證監(jiān)會(huì)同意紅棗、玻璃期權(quán)注冊(cè)

同時(shí)，期權(quán)價(jià)格能夠高效匯集各類(lèi)交易主體對(duì)期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)、價(jià)格波動(dòng)水平等多種市場(chǎng)信息的遠(yuǎn)期預(yù)測(cè)，提高信息傳遞效率，為宏觀決策提供參考 據(jù)悉，鄭商所已先后推出白糖、棉花、PTA、甲醇、純堿等16個(gè)期權(quán)品種，此次紅棗、玻璃期權(quán)掛牌上市后，將實(shí)現(xiàn)已上市活躍期貨品種的期權(quán)全覆蓋從已上市期權(quán)品種情況來(lái)看，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，定價(jià)合理有效，各類(lèi)市場(chǎng)主體參與理性有序 鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，鄭商所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，扎實(shí)做好紅棗、玻璃期權(quán)上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保紅棗、玻璃期權(quán)平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行，并持續(xù)開(kāi)展市場(chǎng)培育活動(dòng)，深入挖掘推廣典型案例，豐富企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理策略，更好服務(wù)國(guó)家鄉(xiāng)村振興和綠色發(fā)展戰(zhàn)略。

市場(chǎng)播報(bào)

國(guó)海良時(shí)期貨：白糖尚存潛在利多

關(guān)于后市，市場(chǎng)需要對(duì)本年度的旺季備貨作出反應(yīng)，而遠(yuǎn)期合約需要?jiǎng)討B(tài)地對(duì)厄爾尼諾作出主觀定價(jià)不過(guò)不管市場(chǎng)在這些驅(qū)動(dòng)下如何表現(xiàn)，白糖價(jià)格的整體波動(dòng)率大概率是要提升的，由此對(duì)應(yīng)的期權(quán)策略可能會(huì)更加值得考慮（作者單位：國(guó)海良時(shí)期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：白糖近日沖高因素分析及后市展望

雖然節(jié)后糖企業(yè)的連續(xù)調(diào)價(jià)帶動(dòng)市場(chǎng)采購(gòu)積極性，畢竟在消費(fèi)淡季剛性需求不大，采購(gòu)更多以防止價(jià)格走高的策略性補(bǔ)庫(kù)價(jià)差走弱也給基差貿(mào)易抹去后顧之憂，終端采購(gòu)情緒降低，使糖廠庫(kù)存變?yōu)橘Q(mào)易庫(kù)存此時(shí)的購(gòu)銷(xiāo)對(duì)后續(xù)采購(gòu)減產(chǎn)消極影響，而貿(mào)易庫(kù)存增加后增加貿(mào)易商持倉(cāng)成本伴隨套保資金的入場(chǎng)給期貨價(jià)格上行帶來(lái)壓力，預(yù)計(jì)白糖后市震蕩偏弱

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)淀粉糖市場(chǎng)出貨情況一般

山東早間深加工企業(yè)門(mén)前到貨車(chē)輛在一千臺(tái)以上，能夠滿足企業(yè)用量需求基層購(gòu)銷(xiāo)活躍度一般，基層貿(mào)易商多采取隨收隨走的策略市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)達(dá)到相對(duì)平衡，短期漲跌幅度有限，主流價(jià)格保持穩(wěn)定，局部地區(qū)窄幅調(diào)整 白糖：原糖期貨震蕩收跌，巴西產(chǎn)量高于預(yù)期推動(dòng)原糖價(jià)格下跌。

日評(píng)

糖價(jià)重心有望抬升

該方案的本質(zhì)是利用了白糖期權(quán)，但由于企業(yè)對(duì)期權(quán)了解較為有限，期貨公司可以以“補(bǔ)貼”的方式，為企業(yè)進(jìn)行方案設(shè)計(jì)——即買(mǎi)入看漲期權(quán)，當(dāng)白糖價(jià)格大幅上漲使得看漲期權(quán)行權(quán)，則可利用場(chǎng)內(nèi)期權(quán)為企業(yè)進(jìn)行“補(bǔ)貼” 方案三：低價(jià)采購(gòu)套保策略——利用場(chǎng)外期權(quán) 優(yōu)化傳統(tǒng)全年一口價(jià)采購(gòu)的商業(yè)模式，通過(guò)期貨及其衍生品套期保值規(guī)避白糖上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

龍頭企業(yè)引領(lǐng)行業(yè)新標(biāo)桿 風(fēng)險(xiǎn)管理的“種子”在更多產(chǎn)業(yè)“發(fā)芽開(kāi)花”

據(jù)了解，福建盼盼經(jīng)過(guò)2020年度項(xiàng)目的“歷練”，對(duì)衍生工具的學(xué)習(xí)和使用態(tài)度更為積極，在后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中逐步擴(kuò)大場(chǎng)外期權(quán)工具的使用，進(jìn)一步更新完善了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系目前，福建盼盼已經(jīng)開(kāi)始將運(yùn)用期貨、期權(quán)工具綜合管理市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的模式“復(fù)制、粘貼”到棕櫚油和白糖等原材料上，并在傳統(tǒng)的期權(quán)策略基礎(chǔ)上逐漸嘗試?yán)闷娈惼跈?quán)來(lái)管理企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)而且，福建盼盼參與的場(chǎng)外期權(quán)項(xiàng)目還在食品加工行業(yè)形成了引領(lǐng)示范效應(yīng)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈條傳導(dǎo)促進(jìn)上下游企業(yè)對(duì)場(chǎng)外期權(quán)的開(kāi)展意向。

聚焦

淀粉糖日評(píng)：原料玉米購(gòu)銷(xiāo)偏淡 產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行

華北黃淮地區(qū)貿(mào)易商繼續(xù)持糧看漲，有采購(gòu)需求的用量企業(yè)，根據(jù)到貨量靈活調(diào)整玉米價(jià)格整體而言，臨近春節(jié)，國(guó)內(nèi)各地市場(chǎng)玉米購(gòu)銷(xiāo)活躍度下降，預(yù)計(jì)春節(jié)前玉米價(jià)格以穩(wěn)為主，局部地區(qū)伴隨窄幅震蕩 白糖：周日期貨市場(chǎng)休市期間也不能向國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)行情提供更多指引，在近期現(xiàn)貨交投持續(xù)清淡的背景下，預(yù)計(jì)日內(nèi)大多數(shù)白糖生產(chǎn)企業(yè)將維持穩(wěn)價(jià)出貨策略，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤(pán)也料以穩(wěn)定為主。

日評(píng)

2月7日白糖市場(chǎng)早間提示

2月7日（周日），ICE原糖主力合約在經(jīng)歷美盤(pán)5日交易后，結(jié)算價(jià)格升至今年1月15日以來(lái)最高值，仍運(yùn)行于近三年半以來(lái)的盤(pán)中高位不過(guò)，由于在鄭商所夜盤(pán)交易時(shí)段，正值該合約在美盤(pán)5日交易中的震蕩沖低行情，因此夜盤(pán)交易中ICE原糖期貨走勢(shì)未能向鄭糖期價(jià)提供有效支撐不過(guò)，單以ICE原糖主力的結(jié)算價(jià)格漲幅來(lái)計(jì)算，國(guó)內(nèi)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本約增加了75-95元/噸 因截至鄭商所5日夜盤(pán)收盤(pán)，SR2105合約價(jià)格較前日結(jié)算價(jià)變動(dòng)有限，且周日期貨市場(chǎng)休市期間也不能向國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)行情提供更多指引，在近期現(xiàn)貨交投持續(xù)清淡的背景下，預(yù)計(jì)日內(nèi)大多數(shù)白糖生產(chǎn)企業(yè)將維持穩(wěn)價(jià)出貨策略，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤(pán)也料以穩(wěn)定為主。

市場(chǎng)提示

調(diào)整備兌看漲期權(quán)組合管理風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)注新榨季糖會(huì)政策指引，11月國(guó)內(nèi)白糖行情預(yù)計(jì)振蕩為主，在供應(yīng)波動(dòng)不大的情況下，行情難有較大突破 期權(quán)策略跟蹤 期權(quán)方面，截至10月30日，白糖2101合約收盤(pán)5203元/噸，根據(jù)白糖期權(quán)在不同行權(quán)價(jià)格上的持倉(cāng)分布情況可知，盤(pán)面目前的支撐位和壓力位分別是5000元/噸和5500元/噸，下方有所支撐，上方壓力較大從白糖期權(quán)成交量CPR（Call-Put-Ratio）和白糖期貨價(jià)格的近期走勢(shì)來(lái)看，白糖期貨價(jià)格和CPR的相關(guān)性有所降低，并且CPR當(dāng)前處于偏高水平，白糖期貨價(jià)格上方仍有壓力。

期貨知識(shí)