Mysteel日報：原料強勢支撐，淀粉糖價格暫時穩(wěn)定

國內(nèi)白糖期貨沖高后晚間小幅回落國內(nèi)銷售節(jié)奏加快，制糖集團已經(jīng)有個別品牌售罄， 制糖集團報價堅挺，產(chǎn)銷區(qū)利潤倒掛有所收斂，終端按需采購為主 今日國內(nèi)制糖集團報價穩(wěn)中上調(diào)，銷區(qū)港口報價穩(wěn)中有漲，預(yù)計明日現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強 三、預(yù)測 近期原料玉米持續(xù)震蕩偏強，淀粉糖成本增加，企業(yè)虧損加重下，對市場心態(tài)起到一定支撐，但終端需求不佳，壓制成交上行，預(yù)計短期價格暫穩(wěn)，近期重點關(guān)注原料走勢，成交實單實議。

日評

Mysteel解讀：國內(nèi)12月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布 24/25榨季白糖購銷兩旺

近期國內(nèi)白糖市場價格呈現(xiàn)震蕩下跌的走勢 進入12月，國內(nèi)24/25榨季全面開啟，廣西、云南、廣東糖廠陸續(xù)啟動新季白糖報價，市場供應(yīng)有所增加但同時市場關(guān)于糖漿管控的擔(dān)憂對價格產(chǎn)生一定支撐，期貨價格出現(xiàn)上漲 但后續(xù)隨著糖漿管控政策真正的落地，期貨價格停止上漲，出現(xiàn)較為明顯的回落最近一周，白糖的價格處于區(qū)間震蕩狀態(tài)，未見明顯單邊上漲或下跌的趨勢 國內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)方面，根據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2024年12月底，24/25榨季全國共生產(chǎn)食糖440.34萬噸，同比增加120.83萬噸，增幅37.82%；全國累計銷售食糖249.94萬噸，同比增加80.12萬噸，增幅47.18%；累計銷糖率56.76%，同比加快3.61個百分點。

熱點分析

Mysteel半年報：2024上半年國內(nèi)白糖價格震蕩偏弱

進入4月份內(nèi)外價差得到修復(fù)，配額外出現(xiàn)利潤窗口，國內(nèi)獲得增量機會，白糖期貨觸底半年內(nèi)低點6000元/噸進口預(yù)期兌現(xiàn)盤面后，臨近期貨交割，高基差需要修復(fù)，半年末期貨窄幅震蕩于6150元/噸一帶 3、國內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢分析 2024年上半年國內(nèi)現(xiàn)貨價格震蕩下跌2024年初的全國基準(zhǔn)價格6543元/噸，截止到6月28日價格為6501元/噸，總體下降42元/噸，半年內(nèi)最高在4月1日6758元/噸，最低價在 6月27日6450元/噸。

熱點分析

【財聯(lián)社】國際糖價攀上近6年高位，南寧糖業(yè)Q1重回盈利，高糖價支撐下業(yè)績“高光”有望延續(xù)

“目前國際糖價在近6年的高位，伴隨美聯(lián)儲的加息節(jié)奏放緩還有繼續(xù)沖高可能，糖進口意愿降低以及國內(nèi)的消費恢復(fù)預(yù)期強勁，這些有利于糖價的沖高，能緩解此前相關(guān)糖企虧損局面”上海鋼聯(lián)白糖分析師孫成告訴記者 此前南寧糖業(yè)在互動平臺也表示，近期白糖期貨大幅上漲，對公司今年利潤會有正面影響上述公司相關(guān)人士告訴記者，“目前糖價持續(xù)高位，疊加二季度消費恢復(fù)預(yù)期強勁情況下，對于行業(yè)盈利或會有較大改善，但是還需要關(guān)注國際油價走勢。

媒體報道

Mysteel解讀：需求漸起，糖類產(chǎn)品引關(guān)注

巴西乙醇價格下跌以及美元升值使糖廠更多的偏向糖的生產(chǎn)，增加市場供應(yīng)美元大幅加息，以原油為首的大宗商品下跌帶動ICE美國原糖主力07合約呈現(xiàn)震蕩下跌走勢表現(xiàn)國內(nèi)期貨跟隨外盤出現(xiàn)大幅回落，增加市場觀望情緒，疫情后市場雖有恢復(fù)，但表現(xiàn)不如預(yù)期，導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨市場走貨不佳，制糖集團和加工糖企業(yè)價格小幅下調(diào)，現(xiàn)貨價格小幅下跌 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖1 產(chǎn)區(qū)市場白糖現(xiàn)貨價格情況 原料偏強震蕩 淀粉糖試探性提漲 近期淀粉糖市場整體呈現(xiàn)“強成本、弱需求”的局勢。

熱點分析

Mysteel解讀：甜菜糖最終減產(chǎn)近70萬噸，白糖路在何方？

對比白糖期貨的遠(yuǎn)期合約的價格高于近期合約，說明市場對未來的期望值是上漲，對現(xiàn)有市場也是一種引導(dǎo) 影響國內(nèi)白糖價格的因素還有很多，我們還需要關(guān)注國際市場糖價的走向，主要出口國家巴西 印度 泰國 相關(guān)的產(chǎn)量信息和出口信息以及我們國內(nèi)糖進口量數(shù)據(jù)來總體衡量國內(nèi)的供需從而得到價格的走勢趨向，目前國內(nèi)情況良好等待國際市場的東風(fēng)是否能助力國內(nèi)白糖走出陽光大道

熱點分析

Mysteel日報：鄭糖主力先抑后揚白糖現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲

因近期降雨過后巴西甘蔗產(chǎn)量前景改善，令市場采取守勢，ICE美國原糖主力03合約呈現(xiàn)震蕩下跌的走勢表現(xiàn) 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 1月10日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2205合約結(jié)算價格較上一交易日（1月7日）上漲5元/噸至5715元/噸，漲幅0.09%；收盤價格為5745元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲35元/噸或0.61%。

日評

Mysteel日報：鄭糖主力震蕩整理 白糖現(xiàn)貨穩(wěn)中下跌

因市場在近期交易水平附近盤整，且假期前活躍度開始下降，ICE美國原糖主力03合約呈現(xiàn)高開震蕩整理的走勢表現(xiàn) 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 12月15日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2205合約結(jié)算價格較上一交易日（12月14日）下跌16元/噸至5799元/噸，跌幅0.28%；收盤價格為5791元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上下跌24元/噸或0.41%。

日評

Mysteel解讀：果糖強勢上漲 白糖能否再次反替代？

通過近三年的數(shù)據(jù)對比，在果糖產(chǎn)能增加60萬噸的情況下，行業(yè)庫存維持在10萬噸附近，相較而言，行業(yè)庫存是偏低的，市場供應(yīng)量的減少同樣助推了果葡糖漿價格的上漲 白糖現(xiàn)貨窄幅震蕩 白糖現(xiàn)貨市場近期因受谷物及原油市場升勢帶動，疊加主產(chǎn)國印度及巴西產(chǎn)量下滑的擔(dān)憂情緒繼續(xù)支撐糖市價格，ICE美國原糖呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢表現(xiàn)，加工糖廠原糖采購成本增加，對國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格的支撐作用增強；近期，在多頭資金增倉及空頭資金平倉的情況下，鄭糖主力期貨呈現(xiàn)震蕩上漲的走勢表現(xiàn)，對現(xiàn)貨市場價格提供的引導(dǎo)作用增強。

熱點分析

淀粉糖日評：需求清淡 價格持穩(wěn)

在鄭糖主力震蕩下跌的行情下，對現(xiàn)貨的指導(dǎo)作用減弱，制糖集團報價持穩(wěn)下調(diào)國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)中下調(diào)在加工成本暫無支撐下，鄭糖主力期貨震蕩下跌難以提供引導(dǎo)國內(nèi)雖食糖工業(yè)庫存仍維持相對高位，但近期食糖銷量增加，下游旺季逐漸明顯預(yù)計明日白糖現(xiàn)貨市場持穩(wěn)運行 三、后市預(yù)測 雖然當(dāng)前原料逐步偏強運行，但由于下游需求市場表現(xiàn)較為疲軟，市場購銷活動欠佳，因此市場走貨情況表現(xiàn)一般，預(yù)計近期淀粉糖市場維持穩(wěn)中偏弱走勢。

日評

6月30日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至6月30日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2109收于5614元/噸，較前日結(jié)算價格上漲28元/噸或0.50%SR2109夜盤結(jié)算價格為5616元/噸，成交量為142586手，持倉量增倉2035手 鄭糖主力SR2109合約在6月30日夜盤呈現(xiàn)高開震蕩上漲的行情在相同時間段內(nèi)與ICE美國原糖的走勢情況保持一致性，在外盤大漲的行情帶動下，對鄭糖主力期貨的引導(dǎo)作用增強在國內(nèi)雖食糖工業(yè)庫存仍維持相對高位，但近期食糖銷量增加，下游旺季逐漸明顯，庫壓力不斷減弱，在進口糖成本位居高位，食糖進口量大幅減少，糖企對現(xiàn)貨市場挺價意愿較強。

期市分析

6月8日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至6月8日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2109收于5469元/噸，較前日結(jié)算價格上漲11元元/噸或0.20%SR2109夜盤結(jié)算價格為5465元/噸，成交量為100006手，持倉量增倉5361手 鄭糖主力SR2109合約在6月8日夜盤呈現(xiàn)震蕩上漲的行情，在相同時間段內(nèi)與ICE美國原糖的走勢情況保持一致性近期國內(nèi)商品普遍止跌企穩(wěn)，自身驅(qū)動因素不足鄭糖主力期貨前一交易日跌至布林通道的低軌支撐后夜盤反彈。

期市分析

淀粉糖日評：成本支撐有限 市場價回落

華北地區(qū)用糧企業(yè)近期收購價格大幅下調(diào)，今日廠門到貨車輛明顯縮減，玉米價格止跌反彈整體而言，由于政策調(diào)控升級，政策糧源拍賣力度加大，加劇了市場看空情緒，但隨著基層余糧減少，產(chǎn)銷玉米價格調(diào)整為順價，持糧貿(mào)易商心態(tài)將逐漸穩(wěn)定，預(yù)計玉米價格下跌空間已有限 白糖：隔夜ICE原糖主力合約錄得上漲，導(dǎo)致國內(nèi)加工糖廠的采購成本較前一交易日漲約20元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關(guān)稅的情況下）；對鄭糖主力合約有一定會引導(dǎo)作用；雖SR2019合約表現(xiàn)出震蕩上漲走勢表現(xiàn)，然現(xiàn)處白糖傳統(tǒng)消費淡季，成交多維持平淡氛圍，制糖集團報價持穩(wěn)運行，國內(nèi)加工糖廠受美糖期貨上漲的影響報價多數(shù)上調(diào)。

日評

淀粉糖日評：需求市場疲軟 市場簽單困難

白糖：隔夜ICE原糖主力合約結(jié)算價格震蕩收高，國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本較前一交易日增加37元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關(guān)稅的情況下），對白糖期現(xiàn)貨行情支撐力度加大，日內(nèi)鄭糖期貨主力高開震蕩整理，但白糖下游需求并未明顯改善，現(xiàn)貨市場全國各地報價多以維持穩(wěn)定為主，部分地區(qū)價格小幅上漲，白糖現(xiàn)貨成交仍多維持平淡氛圍，下游采購多剛需為主 三、后市預(yù)測 目前原料玉米價格雖然下跌走勢有所放緩，但是疊加當(dāng)前需求市場的疲軟局面，淀粉糖企業(yè)整體的簽單壓力依舊較大，預(yù)計近期下游市場如若仍維持當(dāng)前的疲軟局勢，部分企業(yè)的庫存累積速度將加快，關(guān)注當(dāng)前市場的整體供需情況。

日評

3月9日白糖市場日評

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤3月8日，ICE美國原糖11號期貨主力5月合約（簡稱：ICE原糖主力）結(jié)算價格為16.2美分/磅，較上一交易日（3月5日）下跌0.2美分/磅，跌幅為1.22% 因當(dāng)?shù)貢r間3月7日晚間，沙特石油重鎮(zhèn)宰赫蘭市曾遭遇來自胡塞武裝的無人機和導(dǎo)彈襲擊，從而釋放該國石油生產(chǎn)設(shè)備運行安全或持續(xù)遭受威脅的利多預(yù)期。

日評

白糖日評：期貨橫向整理 現(xiàn)貨小幅上漲

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤3月11日，ICE美國原糖11號期貨主力5月合約（簡稱：ICE原糖主力）結(jié)算價格為16.36美分/磅，較上一交易日（3月10日）上漲0.4美分/磅，漲幅為2.51% 當(dāng)日交易中，國際糖市消息面對ICE原糖行情的指引性有限不過，在美國眾議院于前日投票通過規(guī)模高達(dá)1.9萬億美元的經(jīng)濟刺激法案后，受投資者對紓困政策的推行將有利于改善美國經(jīng)濟運行狀況、并帶來更強通脹前景的預(yù)期影響，國際原油期貨價格在當(dāng)天漲勢穩(wěn)健。

日評

3月8日白糖市場日評

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤3月5日，ICE美國原糖11號期貨主力5月合約（簡稱：ICE原糖主力）結(jié)算價格為16.4美分/磅，較上一交易日（3月4日）上漲0.14美分/磅，漲幅為0.86% ICE原糖主力在當(dāng)天交易中呈現(xiàn)尾部偏強的整理走勢，其主要上行動力仍來自于國際原油期貨在OPEC+準(zhǔn)備維持現(xiàn)有原油產(chǎn)量規(guī)模而不急于增產(chǎn)后的大幅上漲行情所支撐。

日評

白糖日評：期貨震蕩下行 現(xiàn)貨穩(wěn)中下跌

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤3月9日，ICE美國原糖11號期貨主力5月合約（簡稱：ICE原糖主力）結(jié)算價格為15.9美分/磅，較上一交易日（3月8日）下跌0.3美分/磅，跌幅為1.85% 在ICE原糖于當(dāng)日歐市開盤后，雖然國際原油期貨一度出現(xiàn)時段性上漲行情，但并未對原糖走勢形成有效提振，因在前期漲勢中完成對市場利好消息的充分消化后，國際食糖市場仍需面臨當(dāng)前全球食糖消費整體弱于上一榨季的基本面疲軟表現(xiàn)，以及印度食糖產(chǎn)量提升和巴西原糖出口暴增帶來的行情壓力。

日評

3月3日白糖市場日評

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤3月2日，ICE美國原糖11號期貨主力5月合約（簡稱：ICE原糖主力）結(jié)算價格為16.43美分/磅，較上一交易日（3月1日）上漲0.22美分/磅，漲幅為1.36% 因受到國際原油期貨在當(dāng)日歐市盤交易中的階段性反彈行情影響，投資者對國際原糖行情的看多情緒出現(xiàn)升溫，ICE原糖主力在當(dāng)天表現(xiàn)為尾部上翹的橫盤整理行情，收盤、結(jié)算價格皆錄得上漲，結(jié)束了此前連續(xù)三日下跌的局面。

日評

3月2日白糖市場日評

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤3月1日，ICE美國原糖11號期貨主力5月合約（簡稱：ICE原糖主力）結(jié)算價格為16.21美分/磅，較上一交易日（2月26日）下跌0.24美分/磅，跌幅為1.46% 從該合約的走勢情況來看，ICE原糖主力在當(dāng)天受國際原油期貨在亞市盤中的上漲行情影響而高開入場，但進入歐市盤交易后，隨著國際原油漲勢收窄，ICE原糖主力合約自歐市盤末轉(zhuǎn)為震蕩回落行情，并于美市盤初跌至平盤價格附近。

日評