Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （9月8日-9月12日）

紙漿期貨跟隨化工板塊整體走弱，且老倉單壓制近月合約，導致現貨跟跌二是需求疲軟與價格敏感度高下游原紙利潤低迷，紙廠對高價漿接受度低，闊葉漿價格超過4200元/噸即抑制采購，剛需僅支撐低價區(qū)間成交三是外盤挺價與內需弱現實分化國際漿廠挺價提供成本支撐，但國內高庫存及弱需求導致傳導不暢 九、農產品市場價格運行情況 9月12日，農副產品價格指數1461.25，周環(huán)比上升2.78，漲幅0.19%；年同比上升45.72，漲幅3.23%。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（8月18日-8月22日）

闊葉漿外盤提漲，但現貨跟漲乏力，因港口庫存高位及下游原紙利潤低迷，紙廠壓價采購，拖累漿價走勢二是期貨情緒傳導，宏觀政策預期降溫引發(fā)大宗商品普跌，紙漿期貨跟跌，加劇現貨觀望三是供應壓力固化，國際發(fā)運量維持高位，疊加國內現貨貨源充裕，而需求端淡季延續(xù)，供需錯配壓制價格彈性 九、農產品市場價格運行情況 8月22日，農副產品價格指數1461.25，周環(huán)比下降5.56，降幅0.38%；年同比上升47.11，漲幅3.33%。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

紙漿期貨主力合約周內大跌，創(chuàng)月內新低，加劇現貨市場情緒波動貿易商跟跌報價后成交仍清淡，高位貨源幾無流動性二是需求端深度疲軟原紙出貨不暢致利潤承壓，紙廠原料采購以“壓價+剛需”為主，紙廠囤貨意愿缺失三是供應壓力加劇港口庫存高位承壓，疊加巴西新增發(fā)運量預期7月到港，現貨流動性持續(xù)承壓，且針葉漿外盤報價下調20美元/噸，成本支撐下移，市場情緒麻木 九、農產品市場價格運行情況 6月27日，農副產品價格指數1480.71，周環(huán)比上升5.56，漲幅0.38%；年同比上升34.10，漲幅2.36%。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月26日-5月30日）

二、下游需求持續(xù)疲軟原紙市場信心不足，紙廠原料采購僅維持低庫存運行疊加6月傳統(tǒng)淡季臨近，原紙開工率預期下降，耗漿量恐進一步縮減三、高庫存常態(tài)化壓制主港庫存連續(xù)數周維持215萬噸以上歷史高位，現貨流動性承壓，成為抑制漿價反彈的長期因素 展望后期，下周期漿價或維持寬幅震蕩局面，建議關注外盤落地情況、港口去庫節(jié)奏和期貨盤面波動趨 九、農產品市場價格運行情況 5月30日，農副產品價格指數1464.03，周環(huán)比上升2.78，漲幅0.19%；年同比上升10.65，漲幅0.73%。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月31日-4月3日）

二、期貨主力合約大跌，疊加港口庫存絕對值居高且去庫速度減緩，承壓漿價三、需求端缺乏實質性改善，生活用紙開工率預期下調，文化紙市場終端訂單不足，紙廠原料采購縮量，進一步拖累漿價 展望后期，下周期紙漿市場漿價延續(xù)弱勢探底，建議關注外盤報價落地情況、港口庫存去化速度及下游需求轉變情況 九、農產品市場價格運行情況 4月3日，農副產品價格指數1427.89，周環(huán)比下降2.78，降幅0.19%；年同比下降49.33，降幅3.34%。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月24日-3月28日）

二、供應端漿廠挺價與國內倒掛矛盾顯著，貿易商及紙廠接盤意愿低迷，疊加港口庫存去庫速度放緩，供應端寬松局面改善有限，漿價承壓三、需求端全線收縮，原紙市場跌價潮蔓延，疊加淡季預期壓制心態(tài)，下游普遍延后采購，進一步拖累漿價 展望后期，下周期紙漿市場延續(xù)弱勢探底，建議關注期貨盤面止跌信號及主港庫存拐點信號，等待新一輪外盤報市 九、農產品市場價格運行情況 3月28日，農副產品價格指數1430.67，周環(huán)比下降5.56，降幅0.39%；年同比下降46.80，降幅3.17%。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月17日-3月21日）

二、漿廠釋放減產轉產消息堅挺價格，但下游對高價外盤接受度低，紙廠通過降低開工率對沖原紙滯銷壓力，實際采購放量有限三、國內主港庫存環(huán)比下降的趨勢明顯，但絕對庫存仍高于五年均值，供應寬松格局未實質性扭轉 展望后期，下周期紙漿市場延續(xù)震蕩整理，漿價或止跌小漲，建議關注期貨資金異動引發(fā)的價格波動，若宏觀消費刺激政策落地或打破當前僵局 九、農產品市場價格運行情況 3月21日，農副產品價格指數1436.23，周環(huán)比持平；年同比下降53.76，降幅3.61%。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月10日-3月14日）

二、期貨主力合約盤面止跌企穩(wěn)，疊加港口去庫節(jié)奏改善，支撐漿價跌勢趨緩三、下游原紙市場信心不足，部分紙廠調低開工，需求疲軟抑制反彈動能，承壓漿價 展望后期，下周紙漿市場處于“弱現實”與“預期博弈”的拉鋸階段，建議貿易商逢高去庫，下游按需采購，關注港口去庫速度及新一輪外盤報價消息指引 九、農產品市場價格運行情況 3月14日，農副產品價格指數1436.23，周環(huán)比上升11.12，漲幅0.78%；年同比下降49.21，降幅3.31%。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （2月24日-2月28日）

二、紙漿期貨大幅回落，市場因交割預期的擔憂，現貨挺價信心受挫三、港口庫存處歷史高位，疊加進口到港量維持，現貨供應寬松格局未改，承壓漿價 展望后期，預計下周紙漿市場將延續(xù)震蕩偏弱格局，紙漿市場處于“強預期”與“弱現實”的博弈階段，短期缺乏明確方向性驅動建議企業(yè)按需采購，關注港口庫存去化速度及外盤報價落地情況 九、農產品市場價格運行情況 2月28日，農副產品價格指數1386.11，周環(huán)比上升5.16，漲幅0.37%；年同比下降100.81，降幅6.78%。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：下周豆粕市場心態(tài)有所好轉，但仍以看跌為主

3月31日公布的美國農業(yè)部2023年種植面積和3月1日大豆庫存的預測均處于交易商預估的低端，近一周豆粕期貨價格也隨著外盤震蕩上行，全國各地市場價格上調現貨方面，雖說4月份大豆進口量預計十分充足，但在4月上旬華北、山東和華東等地油廠出現斷豆停機現象，豆粕供應相對緊張，也導致南北區(qū)域價差繼續(xù)擴大，預計4月中下旬隨著大豆到港的增加，油廠供應明顯提升后供大于需的矛盾將有所凸顯全國各區(qū)域的現貨價格在近期也呈現漲跌互現的趨勢，預計短期豆粕現貨價格以震蕩為主，那么市場人士對后市看法又將如何呢？ 對此Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

Mysteel：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月3日-3月10日）

二、本周期期貨盤面偏弱下探走勢，且現貨港口庫存數量仍處于高位，市場流通貨源仍顯充裕，交投十分有限，利空漿價三、本周期下游原紙廠家近期需求延續(xù)剛需，原紙廠家普遍看空市場后市，原料采購積極性十分有限，對紙漿市場支撐有限下周國內紙漿市場區(qū)間下探趨勢紙漿外盤預期戒窄幅下調，且主流市場收運量環(huán)比增加，而需求端原紙市場需求偏清淡，對原料需求積極性一般，對紙漿市場支撐有限 九、農產品市場價格運行情況 3月10日，農副產品價格指數1686.24，周環(huán)比下降7.38，降幅0.44%；年同比下降76.44，降幅4.34%。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：下周豆粕產業(yè)鏈心態(tài)調研

雖然CBOT大豆期貨小幅下跌，但是內盤明顯強于外盤，豆粕價格持續(xù)上漲市場上對于后期行情的看法值得關注展望后市，豆粕行情將繼續(xù)下跌還是有所企穩(wěn)？對此，Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

春節(jié)假期外盤部分大宗商品漲幅較大

春節(jié)期間，全球股市漲跌不一，亞洲股市漲幅居前，恒指和日經225指數分別上漲4.34%和2.70%；美國三大股指均現超跌后的反彈行情，標普、納指、道指分別上漲1.55%、2.38%、1.05%商品方面，外盤美豆及美豆粕價格持續(xù)上漲，ICE美棉漲幅超4%，有色板塊多以上漲報收，油價也表現強勢春節(jié)期間大宗商品市場和港股的良好行情，讓多數機構對于商品期貨和A股的節(jié)后行情持樂觀態(tài)度 美豆、美豆粕和棉花領漲農產品 節(jié)假日期間，外盤美豆及美豆粕價格持續(xù)上漲，盤面走勢強勁。

技術學堂

Mysteel月報：12月白糖期貨內外雙跌 現貨小幅下跌

在本月期間，鄭糖主力期貨走勢跟隨ICE 美國原糖走勢在外盤先揚后抑的行情下，我國進口加工生產型企業(yè)進口成本減少，至2021年11月份，我國已累計進口527.27萬噸，這意味著食糖進口194.5萬噸的配額耗盡，國內原糖加工生產型企業(yè)的原料采購將執(zhí)行50%的進口關稅，據Mysteel農產品測算，在執(zhí)行50%進口關稅下，我國進口加工生產型企業(yè)暫無利潤，從而支撐市場價格榨季初新糖上市，國內市場需求疲軟，本月在內外盤收盤雙跌的帶動下，國內現貨市場價格出現下幅下跌。

月評

Mysteel月報：11月白糖期貨內外雙漲 現貨小幅上漲

在本月期間，鄭糖主力期貨走勢跟隨ICE 美國原糖走勢在外盤先揚后抑的行情下，我國進口加工生產型企業(yè)進口成本減少，至2021年10月份，我國已累計進口464萬噸，這意味著食糖進口194.5萬噸的配額耗盡，國內原糖加工生產型企業(yè)的原料采購將執(zhí)行50%的進口關稅，據Mysteel農產品測算，在執(zhí)行50%進口關稅下，我國進口加工生產型企業(yè)暫無利潤，從而支撐市場價格月前期在內外盤雙漲的帶動下，國內現貨市場價格出現較大幅度的上漲。

月評

Mysteel月報：10月白糖期貨內強外弱 現貨小幅上漲

在本月期間，鄭糖主力期貨走勢強于ICE 美國原糖走勢在外盤先震蕩下跌再震蕩上漲的行情下，我國進口加工生產型企業(yè)進口成本增加，至2021年9月份，我國已累計進口383萬噸，這意味著食糖進口194.5萬噸的配額耗盡，國內原糖加工生產型企業(yè)的原料采購將執(zhí)行50%的進口關稅，據Mysteel農產品測算，在執(zhí)行50%進口關稅下，我國進口加工生產型企業(yè)暫無利潤，從而支撐市場價格新榨季初期，在甜菜糖減產情況下，國內現貨市場價格小幅上漲。

月評

Mysteel月報：9月白糖期貨震蕩下行 現貨小幅下跌

在本月期間，鄭糖主力期貨走勢跟隨ICE 美國原糖走勢在外盤震蕩下跌的行情下，我國進口加工生產型企業(yè)進口成本減少，至2021年8月份，我國已累計進口296萬噸，這意味著食糖進口194.5萬噸的配額耗盡，國內原糖加工生產型企業(yè)的原料采購將執(zhí)行50%的進口關稅，據Mysteel農產品測算，在執(zhí)行50%進口關稅下，我國進口加工生產型企業(yè)暫無利潤，從而支撐市場價格在現階段我國工業(yè)庫存尚在一個較高的位置上，及在傳統(tǒng)中秋節(jié)備貨高峰期已過的情況下，國內現貨市場價格小幅下跌。

月評

Mysteel月報：8月白糖期貨外強內弱 現貨小幅上漲

在本月期間，鄭糖主力期貨走勢弱于ICE 美國原糖走勢，在外盤震蕩上漲的行情下，我國進口加工生產型企業(yè)進口成本增加，至2021年7月份，我國已累計進口246萬噸，這意味著食糖進口194.5萬噸的配額耗盡，國內原糖加工生產型企業(yè)的原料采購將執(zhí)行50%的進口關稅，據Mysteel農產品測算，在執(zhí)行50%進口關稅下，我國進口加工生產型企業(yè)暫無利潤，從而支撐市場價格臨近中秋節(jié)，傳統(tǒng)用糖高峰期到來，場內備貨相對積極，國內制糖企業(yè)報價相對堅挺；截止8月31日，現貨市場價格基準價為5732元/噸。

月評

我的農產品：鄭棉沖高回落 下游紗價暴漲

春節(jié)過后，國內下游紡織及坯布企業(yè)逐步復工復產，多數廠家跟隨原料行情上調報價，但市場銷售尚未大規(guī)模啟動隨著全球疫情確診增速放緩，經濟復蘇的預期也在不斷升溫國外疫情出現拐點使消費進入反彈通道，ICE美棉大幅上漲后，鄭棉期貨價格跟隨外盤聯動上漲，大多數棉企對于后市行情普遍樂觀，鄭棉后市大概率會繼續(xù)偏強運行 內外棉期貨雙雙大漲 圖1 2020-2021年鄭棉主連與ICE美棉走勢圖 據我的農產品網觀察，如圖1所示，鄭棉主連節(jié)后呈現快速上漲模式，雖在沖破萬七后迅速回落。

熱點分析