所增強，但整體渠道庫存偏低，市場供應(yīng)和需求相對穩(wěn)定本年度玉米水分下降較快，如果12月份玉米價格出現(xiàn)價格洼地，預(yù)計貿(mào)易商和下游企業(yè)收購熱情會有所增強 銷區(qū)玉米市場價格小幅上漲近期進口玉米到港集中，飼料企業(yè)等待提貨，港口現(xiàn)貨購銷清淡北港到貨量低，受裝船需求支撐，收購價格小幅上漲及期貨上漲，銷區(qū)港口貿(mào)易商報價上漲，目前主要報1月船期，下游隨用隨采為主 二、玉米價格走勢圖 三、下游深加工動態(tài) 華北地區(qū)：昨日華北玉米淀粉價格偏弱運行，普跌20-30元/噸。

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Mysteel日報：全國玉米價格震蕩偏強

由于今年整體氣溫較高，華北本地玉米水分下降比較快，目前大部分玉米已經(jīng)能達到長期儲存的條件，關(guān)鍵看貿(mào)易環(huán)節(jié)和下游企業(yè)什么時候能夠開始建庫 銷區(qū)玉米市場價格小幅上漲近期進口玉米到港集中，飼料企業(yè)等待提貨，港口現(xiàn)貨購銷清淡北港到貨量低，受裝船需求支撐，收購價格小幅上漲及期貨上漲，銷區(qū)港口貿(mào)易商報價上漲，目前主要報1月船期，下游隨用隨采為主 二、玉米價格走勢圖 三、下游深加工動態(tài) 華北地區(qū)：上周華北玉米淀粉價格偏弱運行，市場成交一般，尤其是噸包庫存小幅累積，市場心態(tài)較為松動，短期華北玉米淀粉或有下行可能。

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Mysteel解讀：玉米蛋白粉供應(yīng)壓力凸顯 價格連連下跌

圖三：2023年玉米副產(chǎn)品周度產(chǎn)量走勢圖 豆粕現(xiàn)貨呈現(xiàn)陰跌態(tài)勢，蛋白原料市場采購積極性低 期貨方面，截至24日連粕震蕩收漲，截至收盤主力合約M05報收于3859元/噸，漲8元/噸，漲幅0.21%，持倉130.12萬手，減倉0.22萬手，近期連粕 M05 合約期價偏弱運行，一方面受累于中長線資金打壓；另一方面受累于國內(nèi)豆粕供給仍舊充足，且下游飼料養(yǎng)殖消費偏差。

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Mysteel解讀：玉米2022上半年市場回顧及下半年展望

上半年最高價為813.50美分/蒲式耳，最低價為587.50美分/蒲式耳，兩者價差為226.00美分/蒲式耳第一季度CBOT玉米期貨價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，玉米市場供需偏緊，宏觀環(huán)境出現(xiàn)通貨膨脹，推動價格上漲第二季度受地緣政治影響，CBOT玉米期貨價格大幅上漲之后延續(xù)高位運行6月底受宏觀政策影響，大宗商品價格出現(xiàn)下跌，CBOT玉米期貨價格同樣出現(xiàn)下跌，幅度較為明顯，目前價格水平基本與年初持平 4、南北港口成本利潤分析 備注：走勢圖追蹤利潤為即期利潤，不考慮船期等時間差。

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Mysteel解讀：玉米蛋白粉及纖維蓄勢已久，五一后行情或?qū)⒂瓉砩蠞q

目前全國疫情防控形勢良好，尤其是玉米主產(chǎn)區(qū)購銷活動逐漸恢復(fù)，疫情對玉米市場的影響持續(xù)減弱最近玉米上量明顯增加，玉米價格也持續(xù)走強展望五一之后玉米行情，玉米期現(xiàn)價差較大，期貨升水較多，支撐市場看漲情緒，同時，在多方利好因素共振下，玉米價格預(yù)計后續(xù)仍有上漲空間 圖二：2020-2022年全國玉米均價走勢圖 豆粕高位震蕩，豆粕與蛋白粉單蛋白價差明顯 4 月連粕整體呈上漲趨勢，29日連粕小幅收漲，截止收盤主力合約M2209報收于4073元/噸，漲43元/噸，漲幅1.07%。

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Mysteel解讀：高基差背景下的玉米淀粉期現(xiàn)價格走勢分析

圖2 山東、黑龍江玉米淀粉價格走勢圖 二、淀粉期貨價格走勢分析 2021-2022年玉米淀粉主力合約價格2809-3475區(qū)間內(nèi)寬幅波動，從近兩年淀粉盤面價格來看，目前盤面價格是位于高位震蕩運行為主，主要支撐邏輯是原料玉米價格高位運行，同時對于05淀粉價格明顯升水現(xiàn)貨的交易邏輯是對于二季度國內(nèi)疫情得到有效防控前提下，玉米淀粉終端消費向好帶動淀粉下游行業(yè)的集中補貨與原料玉米端有效支撐的預(yù)期。

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Myagric：2020年上半年玉米副產(chǎn)品市場行情回顧及展望

山東地區(qū)近期個別大企停機檢修，時間長達15-20天，目前即使在開機的深加工企業(yè)是多半是縮減產(chǎn)量，半產(chǎn)生產(chǎn)為主且年后因疫情影響及玉米價格高企原因，安徽、遼寧個別企業(yè)一直持續(xù)停機至今仍未恢復(fù)，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示， 2020年第27周（6月29日-7月5日）全國玉米加工總量為58.7萬噸，開機率為63.85%；開機率雖較上周有所回升，但今年整體市場供應(yīng)較同期相比不高，廠家目前積極挺價 圖二：玉米淀粉企業(yè)開機走勢圖 3、豆粕盤面大漲帶動現(xiàn)貨價格上行，支撐國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場行情 進入7月份，國內(nèi)豆粕市場一掃此前6月萎靡之風(fēng)，期貨與現(xiàn)貨價格均出現(xiàn)連番上漲局面。

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