宏觀利好提振市場，焦炭主力合約漲逾3%

12月10日日間盤，國內(nèi)商品期貨主力合約多數(shù)收漲，焦炭主力合約領(lǐng)漲 截至15:00收盤，焦炭漲超3%，丁二烯、橡膠、螺紋鋼、玻璃等漲超2%，滬銀、鐵礦石、菜粕等漲超1%，尿素、短纖、滬金等微漲跌幅方面，棕櫚油、集運指數(shù)（歐線）跌超3%，20號膠跌超2%，橡膠、瀝青跌超1%，氧化鋁、滬鎳、生豬等微跌 新湖期貨認為，焦炭主要跟隨成材端變化，基本面穩(wěn)定，下游鋼廠進入冬儲時間，但目前大規(guī)模冬儲意愿不強。

原料

[瀝青]：基差小幅走強 地區(qū)分化明顯

熱點聚焦

[瀝青] ：需求逐步證偽 價格走跌明顯

期貨價格來看，在現(xiàn)貨端暫無利好支撐的背景下，瀝青期貨價格難有反彈預(yù)期，或更多跟隨原油單邊偏弱波動為主，預(yù)計震蕩空間在3450-3650元/噸之間綜合來看，國際原油寬幅震蕩，瀝青底部價格仍有一定的支撐，但是在需求端偏弱的背景下，部分到期合同、煉廠出貨壓力等導(dǎo)致價格維持偏弱運行

熱點聚焦

[隆眾聚焦] ：供需利好支撐 山東瀝青基差大幅走強

市場對于美國通脹及推遲降息有所擔(dān)憂，同時地緣政治目前暫未有進一步發(fā)酵，國際原油價格高位盤整，布倫特期貨06合約維持90美元桶左右國際原油高位震蕩對于地方煉廠成本支撐明顯，山東地區(qū)在高成本低供應(yīng)、剛需緩慢回暖的背景下，價格推漲明顯，漲幅100元/噸至3700元/噸左右，但是華東地區(qū)市場相對清淡，需求偏弱運行，個別主力煉廠執(zhí)行量價優(yōu)惠 一、市場供需支撐 山東基差走強明顯 圖1 瀝青期貨主力合約收盤于華東現(xiàn)貨基差走勢圖 圖2 瀝青期貨主力合約收盤于山東現(xiàn)貨基差走勢圖 來源：隆眾資訊 瀝青期貨跟隨國際原油窄幅震蕩為主，雖然山東市場略顯強勢，但是華東地區(qū)偏弱運行對于期貨價格有所壓制，本周BU2406價格維持3800-3830元/噸震蕩，相比上周波動有限。

熱點聚焦

[隆眾聚焦] ：預(yù)期現(xiàn)實博弈 瀝青基差弱勢運行

考慮宏觀回暖以及瀝青預(yù)期向好因素影響，BU2406合約表現(xiàn)略強，但是現(xiàn)貨端支撐有限，基本多為低價資源成交為主，基差維持偏弱運行；裂解來看，國際原油先漲后跌，現(xiàn)貨裂解差變動有限，但是盤面相對堅挺，裂解小幅反彈 一、預(yù)期強于現(xiàn)實 基差偏弱運行 圖1 瀝青期貨主力合約收盤與華東現(xiàn)貨基差走勢圖 圖2 瀝青期貨主力合約收盤與山東現(xiàn)貨基差走勢圖 目前瀝青市場仍維持預(yù)期偏強、現(xiàn)貨較弱的局面，市場對于宏觀環(huán)境的回暖以及供應(yīng)端產(chǎn)量下降的預(yù)期較強，盤面跟隨黑色系產(chǎn)品表現(xiàn)略顯堅挺，BU2406合約價格上沖至3720元/噸左右，但是考慮目前現(xiàn)實端需求偏弱，月底合同出貨集中，整體大幅上沖力度或有限。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周四版

瀝青、苯乙烯跌超1% 多家央行跟隨美聯(lián)儲加息25個基點 國內(nèi)金屬期貨多數(shù)收跌，國際銅夜盤收跌0.23%，滬銅收跌0.16%，滬鋁收跌0.30%，滬鋅收漲0.32%，滬鉛收跌0.50%，滬鎳收跌1.22%，滬錫收漲1.07%氧化鋁夜盤收跌0.21%，不銹鋼夜盤收跌0.84% 波羅的海干散貨運價指數(shù)創(chuàng)下近5個月最大單日漲幅

早間提示

方正中期期貨：原料緊張情況暫時緩解

原油反彈帶來成本支撐 石油瀝青是原油蒸餾后的殘渣，理論上來說，原油價格走勢對瀝青價格走勢會有成本指引從歷史數(shù)據(jù)來看，瀝青期貨與國內(nèi)外原油期價走勢具有非常強的關(guān)聯(lián)性，長期相關(guān)性達到0.9，整體表現(xiàn)為瀝青走勢受到原油走勢驅(qū)動，以跟隨原油為主，大趨勢上基本與原油保持一致，但由于階段性供需面的差異，個別時期兩者走勢存在一定差異 今年以來，原油整體維持區(qū)間波動，對瀝青形成一定的成本支撐。

市場播報

[隆眾聚焦] ：節(jié)前瀝青市場觀點匯總

近期瀝青市場維持寬幅震蕩走勢為主，在基本面沒有主導(dǎo)的背景下，單邊跟隨原油波動為主，其中BU2306合約在4月份呈現(xiàn)過山車行情為主，第一階段在OPEC大幅減產(chǎn)的背景下，瀝青期貨價格大幅高開，隨后上漲至3960元/噸附近，但是隨著宏觀風(fēng)險的增加以及需求的相對疲軟，期貨價格單邊下跌300元/噸至3660元/噸附近五一節(jié)前北方市場有一定的備貨需求，低價資源需求積極性較高，部分套利基差貨源成交放量，基差有所走強，現(xiàn)貨逐漸抗跌，但是南方地區(qū)高價資源需求仍顯一般，雖然部分主力煉廠船運出臺優(yōu)惠政策，但是整體交投氣氛難言活躍，部分多詢盤山東低價資源為主。

熱點聚焦

瀝青：2022年瀝青期貨運行分析

第二階段（2月7日-3月1日）：本階段瀝青期貨價格大幅回調(diào)，從3850元/噸回調(diào)至3400元/噸，其中回調(diào)的主要原因在于國際原油小幅回落以及市場需求的跟進有限，在投機性需求減少的情況下，剛需整體較為低迷，高價資源需求有限導(dǎo)致了瀝青期貨價格出現(xiàn)了快速的回調(diào) 第三階段（3月1日-3月15日）：本階段國內(nèi)瀝青期貨價格呈現(xiàn)了大幅震蕩的模式，波動劇烈，受國際原油波動因素影響（俄烏克戰(zhàn)爭爆發(fā)，原油波動幅度30美元左右），瀝青期貨價格從3400元/噸快速沖高至4400元/噸，但是跟隨國際原油的快速回落以及國內(nèi)疫情需求的低迷，瀝青期貨價格快速從4400元/噸下調(diào)至3400元/噸。

熱點聚焦

瀝青成本支撐減弱

由此可以看出美國政府抑制通脹并且給予原油市場價格中樞定位的決心，相信這種表態(tài)或是前瞻性的指引，能給短期油價帶來趨勢性幫助 綜合來看，短期來看，國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨支撐仍存，但是力度會逐漸減弱在國際油價的影響下，國內(nèi)期貨價格會進一步影響瀝青現(xiàn)貨價格，最終壓制升貼水達到影響現(xiàn)貨價格的作用未來在原油整體回落調(diào)整的情況下，瀝青將跟隨成本端走勢逐步走低

市場播報

瀝青：2022年上半年瀝青期貨運行分析

第二階段（2月7日-2月28日）：本階段瀝青期貨價格大幅回調(diào)，從3850元/噸回調(diào)至3400元/噸，其中回調(diào)的主要原因在于國際原油小幅回落以及市場需求的跟進有限，在投機性需求減少的情況下，剛需整體較為低迷，高價資源需求有限導(dǎo)致了瀝青期貨價格出現(xiàn)了快速的回調(diào) 第三階段（3月1日-3月15日）：本階段國內(nèi)瀝青期貨價格呈現(xiàn)了大幅震蕩的模式，波動劇烈，受國際原油波動因素影響（俄烏克戰(zhàn)爭爆發(fā)，原油波動幅度30美元左右），瀝青期貨價格從3400元/噸快速沖高至4400元/噸，但是跟隨國際原油的快速回落以及國內(nèi)疫情需求的低迷，瀝青期貨價格快速從4400元/噸下調(diào)至3400元/噸。

熱點聚焦

[瀝青]：瀝青市場早間提示（20220617）

國內(nèi)瀝青行情,瀝青價格,瀝青分析

早間提示

[瀝青]：瀝青市場早間提示（20220311）

國內(nèi)瀝青行情,瀝青價格,瀝青分析

早間提示

[瀝青]：3月10日河北瀝青市場價格行情

國內(nèi)

[瀝青周評]：國內(nèi)瀝青周度評述（20220310）

國內(nèi)瀝青行情,國內(nèi)瀝青價格,瀝青分析

每日點評

[瀝青]：瀝青市場早間提示（20220218）

國內(nèi)瀝青行情,瀝青價格,瀝青分析

早間提示

[瀝青]：瀝青市場早間提示（20220217）

國內(nèi)瀝青行情,瀝青價格,瀝青分析

早間提示

瀝青：宏觀政策頻吹暖風(fēng) 靜待瀝青市場需求釋放

上述地區(qū)累計降水量較常年同期顯著偏多全國大范圍雨雪天氣對于剛需有一定的阻礙，市場剛需短期難有較大復(fù)蘇 目前國內(nèi)瀝青市場維持供需兩淡走勢，瀝青價格單邊跟隨原油以及期貨盤面波動為主，原油維持高位震蕩走勢，短期仍有調(diào)整的預(yù)期，中長期維持看多為主，整體來看，短期瀝青價格維持震蕩走勢為主，不排除在原油調(diào)整、庫存增加、月均提貨等因素影響的下，價格有松動的可能，但是中期在成本、需求端偏利好因素下，瀝青價格或維持易漲難跌的走勢。

熱點聚焦

[瀝青]：瀝青市場早間提示（20220124）

國內(nèi)瀝青行情,瀝青價格,瀝青分析

早間提示

原油系商品整體強勢 鐵礦石、焦炭自高位回落

截至今日收盤，LPG主力合約大幅收漲4.93%；SC原油、瀝青等高位運行，主力合約均漲近2%市場對全球石油需求復(fù)蘇前景保持樂觀，PVM石油同仁公司分析師塔瑪斯·瓦加( Tamas Varga)表示，過去幾天油價的表現(xiàn)證明市場對經(jīng)濟健康和需求復(fù)蘇的信念沒有被打破國投安信期貨也指出，當(dāng)前原油需求持續(xù)回暖仍是大概率事件，供應(yīng)偏緊格局下去庫預(yù)期難以扭轉(zhuǎn)，或?qū)⒅С钟蛢r中樞逐步上移 LPG今日主要跟隨油價走強。

市場播報